{"id":43996,"date":"2026-08-26T20:45:00","date_gmt":"2026-08-26T20:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/463127-nuevos-creditos-hipotecarios-uva-que-pasara-con-las-tasas-segun-el-mercado"},"modified":"2026-08-26T20:45:00","modified_gmt":"2026-08-26T20:45:00","slug":"el-mercado-es-optimista-con-los-nuevos-prestamos-hipotecarios-y-evalua-como-puede-impactar-en-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/08\/26\/el-mercado-es-optimista-con-los-nuevos-prestamos-hipotecarios-y-evalua-como-puede-impactar-en-tasas\/","title":{"rendered":"El mercado es optimista con los nuevos pr\u00e9stamos hipotecarios y eval\u00faa c\u00f3mo puede impactar en tasas"},"content":{"rendered":"\n
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El Gobierno busca impulsar el acceso a la primera vivienda y la construcci\u00f3n, <\/strong>por lo que el ministro de Econom\u00eda, Luis “Toto” Caputo<\/strong>, anunci\u00f3 un mecanismo para que los bancos puedan otorgar cr\u00e9ditos hipotecarios que ajustan por UVA<\/strong>, con un fondeo m\u00e1s barato y a largo plazo para las entidades. Hecho que fue bien visto por los economistas <\/strong>relevados por iProfesional<\/strong><\/strong>, que tambi\u00e9n <\/span>explicaron las ventajas y c\u00f3mo impactar\u00e1 en las tasas de inter\u00e9s.<\/span><\/p>\n

En concreto, el Gobierno inyecta un total de $2 billones <\/strong>de Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS)<\/strong><\/a>, en un programa de licitaci\u00f3n de tramos de $200.000 millones de plazos fijos UVA<\/a>, que son los dep\u00f3sitos que ajustan por inflaci\u00f3n con un encaje requerido m\u00ednimo de 90 d\u00edas m\u00e1s una renta adicional, para impulsar cr\u00e9ditos hipotecarios a 15 a\u00f1os, <\/strong>para la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n, ampliaci\u00f3n o refacci\u00f3n de primera vivienda para personas humanas.<\/span><\/p>\n

La tasa m\u00ednima del FGS para dep\u00f3sitos a 1 a\u00f1o ser\u00e1 de UVA m\u00e1s 2,50%<\/strong>, mientras que para dep\u00f3sitos a 5 a\u00f1os se aplicar\u00e1, como base, el ajuste de UVA m\u00e1s 4,5% anual.<\/strong><\/span><\/p>\n

En tanto, el tope m\u00e1ximo de tasa al cliente final requerido ser\u00e1 el \u00edndice<\/span><\/span> UVA m\u00e1s 7,50% anual.<\/span><\/p>\n

As\u00ed, las entidades tienen un m\u00e1ximo de 90 d\u00edas corridos desde la constituci\u00f3n del dep\u00f3sito para colocar los pr\u00e9stamos, cuyo limite m\u00e1s alto es el equivalente de hasta 150.000 UVA.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Como referencia, los $2 billones anunciados equivalen al 40% de lo otorgado el a\u00f1o pasado <\/strong>y hasta el 70% de lo estimado para este a\u00f1o.<\/span><\/p>\n

La mirada del mercado sobre los nuevos cr\u00e9ditos hipotecarios<\/span><\/h2>\n

Para los distintos economistas consultados por iProfesional<\/strong>, este lanzamiento de cr\u00e9ditos hipotecarios<\/a> es positivo, debido a que les permite “calzar” a los bancos las tasas de inter\u00e9s y los plazos<\/span>.<\/span> Es decir, se considera que es un <\/span>fondeo relativamente barato y largo a los bancos, para aumentar la cantidad de cr\u00e9dito, permitiendo a las entidades financieras ajustar al plazo fijo UVA con los hipotecarios.<\/span><\/p>\n

“Creo que esta medida va a impulsar m\u00e1s el volumen de cr\u00e9dito, que las tasas”<\/strong>, considera Fausto Spotorno<\/strong>, economista de OJF, la consultora de Orlando Ferreres.<\/span><\/p>\n

Por su parte,<\/span> <\/span>Camilo Tiscornia<\/strong>, <\/span>economista y director de C&T Asesores, sentencia: “Me parece que es un gran anuncio, sobre todo porque el uso del FGS para cr\u00e9ditos hipotecarios recupera la funci\u00f3n original de canalizar ahorro <\/a>a largo plazo<\/strong>, ya que el Gobierno fij\u00f3 una rentabilidad m\u00ednima para el FGS y un techo a las tasas bancarias (7,5%), lo que aportar\u00e1 previsibilidad ante la escasez de liquidez extendida en el mercado”. <\/span><\/p>\n

Por eso, explic\u00f3 que los bancos competir\u00e1n por adjudicarse los fondos en licitaciones <\/strong>ofreciendo las mejores condiciones, debido a que deben asumir, adem\u00e1s, el 100% del riesgo crediticio. <\/span><\/p>\n

Entonces, Tiscornia concluy\u00f3 que si las entidades financieras consideran adecuada la tasa determinada, el esquema servir\u00e1 efectivamente para moderar los costos del financiamiento hipotecario.<\/strong> Es decir, le pondr\u00e1n “un techo”.<\/span><\/p>\n

En tanto, <\/span>Marcelo Bastante<\/strong>, <\/strong>analista de mercado y experto en bancos, completa: “Es una medida muy positiva<\/strong>, pues para poder prestar cr\u00e9ditos hipotecarios a 20 o 30 a\u00f1os los bancos necesitan fondeo estable y a plazo. Es que, hoy d\u00eda, las entidades se fondean con dep\u00f3sitos a plazo fijo a 30 d\u00edas, por eso una medida de estas caracter\u00edsticas les aporta un recurso a los bancos que los dota de estabilidad”.<\/span><\/p>\n

Para Federico Machado, economista de Econom\u00eda Open, “sin duda, el objetivo es aumentar la cantidad de cr\u00e9dito<\/strong>, permitiendo a los bancos calzar plazo fijo UVA con hipotecarios, lo cual lo veo muy bien”.<\/span><\/p>\n

Seg\u00fan Dar\u00edo Rossignolo, economista y profesor de Finanzas P\u00fablicas en la Facultad de Ciencias Econ\u00f3micas de la Universidad de Buenos Aires (UBA): “La utilizaci\u00f3n de los fondos del FGS para impulsar el cr\u00e9dito hab\u00eda sido sugerida desde varios \u00e1mbitos. Dado que es un sistema de reparto, <\/strong>esos fondos no respaldan las jubilaciones y, adem\u00e1s, su composici\u00f3n hace que dependa de la solvencia fiscal. No implican mayor gasto p\u00fablico y, a\u00fan con l\u00edmites, pueden ser utilizados como medida reactivante, aumentando la oferta crediticia, lo que podr\u00eda impulsar hacia abajo las tasas activas”.<\/span><\/p>\n

Nuevos cr\u00e9ditos hipotecarios: c\u00f3mo impactar\u00e1 en las tasas<\/span><\/h2>\n

Para los economistas relevados por iProfesional<\/strong><\/strong>, el efecto ser\u00e1 muy leve en las tasas de inter\u00e9s,<\/strong> ya que apunta a que coincidan los diversos plazos y la disponibilidad de dinero.<\/span><\/p>\n

Al respecto, Luc\u00eda Balero<\/strong>, consultora de inversiones de Quaestus Advisory, acota: “El FGS le dar\u00eda fondeo relativamente barato y largo a los bancos, lo cual es m\u00e1s oferta de cr\u00e9dito y, en teor\u00eda, empuja las tasas para abajo. Pero el tope que fijaron es UVA m\u00e1s 7,5%, pero el Banco Naci\u00f3n ya presta al 6,7% anual, as\u00ed que el techo no aprieta a nadie”. <\/span><\/p>\n

Por otro lado, esta experta detalla que el monto otorgado “es chico como para mover la aguja”<\/strong>, debido a que arranca con $200.000 millones<\/strong>, que alcanza para unas 1.800 familias, y el programa completo es de $2 billones. <\/span><\/p>\n

“Lo que s\u00ed arregla es el plazo: hoy los bancos prestan a 25 a\u00f1os con dep\u00f3sitos a 30 d\u00edas, y ese es el cuello de botella real”<\/strong>, puntualiza Balero.<\/span><\/p>\n

Para Machado, <\/span>este programa anunciado por Caputo busca que los bancos “transfieran recursos de la deuda de corto plazo del estado<\/strong> (m\u00e1s que nada LECAP) a deuda hipotecaria. Si tiene \u00e9xito, los bancos deber\u00edan reducir su exposici\u00f3n al sector p\u00fablico. Eso deber\u00eda traer suba de tasas, aunque tambi\u00e9n puede ser que el BCRA inyecte liquidez comprando esos t\u00edtulos y mantenga las tasas en los niveles actuales”<\/span>.<\/span><\/p>\n

En esta l\u00ednea, desde el equipo de research de Puente, aseguran: “<\/span>Dado que los fondos del esquema tendr\u00e1n asignaci\u00f3n espec\u00edfica, podr\u00eda haber un impacto en las tasas pasivas de los bancos, <\/strong>as\u00ed como de un menor rollover en las licitaciones del Tesoro, pero creemos que ambos fen\u00f3menos tendr\u00e1n un efecto marginal”.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

La explicaci\u00f3n que brinda Bastante aclara la situaci\u00f3n: “<\/strong><\/span>No creo que sea tanto un tema de tasas<\/a>, sino de plazos y disponibilidad de las l\u00edneas<\/strong>. Incluso, no creo que esta medida genere una baja abrupta en las tasas, y me parece que la medida est\u00e1 m\u00e1s orientada a resolver el descalce de plazos que se produce entre un cr\u00e9dito a 30 a\u00f1os financiado con un dep\u00f3sito a corto plazo, m\u00e1s que a bajar los intereses”.<\/span><\/p>\n

Es decir, el problema a solucionar por el Gobierno es, m\u00e1s que nada, un tema de calce de tasas y de plazos. <\/strong><\/span><\/p>\n

“Un banco puede tener liquidez hoy, pero para otorgar un cr\u00e9dito a 30 a\u00f1os no necesita liquidez inmediata, necesita un financiamiento a largo plazo que permita sustentar ese cr\u00e9dito. Por eso, si tiene liquidez hoy, eso le permite otorgar un cr\u00e9dito, pero si el cr\u00e9dito est\u00e1 financiado con dep\u00f3sitos a 30 d\u00edas, si al mes hay una corrida de dep\u00f3sitos, el banco no tiene liquidez para pagar esos dep\u00f3sitos porque lo tiene prestado a 30 a\u00f1os”, grafica Bastante a iProfesional<\/strong>.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, menciona que los pr\u00e9stamos hipotecarios est\u00e1n otorgados en pesos m\u00e1s UVA, y los dep\u00f3sitos est\u00e1n a tasa en pesos. Por ende, “hay un descalce entre la moneda del cr\u00e9dito (ajustable por UVA) y la del dep\u00f3sito, que es una tasa nominal en pesos. Por eso, la propuesta de econom\u00eda apunta a mitigar estos dos riesgos, es decir el descalce del plazo y el descalce de moneda”<\/span>, completa.<\/span><\/p>\n

Para Federico Zerba, jefe de econom\u00eda sectorial del Instituto de Econom\u00eda Sectorial (IES), <\/span>la medida “beneficia a los bancos al mejorar la calidad de su fondeo<\/strong>, aportando certidumbre de plazos y reduciendo encajes del 45% al 3,5%. Esto permite prestar casi la totalidad de los fondos adjudicados y reduce el riesgo ante eventos como las elecciones. No obstante, las tasas no bajar\u00edan significativamente, ya que el tope del 7,5% deja un spread justo tras considerar gastos e impuestos. Las entidades mantendr\u00edan una competencia acotada en el rango del 6,5% al 7,5%”.<\/span><\/p>\n

En definitiva, “eso no necesariamente implica que baje la tasa, pues el objetivo es justamente reducir los descalces de plazo y tasa”<\/strong>, concluye Bastante.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El ministro de Econom\u00eda Luis Caputo anunci\u00f3 un mecanismo para que bancos puedan otorgar cr\u00e9ditos hipotecarios que ajustan por UVA. Qu\u00e9 opina la City