{"id":7376,"date":"2023-04-07T16:00:00","date_gmt":"2023-04-07T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/379837-que-plazo-fijo-realmente-conviene-con-dolar-volatil-e-inflacion"},"modified":"2023-04-07T16:00:00","modified_gmt":"2023-04-07T16:00:00","slug":"dolar-volatil-e-inflacion-en-alza-reavivan-el-debate-conviene-plazo-fijo-tradicional-o-uva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/04\/07\/dolar-volatil-e-inflacion-en-alza-reavivan-el-debate-conviene-plazo-fijo-tradicional-o-uva\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar vol\u00e1til e inflaci\u00f3n en alza reavivan el debate: \u00bfconviene plazo fijo tradicional o UVA?"},"content":{"rendered":"\n
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La inercia al alza de la inflaci\u00f3n, con datos de aumentos mensuales de precios que ya se ubican en torno al 7%, est\u00e1 dejando varios “heridos” entre los inversores. De hecho, uno de ellos es el plazo fijo tradicional,<\/strong><\/a> que se encuentra bajo la mirada atenta de los ahorristas <\/strong>porque en los \u00faltimos meses est\u00e1 ofreciendo una renta mensual negativa. En este escenario, la atenci\u00f3n es ganada por las colocaciones UVA y algunos tambi\u00e9n observan de reojo al d\u00f3lar.\n<\/p>\n

A pesar de que a mediados de marzo el Banco Central aument\u00f3 la tasa de inter\u00e9s nominal anual (TNA) que paga el plazo fijo tradicional desde el 75% previo hasta el actual 78%, la ganancia mensual que brinda este tipo de dep\u00f3sitos, que ahora es de 6,4%<\/strong>, sigue estando por debajo de los precios de la econom\u00eda.\n<\/p>\n

Presionados por la inflaci\u00f3n, ahorristas eval\u00faan opciones de inversi\u00f3n<\/h2>\n

Este panorama sombr\u00edo es arrastrado desde febrero pasado, cuando la inflaci\u00f3n oficial arroj\u00f3 un 6,6% y en tendencia al alza, <\/strong>debido a que en marzo los economistas estiman que se registr\u00f3 alrededor de 7%.\n<\/p>\n

Por este motivo, analistas consultados por iProfesional recomiendan volcarse al plazo fijo UVA, <\/strong>que es el que ajusta en base al \u00edndice CER, que tiene relaci\u00f3n directa con el \u00edndice de precios al consumidor (IPC).\n<\/p>\n

El problema de este tipo de dep\u00f3sitos es que tiene un per\u00edodo m\u00ednimo de encaje de 90 d\u00edas<\/strong>, y toman el rendimiento a partir de los 45 d\u00edas previos a la colocaci\u00f3n realizada.\n<\/p>\n

Y por el lado del d\u00f3lar<\/a>, que es la cobertura preferida por los argentinos en tiempos de incertidumbre, muestra una tensi\u00f3n en su precio<\/strong>. De hecho, la moneda estadounidense que se puede adquirir en la plaza financiera escal\u00f3 cerca de 12% desde el \u00faltimo d\u00eda de febrero hasta comienzos de abril, para superar los $400.<\/span> En tanto, el blue se sostiene en ese mismo lapso en torno al 5%.\n<\/p>\n

\"Pese<\/p>\n

Pese a la suba de tasas del BCRA, en los \u00faltimos dos meses la inflaci\u00f3n le gan\u00f3 a la renta que brinda el plazo fijo tradicional.<\/p>\n<\/div>\n

Plazo fijo tradicional o plazo fijo UVA: cu\u00e1l es el elegido<\/strong><\/h2>\n

En este contexto, los economistas est\u00e1n alertando que la marcha alcista de la inflaci\u00f3n y el comportamiento del tipo de cambio condicionar\u00e1n<\/strong> el desempe\u00f1o de los plazos fijos. A su vez, el foco est\u00e1 puesto en saber qu\u00e9 decidir\u00e1 hacer el Banco Central con las tasas de inter\u00e9s.\n<\/p>\n

“Tomando en cuenta la inflaci\u00f3n de febrero (6,6%) y la estimaci\u00f3n que hicimos para marzo (7,2%)<\/a>, en principio luce que el plazo fijo UVA como el que puede dar mayor rendimiento. No obstante, habr\u00e1 que ver qu\u00e9 es lo que hace el BCRA luego de que el Indec publique la informaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de marzo a mediados de mes<\/span>“, reflexiona a iProfesional Sebasti\u00e1n Menescaldi, <\/strong>economista y director asociado dela consultora Eco Go. <\/strong>\n<\/p>\n

En esta sinton\u00eda, Fernando Baer<\/strong>, economista de la consultora Quantum de Daniel Marx, es contundente: “En principio, con la inflaci\u00f3n arriba de 7%, el plazo fijo tradicional te est\u00e1 dejando con un rendimiento por debajo<\/strong>. Por lo tanto, si el Banco Central no es m\u00e1s agresivo con la suba de las tasas de pol\u00edtica monetaria y las pasivas (minoristas), la brecha va a ser importante”.\n<\/p>\n

Es decir, considera que si la inflaci\u00f3n no desacelera, todo indica que “ser\u00e1 dif\u00edcil para los pr\u00f3ximos meses la opci\u00f3n plazo fijo tradicional,<\/strong> debido a que en estas condiciones pierde atractivo”.\n<\/p>\n

Para Javier Dicristo<\/strong>, gerente de Inversiones de Banco Meridian, hoy “conviene m\u00e1s” el plazo fijo UVA <\/strong>ya que ajusta inmediatamente sobre los dep\u00f3sitos.\n<\/p>\n

En cambio, afirma que “el tradicional la acompa\u00f1a de atr\u00e1s<\/strong>, en base a que se conocen los datos del mes anterior y ah\u00ed ajustan para adelante, pero acompa\u00f1an. No superan la inflaci\u00f3n. <\/strong>De hecho, <\/strong>ninguno de los dos supera inflaci\u00f3n”.\n<\/p>\n

\"Con<\/p>\n

Con una inflaci\u00f3n que ya se ubica en torno al 7% mensual, el plazo fijo UVA se vuelve m\u00e1s atractivo frente al tradicional.<\/p>\n<\/div>\n

Plazo fijo UVA: \u00bfnuevo ganador?<\/strong><\/h2>\n

En resumidas cuentas, para los analistas se prev\u00e9 una<\/a> aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/a>,<\/strong> en el marco de la inercia de los previos y de la volatilidad propia del a\u00f1o electoral, por lo que el plazo fijo UVA comienza a ser tenido en cuenta como la opci\u00f3n m\u00e1s viable para no perder poder de compra de los ahorros en pesos. Igualmente, algunos expertos siguen confiando en que los dep\u00f3sitos tradicionales tendr\u00e1n una mejora en los rendimientos.\n<\/p>\n

“Existe un creciente consenso de que la inflaci\u00f3n, lejos de bajar y acercarse al objetivo puesto por el Ministerio de Econom\u00eda, se acelerar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses y en particular en el segundo semestre, antes del cambio de mandato. En este contexto, es probable que la tasa que pagan los plazos fijos nuevamente vuelva a aumentar,<\/strong> pero es dif\u00edcil saber si la suba ser\u00e1 suficiente, aunque el FMI seguro pedir\u00e1 tasa positiva”, opina a iProfesional Isa\u00edas Marini<\/strong>, economista de Econviews.\n<\/p>\n

Y agrega: “Pero a sabiendas de que la inflaci\u00f3n seguramente se acelerar\u00e1, hoy el plazo fijo ajustable por UVA vuelve a posicionarse como el m\u00e1s atractivo<\/strong>. En marzo la inflaci\u00f3n super\u00f3 el 7% y deja un piso elevado para abril, mientras que el plazo fijo a 30 d\u00edas rinde 6,4%. Si bien es posible que el plazo fijo tradicional le pueda ganar en alg\u00fan mes al UVA, en un horizonte m\u00e1s largo, el segundo tiene las de ganar”.\n<\/p>\n

En el desglose de los rendimientos, Juan Pablo Albornoz<\/strong>, economista de Invecq, detalla a iProfesional: “Si la decisi\u00f3n es tasa en pesos, d\u00f3lar u otra alternativa, le escapar\u00eda al plazo fijo (sea tradicional o UVA) por la iliquidez <\/strong>que tiene, ya que las colocaciones son a 30 y 90 d\u00edas como m\u00ednimo, respectivamente”.\n<\/p>\n

Adem\u00e1s, sostiene que desde la perspectiva de un minorista, un plazo fijo minorista le rinde una tasa efectiva anual (TEA) de 113%. Por eso, si bien se requiere m\u00e1s sofisticaci\u00f3n financiera, existen alternativas con un riesgo similar y menor iliquidez en el mercado financiero, como por ejemplo las letras del Tesoro (Ledes), que rinden entre 120% y 130% de TEA y “no tienen el riesgo de inmovilizar el capital <\/strong>en caso de tener que desarmar la posici\u00f3n”.<\/span>\n<\/p>\n

“M\u00e1s all\u00e1 de eso, si la decisi\u00f3n s\u00ed o s\u00ed tiene que ser plazo fijo tradicional<\/a> o plazo fijo UVA, dormir\u00eda m\u00e1s tranquilo con el UVA. Es que a partir de la segunda mitad de abril el UVA va a empezar a pagar la inflaci\u00f3n de marzo<\/strong>, que muy posiblemente sea bastante m\u00e1s \u00b4caliente\u00b4 que la de febrero, rondando el 7% mensual o m\u00e1s”, concluye Albornoz.\n<\/p>\n

\"Ante<\/p>\n

Ante una presi\u00f3n alcista a los precios y una tasa negativa, los ahorristas eval\u00faan dolarizar sus carteras.<\/p>\n<\/div>\n

\u00bfD\u00f3lar, inflaci\u00f3n o tasa de inter\u00e9s?<\/strong> <\/h2>\n

En resumidas cuentas, a la hora de los c\u00e1lculos, este analista considera que con un mes y medio de desventaja frente al UVA<\/strong>, “se podr\u00eda pensar que el Banco Central pueda llegar a subir la tasa para empardarla con la inflaci\u00f3n, pero es probable que no a los niveles de incremento de precios que se espera para marzo. Por caso, la tasa que paga el Tesoro con las Ledes mencionadas cuando coloca deuda hace de \u00b4techo\u00b4 a la decisi\u00f3n de tasas del Banco Central”.\n<\/p>\n

En cifras, Albornoz grafica que en marzo pasado el Tesoro pag\u00f3, en promedio, 124% de TEA, que representa 6,9% mensual. Por lo que “dudo que efect\u00fae una suba por encima de esos valores en el plazo fijo tradicional”.<\/span>\n<\/p>\n

Al mismo tiempo, Salvador Vitelli, <\/strong>economista de Romano Group, agrega que la tasa de inter\u00e9s se ha mantenido pocas veces positiva en t\u00e9rminos reales<\/strong>, “algo que hace que la inflaci\u00f3n vaya carcomiendo el rendimiento y el capital”. En esta ecuaci\u00f3n, los economistas ponen sobre la mesa la alternativa de la dolarizaci\u00f3n<\/strong>, que siempre es una de las opciones preferidas de los argentinos, ante el constante descenso del poder adquisitivo del peso argentino.\n<\/p>\n

“Contra el d\u00f3lar, la ecuaci\u00f3n es diferente, porque hacer un carry trade (colocar tasa en pesos para luego pasarse a d\u00f3lares) tiene un riesgo relativamente asim\u00e9trico, por las presiones que hay y divergencias en el precio del d\u00f3lar, que puede llegar a tener un rally alcista si se presenta un hecho de inestabilidad. Algo que puede borrar todas las ganancias en pesos acumuladas<\/span>“, finaliza Vitelli.\n<\/p>\n

Al respecto, Menescaldi suma: “A la hora de pensar en los plazos fijos, se deben tener en cuenta los riesgos del mercado cambiario,<\/strong> donde las nuevas medidas para alentar las liquidaciones pueden llegar a dirigirse a un proceso de mayor dolarizaci\u00f3n, y el mercado de deuda, donde la disposici\u00f3n del sector privado a seguir financiando al Estado parece haberse reducido. En esto contexto, midiendo riesgo y retorno, tambi\u00e9n operaciones de m\u00e1s corto plazo y mayor liquidez deben ser consideradas”.\n<\/p>\n

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Finalmente, Marini tambi\u00e9n completa el panorama respecto a las presiones al tipo de cambio: “A pesar de las crecientes tensiones evidenciadas en las \u00faltimas semanas, el d\u00f3lar blue se mantiene relativamente estable y aumenta su precio por debajo de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Pero las recientes medidas del Gobierno le pondr\u00e1n un piso m\u00e1s elevado, y lejos de disiparse las tensiones en el mercado cambiario tender\u00e1n a crecer a medida que nos acerquemos a las elecciones y, en especial, a partir que se termine la cosecha gruesa”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La alta inflaci\u00f3n causa que el plazo fijo tradicional est\u00e9 en la lupa de ahorristas, que empiezan a compararlo con el plazo fijo UVA y el d\u00f3lar. Cu\u00e1l gana