{"id":42774,"date":"2026-06-05T09:45:00","date_gmt":"2026-06-05T09:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/456448-desarme-del-carry-trade-presiono-al-dolar-vuelve-la-presion-o-se-impondra-la-calma"},"modified":"2026-06-05T09:45:00","modified_gmt":"2026-06-05T09:45:00","slug":"desarme-del-carry-trade-presiono-al-dolar-pero-en-la-city-hay-veredicto-apuestan-a-la-calma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/06\/05\/desarme-del-carry-trade-presiono-al-dolar-pero-en-la-city-hay-veredicto-apuestan-a-la-calma\/","title":{"rendered":"Desarme del carry trade presion\u00f3 al d\u00f3lar pero en la City hay veredicto: apuestan a la calma"},"content":{"rendered":"\n
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El tipo de cambio aceler\u00f3 su avance en el arranque de junio<\/strong><\/a> y esto trajo inquietud al mercado. Tambi\u00e9n al Gobierno, que en las \u00faltimas horas habr\u00eda realizado ventas en el mercado de futuros de d\u00f3lar para contener a la cotizaci\u00f3n por esa v\u00eda, algo que surti\u00f3 efecto este jueves, con un d\u00f3lar que se contrajo 0,35%.<\/p>\n

La aceleraci\u00f3n se dio en las \u00faltimas jornadas, pero la tendencia alcista, con moderaci\u00f3n, viene desde el 12 de mayo: desde entonces, acumula un incremento de casi 4%<\/strong>. Desde mediados de abril, cuando toc\u00f3 un piso, el alza acumulada es del 6%<\/strong>. A\u00fan as\u00ed, todav\u00eda opera casi 1,2% por debajo del inicio del a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n

Los operadores identifican varios factores que ejercen presi\u00f3n sobre la moneda, pero estiman que deber\u00eda tratarse de un evento transitorio y retomar pronto la calma, en el marco de la cosecha gruesa del agro, aunque ahora probablemente por encima de la l\u00ednea de $1.400 en el segmento oficial mayorista<\/strong>.<\/p>\n

Un signo positivo, que ayuda a restar preocupaci\u00f3n en el mercado, es que la presi\u00f3n de los \u00faltimos d\u00edas no ha impedido que el Banco Central mantenga la racha de compra de reservas<\/strong>.<\/span> La entidad se vio forzada a reducir el ritmo de compras para no sobrecargar la demanda y agregar presi\u00f3n, pero ya acumul\u00f3 u$s392 millones en lo que va de junio y super\u00f3 la meta anual de u$s10.000 millones<\/strong><\/a>. <\/p>\n

El c\u00f3ctel que presion\u00f3 al d\u00f3lar en el arranque de junio<\/h2>\n

Los operadores afirman que en las \u00faltimas jornadas hubo cierres de posiciones en pesos para tomar ganancias y volver al d\u00f3lar, aunque no de manera masiva. Esto habr\u00eda contribuido, entre otros factores, a ejercer presiones sobre el tipo de cambio. Es decir, algunos inversores cerraron posiciones de carry trade<\/strong><\/a>, maniobra que consiste en vender d\u00f3lares para suscribirse a instrumentos en moneda local con la expectativa de que el tipo de cambio avanzar\u00e1 menos que las tasas de inter\u00e9s y, m\u00e1s adelante, con el resultado en pesos, recomprar m\u00e1s d\u00f3lares.<\/p>\n

Si bien la expectativa del mercado para las pr\u00f3ximas semanas es que se mantenga el ingreso de divisas de la cosecha gruesa del agro, el analista Gustavo Ber estima que algunos inversores habr\u00edan preferido anticiparse a la ca\u00edda estacional en la oferta de d\u00f3lares<\/strong>, t\u00edpica del segundo semestre, y avanzar con el cierre de estrategias de carry trade desde ahora. Adem\u00e1s, en un contexto de compresi\u00f3n en las tasas de inter\u00e9s. Esta demanda explicar\u00eda parte de la presi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n

Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones, descarta desarmes masivos de carry trade y estima que la presi\u00f3n cambiaria de los \u00faltimos d\u00edas est\u00e1 m\u00e1s asociada a rearmados de cobertura tras el vencimiento de contratos de futuros de d\u00f3lar en mayo. Considera l\u00f3gico que tras el vencimiento “algunos jugadores vuelvan a cubrir posiciones en d\u00f3lares futuros o financieros, lo que genera una demanda puntual de cobertura y presiona al tipo de cambio”. Por ahora, no ve una salida agresiva de estrategias en pesos, sino un rebalanceo en el riesgo cambiario.<\/p>\n

“La suba de estos d\u00edas podr\u00eda corresponder a dos cuestiones t\u00e9cnicas, m\u00e1s que a un cambio de fondo. La primera es que el BCRA achic\u00f3 su posici\u00f3n vendida en d\u00f3lares<\/strong>: el viernes venci\u00f3 el contrato de futuros de mayo y, al reducirse esa posici\u00f3n vendida total, se genera cierto incentivo que puede presionar a la cotizaci\u00f3n oficial”<\/span>, agrega F\u00e9lix Marenco, asesor financiero de Cocos Gold. “La segunda es el pago del cup\u00f3n del Bonte 2030, que implic\u00f3 un importante flujo de pesos y, seg\u00fan algunas versiones del mercado, parte de eso se habr\u00eda volcado a la compra de d\u00f3lares”.<\/p>\n

De acuerdo con los operadores, otros de los factores que habr\u00edan contribuido en las recientes presiones alcista sobre el tipo de cambio son:<\/p>\n