{"id":45127,"date":"2026-11-02T23:30:00","date_gmt":"2026-11-02T23:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/467751-cuanto-puede-verse-afectada-argentina-por-devaluacion-del-real-segun-consultora"},"modified":"2026-11-02T23:30:00","modified_gmt":"2026-11-02T23:30:00","slug":"cuanto-puede-verse-afectada-argentina-por-devaluacion-del-real-segun-consultora-ppi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/11\/02\/cuanto-puede-verse-afectada-argentina-por-devaluacion-del-real-segun-consultora-ppi\/","title":{"rendered":"Cu\u00e1nto puede verse afectada Argentina por devaluaci\u00f3n del real, seg\u00fan consultora PPI"},"content":{"rendered":"\n
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La ca\u00edda del real brasile\u00f1o<\/strong> despu\u00e9s de la reelecci\u00f3n de Lula da Silva volvi\u00f3 a poner un tema inc\u00f3modo sobre la mesa del Gobierno argentino. Mientras el equipo econ\u00f3mico intenta mantener al d\u00f3lar fuera de agenda y acumular reservas, la moneda del principal socio industrial del pa\u00eds se abarat\u00f3 de golpe.<\/strong> No hace falta que el peso se fortalezca para que Argentina pierda competitividad: alcanza con que Brasil deval\u00fae m\u00e1s r\u00e1pido.<\/strong><\/p>\n

Por esto mismo, Portfolio Personal Inversiones (PPI) le puso n\u00fameros al problema. En su informe tras la sorpresa de Lula calcul\u00f3 que, con el salto inicial del d\u00f3lar en Brasil, el tipo de cambio real multilateral argentino pod\u00eda caer 2,89% <\/strong>si las dem\u00e1s monedas permanec\u00edan estables. Esa cifra mide una p\u00e9rdida de competitividad<\/strong>, no una suba del d\u00f3lar oficial que necesariamente deba producirse.<\/p>\n

Por qu\u00e9 importa tanto lo que pasa con el real<\/h2>\n

Y es que Brasil no es un socio m\u00e1s para Argentina, es un destino decisivo para las exportaciones industriales, desde autos y autopartes hasta productos qu\u00edmicos y maquinaria, y tambi\u00e9n un proveedor importante para las empresas locales. Por eso, cuando cambia bruscamente la relaci\u00f3n entre el peso y el real, el impacto puede trasladarse a precios, pedidos y m\u00e1rgenes comerciales.<\/p>\n

Seg\u00fan PPI, Brasil explica el 27,7% del \u00edndice de tipo de cambio real multilateral<\/strong> (ITCRM), una medici\u00f3n del Banco Central que combina los tipos de cambio con la evoluci\u00f3n de los precios de Argentina y sus socios comerciales.<\/span> El dato corresponde a la \u00faltima ponderaci\u00f3n disponible al momento del informe, de agosto.<\/p>\n

El \u00edndice es \u00fatil porque mirar \u00fanicamente cu\u00e1nto sube el d\u00f3lar en Buenos Aires puede dar una imagen incompleta. Si en Brasil el d\u00f3lar se encarece mucho m\u00e1s, el peso puede perder competitividad frente al real aun cuando ac\u00e1 tambi\u00e9n haya aumentado el tipo de cambio nominal.<\/p>\n

PPI lo explic\u00f3 al se\u00f1alar que “la depreciaci\u00f3n del real agrega presi\u00f3n sobre la competitividad cambiaria argentina”<\/strong>. En otras palabras, para venderle a Brasil no alcanza con que el d\u00f3lar local se mueva; tambi\u00e9n importa cu\u00e1nto cuesta producir y vender del otro lado de la frontera.<\/p>\n

La diferencia entre perder competitividad y devaluar<\/h2>\n

Antes del balotaje brasile\u00f1o, el d\u00f3lar rondaba los R$4,98.<\/strong> Despu\u00e9s de la sorpresa electoral lleg\u00f3 a negociarse en R$5,60<\/strong> y PPI tom\u00f3 como referencia un nivel de R$5,50,<\/strong> equivalente a una suba del 10,4% respecto del valor previo.<\/p>\n

Con ese escenario y sin cambios en las otras monedas relevantes para el comercio argentino, el informe estim\u00f3 una ca\u00edda del 2,89% en el ITCRM<\/strong>. El \u00edndice habr\u00eda quedado en su nivel m\u00e1s bajo desde fines de mayo, apenas 0,4% por encima del promedio de noviembre de 2023 y 1,5% arriba del promedio de abril de 2025, cuando se flexibilizaron parcialmente los controles cambiarios.<\/p>\n

Pese a esto, hay que tener cuidado con la interpretaci\u00f3n ya que PPI no pronostic\u00f3 una devaluaci\u00f3n del peso del 2,89%<\/strong>, ni sostuvo que el Banco Central estuviera obligado a llevar el d\u00f3lar a un precio determinado. El c\u00e1lculo compara la competitividad cambiaria bajo determinadas condiciones y supone que el resto de las variables no cambia.<\/strong><\/p>\n

Un ejemplo concreto para entender el problema<\/h2>\n

Imaginemos una empresa brasile\u00f1a que vende un producto por R$1.000 y una argentina que compite con ella. Con un d\u00f3lar a R$5<\/strong> y otro a $1.540<\/strong> en Argentina, el precio brasile\u00f1o equivale a unos $308.000.<\/strong> Si la moneda brasile\u00f1a se debilita hasta R$5,50<\/strong> por d\u00f3lar y el tipo de cambio argentino se mantiene igual, ese producto pasa a costar aproximadamente $280.000.<\/strong><\/span><\/p>\n

La rebaja es cercana al 9%<\/strong> medida en pesos argentinos, aunque la f\u00e1brica brasile\u00f1a no haya cambiado su lista de precios. Es un ejercicio simplificado: no incluye fletes, impuestos, costos de importaci\u00f3n ni las decisiones comerciales de cada empresa, pero deja claro por qu\u00e9 el movimiento del real preocupa tanto.<\/p>\n

Para una firma argentina que exporta hacia Brasil sucede algo similar, pero al rev\u00e9s. Si necesita mantener su precio en pesos para cubrir salarios y otros gastos, el comprador brasile\u00f1o deber\u00e1 desembolsar m\u00e1s reales para pagarle. La presi\u00f3n se siente especialmente donde ambos pa\u00edses fabrican productos parecidos y compiten por el mismo cliente.<\/strong><\/p>\n

Las reservas y la decisi\u00f3n que enfrenta el Gobierno<\/h2>\n

Los n\u00fameros del comercio permiten entender por qu\u00e9 al mercado le importa este asunto. Seg\u00fan el INDEC, en septiembre Argentina le vendi\u00f3 a Brasil u$s1.206 millones y le compr\u00f3 u$s1.375 millones<\/strong>, con un saldo bilateral negativo de u$s169 millones.<\/strong> Una moneda brasile\u00f1a m\u00e1s barata podr\u00eda ampliar esa diferencia si favorece las importaciones y dificulta las ventas argentinas, aunque el resultado tambi\u00e9n depender\u00e1 de la demanda y de la actividad en ambos pa\u00edses.<\/p>\n

Para el Gobierno, la dificultad pasa por el lado de que, si deja que el d\u00f3lar argentino suba m\u00e1s r\u00e1pido, puede recuperar algo de competitividad frente a Brasil, pero tambi\u00e9n corre el riesgo de sumar presi\u00f3n a la inflaci\u00f3n. Si busca contenerlo, el peso puede quedar relativamente m\u00e1s caro y complicar a los sectores que compiten con productos brasile\u00f1os.<\/span><\/p>\n

“La respuesta del equipo econ\u00f3mico ser\u00e1 determinante”, sostuvo PPI. El informe destac\u00f3 que durante octubre no hab\u00eda detectado ventas de instrumentos ajustados al d\u00f3lar en el mercado secundario y que la posici\u00f3n vendida del BCRA en futuros se hab\u00eda reducido a u$s44 millones<\/strong> a fines de septiembre, desde u$s278 millones en agosto.<\/strong><\/p>\n

El trabajo tambi\u00e9n mencion\u00f3 la fijaci\u00f3n del tipo de cambio para la letra vinculada al d\u00f3lar D30O6 como otro momento sensible para el mercado cambiario. Tras el canje, el stock remanente era de u$s1.452 millones<\/strong>, una suma capaz de concentrar operaciones alrededor de la fecha de fijaci\u00f3n del tipo de cambio.<\/p>\n

La ca\u00edda del real, entonces, no significa que el d\u00f3lar argentino tenga que subir de inmediato. Pero cambia una cuenta que el Gobierno no puede ignorar y es cu\u00e1nto valen los productos argentinos frente a los brasile\u00f1os.<\/strong> Si la depreciaci\u00f3n se sostiene, la presi\u00f3n podr\u00eda aparecer primero en la industria y el comercio exterior, y despu\u00e9s en la discusi\u00f3n sobre hasta d\u00f3nde conviene mantener estable el peso.<\/p>\n

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Con el real m\u00e1s barato, la industria argentina pierde terreno frente a Brasil y PPI pone n\u00fameros al problema que enfrenta ahora la econom\u00eda argentina