{"id":8628,"date":"2023-05-09T10:00:00","date_gmt":"2023-05-09T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/381526-massa-se-enfoca-en-frenar-al-dolar-podra-evitar-otra-corrida"},"modified":"2023-05-09T10:00:00","modified_gmt":"2023-05-09T10:00:00","slug":"se-derrumban-las-expectativas-y-massa-se-enfoca-en-un-objetivo-evitar-otra-disparada-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/05\/09\/se-derrumban-las-expectativas-y-massa-se-enfoca-en-un-objetivo-evitar-otra-disparada-del-dolar\/","title":{"rendered":"Se derrumban las expectativas y Massa se enfoca en un objetivo: evitar otra disparada del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n
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Pocos minutos luego de que la ciudad de Buenos Aires anunci\u00f3 una inflaci\u00f3n del 7,8% en abril<\/a>, con el agravante de que el rubro alimentos registr\u00f3 un alza del 10,4%, un funcionario del equipo econ\u00f3mico suena lapidario, en su conversaci\u00f3n con iProfesional: “A nosotros nos viene dando muy parecido. No me sorprender\u00eda que terminemos con n\u00fameros peores”, dice.\n<\/p>\n

En el equipo no disimulan el temor a una espiralizaci\u00f3n inflacionaria<\/strong>, y por eso Mat\u00edas Tombolini trabaja a destajo para terminar de acordar un relanzamiento de “Precios Justos<\/strong>“.\n<\/p>\n

Como ya public\u00f3 iProfesional, Sergio Massa les reconocer\u00e1 ajustes mensuales m\u00e1s grandes a las empresas que participen en ese programa, con tal de evitar una descomposici\u00f3n de la \u00fanica herramienta que le queda al Gobierno, en un intento cada vez m\u00e1s dif\u00edcil por sostener las expectativas<\/strong>.\n<\/p>\n

En las \u00faltimas semanas, esas expectativas se derrumbaron. En los \u00faltimos dos meses y medio, las estimaciones de inflaci\u00f3n de las consultoras econ\u00f3micas saltaron del 98% anual al 126% anual<\/strong>.\n<\/p>\n

Esas proyecciones incluyen al mercado cambiario, concretamente en los futuros del d\u00f3lar (oficial): la cotizaci\u00f3n al mes de agosto ya se ubica en torno a los $350, contra $227,65 de ahora.\n<\/p>\n

Los d\u00f3lares de las reservas inquietan al Gobierno<\/h2>\n

\u00bfC\u00f3mo hacer para que no se disparen las expectativas inflacionarias en una econom\u00eda donde los precios suben cada vez a un ritmo mayor?\n<\/p>\n

\"Reservas<\/p>\n

Reservas al l\u00edmite y un Banco Central con escaso poder de fuego para enfrentar nuevas tensiones cambiarias.<\/p>\n<\/div>\n

Massa, hace ya tiempo, tiene la teor\u00eda que la \u00fanica manera de hacerlo es con d\u00f3lares en el Banco Central<\/a>.<\/span>\n<\/p>\n

Es justo lo que no est\u00e1 ocurriendo: las reservas netas del BCRA se encuentran en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, y hay consultoras econ\u00f3micas que ya la sit\u00faan en un rango al l\u00edmite.\n<\/p>\n

Desde Econom\u00eda apuntan a una quincena clave: esperan que durante las \u00faltimas dos semanas de mayo ingresen alrededor de u$s2.000 millones al Banco Central provenientes del d\u00f3lar agro o “d\u00f3lar soja 3”.\n<\/p>\n

La din\u00e1mica viene muy floja, por ahora. Desde que arranc\u00f3 el nuevo esquema, las liquidaciones sumaron u$s2.066 millones<\/strong>. Ser\u00e1 dif\u00edcil, entonces, llegar al objetivo de u$s5.000 millones<\/strong> previstos por el Gobierno.\n<\/p>\n

Pero las malas noticias no terminan ah\u00ed. Del total de u$s2.066 millones liquidados en la ventanilla del BCRA, la autoridad monetaria s\u00f3lo pudo retener u$s286 millones<\/strong>. Apenas un 14% del total.\n<\/p>\n

Pas\u00e1ndolo en limpio: por cada 100 d\u00f3lares que compra, el Banco Central apenas puede retener 14<\/span>. Este escenario impacta en la pol\u00edtica monetaria: como el BCRA compra a $300 los d\u00f3lares de los chacareros y vende a $226, la diferencia tiene que emitirlas. Desde que arranc\u00f3 el “d\u00f3lar soja 3” lleva emitidos un neto de $226.400 millones s\u00f3lo para poner en funcionamiento este programa, dice a iProfesional Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group. \n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El d\u00f3lar agro avanza con magros resultados y no logra recomponer las reservas.<\/p>\n<\/div>\n

D\u00f3lar soja 3, el peor de todos<\/h2>\n

Los datos de Vitelli no dejan lugar a la duda: este \u00faltimo esquema de d\u00f3lar diferencia para el agro resulta el de menor aporte de todos, visto desde el impacto en las reservas.\n<\/p>\n

En el primer “d\u00f3lar soja”, ejecutado en septiembre del a\u00f1o pasado, el Banco Central pudo embolsar el 65% de las divisas aportadas por los chacareros y las cerealeras.\n<\/p>\n

En el segundo tramo, de diciembre de 2022, el BCRA se qued\u00f3 con el 74%.\n<\/p>\n

Ahora, lo dicho m\u00e1s arriba: transcurridos 18 jornadas desde el arranque, el Banco Central pudo quedarse con apenas el 14%. En este contexto, Econom\u00eda le pone las fichas a la segunda quincena del mes<\/strong>.\n<\/p>\n

El problema es que, tras la \u00faltima corrida cambiaria, la brecha cambiaria se agrand\u00f3, las expectativas de una devaluaci\u00f3n se dispararon -algo que se observa en el mercado de futuros- y entonces los productores se quedaron sin demasiados incentivos para plegarse al programa oficial.<\/span>\n<\/p>\n

En este contexto, la concentraci\u00f3n del Gobierno est\u00e1 puesta en asegurar la continuidad de la paz cambiaria<\/strong>. En que no vuelvan a dispararse las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros. Si eso ocurriese, la suerte del “d\u00f3lar 3” estar\u00eda echada: sumar\u00eda un fracaso total<\/span>.\n<\/p>\n

\"D\u00f3lar\"<\/p>\n

La calma de los d\u00f3lares financieros ser\u00e1 clave para evitar un naufragio del d\u00f3lar agro.<\/p>\n<\/div>\n

Los precios, por el ascensor<\/h2>\n

En un escenario de por s\u00ed muy complicado -donde no llegan los d\u00f3lares- y Massa mantiene una negociaci\u00f3n abierta con el Fondo Monetario, la aceleraci\u00f3n inflacionaria suma dudas sobre el futuro. \n<\/p>\n

De acuerdo a los relevamientos de las consultoras econ\u00f3micas, la inflaci\u00f3n de abril se acerc\u00f3 al 7,7% de marzo, con los alimentos -nuevamente- por arriba del promedio<\/a>.\n<\/p>\n

El mes pasado, cuando el INDEC dio a conocer la inflaci\u00f3n de marzo, el dato gatill\u00f3 la corrida cambiaria<\/strong>, lo que a su vez deriv\u00f3 en una fuerte suba de las tasas de inter\u00e9s<\/strong>.\n<\/p>\n

Massa se prepara para que, esta vez, no suceda lo mismo. Intenta un acuerdo de \u00faltimo momento con los supermercados y fabricantes de alimentos para buscar alg\u00fan tipo de se\u00f1al pol\u00edtica hacia adentro del Frente de Todos, pero ya no tiene demasiados instrumentos para coordinar al mercado del d\u00f3lar<\/span>.\n<\/p>\n

Por eso tiene una carrera contrarreloj para encontrar las divisas que, al menos, alivien la situaci\u00f3n cr\u00edtica por los pr\u00f3ximos meses. \n<\/p>\n

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\u00bfLo lograr\u00e1?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La inflaci\u00f3n sigue en aceleraci\u00f3n y el Gobierno quiere evitar que se vuelva a gatillar una corrida contra el peso. No aparecen los d\u00f3lares del agro