{"id":912,"date":"2023-02-10T14:00:00","date_gmt":"2023-02-10T14:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/377268-el-dolar-acelera-en-febrero-a-que-precio-puede-llegar-este-mes"},"modified":"2023-02-10T14:00:00","modified_gmt":"2023-02-10T14:00:00","slug":"el-bcra-acelera-la-devaluacion-en-febrero-a-que-precio-puede-llegar-el-dolar-oficial-a-fin-de-mes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/02\/10\/el-bcra-acelera-la-devaluacion-en-febrero-a-que-precio-puede-llegar-el-dolar-oficial-a-fin-de-mes\/","title":{"rendered":"El BCRA acelera la devaluaci\u00f3n en febrero: a qu\u00e9 precio puede llegar el d\u00f3lar oficial a fin de mes"},"content":{"rendered":"\n
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La aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, la alta brecha cambiaria (entre el d\u00f3lar oficial y el blue) y la agudizaci\u00f3n de la sangr\u00eda de d\u00f3lares por las ventas del Banco Central<\/a> en el mercado cambiario son factores por los cuales la entidad monetaria aceler\u00f3 en el arranque de febrero el ritmo de ajuste del tipo de cambio<\/span>, seg\u00fan la mirada de los analistas.As\u00ed, la entidad monetaria agiliza el ritmo tras dos meses seguidos de haberlo bajado.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar mayorista oficial en enero acumul\u00f3 una suba de 5,5%, lo que equivale a un ritmo del 5,2% de Tasa Efectiva Mensual (TEM), y fue el segundo mes consecutivo de desaceleraci\u00f3n del tipo de cambio. Sin embargo, el BCRA en las primeras siete ruedas h\u00e1biles de febrero llev\u00f3 la velocidad del ajuste a un ritmo promedio mensual de 6% mensual<\/strong>\n<\/p>\n

En el mercado advert\u00edan que febrero iba a ser dif\u00edcil para acumular reservas dado que, por la estacionalidad, suele registrarse el piso anual de liquidaci\u00f3n del agro. Por eso, auguraban que ante la menor oferta de divisas, el BCRA iba a profundizar su postura vendedora. Esto ocurri\u00f3 y, en lo que va de febrero, acumula un saldo negativo de u$s366 millones, con lo que supera el rojo de todo enero,que fue de u$s190 millones.\n<\/p>\n

D\u00f3lar oficial: \u00bfpor qu\u00e9 se aceler\u00f3 ritmo devaluatorio en febrero?<\/h2>\n

Andr\u00e9s Reschini<\/strong>, analista en F2 Soluciones Financieras, precis\u00f3 que el tipo de cambio mayorista promedia un ritmo devaluatorio del 6,06% mensual y cree que aceler\u00f3 en linea con las expectativas inflacionarias.\n<\/p>\n

“Como la inflaci\u00f3n estimada de febrero seg\u00fan REM es del 5,6%, para que a fin de febrero el tipo de cambio acumule lo mismo que el IPC, tiene que cerrar a $197,33”<\/span>, indic\u00f3. Hay que notar que el d\u00f3lar mayorista oficial cerr\u00f3 este jueves en $190,21.\n<\/p>\n

El analista vincul\u00f3 la mayor velocidad diaria del ritmo devaluatorio al hecho de que febrero tiene 28 d\u00edas (desde el 31 de enero al 28 de febrero) y enero tuvo 32 (desde el \u00faltimo d\u00eda que se oper\u00f3 diciembre hasta el \u00faltimo en que se oper\u00f3 enero), “por lo que para acumular 5,5% en 4 d\u00edas menos hay que ir m\u00e1s r\u00e1pido en t\u00e9rminos de TEM”<\/strong>.\n<\/p>\n

\"BCRA<\/p>\n

BCRA en febrero aceler\u00f3 devaluaci\u00f3n para amortiguar impacto de las fuertes ventas en el MULC, seg\u00fan analistas<\/p>\n<\/div>\n

Emiliano Anselmi<\/strong>, l\u00edder del equipo macroecon\u00f3mico de PPI, tambi\u00e9n plante\u00f3 que es probable est\u00e9n ajustando m\u00e1s r\u00e1pido el crawling peg “para mantenerlo a la par de la inflaci\u00f3n, que se habr\u00eda acelerado”.<\/span>\n<\/p>\n

En ese sentido, un an\u00e1lisis de Delphos Investment<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que el dato conocido esta semana de que en la Ciudad de Buenos Aires la inflaci\u00f3n de enero dio 7,3%<\/a> , “sugiere que la inflaci\u00f3n nacional de enero tendr\u00eda como piso el 6%, con posibilidades de alcanzar 6,3%, y febrero muestra una tendencia similar por el aumento de precios regulados (prepagas, electricidad, naftas, telefon\u00eda e Internet, etc.) y productos frescos como la carne”. Seg\u00fan su visi\u00f3n, con el mayor ritmo devaluatorio en febrero, “el BCRA estar\u00eda respondiendo a una nueva aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n”<\/strong>.\n<\/p>\n

Preocupaci\u00f3n por las reservas y brecha con el d\u00f3lar blue<\/h2>\n

En el mercado alegan que el precio ficticio del d\u00f3lar oficial<\/strong> hace que la oferta de divisas sea insuficiente para satisfacer la demanda y dificulta acumular reservas. Eso complica el cumplimiento de la meta de reservas con el FMI para el primer trimestre del a\u00f1o, que contempla sumar u$s500 millones y llevar el stock a unos 7.700 millones. Seg\u00fan los c\u00e1lculos privados, hoy estar\u00edan entre u$s2.000 y u$s2.400 millones por debajo de esa pauta. \n<\/p>\n

En ese contexto, los analistas de Facimex Valores<\/strong> evaluaron que “en el arranque de febrero, el BCRA estuvo acelerando la tasa de devaluaci\u00f3n para acomodarla a una inflaci\u00f3n que se habr\u00eda acelerado y para amortiguar un poco el impacto de las fuertes ventas de divisas en el MULC”.<\/span>\n<\/p>\n

Y es que el BCRA acumula en febrero ventas netas por u$s366 millones<\/strong>, con lo cual ya super\u00f3 el saldo negativo de todo enero por u$s190 millones y suma en lo que va del a\u00f1o un rojo de u$s559 millones, en un escenario de escasez de divisas por la liquidaci\u00f3n del agro tras el fin del d\u00f3lar soja 2 y el impacto de la sequ\u00eda.\n<\/p>\n

Al respecto, Salvador Vitelli<\/strong>, especialista en finanzas y agronegocios, destac\u00f3 que “la liquidaci\u00f3n de febrero de agroexportadores es la peor desde 2004<\/strong>. Viene con un promedio diario u$s40 millones, mientras que el promedio hist\u00f3rico es de u$s60 millones”.\n<\/p>\n

\"La<\/p>\n

La aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en febrero es uno de los motivos para dar m\u00e1s velocidad al ritmo devaluatorio<\/p>\n<\/div>\n

El experto sostuvo que “el panorama es de mucha incertidumbre” y proyect\u00f3 que las ventas del BCRA en el MULC “si todo sigue como est\u00e1, y no hay medidas extras, pueden alcanzar a u$s850 millones”.\n<\/p>\n

En ese marco, el analista atribuy\u00f3 el mayor ritmo devaluatorio de febrero a que “hay un entendimiento de las autoridades de que el ancla del tipo de cambio no les est\u00e1 funcionando para contener la inflaci\u00f3n, sino que m\u00e1s bien el atraso del d\u00f3lar oficial no incentiva las liquidaciones de d\u00f3lares del agro que tanto necesitan”.<\/span>\n<\/p>\n

A su vez, la economista Natalia Motyl<\/strong> asegur\u00f3 que el BCRA “aceler\u00f3 el ritmo de crawling peg para acortar brecha con el d\u00f3lar blue y generar un mayor horizonte de previsibilidad para los precios en los pr\u00f3ximos meses”. En ese sentido, el d\u00f3lar blue<\/a> cerr\u00f3 este jueves a $379, con lo cual la brecha con la divisa mayorista oficial se ubica en 99,2%.\n<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1nto se devaluar\u00e1 el d\u00f3lar durante febrero?<\/h2>\n

Frente al actual panorama, los analistas estiman que la devaluaci\u00f3n este mes rondar\u00eda en la zona de entre 5,7 y 6,1 <\/strong>% para quedar m\u00e1s alineada a la inflaci\u00f3n esperada para el mes, ya que consideran que no hay margen para atrasar el tipo de cambio.\n<\/p>\n

Seg\u00fan las primeras proyecciones de la consultora Eco Go, el costo de vida se ubicar\u00eda en torno a 5,7%, mientras que en Facimex estiman que estar\u00e1 en 6%.<\/span>\n<\/p>\n

\"En<\/p>\n

En el arranque de febrero, el BCRA aceler\u00f3 devaluaci\u00f3n a un ritmo de 6,06% mensual<\/p>\n<\/div>\n

Al respecto, en Facimex<\/strong> se\u00f1alaron que “lo que vimos en las primeras 6 ruedas del mes ya permite inferir que la devaluaci\u00f3n de febrero ser\u00eda, efectivamente, mayor a enero”. Y precisaron que “entre agosto de 2022 y enero de 2023, la tasa de devaluaci\u00f3n de las primeras 6 ruedas fue igual o superior (hasta 0,4pp) a la del mes completo”. As\u00ed, calcularon que “si esta din\u00e1mica se repite en febrero, la tasa de devaluaci\u00f3n mensual deber\u00eda ubicarse entre 5,7-6,1% TEM”.\n<\/p>\n

A su vez, el economista Federico Glustein<\/strong> sostuvo que “hubo una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en enero notoria y, a su vez, las monedas en la regi\u00f3n avanzaron en relaci\u00f3n al d\u00f3lar”, por lo que argument\u00f3 que “es posible que el BCRA deprecie al 6% mensual teniendo en cuenta el contexto regional y global que le permitir\u00e1 devaluar de manera cercana a la inflaci\u00f3n, pero sin tocar la competitividad que hab\u00eda recuperado en enero”<\/span>, argument\u00f3.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, Motyl <\/strong>prev\u00e9 que el nivel devaluaci\u00f3n a fin de febrero sea “de 6% y para marzo de 6,5%”, ya que “de lo contrario, las presiones cambiarias generar\u00e1n un drenaje de divisas que impactar\u00e1 sobre inflaci\u00f3n y actividad”.\n<\/p>\n

Vitelli <\/strong>concord\u00f3 que a partir de marzo puede acelerarse un poco m\u00e1s el ritmo devaluatorio “para, cuando llegue la cosecha gruesa, incentivar a que haya liquidaci\u00f3n y poder acumular d\u00f3lares”.\n<\/p>\n

D\u00f3lar: \u00bfqu\u00e9 prev\u00e9 el mercado para el resto del a\u00f1o?<\/h2>\n

Sobre las perspectivas para el d\u00f3lar oficial, en Facimex plantearon que “el frente externo ya est\u00e1 demasiado ajustado como para tentarse con apreciar el tipo de cambio real, especialmente cuando las exportaciones caer\u00e1n al menos u$s9.000 millones por la sequ\u00eda y los menores precios del gas y el gasoducto solo compensar\u00e1n una parte del impacto”.\n<\/p>\n

Al respecto, Adri\u00e1n Yarde Buller<\/strong>, economista jefe de Facimex, fundament\u00f3 en una charla virtual que ante la escasez de reservas, “el tipo de cambio no se va a poder desviar relativamente de la inflaci\u00f3n a lo largo del a\u00f1o”.<\/span>\n<\/p>\n

\"En<\/p>\n

Prev\u00e9n que el ritmo devaluatorio deber\u00e1 estar alineado a la inflaci\u00f3n, porque no hay margen para retrasar el tipo de cambio<\/p>\n<\/div>\n

El analista afirm\u00f3 que “a diferencia de otros a\u00f1os, el incentivo a atrasar el tipo de cambio tampoco es tan alto, teniendo en cuenta que hoy tenemos una brecha cambiaria muy alta y que estamos con muchos controles de importaciones, con lo cual el impacto que puede tener ese ancla sobre la inflaci\u00f3n es bastante m\u00e1s acotado”.\n<\/p>\n

Por su parte, el analista financiero Gustavo Ber<\/strong> cree que “la estrategia continuar\u00e1 siendo que el tipo de cambio se ubique un poco por debajo de la inflaci\u00f3n, a fin de evitar una mayor p\u00e9rdida de competitividad”.\n<\/p>\n

El especialista coment\u00f3 que “la expectativa de un salto en el d\u00f3lar oficial ser\u00eda ya en un nuevo gobierno; mientras tanto, continuar\u00eda administr\u00e1ndose el ritmo del crawling peg”.<\/span>\n<\/p>\n

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En ese sentido, Vitelli<\/strong> indic\u00f3 que las tasas impl\u00edcitas en el mercado de futuros muestran que se prev\u00e9 un ritmo devaluatorio en los pr\u00f3ximos meses en torno a 5,8% y 6,1% y “reci\u00e9n en diciembre -con el recambio de gobierno- hay un salto de 8% en el tipo de cambio con respecto a noviembre”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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En el arranque de febrero, el Banco Central aument\u00f3 ritmo devaluatorio a 6% mensual. Las razones y qu\u00e9 se puede esperar para las pr\u00f3ximas semanas