{"id":44991,"date":"2026-10-26T22:15:00","date_gmt":"2026-10-26T22:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/467526-brecha-dolar-ccl-salto-brasil-alerta-oficial-octubre-2026"},"modified":"2026-10-26T22:15:00","modified_gmt":"2026-10-26T22:15:00","slug":"brasil-sacude-a-la-city-y-hace-saltar-la-brecha-entre-dolar-oficial-y-el-que-usan-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/10\/26\/brasil-sacude-a-la-city-y-hace-saltar-la-brecha-entre-dolar-oficial-y-el-que-usan-empresas\/","title":{"rendered":"Brasil sacude a la City y hace saltar la brecha entre d\u00f3lar oficial y el que usan empresas"},"content":{"rendered":"\n
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El shock financiero que provoc\u00f3 en Brasil la reelecci\u00f3n de Lula da Silva<\/strong><\/a> cruz\u00f3 r\u00e1pidamente la frontera y encontr\u00f3 al mercado local m\u00e1s robusto que en anteriores tensiones pero sin poder escapar del viento de frente.<\/p>\n

El d\u00f3lar minorista subi\u00f3 0,8%<\/strong> y se vendi\u00f3 en los bancos a $1.560<\/strong>; los bonos en d\u00f3lares cayeron entre 1,0% (GD30) y 2,4% (GD35)<\/strong> y el riesgo pa\u00eds trep\u00f3 hasta los 765 puntos<\/strong>.<\/p>\n

Pero hubo otro dato que llam\u00f3 especialmente la atenci\u00f3n en la City: la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se ampli\u00f3 hasta pr\u00e1cticamente el 8%<\/strong>, una diferencia que representa una se\u00f1al inc\u00f3moda para el gobierno de Javier Milei, que convirti\u00f3 a la estabilidad financiera en una de las principales anclas de su programa econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

No se trata de una diferencia alarmante si se la compara con otros momentos de la historia econ\u00f3mica argentina. Sin embargo, representa una se\u00f1al inc\u00f3moda para el gobierno de Javier Milei, que convirti\u00f3 a la estabilidad financiera en una de las principales anclas de su programa econ\u00f3mico.<\/p>\n

La pregunta que empez\u00f3 a circular entre los operadores es si esta tensi\u00f3n quedar\u00e1 circunscripta a una reacci\u00f3n puntual frente a lo sucedido en Brasil o si, por el contrario, el sacud\u00f3n se prolongar\u00e1 y pueda presionar sobre el tipo de cambio.<\/p>\n

Y, especialmente, cu\u00e1nto margen de maniobra tendr\u00e1 Luis Caputo para sostener su estrategia si el principal socio comercial de la Argentina ingresa en una etapa de mayor volatilidad financiera.<\/p>\n

Las causas de una brecha que incomoda al Gobierno<\/h2>\n

Los n\u00fameros de la jornada reflejaron el cambio de humor de los inversores ante la sorpresa electoral en el pa\u00eds vecino.<\/p>\n

El d\u00f3lar minorista cerr\u00f3 a $1.560 (+0,6%)<\/strong>, mientras que el mayorista avanz\u00f3 0,8% y termin\u00f3 en $1.541<\/strong>.<\/p>\n

El contado con liquidaci\u00f3n, en cambio, finaliz\u00f3 en $1.683<\/strong>, lo que dej\u00f3 una diferencia del 7,9% respecto del d\u00f3lar minorista<\/strong>. Si la comparaci\u00f3n se realiza contra el mayorista, la brecha se eleva al 9,2%<\/strong>.<\/p>\n

Se trata de una brecha que no se ve\u00eda hace tiempo en el mercado cambiario.<\/p>\n

Por su parte, el d\u00f3lar MEP concluy\u00f3 en $1.574,40<\/strong>, apenas un 0,9% por encima de la cotizaci\u00f3n minorista.<\/p>\n

El economista Mart\u00edn Polo explic\u00f3 a iProfesional<\/strong> que detr\u00e1s de ese movimiento aparece una conducta caracter\u00edstica de los inversores cuando aumenta la incertidumbre: “Est\u00e1n dispuestos a pagar m\u00e1s caro por los d\u00f3lares con tal de sacarlos del pa\u00eds”, y la situaci\u00f3n tambi\u00e9n refleja un problema que excede el episodio brasile\u00f1o por la menor disponibilidad de flujos de d\u00f3lares hacia la Argentina<\/strong>.<\/a><\/span><\/p>\n

Para el economista, lo razonable ser\u00eda que la brecha se ubicara alrededor del 2% y no en el 8% actual.<\/p>\n

La situaci\u00f3n, seg\u00fan su an\u00e1lisis, resulta inc\u00f3moda y tambi\u00e9n refleja un problema que excede el episodio brasile\u00f1o: “Se da por la menor disponibilidad de flujos de d\u00f3lares hacia la Argentina”, complet\u00f3 Polo en di\u00e1logo con iProfesional<\/strong>.<\/p>\n

Pablo Lazzati, CEO de Inside Finance, aporta su mirada: “La ampliaci\u00f3n de la brecha refleja, sobre todo, una mayor demanda de d\u00f3lares para sacar del pa\u00eds en un momento de aversi\u00f3n al riesgo”.<\/p>\n

Luego completa: “Tambi\u00e9n hay un factor de oferta. En los meses previos, una parte importante de los d\u00f3lares que alimentaban el mercado de CCL ven\u00eda de las emisiones de obligaciones negociables y de deuda provincial y corporativa en el exterior. Con las tasas internacionales en niveles altos y el riesgo pa\u00eds por encima de los 700 puntos<\/strong>, ese flujo de colocaciones se desaceler\u00f3, y hay menos d\u00f3lares disponibles en ese segmento. El resultado es que el canje entre el MEP y el CCL, que mide cu\u00e1nto m\u00e1s cuesta tener los d\u00f3lares afuera que en una cuenta local, se ampli\u00f3 a la zona del 6%-8%<\/strong>“.<\/p>\n

El analista financiero Christian Buteler incorpor\u00f3 otro elemento para entender lo sucedido. A su juicio, la persistencia del cepo cambiario explica que sigan existiendo diferencias relevantes entre las distintas cotizaciones.<\/p>\n

Mientras se mantengan las restricciones, advirti\u00f3, “la econom\u00eda continuar\u00e1 expuesta a estos vaivenes, con brechas que pueden ampliarse cuando aumenta la incertidumbre”.<\/p>\n

El real brasile\u00f1o sufri\u00f3 una fuerte devaluaci\u00f3n<\/h2>\n

El detonante de la jornada estuvo en Brasil, donde la victoria electoral de Lula frente a Fl\u00e1vio Bolsonaro provoc\u00f3 una reacci\u00f3n muy negativa de los mercados.<\/p>\n

El d\u00f3lar, que el viernes hab\u00eda terminado en 4,97 reales<\/strong>, lleg\u00f3 a negociarse a 5,60<\/strong> durante los primeros movimientos de la jornada.<\/p>\n

Finalmente, el cierre estuvo en 5,41 reales<\/strong>.<\/p>\n

La comparaci\u00f3n con el cierre del viernes arroja una depreciaci\u00f3n del real del 8,1% frente al d\u00f3lar<\/strong>. A pesar de semejante movimiento, el mercado local se mantuvo al margen.<\/p>\n

La inquietud, en todo caso, refiere a los pr\u00f3ximos d\u00edas y semanas. \u00bfPodr\u00e1 el mercado local absorber una devaluaci\u00f3n de esa magnitud?<\/p>\n

Y es m\u00e1s: \u00bfSer\u00eda acaso aconsejable, teniendo en cuenta que Brasil es nuestro principal socio comercial y con quien registramos un rojo de u$s2.215 millones en los primeros nueve meses del a\u00f1o<\/strong>?<\/p>\n

Si el real permanece en estos niveles, los productos argentinos se encarecer\u00e1n relativamente frente a los brasile\u00f1os<\/strong>, lo que podr\u00eda afectar las exportaciones y favorecer una mayor competencia de las importaciones provenientes del pa\u00eds vecino, algo que no es precisamente una buena noticia para una econom\u00eda que necesita incrementar sus ingresos de divisas.<\/span><\/p>\n

Para una econom\u00eda que necesita incrementar sus ingresos de divisas, no es precisamente una buena noticia.<\/p>\n

El riesgo pa\u00eds vuelve a complicar los planes de Caputo<\/h2>\n

El otro frente de preocupaci\u00f3n apareci\u00f3 en el mercado de deuda.<\/p>\n

Los bonos argentinos volvieron a retroceder y el riesgo pa\u00eds termin\u00f3 en 765 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, con un deterioro del 8,2% en apenas una jornada<\/strong>.<\/a><\/p>\n

El dato adquiere una relevancia especial porque profundiza una tendencia que ya ven\u00eda inquietando a los operadores antes de las elecciones brasile\u00f1as.<\/p>\n

A principios de julio, el indicador hab\u00eda llegado a ubicarse cerca de los 408 puntos<\/strong>.<\/p>\n

En el equipo econ\u00f3mico exist\u00eda la expectativa de que continuara descendiendo hasta la zona de los 300 puntos<\/strong>, un nivel que podr\u00eda facilitar el regreso de la Argentina a los mercados internacionales de cr\u00e9dito.<\/p>\n

Algo que no sucedi\u00f3. Ni suceder\u00e1 en el corto plazo en medio de semejante viento en contra.<\/p>\n

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Se trata de una se\u00f1al inc\u00f3moda para el gobierno de Milei, que convirti\u00f3 a la estabilidad financiera en una de las principales anclas de su programa