{"id":43171,"date":"2026-07-02T14:45:00","date_gmt":"2026-07-02T14:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/458926-dolares-corporativos-esfumaron-impacta-dolar-oficial-tension-cambiaria-julio-2026"},"modified":"2026-07-02T14:45:00","modified_gmt":"2026-07-02T14:45:00","slug":"de-lluvia-de-dolares-a-llovizna-emision-de-bonos-corporativos-cae-a-la-mitad-y-presiona-al-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/07\/02\/de-lluvia-de-dolares-a-llovizna-emision-de-bonos-corporativos-cae-a-la-mitad-y-presiona-al-mercado\/","title":{"rendered":"De lluvia de d\u00f3lares a llovizna: emisi\u00f3n de bonos corporativos cae a la mitad y presiona al mercado"},"content":{"rendered":"\n
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La lluvia de d\u00f3lares merm\u00f3 el \u00faltimo mes. La emisi\u00f3n de t\u00edtulos de deuda en moneda extranjera<\/a><\/strong> por parte de empresas se mantuvo firme en junio, con m\u00e1s de u$s1.300 millones<\/strong>, pero el monto implic\u00f3 una reducci\u00f3n de casi la mitad respecto al mes previo<\/a><\/strong>. La din\u00e1mica explicar\u00eda buena parte de la reducci\u00f3n de la oferta de d\u00f3lares en el mercado y, por ende, la presi\u00f3n cambiaria que se observ\u00f3 en las \u00faltimas semanas. Los analistas estiman que la oferta de divisas por estas emisiones seguir\u00e1, pero la demanda ser\u00e1 s\u00f3lida y ejercer\u00e1 presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.<\/p>\n

Las colocaciones de deuda en d\u00f3lares, tanto de empresas como de provincias, son clave para el mercado: buena parte de los fondos obtenidos ingresa gradualmente a la plaza cambiaria, en la medida en que los emisores necesiten afrontar compromisos en pesos. Esto implica mayor oferta de divisas en el mercado de cambios<\/a><\/strong>, lo que contribuye a compensar la demanda tanto privada como del Banco Central y juega a favor de la estabilidad de la moneda.<\/span><\/p>\n

El \u00faltimo informe cambiario del BCRA, difundido hace unos d\u00edas, detalla que en mayo la cuenta financiera aport\u00f3 una oferta r\u00e9cord de u$s2.284 millones<\/strong> por “pr\u00e9stamos externos y t\u00edtulos de deuda locales y externos”. El monto reflejar\u00eda, en parte, el l\u00edmite de 180 d\u00edas para liquidar las emisiones realizadas en noviembre de 2025, mes en el que se dispararon, consecuencia del shock de confianza de los inversores tras el contundente triunfo de Javier Milei y La Libertad Avanza en las elecciones legislativas de octubre.<\/p>\n

En junio, seg\u00fan c\u00e1lculos privados, se redujo el ritmo. La merma coincide con la aceleraci\u00f3n del tipo de cambio, que avanz\u00f3 5,3% durante el mes<\/strong>, m\u00e1s del doble de la inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n coincide con la desaceleraci\u00f3n en las compras del BCRA, que acumul\u00f3 u$s1.418 millones en junio<\/strong>, poco m\u00e1s de la mitad de los u$s2.596 millones de mayo<\/strong> y de los u$s2.769 millones de abril<\/strong>. Si bien los operadores afirman que el avance de la cotizaci\u00f3n se explic\u00f3 m\u00e1s por mayor demanda, una mayor oferta habr\u00eda contenido la presi\u00f3n y habr\u00eda forzado menos al BCRA a desacelerar las compras de reservas.<\/p>\n

Cu\u00e1ntos d\u00f3lares emitieron las empresas con bonos en el mercado<\/h2>\n

De acuerdo con Portfolio Personal Inversiones, en junio las emisiones de t\u00edtulos de deuda corporativa en moneda extranjera se redujeron significativamente<\/strong>: totalizaron u$s1.310 millones<\/strong>, poco m\u00e1s de la mitad de los u$s2.169 millones<\/strong> que colocaron en el mes previo. El monto tambi\u00e9n contrasta con los u$s3.101 millones<\/strong> que se emitieron en enero y u$s3.546 millones en noviembre del a\u00f1o pasado<\/strong>, momento en que empresas y provincias aprovecharon para salir a captar d\u00f3lares, en medio del mencionado shock de confianza de los inversores tras el triunfo de Milei en las elecciones legislativas de octubre.<\/p>\n

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Se desinfla el boom de emisi\u00f3n de bonos corporativos<\/p>\n<\/div>\n

El br\u00f3ker de bolsa estima que la desaceleraci\u00f3n de junio se explica por una combinaci\u00f3n de dos factores: menor apetito de los inversores<\/strong> hacia este tipo de instrumentos y cumplimiento de los objetivos de financiamiento de corto plazo por parte de muchas empresas. Esto \u00faltimo, teniendo en cuenta la fuerte seguidilla de emisiones que hubo tras los comicios de octubre, que desde entonces acumulan u$s16.715 millones<\/strong>, incluyendo colocaciones locales e internacionales tanto de empresas como de provincias.<\/span><\/p>\n

La gran mayor\u00eda de las colocaciones corporativas proviene del sector energ\u00e9tico. Entre las m\u00e1s recientes, se destaca la que realiz\u00f3 Pluspetrol la semana pasada, en la que capt\u00f3 u$s450 millones a trav\u00e9s de un t\u00edtulo en Nueva York a tasa de 7,8%<\/strong> y plazo de 11 a\u00f1os<\/a>. El pr\u00f3ximo jueves se sumar\u00e1 Edenor, que buscar\u00e1 conseguir hasta u$s230 millones a trav\u00e9s de un bono a 3 a\u00f1os<\/strong>.<\/p>\n

En la seguidilla de emisiones de deuda en moneda extranjera desde las elecciones de octubre tambi\u00e9n hacen parte las provincias, que desde entonces captaron u$s3.650 millones<\/strong>. En orden cronol\u00f3gico, y con doble participaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires, las seis operaciones se realizaron de la siguiente manera:<\/p>\n