{"id":43521,"date":"2026-07-25T11:43:00","date_gmt":"2026-07-25T11:43:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/460670-dato-clave-de-balanza-comercial-anticipa-que-industria-nacional-seguira-estancada"},"modified":"2026-07-25T11:43:00","modified_gmt":"2026-07-25T11:43:00","slug":"un-dato-clave-de-la-balanza-comercial-anticipa-que-la-industria-nacional-seguira-estancada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/25\/un-dato-clave-de-la-balanza-comercial-anticipa-que-la-industria-nacional-seguira-estancada\/","title":{"rendered":"Un dato clave de la balanza comercial anticipa que la industria nacional seguir\u00e1 estancada"},"content":{"rendered":"\n
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El dif\u00edcil panorama de la industria manufacturera,<\/strong> que viene recortando su nivel de producci\u00f3n un 5,6% interanual<\/strong> seg\u00fan el \u00faltimo dato EMAE correspondiente a mayo<\/a>, podr\u00eda mantenerse e incluso agravarse, a juzgar por los datos de la importaci\u00f3n de maquinaria.<\/p>\n

Es el “lado oscuro” de la euforia que vive el Gobierno ante el saldo comercial r\u00e9cord: <\/span>el holgado flujo de d\u00f3lares no s\u00f3lo se explica por el boom exportador del agro y el petr\u00f3leo, sino tambi\u00e9n por el desplome en la importaci\u00f3n<\/strong>. Y este punto es algo que los economistas suelen asociar con la recesi\u00f3n.<\/p>\n

Es as\u00ed que en junio se volvi\u00f3 a constatar una ca\u00edda en la compra de bienes de capital<\/strong> y de piezas y accesorios<\/strong>. En el primer caso, la merma interanual fue de 8%, y en el segundo, de 9,4%.<\/p>\n

Es, a esta altura, la t\u00f3nica del a\u00f1o<\/strong>, en coincidencia con un bajo uso de la capacidad instalada<\/strong> en las f\u00e1bricas -un 58% de promedio, con casos particularmente graves como la rama metalmec\u00e1nica con 38%, la del pl\u00e1stico con 39% y la textil con 42%-.<\/p>\n

Y las se\u00f1ales no son alentadoras. <\/span>De hecho, relevamientos de economistas independientes, como la fundaci\u00f3n FIEL<\/strong>, anticiparon que la producci\u00f3n industrial de junio volvi\u00f3 a caer un 1,7%<\/strong> respecto del mes previo. Los n\u00fameros rojos se dan en casi todas las ramas industriales, a excepci\u00f3n de la petrolera, la de metales b\u00e1sicos y la alimenticia.<\/p>\n

La industria no compra insumos y anticipan que seguir\u00e1 estancada<\/h2>\n

Tras el EMAE de mayo, muchos economistas siguen revisando a la baja<\/strong> los pron\u00f3sticos de crecimiento de la econom\u00eda. La \u00faltima encuesta REM del Banco Central <\/a>marc\u00f3 expectativas de 3% de crecimiento, contra un 3,5% que se estimaba en diciembre. Tambi\u00e9n el Fondo Monetario Internacional <\/strong>corrigi\u00f3 su previsi\u00f3n a la baja, desde un 4% a un 3%.<\/span><\/p>\n

Y, no por casualidad, estas previsiones van en l\u00ednea con una expectativa de ca\u00edda de las importaciones: mientras a inicio de a\u00f1o los economistas preve\u00edan que el pa\u00eds comprar\u00eda mercader\u00eda por u$s80.700 millones, ahora se espera que lo que pase por la Aduana no supere los u$s76.400 millones.<\/span><\/p>\n

Pero la situaci\u00f3n es peor de lo que muestran los n\u00fameros, porque mientras la importaci\u00f3n de insumos para la industria sigue estancada, la \u00fanica parte que se muestra din\u00e1mica es la de autom\u00f3viles y productos de consumo final<\/strong>, que ya representan m\u00e1s del 20% del total importado en el a\u00f1o. Es por eso que ocurre el contraste entre las noticias sobre el desplome importador, al tiempo que se baten r\u00e9cords de compras “puerta a puerta” por servicios online como Shein o Temu<\/a>.<\/p>\n

En las \u00faltimas estad\u00edsticas de comercio exterior, hubo situaciones estacionales que “inflaron” las cifras de importaci\u00f3n. En particular, el fr\u00edo invernal hizo que fuera necesario importar combustibles<\/a>, como el gas licuado de petr\u00f3leo, por u$s794 millones. Pero, a diferencia de lo que ocurr\u00eda hasta hace pocos a\u00f1os, cuando el pa\u00eds todav\u00eda era un importador neto de energ\u00eda, ahora esa compra no es la norma sino la excepci\u00f3n.<\/p>\n

Hablando en n\u00fameros, si no fuera por esa compra no habitual de gas, el saldo comercial de junio se habr\u00eda ubicado cerca de los u$s3.000 millones, y las importaciones totales del mes no habr\u00edan superado los u$s6.000 millones.<\/p>\n

Importaci\u00f3n en el tobog\u00e1n<\/h2>\n

Si bien un amplio super\u00e1vit comercial tiene, a primera vista, una connotaci\u00f3n positiva -dado que ayuda a equilibrar la cuenta corriente y ahuyenta el temor a un default de la deuda-, tambi\u00e9n deja en evidencia la nueva realidad de una econom\u00eda con sectores ganadores y perdedores<\/strong>.<\/p>\n

Una regla generalmente aceptada por los economistas es que, en Argentina, para que el PBI crezca un punto, se necesita que las importaciones suban 3%<\/strong>, dada la dependencia del sector industrial y del agro por insumos y maquinaria importada.<\/p>\n

Tomando en cuenta ese dato, los indicadores estar\u00edan marcando una situaci\u00f3n preocupante: los u$s35.531 millones que se importaron durante el primer semestre del a\u00f1o implican una ca\u00edda de 4% respecto del a\u00f1o pasado.<\/span><\/p>\n

Al comienzo, la explicaci\u00f3n que se daba para explicar esa ca\u00edda era que, como en los meses previos a la elecci\u00f3n legislativa de octubre se hab\u00eda generado una expectativa devaluatoria, se hab\u00edan concretado importaciones “por las dudas”<\/strong> cuyo objetivo era acumular stock aprovechando un tipo de cambio que se percib\u00eda bajo.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, ese argumento, que era entendible en el momento inmediatamente posterior a la elecci\u00f3n, ya va perdiendo fuerza nueve meses despu\u00e9s de realizada la elecci\u00f3n. Tanto que los economistas creen que el baj\u00f3n importador no es un accidente sino una tendencia estable en la econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

A esta altura, la mayor\u00eda de las consultoras atribuyen el rezago industrial a un problema de ca\u00edda en el consumo<\/strong>, m\u00e1s que a dificultades de competitividad.<\/span><\/p>\n

\u00bfAdi\u00f3s restricci\u00f3n externa?<\/h2>\n

A diferencia de lo ocurrido en otras crisis de la industria, ahora no hay restricciones en el acceso a las divisas. Aunque claro, sigue vigente el debate sobre el atraso cambiario: despu\u00e9s de todo, el tipo de cambio apenas subi\u00f3 un 2% en el primer semestre, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada en el per\u00edodo fue de 16,8%.<\/span><\/p>\n

Pero el gobierno se defiende con el argumento de que ya no puede hablarse de atraso cambiario y que, precisamente, el boom exportador es la principal prueba en ese sentido. En realidad, la discusi\u00f3n es m\u00e1s de fondo, porque para el gobierno y sus economistas afines, se est\u00e1 produciendo un cambio de modelo, en el cual ya no rige el cl\u00e1sico problema de la “restricci\u00f3n externa”.<\/strong><\/p>\n

La clave de ese cambio es Vaca Muerta<\/a>, con su boom productivo que, seg\u00fan la proyecci\u00f3n de Toto Caputo<\/strong>, hace que en pocos a\u00f1os el petr\u00f3leo y el gas le disputen al campo el liderazgo de las exportaciones.<\/p>\n

De esta manera, los economistas empiezan a ver algo inusual: pese a que haya ramas de la industria que sufran por problemas de competitividad, ya eso no es el sin\u00f3nimo de d\u00e9ficit en la cuenta corriente ni de inestabilidad en el tipo de cambio. <\/span>Por consiguiente, hay predicciones en el sentido de que ya no se producir\u00e1n los tradicionales ciclos del “stop and go”,<\/strong> que justificaban los planteos de regulaciones cambiarias, cuya m\u00e1xima expresi\u00f3n se produjo en el “cepo” de la era kirchnerista.<\/span><\/p>\n

En definitiva, el nuevo panorama hace que un d\u00f3lar de $1.490<\/strong> no implique una presi\u00f3n en el que todos los importadores salgan corriendo a acumular stock por temor a una devaluaci\u00f3n inminente.<\/span><\/p>\n

Es una situaci\u00f3n que tiene un costado positivo -se aten\u00faa el temor a las corridas cambiarias- pero tambi\u00e9n trae nuevos temores. Por ejemplo, que se instale la llamada “enfermedad holandesa”<\/a>, como denominan los economistas a la situaci\u00f3n en que se da un equilibrio de tipo de cambio bajo, que no permite competir a la industria y genera alto desempleo.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El Gobierno celebra el super\u00e1vit comercial, pero el “lado” B es el desplome en la importaci\u00f3n de bienes de capital e insumos para la industria nacional