{"id":43470,"date":"2026-07-22T17:30:00","date_gmt":"2026-07-22T17:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/comex\/460487-asi-funciona-la-fabrica-de-dolares-que-se-convirtio-en-pilar-del-plan-caputo"},"modified":"2026-07-22T17:30:00","modified_gmt":"2026-07-22T17:30:00","slug":"asi-funciona-la-fabrica-de-dolares-que-genero-us14-000-m-y-se-convirtio-en-pilar-del-plan-caputo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/22\/asi-funciona-la-fabrica-de-dolares-que-genero-us14-000-m-y-se-convirtio-en-pilar-del-plan-caputo\/","title":{"rendered":"As\u00ed funciona la “f\u00e1brica de d\u00f3lares” que gener\u00f3 u$s14.000 M y se convirti\u00f3 en pilar del plan Caputo"},"content":{"rendered":"\n
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El plan econ\u00f3mico de Javier Milei<\/strong> super\u00f3 un test muy relevante en la primera parte de este 2026. Tan importante que puede sellar la suerte del proceso que viene.<\/p>\n

El hecho concreto se vincula con el fuerte super\u00e1vit comercial<\/strong> que la Argentina registr\u00f3 desde que arranc\u00f3 el a\u00f1o.<\/p>\n

El pa\u00eds acumul\u00f3 un super\u00e1vit comercial de u$s13.923 millones<\/a><\/strong>, el mayor registrado para un primer semestre<\/a> desde que existen estad\u00edsticas comparables.<\/span><\/p>\n

Para tener en cuenta: significa que se multiplicaron por cinco<\/strong> en relaci\u00f3n a los u$s2.762 millones del primer semestre de 2025.<\/p>\n

El dato no s\u00f3lo refleja un fuerte ingreso de divisas, sino que adem\u00e1s explica buena parte de la estabilidad cambiaria<\/strong> que el Gobierno exhibe como uno de sus principales activos.<\/p>\n

A simple vista podr\u00eda suponerse que semejante resultado fue consecuencia de una explosi\u00f3n de ventas hacia los principales socios comerciales del pa\u00eds. Sin embargo, ocurri\u00f3 exactamente lo contrario.<\/p>\n

Los principales socios le drenan d\u00f3lares a la Argentina<\/h2>\n

Los \u00faltimos registros oficiales sorprenden. La generaci\u00f3n de d\u00f3lares comerciales de la Argentina no depende de sus principales socios. Ni el Mercosur ni China aportan billetes verdes; m\u00e1s bien todo lo contrario.<\/p>\n

“En los seis meses de 2026, el intercambio con el Mercosur tuvo un d\u00e9ficit de u$s1.877 millones<\/strong>: se trat\u00f3 del segundo en importancia despu\u00e9s de China”, asegura el informe del Indec.<\/p>\n

Con China, el rojo comercial<\/strong> en seis meses result\u00f3 de u$s3.092 millones<\/strong>, producto de la fuerte dependencia argentina de bienes industriales, maquinaria e insumos provenientes de ese pa\u00eds.<\/p>\n

Con Europa, el d\u00e9ficit acumulado fue de u$s659 millones<\/strong>, el tercero en relevancia.<\/p>\n

Brasil, el principal destino de las exportaciones argentinas, sigui\u00f3 mostrando un saldo negativo para la Argentina. En el semestre, las ventas alcanzaron los u$s6.254 millones, mientras que las importaciones desde ese pa\u00eds sumaron u$s7.650 millones. El rojo bilateral rond\u00f3 as\u00ed los u$s1.400 millones<\/strong>.<\/p>\n

Cu\u00e1les son las “f\u00e1bricas de d\u00f3lares” que funcionan como pilar del plan Caputo<\/h2>\n

Entonces, \u00bfde d\u00f3nde salieron los casi u$s14.000 millones<\/strong> que terminaron fortaleciendo la balanza comercial?<\/p>\n

La explicaci\u00f3n hay que buscarla en una transformaci\u00f3n silenciosa de la estructura exportadora<\/strong>. A diferencia de otros per\u00edodos, el resultado no dependi\u00f3 exclusivamente del agro. Fueron cuatro motores los que empujaron el ingreso de divisas.<\/span><\/p>\n

Algo as\u00ed como el “nuevo modelo” Milei.<\/p>\n

1) El campo<\/strong><\/p>\n

El primero fue el complejo agroindustrial, que contin\u00faa siendo el mayor generador de d\u00f3lares. Las manufacturas de origen agropecuario representaron el 32%<\/strong> de todas las exportaciones y crecieron 15,1%<\/strong> respecto del primer semestre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

La recuperaci\u00f3n de los embarques de harina y aceite de soja, junto con las ventas de carne, volvi\u00f3 a colocar al complejo sojero en el centro del escenario exportador.<\/p>\n

2) La energ\u00eda<\/strong><\/p>\n

El segundo protagonista fue Vaca Muerta<\/strong>. Las exportaciones de combustibles y energ\u00eda aumentaron 42,5%<\/strong>, el mayor crecimiento entre todos los grandes rubros. El petr\u00f3leo desplaz\u00f3 definitivamente su papel de sustituto de importaciones para transformarse en un generador neto de divisas. Entre los productos m\u00e1s exportados aparecen los aceites crudos de petr\u00f3leo, que lideraron el ranking nacional.<\/p>\n

El economista Nad\u00edn Arga\u00f1araz se meti\u00f3 en los detalles de ese salto. “Al descomponer la variaci\u00f3n de la balanza de d\u00f3lares de la energ\u00eda en el parcial del a\u00f1o, se tiene que el efecto precio gener\u00f3 una suba de u$s552 millones<\/strong>. Con relaci\u00f3n al efecto cantidades, el saldo extra fue positivo por u$s1.656 millones<\/strong>. De la combinaci\u00f3n de un efecto cantidades positivo y un efecto precio positivo, surgi\u00f3 el efecto neto positivo de u$s2.207 millones<\/strong>“, explic\u00f3 Arga\u00f1araz.<\/p>\n

3) La industria<\/strong><\/p>\n

La tercera sorpresa provino de la industria. Las manufacturas de origen industrial crecieron 27,5%<\/strong>, impulsadas por mayores exportaciones de productos qu\u00edmicos, metales y veh\u00edculos.<\/p>\n

En otras palabras, el salto exportador no fue exclusivamente un fen\u00f3meno asociado al campo o a la energ\u00eda.<\/p>\n

Finalmente aparecen los productos primarios, que avanzaron 25,5%<\/strong> gracias al mayor aporte del ma\u00edz, minerales, oro y litio, consolidando un perfil exportador cada vez m\u00e1s diversificado.<\/p>\n

Los productos m\u00e1s vendidos al exterior reflejan ese cambio de matriz. Al tradicional liderazgo de la harina y el aceite de soja se sumaron el petr\u00f3leo, el ma\u00edz, los veh\u00edculos, el oro, el carbonato de litio y la carne vacuna. La foto exportadora de 2026<\/strong> muestra una econom\u00eda mucho menos dependiente de un \u00fanico sector.<\/p>\n

El nuevo mapa de destinos que impulsa las exportaciones<\/h2>\n

Tampoco el mapa geogr\u00e1fico fue el habitual.<\/p>\n

Mientras Brasil y China continuaron explicando buena parte del d\u00e9ficit bilateral, crecieron con fuerza mercados como Chile, India y otros destinos asi\u00e1ticos, que absorbieron mayores embarques de energ\u00eda, granos y derivados agroindustriales.<\/p>\n

Adem\u00e1s, China increment\u00f3 59,1% sus compras<\/strong> de productos argentinos respecto del a\u00f1o pasado, aunque ese avance todav\u00eda no alcanz\u00f3 para revertir el saldo negativo bilateral.<\/p>\n

El resultado final fue contundente. Las exportaciones aumentaron 24,4% interanual<\/strong> y alcanzaron u$s49.454 millones<\/strong>, mientras que las importaciones retrocedieron 3,9%<\/strong>, hasta u$s35.531 millones<\/strong>.<\/p>\n

Esa combinaci\u00f3n permiti\u00f3 que el super\u00e1vit pasara de apenas u$s2.762 millones en el primer semestre de 2025 a casi u$s14.000 millones este a\u00f1o, un salto que explica buena parte del alivio externo con el que hoy cuenta el Gobierno.<\/p>\n

Para Luis Caputo<\/strong>, ese flujo de divisas representa mucho m\u00e1s que un dato estad\u00edstico. Es uno de los pilares sobre los cuales descansa la estrategia oficial para sostener la estabilidad cambiaria, fortalecer las reservas y atravesar los pr\u00f3ximos meses<\/a> sin tensiones en el mercado de cambios.<\/span><\/p>\n

La inc\u00f3gnita refiere a cu\u00e1nto de este fen\u00f3meno responde a una mejora estructural de la oferta exportadora y cu\u00e1nto depende de un contexto internacional de precios todav\u00eda favorable para varios de los principales productos argentinos.<\/p>\n

Y, a la vez, de una econom\u00eda interna que no demanda la cantidad de divisas que s\u00ed necesitar\u00eda en caso de una expansi\u00f3n m\u00e1s poderosa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El salto en el saldo externo de Argentina reconfigura el mapa exportador mientras las rutas tradicionales de ingreso de divisas se ven alteradas