{"id":43231,"date":"2026-07-06T15:15:00","date_gmt":"2026-07-06T15:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/459249-caputo-presenta-programa-financiero-cubrir-deuda-dolares-hasta-2027"},"modified":"2026-07-06T15:15:00","modified_gmt":"2026-07-06T15:15:00","slug":"caputo-presenta-el-programa-financiero-para-cubrir-los-vencimientos-en-dolares-hasta-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/06\/caputo-presenta-el-programa-financiero-para-cubrir-los-vencimientos-en-dolares-hasta-2027\/","title":{"rendered":"Caputo presenta el programa financiero para cubrir los vencimientos en d\u00f3lares hasta 2027"},"content":{"rendered":"\n
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El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, present\u00f3 este lunes el programa financiero del Tesoro para 2026-2027<\/a><\/strong>. El objetivo: mostrar con qu\u00e9 herramientas el Gobierno piensa afrontar los vencimientos de deuda en d\u00f3lares hasta el final del mandato presidencial.<\/p>\n

El anuncio llega en un momento clave. El Tesoro enfrenta compromisos por u$s30.700 millones<\/strong> entre junio de 2026 y diciembre de 2027, seg\u00fan estimaciones de la consultora 1816, y el mercado espera certezas sobre la capacidad de pago del pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

De ese monto total, u$s7.400 millones vencen en lo que resta de 2026<\/strong>. El grueso del desaf\u00edo llegar\u00e1 despu\u00e9s: u$s23.300 millones durante 2027, en pleno a\u00f1o electoral.<\/p>\n

l ministro de Econom\u00eda, <\/span>Luis Caputo, present\u00f3 el programa financiero 2026-2027<\/strong><\/a> <\/span>con el que el Gobierno planea cubrir todos los vencimientos de deuda de los pr\u00f3ximos a\u00f1os. El esquema combina distintas fuentes y busca reducir la dependencia del mercado internacional.<\/p>\n

En ese marco, dej\u00f3 en claro que volver a Wall Street no es prioridad. “Es una opci\u00f3n, no un objetivo”, afirm\u00f3 al referirse a una eventual emisi\u00f3n de bonos en el exterior.<\/p>\n

La estrategia oficial apuesta por diversificar las fuentes de financiamiento. <\/span>El programa combina un pr\u00e9stamo de bancos internacionales por US$ 4.000 millones garantizados por organismos multilaterales, ingresos por privatizaciones por US$ 800 millones en 2026 y US$ 1.500 millones en 2027, y un cr\u00e9dito bilateral por otros US$ 2.000 millones.<\/span><\/p>\n

Caputo destac\u00f3 que el a\u00f1o en curso cerrar\u00eda con un “colch\u00f3n” adicional de <\/span>US$ 3.700 millones<\/strong>. Ese excedente se usar\u00e1 para cubrir parte de los pagos del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

El equipo econ\u00f3mico proyecta que 2027 ser\u00e1 menos exigente que 2026. Los vencimientos del segundo a\u00f1o tienen un perfil m\u00e1s moderado, lo que reduce la presi\u00f3n sobre las cuentas p\u00fablicas.<\/p>\n

Por qu\u00e9 el Gobierno rechaz\u00f3 emitir deuda en Wall Street<\/h2>\n

Caputo fue categ\u00f3rico al explicar por qu\u00e9 descart\u00f3 salir a los mercados internacionales. <\/span>“Salir est\u00e1 en cero este a\u00f1o y el a\u00f1o que viene”<\/strong>, sostuvo, aunque dej\u00f3 la puerta abierta si las condiciones mejoran.<\/p>\n

El ministro revel\u00f3 que rechaz\u00f3 una propuesta concreta de emisi\u00f3n. Le ofrecieron colocar <\/span>US$ 5.000 millones a diez a\u00f1os con una tasa cercana al 12,5% anual<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Esa tasa le pareci\u00f3 excesiva. “No hay que subestimar la tasa, es importante”, explic\u00f3. <\/span>Aceptar esas condiciones habr\u00eda implicado un costo adicional significativo en intereses, dinero que podr\u00eda destinarse a bajar impuestos o fortalecer el super\u00e1vit.<\/span><\/p>\n

“Ya tenemos acceso al mercado desde hace tiempo”, aclar\u00f3 Caputo. Pero <\/span>el costo financiero no justifica ir ahora<\/strong>.<\/p>\n

El funcionario remarc\u00f3 que Argentina debe reducir su dependencia hist\u00f3rica del financiamiento externo. “Argentina tiene una sobredependencia con el exterior y est\u00e1 bueno reducirla”, afirm\u00f3.<\/p>\n

C\u00f3mo est\u00e1 dise\u00f1ado el programa financiero 2026<\/h2>\n

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, detall\u00f3 los n\u00fameros del programa. Las necesidades de financiamiento del a\u00f1o ascienden a <\/span>US$ 19.200 millones<\/strong>.<\/p>\n

El Gobierno logr\u00f3 cubrir US$ 22.900 millones mediante distintas fuentes. La diferencia genera ese excedente de US$ 3.700 millones que funcionar\u00e1 como “colch\u00f3n financiero” para 2027.<\/p>\n

El dise\u00f1o del programa se realiz\u00f3 con supuestos conservadores. Aun as\u00ed, se logr\u00f3 asegurar un margen adicional de financiamiento.<\/p>\n

En cuanto al <\/span>financiamiento local<\/strong>, el programa prev\u00e9 emisiones por US$ 6.000 millones. De ese total, US$ 4.000 millones ya fueron colocados mediante los bonos A027 y A028.<\/p>\n

Se proyecta una nueva emisi\u00f3n por US$ 2.000 millones con el bono A029. Tendr\u00e1 cup\u00f3n del 6% y pagos mensuales.<\/p>\n

Furiase se\u00f1al\u00f3 que la primera subasta de ese instrumento no tendr\u00e1 monto m\u00e1ximo. El equipo econ\u00f3mico observa un retorno de d\u00f3lares al sistema financiero local.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se estiman ingresos por US$ 800 millones en privatizaciones durante 2026. Se sumar\u00e1n desembolsos del FMI y otros organismos multilaterales.<\/p>\n

Otras fuentes incluyen compras de d\u00f3lares del Banco Central, el rollover del sector p\u00fablico y alternativas adicionales de financiamiento.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasa con los vencimientos de 2027<\/h2>\n

El a\u00f1o 2027 presenta un panorama menos complicado. <\/span>Las fuentes de financiamiento previstas alcanzan los US$ 24.900 millones, lo que permitir\u00eda cubrir la totalidad de las necesidades del per\u00edodo sin acudir al mercado internacional.<\/span><\/p>\n

Entre las fuentes se incluyen <\/span>US$ 1.800 millones de rollover intrasector p\u00fablico<\/strong>, US$ 1.700 millones de desembolsos del FMI, y US$ 4.200 millones de otros organismos internacionales.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se contemplan US$ 5.000 millones de emisiones locales y US$ 1.500 millones por privatizaciones.<\/p>\n

Adem\u00e1s, hay un financiamiento bilateral por US$ 2.000 millones actualmente en negociaci\u00f3n. El equipo econ\u00f3mico no dio mayores detalles, pero se\u00f1al\u00f3 que la operaci\u00f3n se enmarca en la estrategia general de costo y plazo.<\/p>\n

Caputo remarc\u00f3 que <\/span>“con refinanciar la deuda en legislaci\u00f3n local ya es suficiente”<\/strong>. “No va a haber ning\u00fan problema en el refinanciamiento este a\u00f1o y 2027”, indic\u00f3.<\/p>\n

El ministro agreg\u00f3 que la mayor\u00eda de los pa\u00edses refinancian capital e intereses. Argentina tiene un enfoque distinto: los intereses se pagan con super\u00e1vit primario.<\/p>\n

“La mayor\u00eda de los pa\u00edses refinancian las dos cosas. Nosotros los intereses los pagamos con el super\u00e1vit primario. Y queremos refinanciar el capital”, explic\u00f3.<\/p>\n

El objetivo del grado de inversi\u00f3n para 2031<\/h2>\n

Caputo plante\u00f3 un objetivo de largo plazo: que Argentina <\/span>alcance el grado de inversi\u00f3n<\/a> <\/span>hacia fines de 2031.<\/p>\n

“Es un objetivo nuestro, no una promesa”, aclar\u00f3. Dos de las tres principales agencias calificadoras consideran que, aunque “dif\u00edcil”, ese objetivo es alcanzable.<\/p>\n

Alcanzar esa calificaci\u00f3n implicar\u00eda mejoras sustanciales. <\/span>Mejores condiciones de financiamiento, mayor estabilidad macroecon\u00f3mica y un incremento en la inversi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

“Es mejor para todos los argentinos, porque implica estabilidad macro, inflaci\u00f3n a nivel internacional, estabilidad cambiaria, confianza pa\u00eds, m\u00e1s inversiones, m\u00e1s empleo, m\u00e1s productividad”, se\u00f1al\u00f3 el ministro.<\/p>\n

Caputo sostuvo que la mejora de las condiciones macroecon\u00f3micas ser\u00e1 determinante para reducir el costo del financiamiento futuro.<\/p>\n

“Cuando uno tiene orden macroecon\u00f3mico, como tiene este Gobierno, el paso del tiempo es un aliado, no un problema”, expres\u00f3.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, afirm\u00f3 que <\/span>la baja del riesgo pa\u00eds, la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el fortalecimiento fiscal<\/strong> <\/span>deber\u00edan permitir un acceso m\u00e1s favorable al cr\u00e9dito en el mediano plazo.<\/p>\n

Durante la conferencia, el equipo econ\u00f3mico estuvo integrado adem\u00e1s por el viceministro Jos\u00e9 Luis Daza y el secretario Furiase, quienes detallaron los aspectos t\u00e9cnicos del programa financiero 2026-2027.<\/p>\n

Qu\u00e9 herramientas usar\u00e1 el Gobierno para pagar<\/h2>\n

Previamente, Furiase adelant\u00f3 que el programa incluir\u00e1 el cronograma detallado de vencimientos y las distintas fuentes de financiamiento previstas.<\/p>\n

Entre las herramientas figuran:<\/p>\n

El esquema fue dise\u00f1ado bajo criterios conservadores y contempla diferentes alternativas, con el objetivo de conformar un “colch\u00f3n” de liquidez que permita cubrir los pagos previstos para 2027<\/strong> sin sobresaltos.<\/span><\/p>\n

Cu\u00e1nto financiamiento ya consigui\u00f3 el Tesoro<\/h2>\n

Durante los \u00faltimos meses, Econom\u00eda avanz\u00f3 con distintas operaciones para fortalecer su caja en d\u00f3lares. Las colocaciones de bonos permitieron obtener cerca de u$s3.900 millones<\/strong>.<\/p>\n

A eso se suman garant\u00edas otorgadas por el Banco Mundial y el BID<\/a>. Esos respaldos sirven para conseguir pr\u00e9stamos con entidades financieras internacionales en mejores condiciones.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se espera la aprobaci\u00f3n de una garant\u00eda adicional por parte del CAF. Cada respaldo reduce el costo del financiamiento y ampl\u00eda el acceso a nuevos acreedores.<\/p>\n

Otro movimiento clave fue la reciente renovaci\u00f3n de las operaciones de REPO del Banco Central por u$s6.000 millones<\/strong>. El vencimiento se extendi\u00f3 hasta 2028, lo que redujo las necesidades financieras del a\u00f1o electoral.<\/p>\n

Cu\u00e1nto falta conseguir hasta 2027<\/h2>\n

Con las operaciones ya concretadas, el Gobierno cuenta con aproximadamente u$s13.100 millones<\/strong> para afrontar los pr\u00f3ximos vencimientos. Es un colch\u00f3n importante, pero insuficiente.<\/p>\n

Todav\u00eda resta cubrir alrededor de u$s17.600 millones<\/strong> hasta diciembre de 2027. Ese agujero explica por qu\u00e9 el mercado sigue de cerca cada movimiento del Tesoro.<\/p>\n

El programa financiero que presentar\u00e1 Caputo buscar\u00e1 mostrar de qu\u00e9 manera se completar\u00e1 ese financiamiento. La clave pasa por despejar dudas sobre la capacidad de pago durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

Furiase sostuvo que la estrategia apunta a demostrar que tanto 2026 como 2027 cuentan con un esquema previsto. Seg\u00fan el funcionario, el a\u00f1o pr\u00f3ximo ser\u00e1 “menos desafiante”<\/strong> en t\u00e9rminos de nuevas fuentes de recursos, gracias a las operaciones realizadas de manera anticipada.<\/p>\n

Por qu\u00e9 el mercado esperaba este anuncio<\/h2>\n

El anuncio fue seguido de cerca por los inversores. Su percepci\u00f3n puede mover el riesgo pa\u00eds, los bonos en d\u00f3lares y el tipo de cambio.<\/p>\n

En los \u00faltimos d\u00edas, el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 hasta la zona de 415 puntos b\u00e1sicos<\/strong><\/a>. Es uno de los niveles m\u00e1s bajos registrados en los \u00faltimos a\u00f1os, reflejo de la confianza creciente en la gesti\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

Desde Econom\u00eda se\u00f1alaron que el objetivo del programa es brindar previsibilidad respecto del cumplimiento de los vencimientos y reducir la incertidumbre sobre las necesidades financieras del Tesoro<\/a><\/strong> hasta el final del mandato presidencial.<\/span><\/p>\n

El mercado quiere certezas. Caputo tendr\u00e1 este lunes la oportunidad de darlas, mostrando que el plan de financiamiento est\u00e1 armado y que Argentina puede pagar sin recurrir a emisi\u00f3n monetaria ni default.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Las expectativas del sector financiero crecen mientras funcionarios buscan transmitir confianza sobre el rumbo econ\u00f3mico y la sostenibilidad fiscal