{"id":44385,"date":"2026-09-22T23:34:00","date_gmt":"2026-09-22T23:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/464988-caputo-renovo-el-75-de-una-letra-atada-al-dolar-y-despejo-vencimientos-por-5-billones"},"modified":"2026-09-22T23:34:00","modified_gmt":"2026-09-22T23:34:00","slug":"caputo-renovo-el-75-de-una-letra-atada-al-dolar-y-despejo-vencimientos-por-5-billones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/09\/22\/caputo-renovo-el-75-de-una-letra-atada-al-dolar-y-despejo-vencimientos-por-5-billones\/","title":{"rendered":"Caputo renov\u00f3 el 75% de una letra atada al d\u00f3lar y despej\u00f3 vencimientos por $5 billones"},"content":{"rendered":"\n
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Las entidades financieras aumentaron su exposici\u00f3n a instrumentos p\u00fablicos tras una medida del BCRA que facilit\u00f3 la renovaci\u00f3n de pasivos <\/p>\n

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22\/09\/2026 <\/p>\n

20:34hs<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n

\"Caputo <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
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El Ministerio de Econom\u00eda concret\u00f3 este martes un canje de deuda que marca un punto de inflexi\u00f3n. Logr\u00f3 renovar el 75% de una letra en pesos atada al d\u00f3lar<\/strong><\/a> (D30S6) que venc\u00eda el pr\u00f3ximo 30 de septiembre.<\/p>\n

El monto canjeado alcanz\u00f3 los u$s3.332 millones<\/strong>. Esto significa que el Palacio de Hacienda despej\u00f3 vencimientos por unos $5 billones sobre un total de $13 billones que operaban a fin de mes, reduciendo significativamente la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio<\/span>.<\/p>\n

La operaci\u00f3n tuvo alta participaci\u00f3n del sector privado. Seg\u00fan estimaciones, los bancos y fondos privados aportaron m\u00e1s del 50%<\/strong> del total canjeado, descontando la participaci\u00f3n del Banco Central.<\/p>\n

“La Secretar\u00eda de Finanzas anuncia que en la conversi\u00f3n anticipada en especie del d\u00eda de hoy adjudic\u00f3 un total de u$s3.332 millones, habiendo recibido ofertas por un total de u$s3.591 millones”, inform\u00f3 el Palacio de Hacienda.<\/p>\n

C\u00f3mo se distribuy\u00f3 el canje entre los distintos instrumentos<\/h2>\n

La demanda se concentr\u00f3 en los t\u00edtulos m\u00e1s cortos. La letra que vence el 30 de octubre capt\u00f3 el grueso<\/strong> de la operaci\u00f3n.<\/p>\n

Por la Lelink de octubre se adjudicaron u$s2.419 millones, lo que representa el 72,6% del total. Esta fue la opci\u00f3n m\u00e1s elegida por los inversores.<\/p>\n

Por la Lelink de noviembre, el monto alcanz\u00f3 u$s843 millones (25,3% del total). El plazo m\u00e1s largo, un bono atado al d\u00f3lar mayorista que vence en junio de 2028, apenas capt\u00f3 u$s70 millones (2,1%).<\/p>\n

El tipo de cambio de referencia para la conversi\u00f3n a pesos ser\u00e1 el A3500 que publique el Banco Central el pr\u00f3ximo 24 de septiembre, de lo cual se estima que el total de la operaci\u00f3n rond\u00f3 los $5 billones<\/span>.<\/p>\n

La clave que explica el salto en la participaci\u00f3n privada<\/h2>\n

El resultado marca una mejora notable respecto al canje anterior. En agosto, Econom\u00eda apenas logr\u00f3 renovar el 34% de los vencimientos.<\/a><\/p>\n

La diferencia radica en una decisi\u00f3n del BCRA. La entidad autoriz\u00f3 a los bancos a incluir bonos atados al tipo de cambio<\/a><\/strong> dentro del cupo permitido para tenencia de t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n

Hasta ahora, ese l\u00edmite \u2014determinado seg\u00fan la tenencia de pases de cada banco\u2014 permit\u00eda principalmente la compra de LECAP. Desde la Comunicaci\u00f3n “A” 8483, el margen puede aplicarse a cualquier t\u00edtulo p\u00fablico en pesos<\/strong>, incluidos los d\u00f3lar linked y duales.<\/p>\n

“El cambio ampl\u00eda la demanda potencial por deuda del Tesoro y parece preparar el terreno para incorporar instrumentos de mayor plazo en la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n”, se\u00f1alaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).<\/p>\n

Mart\u00edn de la Fuente, analista de Bavsa, agreg\u00f3 otro factor: “A diferencia del canje anterior, el Tesoro incorpor\u00f3 esta vez una alternativa larga con el TZV28 adem\u00e1s de dos Lelinks cortas (D30O6 y D30N6)<\/a>, estrategia que facilit\u00f3 un mayor porcentaje de adhesi\u00f3n”.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasa ahora con el d\u00f3lar y los pr\u00f3ximos vencimientos<\/h2>\n

El dato m\u00e1s relevante mirando hacia adelante es el monto que queda en circulaci\u00f3n. Tras el canje, la D30S6 tendr\u00e1 un valor nominal de apenas u$s1.098 millones al 25 de septiembre.<\/p>\n

“Est\u00e1 en niveles similares al fixing de la D30A6 (u$s1.062 millones), lo que a priori deber\u00eda adelantarnos que la din\u00e1mica del tipo de cambio no va a ser tan tensa<\/strong> como en ocasiones pasadas”, explic\u00f3 de la Fuente.<\/p>\n

Da la impresi\u00f3n de que particip\u00f3 el BCRA en la operaci\u00f3n. De la Fuente estim\u00f3 una tenencia de u$s800 millones de D30S6 por parte de la entidad monetaria. “Suponiendo que particip\u00f3 con ese mismo size, el porcentaje de adhesi\u00f3n de privados (neteando BCRA) sigue siendo elevado, superando el 50%”, indic\u00f3.<\/p>\n

Las autoridades econ\u00f3micas se preparan para el pr\u00f3ximo llamado a licitaci\u00f3n, que se concretar\u00e1 este jueves, con un universo ampliado de instrumentos tras la nueva normativa del Banco Central<\/span>.<\/p>\n

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Las entidades financieras aumentaron su exposici\u00f3n a instrumentos p\u00fablicos tras una medida del BCRA que facilit\u00f3 la renovaci\u00f3n de pasivos