{"id":41710,"date":"2026-05-11T21:20:00","date_gmt":"2026-05-11T21:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/454473-a-comprar-el-cedear-de-amazon-gigante-de-wall-street-apuesta-a-una-suba-del-25-por-ciento"},"modified":"2026-05-11T21:20:00","modified_gmt":"2026-05-11T21:20:00","slug":"a-comprar-el-cedear-de-amazon-gigante-de-wall-street-apuesta-a-una-suba-del-25-en-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/05\/11\/a-comprar-el-cedear-de-amazon-gigante-de-wall-street-apuesta-a-una-suba-del-25-en-dolares\/","title":{"rendered":"A comprar el CEDEAR de Amazon: gigante de Wall Street apuesta a una suba del 25% en d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"\n
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Amazon<\/strong> volvi\u00f3 a estar en el radar de Wall Street despu\u00e9s de presentar un balance que, para el prestigioso JP Morgan,<\/strong> mostr\u00f3 un desempe\u00f1o mejor al esperado en sus principales motores de crecimiento. El banco estadounidense no solo ratific\u00f3 su r<\/strong>ecomendaci\u00f3n<\/strong> positiva<\/strong> sobre la acci\u00f3n, sino que adem\u00e1s elev\u00f3 con fuerza el precio objetivo, <\/strong>impulsado por mejores proyecciones para AWS, el negocio de tiendas, la publicidad y la expansi\u00f3n de m\u00e1rgenes.<\/p>\n

El informe de JP Morgan, elaborado tras los resultados del primer trimestre de 2026, mantuvo la recomendaci\u00f3n Overweight<\/strong> para Amazon, una calificaci\u00f3n equivalente a una visi\u00f3n de sobreponderar<\/strong> o comprar frente<\/strong>. Adem\u00e1s, la entidad subi\u00f3 el precio objetivo<\/strong> a diciembre de 2026 desde u$s280 hasta u$s330 por acci\u00f3n,<\/strong> contra un precio de referencia de u$s263,04 al 29 de abril.<\/p>\n

Eso implica un potencial de suba cercano al 25% <\/strong>para la acci\u00f3n ordinaria en Wall Street, antes de considerar el impacto del tipo de cambio impl\u00edcito sobre el CEDEAR local.<\/span><\/p>\n

Amazon cotiza en BYMA a trav\u00e9s de su CEDEAR AMZN,<\/strong> instrumento que permite seguir la evoluci\u00f3n de la acci\u00f3n del gigante tecnol\u00f3gico desde una cuenta local, con exposici\u00f3n indirecta al d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n. En otras palabras, el rendimiento final para quien invierte desde Argentina depende de dos variables, la evoluci\u00f3n de la acci\u00f3n<\/strong> en Nueva York y el movimiento del d\u00f3lar financiero<\/strong> utilizado para valuar el certificado.<\/p>\n

AWS vuelve a acelerar y cambia el tono del informe<\/h2>\n

El punto central del an\u00e1lisis de JP Morgan pasa por AWS -Amazon Web Services-, la divisi\u00f3n de computaci\u00f3n en la nube de Amazon, que volvi\u00f3 a mostrar una aceleraci\u00f3n relevante. Seg\u00fan el banco, los ingresos de Amazon crecieron 15% en moneda constante<\/strong> durante el primer trimestre, la mayor tasa de expansi\u00f3n en tres a\u00f1os y medio, con mejoras tanto en AWS como en el negocio de tiendas.<\/p>\n

Dentro de ese resultado, AWS fue el gran protagonista y la unidad creci\u00f3 28% interanual<\/strong>, su ritmo m\u00e1s alto en 15 trimestres, y ya opera a una escala anualizada cercana a u$s150.000 millones.<\/strong> Para JP Morgan, ese dato permite pensar que la compa\u00f1\u00eda dej\u00f3 atr\u00e1s la etapa de desaceleraci\u00f3n que hab\u00eda marcado parte del ciclo anterior, cuando muchas empresas optimizaron costos en la nube despu\u00e9s del salto de demanda registrado durante la pandemia.<\/p>\n

El banco tambi\u00e9n destac\u00f3 el crecimiento del backlog,<\/strong> es decir, los compromisos de ingresos futuros ya contratados. Ese stock de demanda casi se duplic\u00f3 frente al a\u00f1o anterior y aument\u00f3 cerca de 50%<\/strong> contra el trimestre previo, hasta ubicarse en u$s364.000 millones.<\/strong> Ese n\u00famero no incluye, seg\u00fan el informe, el acuerdo ampliado con Anthropic, que contempla un compromiso de u$s100.000<\/strong> millones a diez a\u00f1os.<\/p>\n

JP Morgan interpreta que la demanda responde a m\u00e1s de un factor. A la migraci\u00f3n de cargas tradicionales hacia la nube p\u00fablica se suma el avance de la inteligencia artificial, con empresas que buscan procesar inferencia cerca de sus propios datos, muchos de ellos ya alojados en AWS.<\/p>\n

Esa combinaci\u00f3n llev\u00f3 al banco a proyectar un crecimiento de 32%<\/strong> para AWS en 2026 y de 30% en 2027<\/span>. La propia entidad reconoce que esas estimaciones podr\u00edan resultar conservadoras si se mira la magnitud del backlog y los compromisos de clientes.<\/p>\n

La inteligencia artificial<\/h2>\n

El costado menos c\u00f3modo de la tesis pasa por el nivel de inversi\u00f3n ya que Amazon mantuvo su expectativa de capex para 2026 en torno a u$s200.000 millones<\/strong>, una cifra muy elevada incluso para los est\u00e1ndares de las grandes tecnol\u00f3gicas. JP Morgan espera un gasto de capital de u$s204.000 millones<\/strong> este a\u00f1o, con una suba de 59% interanual,<\/strong> y proyecta otro salto hasta u$s291.000<\/strong> millones en 2027.<\/strong><\/p>\n

La pregunta para el mercado es si semejante despliegue en infraestructura de inteligencia artificial terminar\u00e1 generando retornos suficientes. JP Morgan considera que s\u00ed, aunque reconoce que el<\/strong> proceso exige paciencia.<\/strong> El banco sostiene que las inversiones de AWS vinculadas a IA deber\u00edan generar flujo de caja libre<\/strong> y retorno sobre capital invertido atractivos<\/strong> dentro de un par de a\u00f1os desde su puesta en servicio, de manera similar a lo que ocurri\u00f3 durante la primera gran ola de crecimiento de la nube p\u00fablica.<\/span><\/p>\n

La posici\u00f3n de Amazon en chips propios tambi\u00e9n aparece como un argumento central. JP Morgan remarc\u00f3 que el negocio de chips de AWS ya opera a una tasa anualizada superior a u$s20.000 millones y crece a tasas de tres d\u00edgitos. Adem\u00e1s, mencion\u00f3 compromisos por m\u00e1s de u$s225.000 millones asociados a Trainium<\/strong>, el chip dise\u00f1ado por Amazon para acelerar cargas de inteligencia artificial.<\/p>\n

Para el banco, esa pata todav\u00eda no est\u00e1 completamente incorporada en la valuaci\u00f3n de mercado. El informe se\u00f1ala que Graviton, la familia de CPUs propias de AWS, sigue siendo un componente relevante para aplicaciones de inteligencia artificial ag\u00e9ntica, mientras que Bedrock, la plataforma de Amazon para acceder y construir modelos de IA generativa, mostr\u00f3 un crecimiento de gasto de 170% trimestral.<\/strong><\/p>\n

El negocio de tiendas tambi\u00e9n sorprendi\u00f3<\/h2>\n

Aunque AWS se llev\u00f3 buena parte de la atenci\u00f3n, el balance tambi\u00e9n mostr\u00f3 una mejora en el negocio de tiendas. JP Morgan se\u00f1al\u00f3 que el crecimiento del segmento Stores, que incluye ventas directas y de terceros, fue de 10,2%<\/strong> en moneda constante <\/strong>y 12,7% reportado,<\/strong> por encima de las expectativas del banco.<\/p>\n

La mejora m\u00e1s fuerte apareci\u00f3 en las unidades vendidas,<\/strong> que crecieron 15%<\/strong> y marcaron el nivel m\u00e1s alto desde el cierre de las restricciones por COVID. Detr\u00e1s de ese avance estuvieron los productos esenciales de uso cotidiano, cuya participaci\u00f3n subi\u00f3 hasta casi 40% del total,<\/strong> frente a cerca de 33%<\/strong> al cierre de 2025.<\/p>\n

Ese cambio en la mezcla es importante porque transforma la relaci\u00f3n del usuario con la plataforma ya que Amazon no depende solo de compras discrecionales o de productos electr\u00f3nicos de alto ticket<\/strong>, sino que gana frecuencia en categor\u00edas de reposici\u00f3n, alimentos, bienes para el hogar y consumo diario. En el informe, JP Morgan destac\u00f3 que los productos perecederos crecen m\u00e1s de 40 veces interanual y que, donde est\u00e1n disponibles, figuran entre los art\u00edculos m\u00e1s pedidos con entrega en el d\u00eda.<\/p>\n

El segmento de terceros tambi\u00e9n dej\u00f3 una mejora y las ventas de vendedores externos avanzaron 12% <\/strong>en moneda constante, contra 10% en el trimestre anterior, impulsadas por la fortaleza del mercado estadounidense y una recuperaci\u00f3n en Europa y Brasil tras la baja de tarifas para sellers.<\/p>\n

A esto se suma un efecto calendario que puede alterar la lectura del segundo trimestre. Prime Day<\/strong> se mover\u00e1 a junio en la mayor\u00eda de los mercados, con la excepci\u00f3n de Australia, Brasil, India y Jap\u00f3n, que seguir\u00e1n en el tercer trimestre. JP Morgan estima que ese cambio podr\u00eda trasladar cerca de u$s7.000 millones de ingresos incrementales al segundo trimestre<\/strong>, algo que ya estar\u00eda reflejado en la gu\u00eda de ventas de Amazon para ese per\u00edodo, ubicada entre u$s194.000 millones<\/strong> y u$s199.000 millones.<\/strong><\/span><\/p>\n

Los n\u00fameros que llevaron a subir el precio objetivo<\/h2>\n

Los resultados del primer trimestre superaron las estimaciones de JP Morgan en varios frentes. Las ventas netas alcanzaron u$s181.519 millones,<\/strong> frente a una previsi\u00f3n del banco de u$s179.315 millones y por encima de la gu\u00eda del gigante tecnol\u00f3gico, que iba de u$s173.500 millones a u$s178.500 millones.<\/p>\n

El resultado operativo<\/strong> fue todav\u00eda m\u00e1s contundente y Amazon report\u00f3 u$s23.852 millones de ganancia operativa<\/strong>, contra una estimaci\u00f3n de u$s20.573 millones, una diferencia positiva de 15,9%. El margen operativo lleg\u00f3 a 13,1%, por encima del 11,5% esperado por JP Morgan. La ganancia por acci\u00f3n<\/strong> fue de u$s2,78,<\/strong> tambi\u00e9n levemente superior a los u$s2,75 previstos.<\/span><\/p>\n

Tras el balance, JP Morgan revis\u00f3 hacia arriba sus estimaciones y, para 2026, ahora espera ingresos por u$s823.986 millones, EBITDA ajustado de u$s220.194 millones, EBIT ajustado de u$s125.980 millones<\/strong> y EPS<\/strong> ajustado de u$s10,89.<\/strong> Para 2027, proyecta ingresos por u$s934.188 millones, EBITDA<\/strong> ajustado<\/strong> de u$s285.904 millones, EBIT ajustado<\/strong> de u$s158.519 millones y EPS ajustado<\/strong> de u$s12,49.<\/strong><\/p>\n

JP Morgan tambi\u00e9n espera una mejora de rentabilidad<\/strong>, con un margen EBITDA<\/strong> que pasar\u00eda de 23,7% en 2025 a 26,7% en 2026<\/strong> y 30,6% en 2027,<\/strong> mientras que el margen operativo ajustado avanzar\u00eda de 14,5% a 15,3% y luego a 17%.<\/strong><\/p>\n

Con esas nuevas proyecciones, JP Morgan elev\u00f3 el precio objetivo a u$s330<\/span><\/strong>, basado en un m\u00faltiplo de aproximadamente 32 veces la ganancia GAAP esperada para 2027, estimada en u$s10,37 por acci\u00f3n. El banco justific\u00f3 ese m\u00faltiplo premium frente a Alphabet y Meta por el perfil de crecimiento m\u00e1s acelerado de las ganancias de Amazon.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Tras presentar balance, el prestigioso JP Morgan subi\u00f3 el precio objetivo de Amazon a u$s330 y ratific\u00f3 una visi\u00f3n favorable para su CEDEAR