{"id":41407,"date":"2026-04-20T22:20:00","date_gmt":"2026-04-20T22:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/452910-el-dato-que-confirma-que-se-cumple-la-profecia-de-milei-sobre-los-dolares-por-las-orejas"},"modified":"2026-04-20T22:20:00","modified_gmt":"2026-04-20T22:20:00","slug":"se-cumple-la-profecia-de-milei-mas-dolares-por-las-orejas-tras-record-historico-de-exportaciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/04\/20\/se-cumple-la-profecia-de-milei-mas-dolares-por-las-orejas-tras-record-historico-de-exportaciones\/","title":{"rendered":"Se cumple la profec\u00eda de Milei: m\u00e1s d\u00f3lares “por las orejas” tras r\u00e9cord hist\u00f3rico de exportaciones"},"content":{"rendered":"\n
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Se ve\u00eda venir la suba, pero aun as\u00ed el n\u00famero resulta impactante: las exportaciones de marzo batieron un r\u00e9cord hist\u00f3rico<\/a>, al totalizar u$s8.645 millones<\/strong>, lo cual permiti\u00f3 triplicar el saldo comercial mensual promedio del \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n

Son n\u00fameros que permiten entender mejor por qu\u00e9 el ministro Toto Caputo <\/strong>habla de un boom exportador y de que hay seguridad para cubrir con recursos propios las obligaciones financieras de este a\u00f1o. Si el saldo de marzo fuera la t\u00f3nica por el resto del a\u00f1o, entonces quedar\u00eda un ingreso neto superior a u$s25.692 millones.<\/span><\/p>\n

Es un volumen de divisas que permitir\u00edan cubrir el pago de intereses de la deuda<\/strong> y adem\u00e1s dejar que el Banco Central siguiera acumulando reservas<\/strong>. M\u00e1s aun: desaparecer\u00eda el fantasma del d\u00e9ficit en la cuenta corriente<\/strong> -el hist\u00f3rico disparador de las devaluaciones-, dado que el super\u00e1vit de la balanza de bienes superar\u00eda largamente al d\u00e9ficit de la balanza de servicios -donde destacan el turismo externo y las compras online-, un “rojo” que se estima en u$s10.000 millones.<\/span><\/p>\n

Claro que, para que esa situaci\u00f3n se materialice y no quede como una mera expresi\u00f3n de deseos, se necesita que todos los meses el comercio exterior se comporte de manera m\u00e1s parecida a la de marzo que a, sin ir m\u00e1s lejos, la de febrero. En aquella ocasi\u00f3n, tanto las exportaciones como las importaciones marcaron un nivel llamativamente bajo, con un mediocre saldo de u$s797 millones.<\/p>\n

Petr\u00f3leo r\u00e9cord\u2026con precios viejos<\/h2>\n

\u00bfQu\u00e9 puede esperarse para el futuro inmediato? En principio, todo indica que el optimismo de los funcionarios tiene asidero. Para empezar, est\u00e1 el obvio tema del petr\u00f3leo: en febrero la cotizaci\u00f3n del barril rond\u00f3 los u$s70, mientras que despu\u00e9s del ataque estadounidense a Ir\u00e1n y el cierre del estrecho de Ormuz, el precio salt\u00f3 al entorno de u$s100 millones.<\/span><\/p>\n

Hasta ese momento, las previsiones del mercado eran a la baja, porque se daba por descontado que Donald Trump seguir\u00eda presionando por una baja<\/strong> de los combustibles, dado que este a\u00f1o hay elecciones legislativas de medio t\u00e9rmino en Estados Unidos, y \u00e9l hab\u00eda hecho campa\u00f1a con la promesa de un alivio significativo en el precio de las naftas.<\/span><\/p>\n

Pero claro, el contexto b\u00e9lico y la incertidumbre sobre c\u00f3mo continuar\u00e1 la situaci\u00f3n en Medio Oriente hicieron que las cotizaciones se mantuvieran altas, y con extrema volatilidad ante las noticias sobre la guerra. En todo caso, la posibilidad de un desplome a los precios previos parece poco probable. En marzo, el precio del Brent<\/strong> estuvo por encima de los u$s100 durante el mes entero. Ahora, luego de confusos anuncios de treguas seguidos por actos de hostilidad, el cruco est\u00e1 fluctuando por encima de los u$s90.<\/a><\/span><\/p>\n

Si, adem\u00e1s, se toma en consideraci\u00f3n que el yacimiento Vaca Muerta contin\u00faa batiendo r\u00e9cords de producci\u00f3n y anunciando nuevos proyectos<\/a>, como el de YPF<\/strong>, que desembolsar\u00e1 u$s6.000 millones con el objetivo de incrementar su capacidad de producci\u00f3n de petr\u00f3leo “shale”, un terreno en el que aspira a ser un jugador de relevancia mundial. El objetivo es llegar a una producci\u00f3n de 215.000 barriles diarios, lo que supone m\u00e1s del doble del nivel de producci\u00f3n de al inicio de la gesti\u00f3n Milei.<\/span><\/span><\/p>\n

A inicios de a\u00f1o, cuando la expectativa global era la de una baja en el precio del petr\u00f3leo y se especulaba con el “efecto Venezuela”, el gobierno argentino esperaba <\/span>que el saldo de la balanza energ\u00e9tica fuera este a\u00f1o de u$s10.000 millones<\/span><\/a>, lo que implica un salto de m\u00e1s de 20% en un a\u00f1o.<\/span><\/p>\n

Pero ahora, tras los cambios del contexto internacional, se han revisado esos n\u00fameros al alza, con la posibilidad de que el aporte de los combustibles sea de u$s15.000 millones<\/strong>. Por lo pronto, en la balanza de marzo<\/strong> se registraron exportaciones por un nivel r\u00e9cord de u$s1.235 millones, lo que implica una suba anual de 23%<\/strong>.<\/p>\n

Pero el dato ins\u00f3lito es que, contra lo que podr\u00eda pensarse, el r\u00e9cord de marzo no se produjo como consecuencia del salto en el precio del petr\u00f3leo, sino por una suba de 29% en volumen.<\/span> La explicaci\u00f3n que da el Indec es que hay cierto “delay” entre el momento en que se inician las operaciones aduaneras hasta que se efectiviza la exportaci\u00f3n. En consecuencia, las ventas de petr\u00f3leo de marzo est\u00e1n reflejando todav\u00eda los precios que reg\u00edan 45 d\u00edas antes<\/strong>.<\/p>\n

En consecuencia, los pr\u00f3ximos meses<\/strong> dejar\u00e1n ver el efecto pleno de ese boom en los precios<\/strong>, y el petr\u00f3leo, que actualmente representa un 14% del total de la exportaci\u00f3n nacional, empezar\u00e1 a pelear el protagonismo con los rubros agr\u00edcolas<\/p>\n

Recalculando al alza<\/h2>\n

Lo cierto es que tras el resultado comercial de marzo no parece exagerada la previsi\u00f3n que hicieron los economistas que participan en la encuesta REM<\/a> del Banco Central, que en su \u00faltima revisi\u00f3n proyectaron para el a\u00f1o exportaciones por u$s93.235 millones y un super\u00e1vit de u$s14.114 millones.<\/span> Ni siquiera parece exagerado el n\u00famero que arriesg\u00f3 el presidente Javier Milei <\/strong>en el Congreso, durante su discurso de inauguraci\u00f3n del a\u00f1o legislativo, cuando mencion\u00f3 la in\u00e9dita cifra de u$s100.000 millones.<\/strong><\/p>\n

Teniendo en cuenta al lapso de actualizaci\u00f3n de los precios, reci\u00e9n en abril y mayo se notar\u00e1 en las cuentas argentinas el impacto de la disparada del barril del crudo del mercado internacional. Y no es dif\u00edcil imaginar cifras de ventas petroleras en torno de los u$s2.000 millones mensuales, dado que el salto de la cotizaci\u00f3n de inicios de febrero hasta mediados de marzo fue de casi un 100%.<\/p>\n

Pero adem\u00e1s, claro, est\u00e1 el aporte del campo. <\/span>Ya en el verano hubo buenos n\u00fameros, sobre todo por la excelente campa\u00f1a de trigo<\/strong>, que tuvo condiciones clim\u00e1ticas \u00f3ptimas y en febrero contribuy\u00f3 al 10% del total de las ventas.<\/strong><\/p>\n

Ahora empieza la \u00e9poca del a\u00f1o en la que el ma\u00edz y la soja hacen la gran diferencia, d\u00e1ndole al plan econ\u00f3mico un respiro de las eventuales presiones cambiarias y permiti\u00e9ndole al Banco Central permanecer en “modo comprador”. De hecho, ya hace semanas que se percibe el movimiento intenso en la zona portuaria de Rosario<\/a>.<\/p>\n

En marzo, la venta de productos primarios registr\u00f3 un salto interanual de 56,2%<\/strong> y, al igual que ocurri\u00f3 con el petr\u00f3leo, tambi\u00e9n en este caso la explicaci\u00f3n radica en un mayor volumen de producci\u00f3n y no en precios m\u00e1s altos. De hecho, se registr\u00f3 en las cotizaciones un descenso de 3,8%, que podr\u00eda revertirse en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

En cuanto a las ventas de productos industriales de origen agr\u00edcola<\/strong>, el sector que m\u00e1s d\u00f3lares aporta a la balanza -u$s2.659 millones en marzo- <\/strong>, hubo tambi\u00e9n un crecimiento interanual de 18,9%, aunque en ese caso no s\u00f3lo hubo una suba en las cantidades producidas, sino tambi\u00e9n un salto de los precios, en un promedio de 9,7%.<\/p>\n

\u00bfD\u00f3lares por las orejas?<\/h2>\n

Con estos n\u00fameros sobre la mesa, parecer\u00eda imposible rebatir el pron\u00f3stico de Milei respecto de que al BCRA “le van a salir d\u00f3lares por las orejas”. <\/strong>Y, sin embargo, en el campo argentino<\/strong> el humor parece lejano al optimismo que deja ver el gobierno.<\/p>\n

Ocurre que, al tiempo que la convulsi\u00f3n internacional gener\u00f3 una suba en los commodities agr\u00edcolas, tambi\u00e9n se produjo una aguda suba en el costo de los fertilizantes<\/a> y otros insumos, por culpa de la disparada en el precio del petr\u00f3leo.<\/p>\n

Hablando en plata, la tonelada de urea<\/strong>, un insumo b\u00e1sico para la fertilizaci\u00f3n de la nueva campa\u00f1a agr\u00edcola, sigue ubic\u00e1ndose un 51% por encima del precio anterior<\/strong> al conflicto en Medio Oriente. <\/span>En tanto, la cotizaci\u00f3n de la soja en el mercado de Chicago<\/strong>, si bien ha tenido un breve rebote con las noticias de los \u00faltimos d\u00edas, sigue u$s15 por debajo del pico alcanzado a fines de marzo.<\/span><\/span><\/p>\n

En s\u00edntesis, lo que verdaderamente le importa al productor agr\u00edcola argentino, que es el margen de ganancia<\/strong>, sigue mostrando un panorama desalentador: se necesita vender 1,65 toneladas de soja para poder comprar una tonelada de urea. Antes del conflicto, esa relaci\u00f3n era de 1,12. <\/span><\/span>Claro que estas cifras son las que surgen de la comparaci\u00f3n de precios internacionales. Cuando son corregidas por el efecto de la retenci\u00f3n de 24% en la exportaci\u00f3n de soja, entonces el costo del insumo se hace mayor aun: cada tonelada de urea equivale a 2,17 toneladas de soja<\/strong> puestas en el puerto de Rosario.<\/span><\/p>\n

Pero, adem\u00e1s, hay una situaci\u00f3n cl\u00e1sica: el tipo de cambio que cumple un rol de desest\u00edmulo para la venta<\/strong>. En lo que va del a\u00f1o, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista cay\u00f3 un 6,6% en t\u00e9rminos nominales, mientras que la inflaci\u00f3n super\u00f3 un 11%. Hablando en plata, que a los productores se les encarecieron los costos un 19% en d\u00f3lares<\/a>, algo que no se puede compensar con la suba en los precios de commodities de Chicago.<\/p>\n

Ese contexto lleva a que aquellos productores que tienen la suficiente espalda financiera como para esperar, mantengan cierta cautela y especulen con la posibilidad de alguna medida de alivio tributario<\/strong>. Es algo que, este a\u00f1o, aparece con menores posibilidades de ocurrencia, dado que implicar\u00eda un sacrificio fiscal que Caputo no se puede permitir, ante la saga de ocho meses consecutivos de ca\u00edda en la recaudaci\u00f3n impositiva.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Con ventas por u$s8.645 millones en marzo, la balanza comercial promete un flujo de d\u00f3lares que mantenga la estabilidad financiera. El petr\u00f3leo, imparable