{"id":41454,"date":"2026-04-23T23:55:00","date_gmt":"2026-04-23T23:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/453219-factor-que-juega-favor-luis-caputo-y-puede-hacer-que-la-inflacion-empiece-a-bajar"},"modified":"2026-04-23T23:55:00","modified_gmt":"2026-04-23T23:55:00","slug":"el-sorpresivo-factor-que-juega-a-favor-de-caputo-y-puede-hacer-que-la-inflacion-empiece-a-bajar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/04\/23\/el-sorpresivo-factor-que-juega-a-favor-de-caputo-y-puede-hacer-que-la-inflacion-empiece-a-bajar\/","title":{"rendered":"El sorpresivo factor que juega a favor de Caputo y puede hacer que la inflaci\u00f3n empiece a bajar"},"content":{"rendered":"\n
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El sue\u00f1o de los economistas amigos del Gobierno est\u00e1 cerca de hacerse realidad: el IPC “sin carne vacuna” empezar\u00e1 a funcionar de hecho<\/a>, dado que el precio del principal componente de la canasta alimentaria empez\u00f3 a pisar el freno<\/strong>. Y eso ayudar\u00eda a una ca\u00edda m\u00e1s acelerada del IPC general.<\/p>\n

Los abruptos aumentos de la carne tuvieron un rol fundamental en los altos \u00edndices inflacionarios registrados desde diciembre hasta marzo. Ir\u00f3nicamente, la situaci\u00f3n fue propiciada por el propio ministro de Econom\u00eda, Toto Caputo<\/strong>, que se neg\u00f3 a cambiar la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de inflaci\u00f3n<\/a> del Indec.<\/p>\n

En la actual canasta alimentaria, se le sigue asignando a la carne vacuna la misma ponderaci\u00f3n en el presupuesto familiar que la que ten\u00eda en el a\u00f1o 2004,<\/strong> a pesar de que hoy el nivel de consumo es de 49,9 kilos anuales per capita, un 35% menos que los 63,9 kilos que se consum\u00edan en 2004.<\/span><\/p>\n

Si Caputo se hubiese avenido a cambiar la conformaci\u00f3n del \u00edndice, no habr\u00eda tenido tanta incidencia del rubro “carne y derivados”, que en marzo marc\u00f3 un incremento de precios de 6,9%, despu\u00e9s de haber aumentado 7,2% en febrero<\/strong>, 4,4% en enero y 7,3% en diciembre.<\/p>\n

En definitiva, la carne acumul\u00f3 en cuatro meses un incremento de 28%. <\/strong>Hay que remontarse a la crisis de fines de 2023 para encontrar cifras parecidas. Y es esto lo que llev\u00f3 a economistas afines al gobierno, como el asesor Antonio Aracre<\/strong>, a proponer el an\u00e1lisis del “\u00edndice sin carne”,<\/strong> que dejar\u00eda al IPC de marzo en 2,5%, bien por debajo del preocupante 3,4% que marc\u00f3 el \u00edndice oficial.<\/span><\/p>\n

No es, por cierto, la primera vez que se plantea en el pa\u00eds el an\u00e1lisis de la “inflaci\u00f3n descarnada”. En los a\u00f1os \u201970,<\/strong> por caso, se publicaban oficialmente los dos \u00edndices<\/strong>, precisamente para transmitir el mensaje de que, de no ser por el efecto distorsivo de la carne, la inflaci\u00f3n ser\u00eda mucho menor.<\/span> Y la justificaci\u00f3n era entonces, como sigue siendo hoy, que ese incremento no debe considerarse parte integral del proceso inflacionario porque obedece a un fen\u00f3meno transitorio.<\/p>\n

Tormenta perfecta en las carnicer\u00edas<\/h2>\n

Es cierto que los n\u00fameros empiezan a marcar un freno en la carrera alcista del precio de la carne. Aunque, en realidad, todav\u00eda est\u00e1 por verse si lo verdaderamente transitorio es el per\u00edodo de aumentos o de estabilidad del precio.<\/span><\/p>\n

Ocurre que a nivel global <\/strong>se experimenta una aguda escasez de carne vacuna,<\/strong> marcada por una demanda creciente en simult\u00e1neo con una crisis de la oferta. Estados Unidos, el principal mercado consumidor, sufre una reducci\u00f3n del rodeo vacuno<\/a>, que lleg\u00f3 a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 95 millones de cabezas, y una faena que en un a\u00f1o baj\u00f3 de 34 millones a 29 millones de cabezas.<\/p>\n

Esa situaci\u00f3n contribuy\u00f3 a una agudizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Estados Unidos, lo que deriv\u00f3 en que la administraci\u00f3n Trump priorizara el incremento de la importaci\u00f3n. El reporte del USDA (Ministerio de Agricultura)<\/strong> advirti\u00f3 que en 2026 disminuir\u00e1 la producci\u00f3n<\/strong> vacuna tanto en Ocean\u00eda, Brasil y Estados Unidos. Eso deja margen para que la exportaci\u00f3n argentina gane competitividad -en los \u00faltimos a\u00f1os sus precios superaban al promedio regional- y se expanda un 7% en volumen.<\/span><\/p>\n

Hablando en n\u00fameros, la previsi\u00f3n de la agencia estadounidense es que Argentina exporte este a\u00f1o unas 810.000 toneladas al mercado global, con lo cual se ubicar\u00eda en el quinto puesto del ranking, detr\u00e1s de Brasil, Australia, India y EE.UU., cuyos vol\u00famenes sufrir\u00e1n recortes.<\/p>\n

Esta situaci\u00f3n, sumada al acuerdo comercial bilateral con Estados Unidos<\/a>, que permite quintuplicar la cuota de carne de alta calidad, implica un escenario ambivalente:<\/strong> por un lado, ayudar\u00e1 a que Argentina consolide su rol de exportador<\/strong> c\u00e1rnico a nivel mundial, pero por otro lado puede poner una presi\u00f3n adicional al precio de la carne en el mercado local.<\/span><\/p>\n

Ahora, el churrasco favorece a Caputo<\/h2>\n

En el corto plazo, todo indica que los precios en las carnicer\u00edas mostrar\u00e1n un amesetamiento<\/strong>. As\u00ed lo est\u00e1n relevando las consultoras que hacen mediciones propias de inflaci\u00f3n. Por caso, Analytica<\/span><\/strong> marc\u00f3 para la tercera semana de abril una leve ca\u00edda en la zona del AMBA y un 1,6% para el promedio de las \u00faltimas cuatro semanas. En cuanto a la consultora LCG<\/strong>, mide un acumulado mensual de 0,5% para la carne.<\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n un reporte del Banco Central<\/strong>, presentado a un grupo de inversores por parte del vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning<\/strong>, indica que ya pas\u00f3 el efecto estacional de la suba y que se proyecta una reversi\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses<\/strong>. En sus registros, figura que la carne estaba subiendo a un ritmo de 0,2% semanal a mediados de abril, y con tendencia a la baja.<\/p>\n

Desde la \u00f3ptica de Caputo, ese fen\u00f3meno funciona como incentivo para seguir postergando el cambio de metodolog\u00eda del IPC<\/a>: despu\u00e9s de haber sufrido la “amplificaci\u00f3n” de la inflaci\u00f3n causada por la sobre-representaci\u00f3n de la carne <\/strong>en la canasta, ahora la estabilizaci\u00f3n en las carnicer\u00edas jugar\u00e1 a favor<\/strong> de una ca\u00edda m\u00e1s acelerada del IPC<\/span>.<\/p>\n

Ese es uno de los motivos principales por los que los analistas proyectan una inflaci\u00f3n cercana a 2%<\/strong> a partir de abril.<\/p>\n

Cambia la ecuaci\u00f3n del negocio<\/h2>\n

Sin embargo, en el an\u00e1lisis sobre la carne hay que considerar otros factores, que pueden significar malas noticias para el mediano plazo. Para empezar, que la velocidad de aumento en el precio, medida en d\u00f3lares, ha sido mucho m\u00e1s marcada para la carne argentina que para el mercado internacional.<\/span><\/p>\n

Puesto en n\u00fameros, en Argentina fue de 50% en \u00faltimo semestre, mientras el mercado internacional experiment\u00f3 un aumento de 25%. Como siempre, est\u00e1 la pol\u00e9mica sobre cu\u00e1nto de ese aumento<\/strong> est\u00e1 explicado por problemas de oferta<\/strong> y cu\u00e1nto corresponde al efecto de la apreciaci\u00f3n del peso -el fen\u00f3meno m\u00e1s conocido como atraso cambiario-.<\/strong><\/p>\n

En todo caso, de lo que no hay dudas en el campo argentino es que la oferta seguir\u00e1 en retroceso<\/span>, y esa situaci\u00f3n garantiza precios altos por lo menos dos a\u00f1os -aunque, claro, con los t\u00edpicos subibajas estacionales, que favorecen ca\u00eddas en invierno y subas hacia fin de a\u00f1o-.<\/p>\n

Como consuelo, se puede decir que este problema de oferta ocurre “por buenas razones”. Ocurre que, despu\u00e9s de a\u00f1os de enviar a faena animales j\u00f3venes y de bajo peso<\/strong>, los ganaderos argentinos adoptaron la estrategia considerada “sana”, que es la de invertir en el engorde del animal<\/a>.<\/p>\n

Claro que para que eso ocurre, el diferencial de precio tiene que justificar. Y es algo que reci\u00e9n ahora est\u00e1 ocurriendo<\/strong>. Durante los \u00faltimos a\u00f1os, por un mix de regulaci\u00f3n anti exportadora<\/strong> y por el efecto de la sequ\u00eda<\/strong>, resultaba muy caro el proceso de engorde con ma\u00edz, algo que generaba costos que luego el precio de venta no retribu\u00eda.<\/p>\n

La consecuencia indeseada de esa pol\u00edtica era que se faenaban vacas en edad reproductora, y eso determin\u00f3 que el stock vacuno cayera debajo de los 50 kilos de cabezas, el n\u00famero m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 15 a\u00f1os.<\/p>\n

Ahora, con un mercado que elev\u00f3 el precio de la carne en relaci\u00f3n al del ma\u00edz y otros insumos, se dieron los incentivos para que los ganaderos, en vez de faenar animales de 300 kilos -como ha sido la norma local en los \u00faltimos a\u00f1os-, se los est\u00e9 enviando al matadero con m\u00e1s de 480 kilos. <\/span><\/p>\n

\u00bfCondenados a una carne cara?<\/h2>\n

Claro que, en el corto plazo, eso significa una retracci\u00f3n en la oferta, al punto que la faena cay\u00f3 un 10%<\/strong> respecto de hace un a\u00f1o.  <\/span><\/p>\n

Ese fue el disparador de la “inflaci\u00f3n c\u00e1rnica” de los \u00faltimos meses. Y es por eso que en el mercado de hacienda de Ca\u00f1uelas se pag\u00f3 hasta $5.300 por kilo de novillito de hasta 390 kilos, algo que super\u00f3 todas las expectativas del sector.<\/span><\/p>\n

La raz\u00f3n era clara: para comprar 10 kilos de ma\u00edz se necesita apenas medio kilo de novillo, cuando el costo hist\u00f3rico era de un kilo<\/strong>. Esto ocurri\u00f3 no s\u00f3lo por el aumento en el precio de la carne, sino adem\u00e1s por la excelente campa\u00f1a maicera<\/strong>, que aportar\u00e1 un volumen de 60 millones de toneladas.<\/p>\n

El argumento de los ganaderos es que el proceso que est\u00e1 ocurriendo ahora es beneficioso porque, en \u00faltima instancia, permitir\u00e1 incrementar la poblaci\u00f3n vacuna del pa\u00eds, mejorar las pr\u00e1cticas productivas y, adem\u00e1s, mejorar los ingresos de exportaci\u00f3n. Pero claro, hay una contra: los tiempos en el negocio de la carne est\u00e1n determinados por los ciclos biol\u00f3gicos de las vacas. Esto implica que, antes de ver precios baratos, pasar\u00e1n al menos dos a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

\u00bfEn qu\u00e9 situaci\u00f3n est\u00e1 hoy el consumidor argentino? El consumo cay\u00f3 a su m\u00ednimo hist\u00f3rico <\/a>-con 47,3 kilos anuales por persona<\/strong>-, seg\u00fan la informaci\u00f3n de la C\u00e1mara de la Industria C\u00e1rnica.<\/strong><\/p>\n

En t\u00e9rminos de precio de la carne, Argentina sigue por debajo de pa\u00edses desarrollados, aunque se torn\u00f3 m\u00e1s caro que sus vecinos. Un relevamiento de Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea<\/strong> marca que, hasta hace un mes, el kilo de los cortes traseros promediaba u$s12,9<\/strong>, aproximadamente la mitad de lo que se paga en Estados Unidos. En contraste, Brasil, Paraguay y Uruguay muestran mejores precios en las carnicer\u00edas.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Los analistas creen que pas\u00f3 el momento de suba estacional y ya empez\u00f3 un amesetamiento del precio. En la “canasta vieja” del IPC, eso significa un freno