{"id":42998,"date":"2026-06-20T23:42:20","date_gmt":"2026-06-20T23:42:20","guid":{"rendered":"http:\/\/1b33d54c1fbb469b73e995102c57620b"},"modified":"2026-06-20T23:42:20","modified_gmt":"2026-06-20T23:42:20","slug":"resolucion-1150-la-jugada-de-sturzenegger-para-atraer-a-la-bolsa-a-los-inversores-cripto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/06\/20\/resolucion-1150-la-jugada-de-sturzenegger-para-atraer-a-la-bolsa-a-los-inversores-cripto\/","title":{"rendered":"Resoluci\u00f3n 1150: la jugada de Sturzenegger para atraer a la bolsa a los inversores cripto"},"content":{"rendered":"\n
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La Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) dio un nuevo paso en su estrategia de modernizaci\u00f3n del mercado financiero con la aprobaci\u00f3n de la Resoluci\u00f3n General 1150, una norma que ampl\u00eda el r\u00e9gimen de tokenizaci\u00f3n de valores negociables, extiende el sandbox regulatorio hasta fines de 2027 y habilita a las plataformas de servicios de activos virtuales (PSAV) como canales para la oferta p\u00fablica de instrumentos financieros.<\/p>\n

La medida busca acercar el mercado de capitales a millones de usuarios acostumbrados al ecosistema cripto, aunque tambi\u00e9n abre un debate sobre los riesgos y limitaciones del modelo elegido.<\/p>\n

La nueva regulaci\u00f3n ampl\u00eda significativamente el universo de activos que podr\u00e1n representarse digitalmente. Entre ellos se incluyen acciones, obligaciones negociables, Cedears, fideicomisos financieros, fondos comunes de inversi\u00f3n cerrados y otros instrumentos emitidos bajo reg\u00edmenes de oferta p\u00fablica autom\u00e1tica.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la CNV prorrog\u00f3 el entorno de pruebas regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027 para que emisores, intermediarios y plataformas puedan desarrollar proyectos y recopilar experiencia antes de una eventual regulaci\u00f3n definitiva.<\/p>\n

Peter Schiff vs. Michael Saylor: el debate que divide al mundo Bitcoin<\/a><\/p>\n

Uno de los aspectos m\u00e1s destacados de la resoluci\u00f3n es que las aplicaciones cripto podr\u00e1n transformarse en canales legales de distribuci\u00f3n de valores negociables, acercando el mercado de capitales a un p\u00fablico que hasta ahora permanec\u00eda fuera del sistema financiero tradicional.<\/p>\n

Para Eduardo Novillo Astrada, cofundador y director ejecutivo de Justoken, se trata de una decisi\u00f3n con potencial transformador. “Para m\u00ed es una buena medida que por lo menos est\u00e9, que haya una regulaci\u00f3n, que se habilite, que es un sandbox, que se est\u00e9n haciendo cosas de manera proactiva”, afirm\u00f3.<\/p>\n

Esto implica que todos pueden ingresar al mercado de capitales mucho m\u00e1s f\u00e1cil, con menos inversi\u00f3n y creo que le conviene a todos. Va a crecer el mercado de capitales de Argentina y el de la tokenizaci\u00f3n de otros activos.<\/p>\n

El ejecutivo sostuvo adem\u00e1s que la iniciativa podr\u00eda ampliar significativamente la participaci\u00f3n de los inversores minoristas. “Esto implicar\u00eda que todos puedan ingresar al mercado de capitales mucho m\u00e1s f\u00e1cil, con menos inversi\u00f3n y creo que le conviene a todos. En este sentido va a crecer el mercado de capitales de Argentina y el de la tokenizaci\u00f3n de otros activos, tambi\u00e9n”, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Rodrigo Dur\u00e1n Guzm\u00e1n, director de Comunicaciones de Notbank by CryptoMarket, consider\u00f3 que la regulaci\u00f3n demuestra que “la innovaci\u00f3n y la supervisi\u00f3n pueden avanzar juntas”. Seg\u00fan explic\u00f3, “la tokenizaci\u00f3n tiene el potencial de modernizar el mercado de capitales, pero para que eso ocurra necesita reglas claras y supervisi\u00f3n adecuada”.<\/p>\n

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Desde su perspectiva, la tecnolog\u00eda permitir\u00e1 reducir costos operativos, mejorar la trazabilidad de las operaciones y democratizar el acceso a inversiones que hist\u00f3ricamente estuvieron reservadas para segmentos m\u00e1s sofisticados del mercado.<\/p>\n

Sin embargo, la norma tambi\u00e9n gener\u00f3 cuestionamientos por la arquitectura elegida para implementar la tokenizaci\u00f3n. La CNV opt\u00f3 por un esquema conocido como “wrapper”, donde el token no constituye el activo financiero en s\u00ed mismo, sino una representaci\u00f3n digital del instrumento tradicional que permanece depositado en Caja de Valores.<\/p>\n

Este dise\u00f1o permite avanzar dentro del marco jur\u00eddico vigente sin necesidad de modificar leyes de fondo, pero incorpora intermediarios adicionales en la cadena de custodia.<\/p>\n

El esquema puede sumar m\u00faltiples capas entre el inversor y el activo subyacente, especialmente en instrumentos como los Cedears tokenizados, que ya de por s\u00ed son una representaci\u00f3n de acciones extranjeras.<\/p>\n

La norma gener\u00f3 cuestionamientos por la arquitectura elegida para implementar la tokenizaci\u00f3n. La CNV opt\u00f3 por un esquema conocido como “wrapper”, donde el token no constituye el activo financiero en s\u00ed mismo, sino una representaci\u00f3n digital del instrumento tradicional que permanece depositado en Caja de Valores.<\/p>\n

Mariquena Otermin, directora de Marketing de Bitwage by Paystand, destac\u00f3 que la medida constituye “un avance regulatorio t\u00e9cnicamente significativo”, aunque advirti\u00f3 sobre los desaf\u00edos que genera este enfoque.<\/p>\n

“Al optar por un modelo de envoltorio (wrapper), donde el token funciona como una representaci\u00f3n digital del activo subyacente y no como el activo en s\u00ed mismo, la normativa introduce capas de intermediaci\u00f3n adicionales”, explic\u00f3.<\/p>\n

Para Otermin, esto abre un debate relevante sobre la acumulaci\u00f3n de intermediarios entre el inversor y el activo real. “En t\u00e9rminos pr\u00e1cticos implica un avance importante en accesibilidad, pero con desaf\u00edos en su estructura”, se\u00f1al\u00f3. A su juicio, ser\u00e1 necesario evaluar si los beneficios de la tecnolog\u00eda logran compensar la complejidad derivada de la participaci\u00f3n de aplicaciones, agentes de bolsa y entidades de custodia.<\/p>\n

Una mirada similar aport\u00f3 I\u00f1aki Apezteguia, fundador de Crossing Capital. “No es lo ideal en t\u00e9rminos de la tecnolog\u00eda en s\u00ed, porque no se habla sobre un token nativo, sino de un envoltorio de un token”, indic\u00f3.<\/p>\n

No obstante, consider\u00f3 que esta decisi\u00f3n puede favorecer la adopci\u00f3n masiva. “Creo que esto contribuye a que la gente no le tema tanto a la figura del token”, afirm\u00f3. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que la combinaci\u00f3n entre infraestructura cripto y actores tradicionales podr\u00eda derivar en “un canal de financiamiento m\u00e1s barato para proyectos productivos”, aprovechando ventajas como la operaci\u00f3n permanente, la mayor eficiencia y una experiencia de usuario m\u00e1s familiar para quienes a\u00fan no est\u00e1n inmersos en el ecosistema blockchain.<\/p>\n

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SE LANZA UNA REFORMA ESTRUCTURAL GIGANTESCA PARA EL MERCADO DE CAPITALES, PARA EL FINANCIAMIENTO DE NUESTRAS EMPRESAS Y PARA LOS INSTRUMENTOS DE AHORRO DE LOS ARGENTINOS. El presidente de la @CNVArgentina<\/a>, Roberto Silva, lo llama el “big-bang” del mercado: un cambio que va a… pic.twitter.com\/zr5wsi9pRa<\/a>\u2014 Fede Sturzenegger (@fedesturze) June 11, 2026<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La regulaci\u00f3n permite representar digitalmente acciones, obligaciones negociables y Cedears. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":42999,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42998"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42998"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42998\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/42999"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42998"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42998"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42998"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}