{"id":43187,"date":"2026-07-03T14:30:00","date_gmt":"2026-07-03T14:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/459062-caputo-juega-fuerte-y-ratifico-cual-es-el-precio-maximo-que-tolerara-para-el-dolar"},"modified":"2026-07-03T14:30:00","modified_gmt":"2026-07-03T14:30:00","slug":"caputo-salio-con-todo-a-marcarle-la-cancha-al-dolar-y-ratifico-cual-es-el-precio-maximo-que-tolerara","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/03\/caputo-salio-con-todo-a-marcarle-la-cancha-al-dolar-y-ratifico-cual-es-el-precio-maximo-que-tolerara\/","title":{"rendered":"Caputo sali\u00f3 con todo a marcarle la cancha al d\u00f3lar y ratific\u00f3 cu\u00e1l es el precio m\u00e1ximo que tolerar\u00e1"},"content":{"rendered":"\n
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La presi\u00f3n cambiaria no da tregua y el ministro Luis Caputo se para firme frente al mercado: juega fuertemente en los mercados de d\u00f3lar linked y futuros de d\u00f3lar para calmar las aguas<\/a>. Su objetivo se hace cada vez m\u00e1s evidente y deja claro que $1.500 es el m\u00e1ximo que tolera<\/strong> para el tipo de cambio oficial mayorista a corto plazo. A toda costa, busca evitar que el precio del d\u00f3lar avance de manera acelerada y afecte a otras variables.<\/span> Los analistas, en tanto, estiman que la presi\u00f3n seguir\u00e1 en el segundo semestre, no s\u00f3lo por menor oferta estacional de d\u00f3lares, sino tambi\u00e9n por mayor demanda de cobertura.<\/p>\n

El operativo de Caputo para alimentar la demanda del mercado y frenar la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar es contundente: al cierre de junio, la oferta de cobertura del sector p\u00fablico a los inversores ascend\u00eda al equivalente a u$s6.100 millones<\/strong>, de acuerdo con un c\u00e1lculo de PPI. El monto, que implic\u00f3 un incremento del equivalente a casi u$s2.800 millones durante el mes<\/strong>, fue impulsado principalmente por ventas de bonos d\u00f3lar linked y, en menor medida, contratos de futuros de d\u00f3lar<\/a>.<\/span><\/p>\n

Por ahora, la estrategia ha funcionado: desde hace una semana, el tipo de cambio oficial se mantiene relativamente estable, entre $1.480 y $1.490 en el mercado mayorista<\/strong> (ayer cedi\u00f3 a $1.488). As\u00ed, a fuerza de intervenci\u00f3n, logra frenarlo por debajo de la l\u00ednea de $1.500 que habr\u00eda trazado Caputo<\/strong> como un l\u00edmite de corto plazo. El objetivo ser\u00eda calmar al mercado y luego permitir un avance ordenado. A la vez, el BCRA desacelera las compras de reservas para presionar con m\u00e1s demanda y el acumulado de las dos primeras jornadas de julio es de apenas u$s50 millones<\/strong>.<\/p>\n

M\u00e1s operaciones para calmar al d\u00f3lar, pero lejos del pico<\/h2>\n

A pesar del fuerte incremento, la oferta de cobertura a\u00fan est\u00e1 lejos del pico de octubre del a\u00f1o pasado: de acuerdo con PPI, en ese momento trep\u00f3 a casi u$s15.300 millones<\/strong>, aunque liderado por las ventas de contratos en el mercado de futuros de d\u00f3lar. Es decir, m\u00e1s de u$s10.000 millones que en la actualidad<\/strong>, pero cabe resaltar que aquel fue un momento de gran tensi\u00f3n financiera, disparada tras el triunfo del kirchnerismo en las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires, lo cual despu\u00e9s se calm\u00f3 por la contundente victoria de Javier Milei y La Libertad Avanza en los comicios a nivel nacional.<\/p>\n

Los registros de las dos primeras jornadas de julio confirman que Caputo sigue firme en su estrategia<\/span>. El mi\u00e9rcoles y jueves, el inter\u00e9s abierto en futuros de d\u00f3lar, movimiento que el mercado le adjudica en gran parte al BCRA, aument\u00f3 otros u$s140 millones y u$s119 millones<\/strong>, respectivamente. En el segmento de d\u00f3lar linked, el volumen negociado de la letra D31L6<\/strong>, que el Central tiene en cartera y utiliza para intervenir<\/a>, fue de u$s367 millones y u$s187 millones<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n

Si bien ayer el volumen operado en D31L6 se redujo a casi la mitad respecto a la jornada del mi\u00e9rcoles y es muy inferior al pico de u$s682 millones de una semana atr\u00e1s<\/strong>, se trata de un monto relativamente alto: hasta el 23 de junio, antes de que el BCRA acelerara la intervenci\u00f3n en el mercado, el monto diario negociado de esta letra oscilaba entre u$s4 millones y u$s20 millones<\/strong>. La diferencia es contundente y devela que el equipo econ\u00f3mico del Gobierno mantiene la estrategia de ofrecer mayor cobertura cambiaria a los inversores para calmar la presi\u00f3n en el mercado oficial de cambios.<\/p>\n

\u00bfCaputo se qued\u00f3 sin su principal bono para intervenir en el d\u00f3lar?<\/h2>\n

La consultora 1816, una de las m\u00e1s influyentes de la City, resalta que el d\u00f3lar continu\u00f3 muy demandado en el arranque de julio, lo que forz\u00f3 al Banco Central a mantenerse activo en el mercado de instrumentos d\u00f3lar linked. Tanto as\u00ed, que estima que con las \u00faltimas ventas la autoridad monetaria agot\u00f3 casi toda su tenencia<\/strong> de la mencionada D31L6, letra utilizada desde hace m\u00e1s de una semana, junto con la venta de contrato de futuros de d\u00f3lar, para contener la fuerte presi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n

Por lo tanto, estima: “Es probable que veamos un nuevo canje intra-sector p\u00fablico de t\u00edtulos en pesos en poder del Banco Central por Lelink, dado que tampoco tiene demasiadas Lelink a septiembre de 20260 (recordemos que hab\u00eda recibido apenas u$s612 millones de D30S6<\/strong> en un canje de mediados de abril)”. A la vez, calcula que la tenencia privada de t\u00edtulos d\u00f3lar linked se ubica en torno a u$s7.700 millones<\/strong>.<\/p>\n

D\u00f3lar oficial por debajo de $1.500 a corto plazo<\/h2>\n

Los avances de las \u00faltimas jornadas ubican al tipo de cambio en torno a $1.490 en el segmento oficial mayorista, muy cerca del m\u00e1ximo nominal ($1.492)<\/strong> que toc\u00f3 en octubre del a\u00f1o pasado, en la previa electoral. A pesar de la escalada de 5,3% que registr\u00f3 en junio<\/strong>, m\u00e1s del doble de la inflaci\u00f3n mensual, a\u00fan se encuentra 21% por debajo del techo de la banda de flotaci\u00f3n<\/strong>. Las intervenciones mencionadas anteriormente han impedido que la cotizaci\u00f3n se acerque hasta esa zona e incluso la han mantenido por debajo de la barrera de $1.500.<\/p>\n

El equipo de Insider Finance afirma que Caputo se siente “c\u00f3modo” con el tipo de cambio oficial entre $1.400 y $1.500<\/strong>. Las intervenciones en los mercados de d\u00f3lar linked y futuros de d\u00f3lar, justo cuando la cotizaci\u00f3n se aproximaba hacia la l\u00ednea de $1.500, “marca una clara se\u00f1al sobre el nivel que busca convalidar”. Estima que, teniendo en cuenta la inflaci\u00f3n y los movimientos del mercado, ese rango resulta “razonable” para y para el mercado.<\/p>\n

“Ese rango de precios para el d\u00f3lar le permite al equipo econ\u00f3mico del Gobierno sostener cierto equilibrio cambiario sin generar mayores tensiones en el mercado. Para los inversores, parece ser una zona en la que desaparece parte de la presi\u00f3n compradora sobre el d\u00f3lar. Mientras el tipo de cambio se mantenga dentro de ese rango aproximado, no vemos se\u00f1ales de una dolarizaci\u00f3n m\u00e1s agresiva de carteras. El mercado cambiario parece haber encontrado, al menos por ahora, un nivel de equilibrio”<\/span>, sostiene la firma de asesor\u00eda financiera.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Fuerte se\u00f1al oficial al mercado con una intervenci\u00f3n r\u00e9cord para fijar un m\u00e1ximo de referencia y frenar expectativas devaluatorias en la plaza cambiaria