{"id":44605,"date":"2026-10-06T23:22:00","date_gmt":"2026-10-06T23:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/466037-guino-de-bessent-para-que-caputo-confirme-bazuka-de-dolares"},"modified":"2026-10-06T23:22:00","modified_gmt":"2026-10-06T23:22:00","slug":"con-guino-de-bessent-caputo-responde-a-economistas-que-niegan-la-bazuka-de-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/10\/06\/con-guino-de-bessent-caputo-responde-a-economistas-que-niegan-la-bazuka-de-dolares\/","title":{"rendered":"Con gui\u00f1o de Bessent, Caputo responde a economistas que niegan la “bazuka de d\u00f3lares”"},"content":{"rendered":"\n
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Algo opacada por la elecci\u00f3n brasile\u00f1a, hubo otra noticia <\/strong>desde el exterior que puede influir aun m\u00e1s en la campa\u00f1a electoral <\/strong>argentina de 2027: el secretario del US Treasury, Scott Bessent, afirm\u00f3 que est\u00e1 dispuesto a disponer un salvataje financiero<\/a> si Javier Milei <\/strong>se encontrara en problemas, tal como le ocurri\u00f3 en la previa de las legislativas 2025.<\/p>\n

Para Milei, esto es mucho m\u00e1s que la confirmaci\u00f3n de la buena sinton\u00eda con el gobierno Trump: es un desmentido ante la ola de dudas<\/strong> que estaba generando su promesa de contar con “una bazooka de d\u00f3lares” para mantener la estabilidad en el a\u00f1o electoral.<\/span><\/p>\n

Desde que Milei y el ministro de Econom\u00eda, Toto Caputo<\/strong>, plantearon que la gran diferencia entre la legislativa y la presidencial ser\u00e1 que ahora no habr\u00e1 chances de una corrida cambiaria porque el gobierno tendr\u00e1 un blindaje contra un ataque especulativo contra el peso<\/a>, hubo un coro de voces esc\u00e9pticas<\/strong>.<\/p>\n

Para empezar, porque los \u00faltimos n\u00fameros de compra de d\u00f3lares por parte de los peque\u00f1os ahorristas<\/a> hacen pensar que ser\u00e1 dif\u00edcil de evitar<\/strong> una masiva dolarizaci\u00f3n de carteras en los meses previos a la elecci\u00f3n. Esa ha sido la t\u00f3nica hist\u00f3rica y, despu\u00e9s de todo, es el propio gobierno el que agita el fantasma del “riesgo kuka” <\/strong>cada vez que debe explicar por qu\u00e9 Argentina fue m\u00e1s castigada que el resto de la regi\u00f3n por la suba en el \u00edndice de riesgo pa\u00eds y el desplome de los bonos de deuda soberana.<\/p>\n

Caputo hace un argumento que los economistas no terminan de aceptar como v\u00e1lido: que hay temor en el mercado financiero -algo que se puede cuantificar en la “tasa forward” entre los bonos que vencen antes y despu\u00e9s de la elecci\u00f3n<\/a>– pero que se trata de un temor exagerado <\/strong>por los inversores. Y que, dada la fortaleza del Banco Central y el super\u00e1vit de la cuenta corriente<\/strong>, los peque\u00f1os ahorristas no tendr\u00e1n la misma actitud del a\u00f1o pasado, cuando se dolarizaron en una magnitud equivalente a casi la mitad de la base monetaria.<\/p>\n

Sin embargo, las cifras de compras de d\u00f3lares en las ventanillas de los bancos est\u00e1n mostrando otra cosa, al punto que lo que creen los economistas es que, lejos de haber menguado el apetito dolarizador, se adelant\u00f3 un a\u00f1o al momento esperado.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, varios analistas sostienen que el a\u00f1o pr\u00f3ximo no s\u00f3lo no habr\u00e1 mayor fortaleza cambiaria, sino que hasta podr\u00eda percibirse debilidad por falta de apoyo externo. Su argumento es que Trump dej\u00f3 en claro que s\u00f3lo tiene sentido ayudar a Argentina en la medida en que sirva para garantizar la reelecci\u00f3n de Milei,<\/span> y eso generaba la incertidumbre sobre qu\u00e9 decisi\u00f3n se tomar\u00eda en Washington<\/strong> si se percibiera una probabilidad alta de que la oposici\u00f3n pudiera imponerse.<\/p>\n

De cu\u00e1nto es la “bazuka de d\u00f3lares”<\/h2>\n

Pero, sobre todo, lo que gener\u00f3 dudas fue la cuenta que hicieron Milei y Caputo para afirmar que habr\u00e1 d\u00f3lares de sobra<\/strong> en caso de que haya inquietud del mercado o un intento desestabilizador.<\/p>\n

Esa cuenta se compone de recursos propios y tambi\u00e9n, en caso de que no alcance, de fuentes de ayuda externa, principalmente los swaps con Estados Unidos y China<\/strong>.<\/p>\n

Caputo argumenta que habr\u00e1 un refuerzo en la posici\u00f3n de reservas del Banco Central. Y que eso ocurrir\u00e1 gracias a un in\u00e9dito super\u00e1vit en la cuenta corriente<\/a>. El c\u00e1lculo oficial fue presentado en el proyecto de ley de presupuesto 2027, donde se prev\u00e9 una entrada de u$s133.984 millones y una salida de u$s118.424 millones, lo que deja un saldo positivo de u$s15.560 millones<\/span>.<\/p>\n

Estos n\u00fameros no deben ser confundidos con la balanza comercial -que \u00fanicamente tiene en cuenta los bienes que llegan y se van dentro de los containers- sino que, adem\u00e1s, considera el intercambio de servicios <\/strong>-lo que incluye a rubros como el turismo<\/strong>, los servicios profesionales en el exterior y las compras online <\/strong>de productos o contenidos de entretenimiento digital-.<\/p>\n

Dado que la cuenta de servicios registra un cr\u00f3nico d\u00e9ficit -un promedio cercano a u$s800 millones en los \u00faltimos 12 meses-, entonces se requiere que en la balanza comercial de bienes haya un super\u00e1vit muy holgado, en torno a u$s25.000 millones<\/strong>, para poder compensar esa salida de d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n

Los swaps, en el foco del debate<\/h2>\n

Pero Caputo, que p\u00fablicamente sigue negando que el a\u00f1o pr\u00f3ximo se repita un escenario de dolarizaci\u00f3n masiva, dijo que, por las dudas de que ocurra algo imprevisto, tiene preparadas armas para defenderse.<\/p>\n

Del lado del Banco Central, se llegar\u00e1 al a\u00f1o electoral con capacidad para poner contratos en el mercado de futuros por casi el total del cupo legal de u$s9.000 millones. Se trata de contratos a pagar en pesos, pero que tienen en la pr\u00e1ctica el efecto de vender d\u00f3lares, porque funcionan como un “seguro anti devaluaci\u00f3n” para los inversores.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el BCRA cuenta con t\u00edtulos l\u00edquidos que tambi\u00e9n inciden en la cotizaci\u00f3n cambiaria, como los bonos d\u00f3lar linked, emitidos por el Tesoro. Y en las \u00faltimas semanas demostr\u00f3 que con su intervenci\u00f3n -vendiendo estos t\u00edtulos en el mercado secundario- puede contener las presiones alcistas.<\/p>\n

Pero, sobre todo, lo que el gobierno sigue exhibiendo como certificado de fortaleza es la posibilidad de activar los swaps con el Tesoro estadounidense y con el Banco Popular de China. En teor\u00eda, implicar\u00eda un refuerzo por otros u$s40.000 millones.<\/p>\n

Pero es ah\u00ed donde surgi\u00f3 el problema. Varios economistas pusieron en duda la confiabilidad del “blindaje” de d\u00f3lares que plantea el gobierno para 2027.<\/p>\n

Por caso, Marina dal Poggetto<\/strong>, directora de Eco Go , sostiene en su reporte<\/a> que los u$s75.000 millones a los que alude el gobierno para destacar su fortaleza ante eventuales corridas cambiarias no son tales<\/strong>. Afirma que el gobierno sobreestima los ingresos, tanto en lo que respecta al saldo de cuenta corriente, como en la disponibilidad de asistencia externa en forma de swaps con Estados Unidos y China -que podr\u00edan aportar, respectivamente, u$s9.000 millones y u$s8.000 millones, dado que hay tramos ya usados-.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, afirma que el solo hecho de que el gobierno haga alarde de su disposici\u00f3n a usar en su totalidad esos swaps puede tener un efecto inverso al buscado<\/strong>, acelerando la venta de activos frente a la incertidumbre electoral en 2027.<\/p>\n

Otros economistas tienen algunos matices en los n\u00fameros, pero concuerdan respecto de que luce exagerada la cifra de u$s75.000 millones. Y, sobre todo, lo que se plante\u00f3 como el principal interrogante es si en Estados Unidos sigue habiendo margen pol\u00edtico para una operaci\u00f3n masiva de rescate al peso argentino, luego de las cr\u00edticas hechas por un salvataje al Banco de Jap\u00f3n.<\/p>\n

Tanto es as\u00ed que un ex presidente del BCRA, Mart\u00edn Redrado<\/strong>, le sugiri\u00f3 a Caputo que le pidiera a su colega Bessent una declaraci\u00f3n p\u00fablica <\/strong>que confirmara la voluntad de ayuda financiera.<\/span><\/p>\n

El amigo americano<\/h2>\n

Y, sin necesidad de que Caputo lo llamara, el secretario Bessent volvi\u00f3 a ser determinante para cambiar el humor del mercado. En una entrevista donde coment\u00f3 la situaci\u00f3n geopol\u00edtica del hemisferio, el funcionario fue expl\u00edcito al describir la concepci\u00f3n estrat\u00e9gica<\/strong> de la administraci\u00f3n Trump: se considera a la pol\u00edtica monetaria parte de la pol\u00edtica de defensa<\/strong> nacional estadounidense.<\/p>\n

Y puso como ejemplo a la asistencia brindada a Argentina en 2025.<\/span> Esa ayuda a Milei tras el “ataque especulativo de la oposici\u00f3n” fue una decisi\u00f3n que redund\u00f3 en un doble beneficio para Estados Unidos: sostuvo a un aliado fundamental en el cono sur<\/strong>, y adem\u00e1s logr\u00f3 una ganancia econ\u00f3mica<\/strong> por su apuesta al fortalecimiento del peso argentino.<\/p>\n

Bessent prometi\u00f3 que esa situaci\u00f3n se repetir\u00e1 si hay necesidad. Y Caputo lo festej\u00f3, porque le dio el pie para responderles a los economistas<\/strong> que dudan de la fortaleza del “blindaje”.<\/p>\n

“Parece como si Scott hubiera escuchado a Redrado, porque aclar\u00f3 la situaci\u00f3n en una entrevista, por si alguien ten\u00eda alguna duda”<\/span>, dijo el ministro en el programa de streaming oficialista conducido por el “Gordo Dan”.<\/p>\n

Seg\u00fan Caputo, las declaraciones de Bessent echan por tierra con las especulaciones <\/strong>de que el swap quedar\u00eda inhabilitado si el partido Republicano perdiera las elecciones legislativas.<\/p>\n

Y tambi\u00e9n contest\u00f3 respecto de las dudas sobre el swap con China: “Hay una parte que es de libre disponibilidad, as\u00ed que podr\u00edamos usar lo que quisi\u00e9ramos; entiendo que a alguno le parezca raro, pero estas son las cosas que pasan cuando hac\u00e9s las cosas bien y gan\u00e1s este nivel de confianza”.<\/span><\/p>\n

Lo cierto es que, en las \u00faltimas jornadas, el mercado financiero vivi\u00f3 un clima de desahogo: tras varias semanas dif\u00edciles, hubo una ca\u00edda del riesgo pa\u00eds hasta el nivel de 575 puntos <\/a>y una suba generalizada de acciones y bonos.<\/p>\n

Los analistas debaten si el m\u00e9rito debe atribuirse al “efecto Bolsonaro”<\/strong> que contagi\u00f3 a la regi\u00f3n, o si m\u00e1s bien es la respuesta a la se\u00f1al enviada por Bessent Scott<\/strong>. En todo caso, Milei y Caputo encontraron una tregua en medio de los malos indicadores de actividad.<\/p>\n

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El secretario del US Treasury confirm\u00f3 la vigencia del swap, justo cuando los analistas acusaban al gobierno de exagerar su “poder de fuego” para 2027