{"id":43213,"date":"2026-07-05T11:36:00","date_gmt":"2026-07-05T11:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/459201-el-modelo-de-bcra-que-quiere-milei-y-sus-criticas-a-dos-ex-titulares-del-banco"},"modified":"2026-07-05T11:36:00","modified_gmt":"2026-07-05T11:36:00","slug":"el-modelo-de-bcra-que-quiere-milei-y-las-criticas-a-dos-ex-titulares-del-banco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/05\/el-modelo-de-bcra-que-quiere-milei-y-las-criticas-a-dos-ex-titulares-del-banco\/","title":{"rendered":"El modelo de BCRA que quiere Milei y las cr\u00edticas a dos ex titulares del banco"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n
<\/div>\n

El viernes pasado en su cuenta de la red social X, Javier Milei les respondi\u00f3 con fuertes cr\u00edticas a dos ex presidentes del BCRA<\/a> que pertenec\u00edan al kirchnerismo y salieron a objetar su iniciativa. Bajo el t\u00edtulo “El fin de la brutalidad monetaria”, Milei respondi\u00f3 en forma muy en\u00e9rgica a las cr\u00edticas realizadas por Mercedes Marco del Pont y Miguel \u00c1ngel Pesce.<\/p>\n

“Si estos dos analfabetos econ\u00f3micos se quejan es una buena se\u00f1al, ya que dado el desastre que han hecho, hacer lo opuesto es una buena intuici\u00f3n<\/span>. M\u00e1s all\u00e1 de eso, acorde a Tinbergen, para alcanzar un objetivo de pol\u00edtica econ\u00f3mica se necesita POR LO MENOS un instrumento de pol\u00edtica que sea independiente”.<\/p>\n

En un extenso texto, Milei explica en forma acad\u00e9mica que: “la l\u00f3gica de ello est\u00e1 determinada por las condiciones necesarias para resolver el sistema de ecuaciones que permite obtener el valor de las variables de control<\/strong> (la pol\u00edtica) tal que se alcance el objetivo de pol\u00edtica propuesto. Por ejemplo, el sistema otorga la cantidad de dinero y resultado fiscal que permiten determinar el PIB y el nivel de precios deseados. <\/strong>En t\u00e9rminos de variables, el PIB y el nivel de precios son exigentes y las pol\u00edticas monetaria y fiscal ahora son end\u00f3genas”.<\/p>\n

En ese aspecto se\u00f1ala que: “en t\u00e9rminos de la vida real, vale la pena aclarar que en muchos casos hasta se puede necesitar una cantidad mayor de instrumentos. Lo cual agiganta el nivel de bestialidad de la CO de 2012”. Pero va m\u00e1s all\u00e1 al destacar que: “la Carta Org\u00e1nica del BCRA de 2012 es una DECLARACI\u00d3N DE IGNORANCIA<\/a> al asignarle a un instrumento de pol\u00edtica econ\u00f3mica, en este caso la pol\u00edtica monetaria, cinco objetivos. Por ende, no deber\u00eda ser motivo de sorpresa la continua aceleraci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n, algo que se quebr\u00f3 desde 2024″.<\/p>\n

Los dichos de Milei contra la Carta Org\u00e1nica del BCRA<\/h2>\n

En ese teto Milei escribe algo que dijo en su campa\u00f1a en las PASO de agosto y en la presidenciales del 2023: “en definitiva entrar al BCRA y ver el cartel en la pared con el art\u00edculo 3\u00ba de la CO es una declaraci\u00f3n de ignorancia espantosa<\/strong>. Por lo tanto, si queremos terminar para siempre con la inflaci\u00f3n, aniquilar la reforma de 2012 volviendo a un objetivo factible (preservar el valor de la moneda) ser\u00e1 un gran paso en la direcci\u00f3n correcta.<\/p>\n

Pero en la posdata va m\u00e1s all\u00e1 al afirmar que: “la reforma del BCRA no se agota en lo que se menciona en este posteo. Iremos m\u00e1s a fondo a\u00fan.<\/strong><\/p>\n

El objetivo de Milei, seg\u00fan trascendi\u00f3, es volver atr\u00e1s con la reforma que impuls\u00f3 el Gobierno de Cristina Kirchner en 2012,<\/strong> cuando Mercedes Marc\u00f3 del Pont estaba al frente del Central. Esa dr\u00e1stica reforma del 2012, fue impulsada por Marc\u00f3 del Pont, y el entonces vicemistro de Econom\u00eda Axel Kicillof.<\/p>\n

El kirchnerismo puso especial \u00e9nfasis en modificar el art\u00edculo 3, que establec\u00eda como “funci\u00f3n primaria y fundamental” de la entidad “preservar el valor de la moneda”. <\/strong>Esa funci\u00f3n se reemplazo por un mandato m\u00faltiple que sum\u00f3 “promover la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo econ\u00f3mico con equidad social”.<\/p>\n

Con ello, se busc\u00f3 que el rol del Central no se limitara a contener la inflaci\u00f3n sino que tuviera tambi\u00e9n obligaciones para fomentar el crecimiento de la <\/span>econom\u00eda y promocionar el empleo, <\/span>pese a existir otros organismos del Estado a cargo de esas tareas.<\/p>\n

Tal fue el impulso a esa idea, que Marc\u00f3 del Pont mand\u00f3 a cambiar el cartel en la pared de ingreso al edificio de Reconquista 266 al sacar el texto del antiguo art\u00edculo 3 y reemplazarlo por el nuevo algo inedito desde la creaci\u00f3n de la entidad en 1.935.<\/p>\n

Las cr\u00edticas de Marc\u00f3 del Pont a Milei<\/h2>\n

La propia Marc\u00f3 del Pont fue una de las primeras en criticar la iniciativa lanzada por Milei <\/strong>hace dos semanas en su disertaci\u00f3n en Fundaci\u00f3n Faro.<\/p>\n

En declaraciones a varios medios radiales, la ex Presidenta manifest\u00f3 que: “la pol\u00edtica monetaria es un instrumento de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, quiz\u00e1 la miop\u00eda que tiene el Presidente es pensar que con un instrumento como el manejo de la tasa de inter\u00e9s o la cantidad de dinero se resuelve el problema de la inflaci\u00f3n, de hecho este Gobierno ha logrado bajar la inflaci\u00f3n a partir de la recesi\u00f3n,<\/strong> la retracci\u00f3n del salario, la pol\u00edtica cambiaria y la apertura importadora<\/strong>“.<\/p>\n

Tanto para Marc\u00f3 del Pont como para Miguel Pesce, la avanzada de Milei sobre la CO del BCRA se ve\u00eda venir,<\/strong> porque seg\u00fan ellos “el Fondo Monetario Internacional lo est\u00e1 pidiendo hace tiempo”.<\/p>\n

Pesce, tambi\u00e9n contra Milei<\/h2>\n

Pesce, que estuvo al frente de la entidad entre 2019 y 2023 en la presidencia de Alberto Fernadez, sostuvo en declaraciones radiales que: “el proyecto est\u00e1 dentro de las obligaciones que se ha impuesto al Gobierno en el acuerdo con el Fondo que viene insistiendo persistentemente en un tema particular que es la autonom\u00eda, con los otros temas tanto no se ha metido y lo que trascendi\u00f3 es que lo que se quiere revertir es la reforma que se llev\u00f3 adelante durante la gesti\u00f3n de Marc\u00f3 del Pont”.<\/p>\n

Esa modificaci\u00f3n le permit\u00eda al Central otorgar adelantos transitorios al Tesoro,<\/strong> entre otras herramientas que son las que el nuevo modelo de BCRA que idea Milei quiere desterrar.<\/strong><\/p>\n

En tanto que la iniciativa anunciada por Milei se enmarca en uno de los principales postulados econ\u00f3micos de Milei que es evitar que los gobiernos vuelvan a financiar el gasto p\u00fablico mediante emisi\u00f3n monetaria<\/span>, mecanismo que el presidente responsabiliza por buena parte de los procesos inflacionarios que atraves\u00f3 la Argentina durante las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n

En este aspecto, hay que destacar de acuerdo con lo que pudo saber iProfesional<\/strong>, desde el Gobierno estar\u00edan pensando en un modelo de Banco Central similar al de Per\u00fa<\/strong> pero tambi\u00e9n est\u00e1 la idea de tener una instituci\u00f3n monetaria similar a la de la Reserva Federal (FED) de los Estados Unidos donde el Tesoro remplazar\u00eda muchas funciones del BCRA que en el futuro quedar\u00eda solo como en ente residual.<\/p>\n

La otra alternativa, seg\u00fan algunos analistas financieros consultados por iProfesional<\/strong>, es el modelo peruano que aparecer\u00eda como el que m\u00e1s se adapta<\/strong> a los pr\u00f3ximos pasos que quiere dar el Gobierno en materia monetaria \u00d1\u0083 cambiaria.<\/p>\n

Per\u00fa implement\u00f3 el esquema que est\u00e1 vigente en la actualidad a principios de la d\u00e9cada de 1990, con Alberto Fujimori en el poder y como respuesta a la hiperinflaci\u00f3n que hab\u00eda dejado su antecesor, Alan Garc\u00eda. Fue casi al mismo tiempo que el inicio del Plan de Convertibilidad que a trav\u00e9s de una ley fijaba la paridad cambiaria en un peso equivalente a un d\u00f3lar y que se mantuvo entre abril de 1.991 y diciembre de 2.001.<\/p>\n

La diferencia es que en ese pa\u00eds el modelo ya lleva m\u00e1s de 30 a\u00f1os de vigencia, mientras que el “1 a 1” dur\u00f3 poco m\u00e1s de diez a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

\u00bfUna pol\u00edtica monetaria como en Per\u00fa?<\/h2>\n

En Per\u00fa, la pol\u00edtica monetaria se encuentra, desde 1993, en un marco dentro de la Constituci\u00f3n Nacional, donde se establece la autonom\u00eda del Banco Central del Per\u00fa (BCP) junto con su Carta Org\u00e1nica.<\/p>\n

Por medio de una ley se dispuso que la autoridad monetaria tiene prohibido “establecer reg\u00edmenes de tipos de cambio m\u00faltiples”.<\/strong> Por lo tanto, no puede constituir cepos cambiarios como viene sucediendo en la Argentina y el Central tiene vedado el financiamiento al sector p\u00fablico y dar cr\u00e9ditos sectoriales como ocurri\u00f3 durante el kirchnerismo y en otras etapas de la historia argentina.<\/p>\n

En la estrategia peruana, el d\u00f3lar pas\u00f3 a tener vigencia legal <\/strong>y puede utilizarse para cualquier tipo de transacci\u00f3n, con poder cancelatorio. Esto es el equivalente a un esquema cambiario de libre competencia de monedas similar al que quiere imponer Milei.<\/strong><\/p>\n

El mi\u00e9rcoles pasado en una reuni\u00f3n en Casa Rosada con diputados y senadores del oficialismo Milei anunci\u00f3 ante los legisladores que trabaja con equipos de los ministerios de Econom\u00eda y de Desregulaci\u00f3n y Transformaci\u00f3n del Estado en una propuesta para modificar la Carta Org\u00e1nica (CO) del BCRA<\/strong>.<\/p>\n

De acuerdo con lo que pudo saber iProfesional<\/strong> de fuentes cercanas al Gobierno, esos cambios los est\u00e1n elaborando Milei, el Presidente del BCRA Santiago Bausilli, el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo y el ministro de Desregulaci\u00f3n Federico Sturzenegger y la reforma est\u00e1 centrada en los argumentos que dio Milei<\/strong> en el discurso del martes pasado realizado en el evento en Puerto Madero convocado por la Fundaci\u00f3n Faro hace dos semanas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

<\/div>\n

El anuncio del presidente Javier Milei de reformar la Carta Org\u00e1nica (CO) del BCRA ya comenz\u00f3 a generar una gran pol\u00e9mica. Las repercusiones