{"id":41766,"date":"2026-05-15T23:29:00","date_gmt":"2026-05-15T23:29:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/454968-javier-milei-pago-deuda-swap-china-y-dejo-en-minimos-historicos-por-presion-donald-trump"},"modified":"2026-05-15T23:29:00","modified_gmt":"2026-05-15T23:29:00","slug":"el-gobierno-pago-deuda-en-swap-con-china-y-la-dejo-en-minimos-historicos-por-presion-de-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/05\/15\/el-gobierno-pago-deuda-en-swap-con-china-y-la-dejo-en-minimos-historicos-por-presion-de-trump\/","title":{"rendered":"El Gobierno pag\u00f3 deuda en swap con China y la dej\u00f3 en m\u00ednimos hist\u00f3ricos por presi\u00f3n de Trump"},"content":{"rendered":"\n
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El Banco Central<\/a> cancel\u00f3 casi en su totalidad el tramo que hab\u00eda activado del swap con China.<\/strong> Devolvi\u00f3 u$s4300 millones<\/strong> al Banco Popular de China y dej\u00f3 un remanente de apenas u$s675 millones para la cancelaci\u00f3n total.<\/p>\n

El acuerdo bilateral original hab\u00eda sido firmado por un total de u$s19.000 millones. De ese monto, la Argentina lleg\u00f3 a utilizar unos u$s5000 millones<\/strong> durante la gesti\u00f3n de Sergio Massa en el Ministerio de Econom\u00eda.<\/p>\n

La movida cumple con lo que le exig\u00edan el Fondo Monetario Internacional y Estados Unidos: terminar con el uso del swap chino<\/strong>. Aunque la l\u00ednea sigue disponible, el tramo activado cay\u00f3 a m\u00ednimos hist\u00f3ricos.<\/span><\/p>\n

El impacto directo es una p\u00e9rdida de liquidez para las arcas del Central. Las reservas brutas se mantienen<\/strong>, pero el BCRA perdi\u00f3 unos u$s4400 millones de yuanes que pod\u00eda usar para intervenir en el mercado de cambios.<\/p>\n

Por qu\u00e9 el Gobierno cancel\u00f3 el swap con China<\/h2>\n

La presi\u00f3n de Washington comenz\u00f3 entre septiembre y octubre del a\u00f1o pasado, durante la campa\u00f1a electoral. La Secretar\u00eda del Tesoro de EE.UU.<\/strong> aprob\u00f3 asistencia financiera a la Argentina, pero puso como requisito cerrar el swap chino.<\/p>\n

Se sell\u00f3 entonces un swap con Estados Unidos el 18 de octubre del a\u00f1o pasado por un total de u$s 20.000 millones<\/strong><\/a>. De ese acuerdo, se activ\u00f3 un tramo de u$s 2500 millones, que fue cancelado antes del cierre del ejercicio con un pr\u00e9stamo del BIS.<\/p>\n

La asistencia del Tesoro estadounidense<\/a> incluso lleg\u00f3 a intervenciones directas en el mercado oficial de cambios. El objetivo era controlar al d\u00f3lar<\/strong> y ese apoyo financiero result\u00f3 clave para que el oficialismo ganara las elecciones de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n

Ahora, con Donald Trump en la Casa Blanca, el pedido se volvi\u00f3 m\u00e1s expl\u00edcito. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, asegur\u00f3 que Javier Milei estaba comprometido con sacar a China del pa\u00eds.<\/p>\n

Aunque Bessent luego aclar\u00f3 que se refer\u00eda a la influencia militar, el Gobierno argentino aceler\u00f3 la devoluci\u00f3n de los yuanes. En total, se redujeron u$s 2400 millones del tramo usado<\/strong>: u$s 2056 millones a lo largo de 2025 y u$s 1381 millones en los primeros d\u00edas de 2026.<\/span><\/p>\n

C\u00f3mo funciona el swap de yuanes con China<\/h2>\n

El acuerdo bilateral de swap es un intercambio de monedas entre el BCRA y el Banco Popular de China. Se estableci\u00f3 por primera vez en 2009<\/strong> y fue complementado en 2014 y 2015.<\/p>\n

Luego se renov\u00f3 en 2023 y en 2024, con un tramo de libre disponibilidad equivalente a unos u$s5000 millones<\/strong> dentro de un acuerdo general por unos u$s 19.000 millones.<\/p>\n

Seg\u00fan el mecanismo, el banco que requiere una transacci\u00f3n deposita en una cuenta el monto equivalente en su moneda local. A su vez, el banco requerido deposita en una cuenta el monto equivalente en su moneda local. Ambas cuentas son no remuneradas<\/strong> mientras no se apliquen efectivamente los fondos.<\/span><\/p>\n

Durante el plazo de vigencia, cada banco puede utilizar el monto disponible en la moneda local de la otra parte. En el caso argentino, se usaban los yuanes para compensar operaciones<\/strong> en el mercado de cambios.<\/p>\n

El BCRA hab\u00eda acordado en abril del a\u00f1o pasado la renovaci\u00f3n del total del tramo activado por RMB 35.000 millones (equivalente a u$s 5000 millones) por un plazo adicional de 12 meses.<\/p>\n

La activaci\u00f3n de este tramo, que se inici\u00f3 en 2023 y deb\u00eda comenzar a reducirse gradualmente a partir de junio de 2025, segu\u00eda manteni\u00e9ndose a disposici\u00f3n del BCRA en su totalidad hasta mediados de 2026.<\/p>\n

Qu\u00e9 impacto tiene en las reservas del BCRA<\/h2>\n

Seg\u00fan los estados contables del Banco Central, a enero de este a\u00f1o los fondos utilizados del swap eran unos 4600 millones de yuanes<\/strong>, que venc\u00edan en distintas fechas a lo largo del a\u00f1o.<\/p>\n

As\u00ed se desprende del \u00faltimo balance publicado por la autoridad monetaria. Al 31 de diciembre de 2024, el tramo usado del swap con China equival\u00eda a u$s 3084 millones<\/strong> (a tipo de cambio actual).<\/p>\n

Para el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de 2025, el monto activado hab\u00eda ca\u00eddo a u$s 1028 millones. En tanto, para el 14 de enero de 2026, la fracci\u00f3n utilizada era de solamente u$s675 millones<\/strong>, que vencer\u00e1n de manera gradual este a\u00f1o.<\/p>\n

El Gobierno ya cancel\u00f3 casi el total. Al tipo de cambio actual, el tramo activado vigente qued\u00f3 reducido a alrededor de u$s675 millones<\/strong>. Lo que queda en las reservas brutas es el equivalente a unos u$s 19.000 millones del acuerdo total.<\/p>\n

Esto implica que el BCRA perdi\u00f3 unos u$s4400 millones de liquidez<\/strong>. Las reservas netas, en cambio, no se modifican porque los yuanes del swap ya no estaban contabilizados all\u00ed.<\/p>\n

Las reservas que contabiliza la Argentina tienen dentro el swap. Ahora, el Gobierno cumple con la exigencia que le impusieron sus principales acreedores de cancelar el swap con China.<\/p>\n

Si bien la cifra todav\u00eda figura en las reservas brutas, ya no estar\u00e1 disponible para su uso<\/strong> en el mercado de cambios. El entendimiento inicial que fue renovado el 6 de agosto de 2023 vence el 6 de agosto de este a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Tras reducir el swap a m\u00ednimos hist\u00f3ricos, el BCRA resign\u00f3 liquidez para priorizar acuerdos internacionales y atender exigencias de organismos externos