{"id":42920,"date":"2026-06-15T11:40:00","date_gmt":"2026-06-15T11:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/457337-riesgo-pais-desplome-apuesta-dolar-junio-2026"},"modified":"2026-06-15T11:40:00","modified_gmt":"2026-06-15T11:40:00","slug":"las-grandes-oportunidades-financieras-que-tiene-el-gobierno-si-logra-resolver-el-caso-adorni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/06\/15\/las-grandes-oportunidades-financieras-que-tiene-el-gobierno-si-logra-resolver-el-caso-adorni\/","title":{"rendered":"Las grandes oportunidades financieras que tiene el Gobierno si logra resolver el caso Adorni"},"content":{"rendered":"\n
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Luego de una excelente semana para el mercado de bonos y acciones local, algunos operadores del mercado local y de Wall Street, pese a que todav\u00eda no se define el futuro del Jefe de Gabinete, coinciden en que el buen humor financiero se podr\u00eda mantener a lo largo de este mes pero muy condicionado a la dif\u00edcil situaci\u00f3n pol\u00edtica que transita el Gobierno.<\/p>\n

La que pas\u00f3 fue una semana muy positiva, atravesada por una combinaci\u00f3n de noticias locales muy favorables y un escenario externo vol\u00e1til.<\/p>\n

En este contexto, el \u00edndice S&P Merval avanz\u00f3 8,8% en pesos<\/strong> en la semana y 10,2% medido en d\u00f3lares<\/strong>, y marc\u00f3 un nuevo m\u00e1ximo desde enero del 2025, aunque en la \u00faltima rueda mostr\u00f3 una din\u00e1mica m\u00e1s moderada ya que el viernes subi\u00f3 0,1% en moneda local y cay\u00f3 0,2% en d\u00f3lares. La gran novedad fue la baja del riesgo pa\u00eds, en tanto, que cay\u00f3 12% en la semana y cerr\u00f3 en 437 puntos b\u00e1sicos<\/a><\/strong>, el m\u00e1s bajo desde que asumi\u00f3 este Gobierno y el menor nivel desde junio del 2018<\/strong> en el Gobierno de Mauricio Macri. El r\u00e9cord de los \u00faltimos 11 a\u00f1os tambi\u00e9n lo tiene Macri con 350 puntos en diciembre de 2.017<\/strong>.<\/p>\n

La suba en las acciones estuvo liderada por bancos y energ\u00e9ticas. Los bancos treparon 14,39% ponderado por monto operado<\/strong>, con avances de 17,74% en BBVA Argentina, 15,52% en Banco Macro, 14,85% en Supervielle y 13,95% en Grupo Financiero Galicia.<\/p>\n

Por otro lado, el sector de comunicaciones tambi\u00e9n tuvo una fuerte suba ponderada de 13,72%<\/strong>, impulsada por Telecom Argentina, que gan\u00f3 14,16%. Energ\u00eda por su parte avanz\u00f3 3,81%, con mejoras de 10,69% en Transportadora de Gas del Sur, 10,15% en Transportadora de Gas del Norte y 2,87% en YPF.<\/p>\n

La renta fija tambi\u00e9n cerr\u00f3 con tono favorable, aunque con mayor selectividad. Los soberanos en d\u00f3lares volvieron a liderar la semana, con una suba promedio de 1,5%<\/strong>.<\/p>\n

Las commodities corrigieron pese a la tensi\u00f3n geopol\u00edtica<\/h2>\n

En lo que respecta a las commodities, el petr\u00f3leo corrigi\u00f3 pese a la tensi\u00f3n geopol\u00edtica y el Brent, que hasta el mi\u00e9rcoles operaba pr\u00e1cticamente neutro, cay\u00f3 con fuerza en las \u00faltimas dos ruedas y cerr\u00f3 en torno a u$s87 por barril<\/strong>, su menor nivel desde principios de marzo. El WTI, por su parte, termin\u00f3 cerca de u$s84,5, con una baja semanal de 6,67%. El oro por su parte subi\u00f3 2,8% en la \u00faltima rueda, aunque acumul\u00f3 una baja semanal de 3,14%.<\/p>\n

Los granos tambi\u00e9n mostraron debilidad. La soja cay\u00f3 0,74% semanal, el ma\u00edz perdi\u00f3 1,02% y el trigo logr\u00f3 una suba de 0,91%. Desde la Bolsa de Comercio de Rosario se\u00f1alaron que “los fondos les soltaron la mano a los granos” y que soja, ma\u00edz y trigo se desplomaron en Chicago tras el desarme de posiciones especulativas.<\/p>\n

Las calificadoras internacionales mejoraron la nota de Argentina<\/h2>\n

En el caso de S&P, la calificadora elev\u00f3 la calificaci\u00f3n de CCC+ a B+<\/strong> de la deuda en moneda extranjera a largo plazo de la Argentina, mientras que Fitch Ratings a comienzos de mayo subi\u00f3 de CCC+ a B- la calificaci\u00f3n, lo que implica cruzar un umbral clave en los mercados financieros internacionales<\/strong> que es pasar de categor\u00eda C a B en ambos casos.<\/span><\/p>\n

A esto se sum\u00f3 otra noticia esperada por los operadores del mercado local y de Wall Street que es la mejora en la calificaci\u00f3n de deuda nominada en d\u00f3lares de varias de las empresas argentinas que cotizan con ADR en el New York Stock Exchange (NYSE) conocidas ayer.<\/p>\n

Tras anunciar la mejora de la calificaci\u00f3n crediticia soberana de la deuda en d\u00f3lares de Argentina el mi\u00e9rcoles pasado, S&P anunci\u00f3 el jueves que le subi\u00f3 la nota de ocho empresas argentinas.<\/p>\n

La calificadora subi\u00f3 la nota de las siguientes compa\u00f1\u00edas de B- a B+<\/strong>:<\/p>\n

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  • Aeropuertos Argentina 2000 S.A.<\/li>\n
  • Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (EDEMSA)<\/li>\n
  • Genneia S.A.<\/li>\n
  • Pampa Energ\u00eda S.A.<\/li>\n
  • Telecom Argentina S.A.<\/li>\n
  • Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS)<\/li>\n
  • YPF Energ\u00eda El\u00e9ctrica S.A. (YPF Luz)<\/li>\n
  • YPF S.A.<\/li>\n<\/ul>\n

    Tambi\u00e9n se destaca la suba en la calificaci\u00f3n de la deuda nominada en d\u00f3lares a Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires (CABA) realizada por la calificadora Moody’s, que pas\u00f3 de AA+.ar a AAA.ar<\/strong>, y podr\u00eda haber otra gran noticia internacional financiera para la Argentina que se podr\u00eda conocer antes de fin de mes.<\/p>\n

    La inflaci\u00f3n de mayo desaceler\u00f3 m\u00e1s de lo esperado<\/h2>\n

    El otro aspecto positivo es el dato de la inflaci\u00f3n de mayo, que volvi\u00f3 a desacelerar y se ubic\u00f3 por debajo de lo esperado. Seg\u00fan el INDEC, el IPC avanz\u00f3 2,1% mensual<\/strong>, acumul\u00f3 14,7% en los primeros cinco meses del a\u00f1o y marc\u00f3 una variaci\u00f3n interanual de 33,2%.<\/p>\n

    Los especialistas de Research de Cohen destacaron que el dato fue “positivo” porque el IPC qued\u00f3 “0,5 puntos porcentuales por debajo del registro de abril”<\/strong> e incluso por debajo de las expectativas del mercado.<\/p>\n

    El mercado tambi\u00e9n analiz\u00f3 como otro hecho positivo la licitaci\u00f3n del Tesoro del mi\u00e9rcoles. Seg\u00fan el \u00faltimo informe de IEB, la colocaci\u00f3n alcanz\u00f3 $6,12 billones y logr\u00f3 un rollover de 120%<\/strong>, sin ofrecer instrumentos en pesos con plazo menor a 30 meses. La operaci\u00f3n le dio margen al Tesoro para estirar duration y llegar con m\u00e1s aire a la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n, que ser\u00e1 m\u00e1s exigente por vencimientos cercanos a $23 billones<\/strong>.<\/p>\n

    El mercado espera la reclasificaci\u00f3n del MSCI que podr\u00eda traer u$s10.000 millones<\/h2>\n

    Pero adem\u00e1s de estas grandes noticias conocidas en los \u00faltimos d\u00edas se suma tambi\u00e9n la posibilidad de una eventual mejora de la categor\u00eda de la Argentina en lo que respecta a su calificaci\u00f3n en el ranking de riesgo pa\u00eds mundial que elabora la empresa MSCI, esperada por los operadores financieros del mercado local y de Wall Street desde hace varios meses.<\/p>\n

    MSCI es una empresa global de investigaci\u00f3n de inversiones que proporciona \u00edndices burs\u00e1tiles, herramientas de an\u00e1lisis de cartera y datos ESG, sigla del ingl\u00e9s Environmental, Social and Governance (ambientales, sociales y de gobernanza), para la toma de decisiones de inversores institucionales y otras entidades financieras.<\/p>\n

    El Gobierno apuesta a que luego del 26 de junio, cuando el directorio de MSCI (Morgan Stanley Capital Index) revise la calificaci\u00f3n de la Argentina y la saque de la calificaci\u00f3n de standalone, una especie de paria financiero, la pueda ubicar al menos en la categor\u00eda de “mercado de frontera”<\/strong> que tuvo en el 2.018 en el Gobierno de Mauricio Macri. Esto permitir\u00eda que los fondos de pensi\u00f3n de Estados Unidos y Europa inviertan en activos argentinos<\/strong>, que hoy no forman parte de su portafolio de inversiones en el que no pueden incluir activos argentinos como bonos y acciones porque el pa\u00eds tiene esa calificaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

    En ese aspecto hay que se\u00f1alar que, de acuerdo a la opini\u00f3n de operadores del mercado local y de Wall Street consultados por iProfesional<\/strong>, se estima que una mejora en la calificaci\u00f3n podr\u00eda generar u$s10.000 millones de ingresos de fondos extranjeros<\/strong> para la compra de bonos y acciones de empresas argentinas con ADR que cotizan en Wall Street.<\/p>\n

    Hay que recordar que el 24 de junio de 2.021<\/strong> en el Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez la Argentina se fue a la D en el ranking de riesgo pa\u00eds que mide el MSCI y que la llev\u00f3 a la calificaci\u00f3n de standalone. MSCI decidi\u00f3 bajar a la Argentina de su categor\u00eda “mercado emergente” y para sorpresa de los inversores no la rebaj\u00f3 a la instancia inferior de “mercado de frontera”, sino a una situaci\u00f3n a\u00fan peor que es “standalone”.<\/p>\n

    MSCI anunci\u00f3 ese d\u00eda que la econom\u00eda argentina abandon\u00f3 la categor\u00eda que desde 2019 compart\u00eda con la de Chile, Brasil, M\u00e9xico y Colombia en la regi\u00f3n. Y que se ubicar\u00e1 en una cuarta categor\u00eda, la de Standalone o mercado independiente.<\/p>\n

    La nueva oportunidad para que la Argentina sea considerada para una reclasificaci\u00f3n ser\u00e1 en la revisi\u00f3n en el ranking en la reuni\u00f3n anual del MSCI que se realizar\u00e1 a fines de este mes.<\/p>\n

    Qu\u00e9 necesita Argentina para volver a ser mercado emergente<\/h2>\n

    Por ahora, la mayor\u00eda de los analistas consultados por iProfesional<\/strong> destacan que el acuerdo con el FMI, el nuevo esquema cambiario y la salida del cepo junto a las reformas econ\u00f3micas y la estabilidad macroecon\u00f3mica ser\u00e1n factores determinantes para que Argentina mejore la calificaci\u00f3n en el MSCI, pero no ven la posibilidad de que nuestro pa\u00eds pase directamente de la categor\u00eda standalone (afuera de todo) a emerging market (mercado emergente) y solo creen que ser\u00e1 recalificada a mercado de frontera, que es una categor\u00eda intermedia.<\/p>\n

    Hay que destacar de todos modos que una reclasificaci\u00f3n como mercado de frontera no destraba el enorme potencial que implica volver a ser un mercado emergente, dado el diferencial de flujos.<\/p>\n

    El MSCI public\u00f3 su Accessibility Report en octubre del a\u00f1o pasado que, m\u00e1s all\u00e1 de tomar nota de ciertos progresos realizados por la Argentina, no modific\u00f3 el score card, por lo tanto qued\u00f3 descartada una reclasificaci\u00f3n como mercado emergente.<\/p>\n

    La decisi\u00f3n tomada el a\u00f1o pasado se debi\u00f3 a la persistencia de controles de capitales impuestos desde el 1\u00b0 de septiembre de 2019, que afectaron la accesibilidad del mercado y no cumpl\u00edan con los criterios de MSCI para emergentes, pero esos controles hoy ya se han eliminado en su mayor\u00eda. La \u00faltima mejora de pa\u00eds de frontera a pa\u00eds emergente se hab\u00eda logrado el 21 de junio de 2018<\/strong>, bajo el Gobierno de Mauricio Macri.<\/p>\n

    La pr\u00f3xima reuni\u00f3n del consejo del MSCI ser\u00e1 el martes 24 de junio<\/strong> y ese d\u00eda se decidir\u00e1 cu\u00e1ndo el organismo publicar\u00e1 su revisi\u00f3n anual de clasificaci\u00f3n de mercados y si la Argentina mantendr\u00e1 la calificaci\u00f3n como standalone o mercado independiente, la peor categor\u00eda, donde est\u00e1 desde 2021 junto a Zimbabue, L\u00edbano y Ucrania.<\/p>\n

    Las otras posibilidades son que entre en la lista de monitoreo para subir a “mercado frontera” o que la reclasifiquen en forma directa, lo que resulta muy improbable porque nunca pas\u00f3 sin consulta previa.<\/p>\n

    En junio 2025 MSCI mantuvo a Argentina como standalone o mercado independiente y no la incluy\u00f3 en lista de revisi\u00f3n, y se comunic\u00f3 que reci\u00e9n podr\u00eda ser considerada para cambio en junio 2026 y reclasificada en junio 2027.<\/p>\n

    La crisis pol\u00edtica interna amenaza el rally de los mercados<\/h2>\n

    Entre los operadores financieros consultados por iProfesional<\/strong> hay coincidencia en que de mantenerse los problemas pol\u00edticos en el Gobierno existe la probabilidad de que los efectos de estas grandes noticias no tengan el impacto esperado en los mercados en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/p>\n

    Tambi\u00e9n coinciden en que las soluciones a los principales problemas que tuvo el Gobierno llegaron siempre de la mano del Presidente de la Naci\u00f3n Javier Milei y de su hermana la secretaria General de la Presidencia Karina Milei. Por un lado el Presidente solucionando los problemas econ\u00f3micos y por el otro su hermana haci\u00e9ndole frente a todos los obst\u00e1culos pol\u00edticos que tuvo el oficialismo desde que asumi\u00f3, en particular el dificultoso proceso electoral que tuvo el oficialismo desde perder en la Provincia de Buenos Aires (PBA) en las elecciones de agosto para luego ganar en octubre las elecciones nacionales de medio t\u00e9rmino.<\/span><\/p>\n

    La figura del Jefe de Gabinete, hasta ahora, fue siempre un fusible como ocurri\u00f3 con la eyecci\u00f3n de Nicol\u00e1s Posse por su lucha sin cuartel contra varios ministros del Poder Ejecutivo y la salida ordenada de Guillermo Francos por su enfrentamiento con el asesor presidencial Santiago Caputo.<\/p>\n

    Finalmente la decisi\u00f3n consensuada la tomaron siempre las dos personas m\u00e1s importantes del Gobierno y muy probablemente en este caso la situaci\u00f3n no ser\u00e1 muy distinta a la de los casos anteriores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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    Wall Street mira a la Argentina tras una semana con r\u00e9cords burs\u00e1tiles y mejora de calificaciones, pero la inestabilidad pol\u00edtica preocupa