{"id":44445,"date":"2026-09-26T21:27:00","date_gmt":"2026-09-26T21:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/465297-3-acciones-de-vaca-muerta-que-pueden-subir-hasta-50-por-ciento"},"modified":"2026-09-26T21:27:00","modified_gmt":"2026-09-26T21:27:00","slug":"las-3-acciones-de-vaca-muerta-que-recomienda-wall-street-y-pueden-subir-casi-50","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/09\/26\/las-3-acciones-de-vaca-muerta-que-recomienda-wall-street-y-pueden-subir-casi-50\/","title":{"rendered":"Las 3 acciones de Vaca Muerta que recomienda Wall Street y pueden subir casi 50%"},"content":{"rendered":"\n
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Vaca Muerta<\/strong> comienza a construir una historia financiera cada vez menos dependiente del ciclo econ\u00f3mico argentino. <\/strong>La expansi\u00f3n de la producci\u00f3n, las nuevas v\u00edas de transporte y el crecimiento de las exportaciones<\/span> permiten que una parte mayor de los ingresos del sector provenga de d\u00f3lares<\/span> y precios internacionales.<\/span><\/p>\n

Esa es la principal coincidencia que aparece en dos nuevos informes de JP Morgan y Citi <\/strong>sobre el petr\u00f3leo y el gas argentinos. Los bancos sostienen que la formaci\u00f3n no convencional dej\u00f3 atr\u00e1s la etapa dominada por el potencial geol\u00f3gico y comenz\u00f3 a funcionar a escala industrial.<\/p>\n

Pero las dos entidades eligen caminos diferentes para aprovecharla. <\/span>JP Morgan apuesta a los productores de petr\u00f3leo y recomienda las acciones de Vista e YPF, con potenciales de suba del 28% y el 21%, respectivamente.<\/strong> Citi concentra su mirada en la infraestructura gas\u00edfera y proyecta un avance cercano al 48% para Transportadora de Gas del Sur (TGS).<\/strong><\/span><\/p>\n

La tesis com\u00fan es que Vaca Muerta todav\u00eda est\u00e1 expuesta al <\/span>riesgo pol\u00edtico y macroecon\u00f3mico argentino<\/span>, pero comienza a reducir su dependencia del mercado interno. El aumento de las exportaciones,<\/span> los precios vinculados con referencias internacionales<\/span> y el avance de los contratos privados podr\u00edan separar gradualmente el desempe\u00f1o del sector energ\u00e9tico del resto de la econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

Para grandes bancos de Wall Street, Vaca Muerta entra en una nueva etapa<\/span><\/h2>\n

JP Morgan afirma que Vaca Muerta est\u00e1 ingresando en un “modo escala”<\/strong>. Seg\u00fan los datos utilizados por el banco, la producci\u00f3n argentina de petr\u00f3leo alcanz\u00f3 los 903.000 barriles diarios en julio, con un crecimiento interanual del 12%.<\/span><\/p>\n

Desde 2022, la producci\u00f3n total avanz\u00f3 a una tasa anual compuesta del 12,1%, mientras que el shale creci\u00f3 al 27,3% anual.<\/strong> El petr\u00f3leo no convencional ya representa el 71,8% de la producci\u00f3n del pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Para el banco, el cambio no responde \u00fanicamente a la cantidad de pozos. Las compa\u00f1\u00edas mejoraron <\/span>sus t\u00e9cnicas de perforaci\u00f3n, redujeron costos y comenzaron a resolver los principales cuellos de botella<\/span> para llevar el crudo hasta los mercados de exportaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

La nueva infraestructura permitir\u00eda sostener el crecimiento productivo y aumentar el ingreso de divisas. Esto genera una alineaci\u00f3n<\/span> cada vez mayor entre la expansi\u00f3n de las empresas petroleras y las necesidades macroecon\u00f3micas de la Argentina<\/span>.<\/span><\/p>\n

Cuantos m\u00e1s d\u00f3lares aporte la energ\u00eda, <\/span>mayor ser\u00e1 tambi\u00e9n el incentivo para mantener reglas previsibles<\/span>, habilitar exportaciones y sostener precios compatibles con las referencias internacionales.<\/span><\/p>\n

Vista, YPF y TGN, entre las 3 acciones que Wall Street ve con potencial<\/span><\/h2>\n

JP Morgan tambi\u00e9n destaca que <\/span>YPF, Vista y Pampa Energ\u00eda<\/strong> atravesaron una etapa de inversiones elevadas sin deteriorar significativamente sus balances. La combinaci\u00f3n de mayor producci\u00f3n y buenos precios del petr\u00f3leo deber\u00eda permitir que ingresen en 2027 con posiciones financieras m\u00e1s flexibles, capacidad para desarrollar nuevos proyectos y margen para aumentar los retornos a los accionistas.<\/span><\/p>\n

Vista: la apuesta m\u00e1s directa al petr\u00f3leo<\/span><\/h3>\n

Entre las compa\u00f1\u00edas analizadas, Vista es la exposici\u00f3n m\u00e1s pura al crecimiento del shale oil.<\/span><\/strong> JP Morgan mantiene una recomendaci\u00f3n <\/span><\/span>Overweight y fija un precio objetivo de u$s 94 para diciembre<\/strong> de 2027. Frente a los u$s 73,31 considerados en el informe, la estimaci\u00f3n representa un potencial de suba de aproximadamente 28%.<\/span><\/p>\n

El banco destaca que la compa\u00f1\u00eda posee una cartera concentrada en petr\u00f3leo, que actualmente ofrece mejores retornos que el gas. Tambi\u00e9n resalta la ejecuci\u00f3n operativa y la alineaci\u00f3n entre la administraci\u00f3n y los accionistas, dado que Vista contin\u00faa dirigida por su fundador, Miguel Galuccio, y varios de sus cofundadores.<\/span><\/p>\n

La producci\u00f3n shale pas\u00f3 de 70.000 barriles equivalentes diarios en 2024 a 116.000 durante 2025 y alcanz\u00f3 los 156.000 en el segundo trimestre de 2026. Al mismo tiempo, el costo de extracci\u00f3n se redujo hasta u$s 4,5 por barril equivalente.<\/span><\/p>\n

Vista planea conectar entre 100 y 110 pozos por a\u00f1o y llevar su producci\u00f3n a aproximadamente 250.000 barriles<\/strong> equivalentes diarios hacia 2030. Para J.P. Morgan, esa combinaci\u00f3n de crecimiento, costos bajos y exposici\u00f3n petrolera convierte a la empresa en una de las formas m\u00e1s directas de invertir en la expansi\u00f3n de Vaca Muerta.<\/span><\/p>\n

“Son tres empresas distintas y conviene entenderlas as\u00ed”. <\/strong><\/span><\/p>\n

Y explica: “Vista es la exposici\u00f3n m\u00e1s directa a Vaca Muerta, un pure play del shale: produjo unos 156.000 barriles equivalentes diarios en el segundo trimestre de 2026 y tiene alrededor de 1.950 ubicaciones identificadas para perforar, con un costo de extracci\u00f3n de u$s4,5 por barril”.<\/span><\/p>\n

La apuesta no est\u00e1 libre de riesgos, se\u00f1ala. El valor de la compa\u00f1\u00eda depende del precio internacional del crudo, de la productividad de los nuevos pozos y de la posibilidad de ampliar la capacidad de transporte. Tambi\u00e9n podr\u00eda verse afectada por un deterioro macroecon\u00f3mico o por nuevas restricciones para acceder a los mercados internacionales.<\/span><\/p>\n

Sobre ese riesgo y el momento de entrada, Palmisano agrega: “Si se busca exposici\u00f3n total a Vaca Muerta, a nosotros nos gusta Vista<\/strong>. Sin embargo, ser\u00edamos cautos antes de arrancar una posici\u00f3n. Nos acercamos a un a\u00f1o electoral y el petr\u00f3leo ya est\u00e1 en valores altos<\/span>: el Brent empez\u00f3 2026 en u$s 60,85 y acumula una suba cercana al 70%. Una normalizaci\u00f3n del crudo golpear\u00eda primero a la m\u00e1s expuesta, y en Vista cada variaci\u00f3n de u$s 10 por barril mueve su EBITDA ajustado en unos u$s  200 millones. Por eso, quien ya tiene estas acciones en cartera puede holdear tranquilamente. Quien no tiene ninguna petrolera har\u00eda bien en esperar o en entrar de a poco, aprovechando eventuales bajas del crudo”, se\u00f1ala.<\/span><\/p>\n

YPF: escala, exportaciones y la opci\u00f3n del LNG<\/span><\/h3>\n

La segunda recomendaci\u00f3n de JP Morgan es <\/span>YPF<\/span>. El banco asigna a la petrolera una calificaci\u00f3n Overweight y un precio objetivo de u$s66 para diciembre de 2027.<\/strong><\/span><\/p>\n

La acci\u00f3n cotizaba a u$s54,48 al momento del informe, por lo que el potencial calculado asciende al 21%<\/strong>. La petrolera estatal ofrece una exposici\u00f3n diferente a la de Vista. Adem\u00e1s de poseer la mayor superficie y producci\u00f3n de Vaca Muerta, cuenta con operaciones de refinaci\u00f3n, comercializaci\u00f3n e infraestructura. <\/span>Esa integraci\u00f3n permite compensar parcialmente la volatilidad del upstream con los m\u00e1rgenes del negocio de combustibles<\/span>.<\/span><\/p>\n

Al cierre de 2025, aproximadamente el 88% de las reservas probadas de la petrolera correspond\u00eda a Vaca Muerta.<\/strong> La compa\u00f1\u00eda apunta a aumentar con fuerza la producci\u00f3n de shale oil hacia 2027 y 2030, apoyada en un inventario de miles de locaciones.<\/span><\/p>\n

Palmisano se\u00f1ala: “YPF, en cambio, tiene todo: upstream, refinaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n. Eso la hace m\u00e1s diversificada<\/strong>, <\/span><\/span>porque los m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n pueden compensar en parte la volatilidad del negocio de producci\u00f3n. Viene de el EBITDA ajustado m\u00e1s alto de su historia”.<\/span><\/p>\n

JP Morgan considera que la empresa ser\u00e1 una de las principales beneficiarias de la transformaci\u00f3n del sector iniciada durante el gobierno de Javier Milei. Entre los posibles catalizadores menciona la flexibilizaci\u00f3n de los controles de capital, una mayor alineaci\u00f3n de los precios internos con los internacionales y el avance del proyecto Argentina LNG.<\/span><\/p>\n

El LNG permitir\u00eda convertir los abundantes recursos gas\u00edferos de Vaca Muerta en exportaciones de largo plazo. El proyecto todav\u00eda no est\u00e1 plenamente incorporado en las estimaciones del banco, por lo que su concreci\u00f3n podr\u00eda aportar valor adicional.<\/span><\/p>\n

YPF tambi\u00e9n presenta una exposici\u00f3n pol\u00edtica superior a la de Vista. Los principales riesgos son una nueva intervenci\u00f3n sobre los precios internos, restricciones a las exportaciones, demoras en las obras de transporte o un crecimiento productivo inferior al proyectado.<\/strong><\/span><\/p>\n

Citi encuentra casi 48% en TGS<\/span><\/h3>\n

Mientras JP Morgan privilegia a los productores, Citi identifica la mayor oportunidad en la infraestructura necesaria para procesar y transportar el gas de Vaca Muerta.<\/strong><\/span><\/p>\n

El banco mantiene una recomendaci\u00f3n de compra, con riesgo alto, sobre TGS y establece un precio objetivo de<\/strong> u$s43 por ADR para fines de 2026<\/strong>.<\/strong> Frente a una cotizaci\u00f3n de u$s29,14, el recorrido potencial es cercano al 48%.<\/span><\/p>\n

La tesis se apoya en que el crecimiento del gas requiere nuevas plantas de procesamiento, sistemas de tratamiento y capacidad de transporte. <\/span>Incluso cuando el combustible no circule por los gasoductos de TGS<\/span>, la compa\u00f1\u00eda puede beneficiarse mediante sus operaciones midstream en Neuqu\u00e9n.<\/span><\/p>\n

Citi incorpora en su valuaci\u00f3n tanto los negocios tradicionales de <\/span>TGS como la expansi\u00f3n de su planta de l\u00edquidos de gas natural en Vaca Muerta.<\/span><\/p>\n

La recomendaci\u00f3n aparece en un contexto marcado por nuevos proyectos de infraestructura. <\/span>TGN confirm\u00f3 avances para desarrollar el Gasoducto Manuel Belgrano<\/span>, una inversi\u00f3n estimada en u$s2.200 millones.<\/span><\/p>\n

El proyecto contempla aproximadamente u$s1.500 millones para construir un ducto de 750 kil\u00f3metros entre Tratay\u00e9n, en Neuqu\u00e9n, y La Carlota, en C\u00f3rdoba. Otros u$s 700 millones ser\u00edan destinados a ampliar la red de TGN.<\/span><\/p>\n

El gasoducto necesitar\u00eda compromisos firmes de entre 13 millones y 15 millones de metros c\u00fabicos diarios para avanzar y tendr\u00eda un plazo de construcci\u00f3n de 24 meses desde la decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n. <\/span>El proyecto buscar\u00e1 ingresar al R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).<\/span><\/p>\n

La obra permitir\u00eda aliviar las restricciones de transporte hacia el centro y norte del pa\u00eds, reemplazar importaciones de LNG y combustibles para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica y ampliar las exportaciones hacia Brasil.<\/span><\/p>\n

Petr\u00f3leo o gas: la postura de los inversores<\/span><\/h2>\n

La reciente licitaci\u00f3n de \u00e1reas realizada por la provincia de Neuqu\u00e9n muestra que los inversores todav\u00eda prefieren el petr\u00f3leo antes que el gas.<\/strong><\/span><\/p>\n

De los 15 bloques ofrecidos, ocho recibieron propuestas y siete quedaron desiertos. Los compromisos de inversi\u00f3n exploratoria superaron los u$s 230 millones, mientras que los bonos de acceso ofrecidos a la provincia sumaron m\u00e1s de u$s 180 millones.<\/span><\/p>\n

Las \u00e1reas m\u00e1s disputadas estuvieron ubicadas en las ventanas de petr\u00f3leo y l\u00edquidos y cerca de la infraestructura existente. En cambio, varios de los bloques gas\u00edferos no recibieron ofertas.<\/strong><\/span><\/p>\n

Citi explica que la econom\u00eda del gas seco contin\u00faa siendo m\u00e1s exigente por los precios, la falta de ductos espec\u00edficos y la distancia respecto de los centros de evacuaci\u00f3n. Como los oferentes deben asumir el 100% del riesgo exploratorio, priorizaron zonas con menor incertidumbre geol\u00f3gica y acceso m\u00e1s cercano a la infraestructura.<\/span><\/p>\n

La diferencia marca los tiempos del negocio. El petr\u00f3leo ya cuenta con precios internacionales, demanda y nuevas v\u00edas de exportaci\u00f3n.<\/strong> El gas posee un potencial considerable, pero depende de gasoductos, contratos firmes y proyectos de LNG que aseguren compradores durante varios a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

Las recomendaciones representan <\/span>tres formas diferentes de capturar el crecimiento de Vaca Muerta.<\/span><\/p>\n

Vista<\/span> ofrece la exposici\u00f3n m\u00e1s directa al shale oil, con fuerte crecimiento productivo y costos bajos. <\/span>YPF <\/span>combina escala, refinaci\u00f3n, infraestructura y la posibilidad de convertir el LNG en una nueva fuente de exportaciones. <\/span>TGS <\/span>permite invertir en el cuello de botella que necesariamente deber\u00e1 resolverse para que el gas pueda crecer.<\/span><\/p>\n

Pampa Energ\u00eda, otra de las empresas argentinas recomendadas<\/span><\/h2>\n

Pampa Energ\u00eda <\/strong>tambi\u00e9n aparece en el informe de JP Morgan<\/strong>, con un precio objetivo de u$s 105 frente a una cotizaci\u00f3n de u$s 83,52. Sin embargo, el banco mantiene una recomendaci\u00f3n Neutral porque considera que, despu\u00e9s del rally, la acci\u00f3n ya refleja buena parte de las mejoras esperadas.<\/span><\/p>\n

Palmisano plantea su lectura de Pampa en declaraciones a este: “Pampa es otro negocio. Generaci\u00f3n el\u00e9ctrica, petr\u00f3leo y gas, y ahora fertilizantes. En julio aprob\u00f3 una inversi\u00f3n de u$s  2.700 millones para construir en Bah\u00eda Blanca la mayor planta de urea granulada de Am\u00e9rica Latina, y en Rinc\u00f3n de Aranda apunta a 28.000 barriles diarios hacia fines de 2026 y a 45.000 entre 2027 y 2028. La historia es buena, pero coincidimos en que buena parte ya est\u00e1 en precio”<\/span>, se\u00f1ala.<\/span><\/p>\n

Por su parte, el asesor de inversiones Pablo das Neves tambi\u00e9n dice a iProfesional<\/strong> que, comparte la tesis y convicci\u00f3n de Vaca Muerta, pero “tendr\u00eda mucho cuidado con el timing de entrar”, en l\u00ednea con lo que dice Palmisano . <\/span><\/p>\n

Para el estratega, la clave est\u00e1 en el precio del barril: “JPM estima un brent promedio de u$s75 en 2027, que ser\u00eda un -25% aproximado de los valores de hoy. Esto impacta distinto a las compa\u00f1\u00edas”. Por lo que el an\u00e1lisis, adem\u00e1s de financiero, tiene un componente geopol\u00edtico.<\/span><\/p>\n

“Vista me gusta porque tiene el mejor lifting cost del mercado de u$s 4.5\/boe, viene bajando su apalancamiento apuntando a 1x deuda neta\/EBITDA, y apunta a una mayor producci\u00f3n llegando a 250kboe\/d en el 2030”, sentencia Das Neves. <\/span><\/p>\n

Y advierte: “Lo que me preocupa de esta empresa es su concentraci\u00f3n en el negocio de upstream, por lo que su sensibilidad a los precios es mayor que cualquier otra”.<\/span><\/p>\n

Das Neves agrega que YPF es una gran empresa para invertir en exposici\u00f3n a Vaca Muerta. “Viene bajando su deuda y con balances r\u00e9cords. Adem\u00e1s, su diversificaci\u00f3n en mid y downstream hace que su sensibilidad a los precios sea menos”. <\/span><\/p>\n

“Lo \u00fanico que me hace ruido es el rally que viene teniendo, que puede indicar que su potencial ya est\u00e1 en precios”, comenta.<\/span><\/p>\n

Pampa tiene la misma ventaja de diversificacion de YPF, el problema aca es que esta en una fase de inversion en CAPEX muy pesada que esta llevando su apalancamiento cerca de 2x. Su potencial es bueno, pero el mercado a\u00fan no convalida, reconoce el estratega. <\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, para perfiles m\u00fas conservadores, Das Neves recomienda TGS que, por su concentraci\u00f3n en midstream, tiene contratos y flujo m\u00e1s predecible, por lo que para ese tipo de perfil implica menos riesgo y menor beta al precio del crudo. <\/span><\/p>\n

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Para JP Morgan y Citi, el desarrollo energ\u00e9tico entr\u00f3 en etapa de mayor escala. El precio del petr\u00f3leo y el momento de entrada pueden cambiar la elecci\u00f3n