{"id":6827,"date":"2023-02-27T14:00:00","date_gmt":"2023-02-27T14:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/Article%20377946%20reposted%20in%20El%20Inversor"},"modified":"2023-02-27T14:00:00","modified_gmt":"2023-02-27T14:00:00","slug":"quedarse-en-pesos-o-momento-de-subirse-al-dolar-esto-es-lo-que-recomienda-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/02\/27\/quedarse-en-pesos-o-momento-de-subirse-al-dolar-esto-es-lo-que-recomienda-el-mercado\/","title":{"rendered":"\u00bfQuedarse en pesos o momento de subirse al d\u00f3lar?: esto es lo que recomienda el mercado"},"content":{"rendered":"\n
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Los d\u00f3lares financieros y el blue desde hace un poco m\u00e1s de un mes muestran cierta estabilidad. \u00bfContinuar\u00e1 as\u00ed o volver\u00e1n las \u00e9pocas de volatilidad? <\/p>\n

Por Christian A. Buteler<\/strong><\/p>\n

27\/02\/2023<\/strong> – 11,00hs<\/p>\n

\"\u00bfQuedarse <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
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En los \u00faltimos 40 d\u00edas, el d\u00f3lar MEP <\/strong>oscil\u00f3 entre $345\/358, el CCL<\/strong> entre $355\/370 y el blue<\/strong> con valores de $375\/385, mostrando cierta estabilidad<\/a>. Esto luego de haber tenido un movimiento brusco que los llev\u00f3 desde $290\/$300 a los valores actuales entre mediados de noviembres y enero.\n<\/p>\n

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El d\u00f3lar generalmente tiene ese comportamiento, lateraliza un tiempo hasta que alg\u00fan evento produce un salto brusco para luego retroceder algunos pesos (sin volver a los valores iniciales) y lateralizar nuevamente. La mayor\u00eda de la gente suele comprar d\u00f3lares <\/strong>en medio de ese salto y muchas veces termina pagando m\u00e1s que el precio donde se vuelve a estabilizar.\n<\/p>\n

Por eso, siempre es preferible comprar <\/strong>en los momentos estables de la moneda americana, todo esto hablando dentro del actual contexto, donde a\u00fan no logramos estabilizar la econom\u00eda ni nuestra moneda.\n<\/p>\n

Esto no significa que el d\u00f3lar est\u00e9 barato<\/strong>, con la destrucci\u00f3n del ingreso que venimos sufriendo desde el 2018 hasta ahora para el argentino el d\u00f3lar libre no est\u00e1 barato, pero el resto de los precios tampoco y siguen aumentando. Como he dicho m\u00e1s de una vez, el d\u00f3lar es un precio m\u00e1s dentro de la econom\u00eda<\/strong> y es imposible tener una estabilidad en su valor mientras el resto de los bienes y servicios crecen a un ritmo del 6% mensual.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar libre seguir\u00e1 subiendo este a\u00f1o<\/strong>. El principal motivo es el cepo que no disminuir\u00e1 su presi\u00f3n, en lo que va del a\u00f1o el Banco Central ha perdido m\u00e1s de u$s 5.000 millones de las reservas, dentro de ese monto est\u00e1n los u$s1.200 millones que se vio forzado a vender para mantener su cotizaci\u00f3n. Sumemos la sequ\u00eda que afecta al campo que se ver\u00e1 reflejada en su producci\u00f3n y por lo tanto en su capacidad de exportaci\u00f3n <\/strong>con el consecuente menor ingreso de d\u00f3lares. Esta escases de d\u00f3lares sumado al exceso de pesos y falta de confianza sobre el plan econ\u00f3mico hace impensada la posibilidad de relajar el acceso al d\u00f3lar oficial.\n<\/p>\n

\u00bfEs momento de apostar todo al d\u00f3lar?<\/h2>\n

Otro de los factores que afectar\u00e1n este a\u00f1o es la elecci\u00f3n a presidente que siempre provoca una dolarizaci\u00f3n de cartera. Sabemos que de ac\u00e1 a octubre algunos inversores decidir\u00e1n pasar sus fondos a d\u00f3lares para esperar el resultado electoral dado que se trata de una acci\u00f3n que se repite en estas ocasiones. Esa mayor demanda presionar\u00e1 el precio del d\u00f3lar.\n<\/p>\n

Lo que nos queda preguntarnos es si estamos en el momento adecuado o podr\u00edamos demorar la compra de d\u00f3lares <\/strong>para m\u00e1s adelante. All\u00ed podemos analizar los \u00faltimos datos de la econom\u00eda local<\/a>, donde vimos un d\u00e9ficit fiscal <\/strong>creciendo nuevamente en el mes de enero, una inflaci\u00f3n <\/strong>que volvi\u00f3 acelerarse el mes pasado y donde los datos de las consultoras privadas marcan que en febrero seguir\u00e1 estando por arriba del 5%.\n<\/p>\n

As\u00ed, a la falta de d\u00f3lares que vimos anteriormente le incorporamos una necesidad de m\u00e1s pesos, que por ahora est\u00e1 cubriendo con nuevo endeudamiento <\/strong>en el mercado pero concentrando vencimientos en los pr\u00f3ximos 3 meses.\n<\/p>\n

Por ello el mercado ya prev\u00e9 un nuevo soja 3<\/strong>, que de darse en similares condiciones a los 2 anteriores generar\u00e1 una nueva ola de pesos en el mercado. Es importante remarcar que los \u00faltimos 2 saltos cambiarios vinieron de la mano de estos programas y la nueva monta\u00f1a de pesos que generan.\n<\/p>\n

Por \u00faltimo est\u00e1n las brechas, que en promedio durante el 2022 estuvieron entre 85\/90%, llegando a picos de 150% y con recargos para el gasto de d\u00f3lares sobre la tarjeta del 65%, y ahora vemos brechas del orden 76\/85% pero con los recargos sobre las tarjetas del 100%. \n<\/p>\n

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Por lo tanto, sabiendo que es imposible conocer de antemano el momento exacto cu\u00e1ndo los d\u00f3lares libres volver\u00e1n a tener un nuevo salto brusco y dadas las actuales condiciones, ser\u00eda prudente comenzar por lo menos a dolarizar parte de nuestros activos en pesos, aunque sea las ganancias que venimos obteniendo, a los efectos que la pr\u00f3xima correcci\u00f3n no se lleve las mismas. Este cambio de cartera no implica que nos quedaremos en d\u00f3lares hasta pasadas las elecciones, sino hasta llegar al nuevo nivel de precios <\/strong>donde volver\u00e1 a encontrar una moment\u00e1nea estabilidad.\n<\/p>\n

Para pasar parte de nuestros activos hay varios instrumentos. Desde la conocida compra de d\u00f3lares, y aqu\u00ed encontramos el mejor precio en el d\u00f3lar MEP ($357), hasta la compra de activos dolarizados como los CEDEARS o bonos locales en d\u00f3lares que pueden ser comprados en pesos y que generalmente se utilizan para hacer MEP o CCL.\n<\/p>\n

Es importante aclarar que tanto con los CEDEARS <\/strong>como con los bonos no solo ver\u00e1n reflejado el valor del d\u00f3lar MEP sino que tambi\u00e9n la variaci\u00f3n del activo. Esto significa que si el bono en d\u00f3lares o el CEDEAR bajan de cotizaci\u00f3n en d\u00f3lares <\/strong>su valor en pesos tambi\u00e9n podr\u00eda caer aun cuando reflejen un precio del d\u00f3lar m\u00e1s alto (baja menos en pesos que lo que baj\u00f3 en d\u00f3lares).\n<\/p>\n

Como siempre, ante la incertidumbre, la diversificaci\u00f3n de cartera es una buena respuesta<\/strong> y en ella tambi\u00e9n debe estar la moneda de mis inversiones. No dejen de consultar con su asesor para encontrar el mejor camino para proteger sus inversiones.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Los d\u00f3lares financieros y el blue desde hace un poco m\u00e1s de un mes muestran cierta estabilidad. \u00bfContinuar\u00e1 as\u00ed o volver\u00e1n las \u00e9pocas de volatilidad?