{"id":41339,"date":"2026-04-15T22:53:00","date_gmt":"2026-04-15T22:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/452570-luis-caputo-reacciono-con-urgencia-al-mal-dato-de-inflacion-y-aspiro-una-montana-de-pesos"},"modified":"2026-04-15T22:53:00","modified_gmt":"2026-04-15T22:53:00","slug":"caputo-reacciono-con-urgencia-al-mal-dato-de-inflacion-y-aspiro-una-montana-de-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/04\/15\/caputo-reacciono-con-urgencia-al-mal-dato-de-inflacion-y-aspiro-una-montana-de-pesos\/","title":{"rendered":"Caputo reaccion\u00f3 con urgencia al mal dato de inflaci\u00f3n y aspir\u00f3 una monta\u00f1a de pesos"},"content":{"rendered":"\n
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La aspiradora de pesos sigue prendida<\/strong>: por m\u00e1s que el Gobierno proclame que se est\u00e1 recuperando la demanda de dinero por parte del p\u00fablico, lo cierto es que, en cada licitaci\u00f3n del Tesoro<\/a>, no se conforma con renovar los vencimientos de deuda, sino que coloca un excedente de bonos para sacar m\u00e1s pesos de circulaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

La licitaci\u00f3n de este mi\u00e9rcoles no fue la excepci\u00f3n: venc\u00edan t\u00edtulos por $7,8 billones<\/strong>, pero el secretario de Finanzas, Federico Furiase, emiti\u00f3 adem\u00e1s bonos por un excedente de $2,1 billones. En s\u00edntesis, un “rollover” de 127%.<\/span><\/p>\n

Y para el Gobierno fue amplio motivo de festejo el hecho de que los inversores le hayan ofrecido $11,8 billones<\/strong>. En el mercado se interpreta ese hecho como una se\u00f1al de que sigue habiendo margen para una ca\u00edda en las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

De hecho, la tasa de la Lecap con vencimiento en agosto rinde 2% efectivo mensual y un 26,8 efectivo anual<\/strong>, lo que implica una mejora respecto del resultado de hace dos semanas, cuando la mayor parte de la demanda se hab\u00eda centrado en papeles que dejaban un 29% efectivo anual.<\/p>\n

Las se\u00f1ales que dej\u00f3 el Gobierno tras una nueva licitaci\u00f3n clave<\/h2>\n

Esa tendencia a la baja en las tasas le permite al gobierno rebatir el argumento de que la estabilidad cambiaria se est\u00e1 basando en un excesivo mecanismo de “carry trade”.<\/a> De hecho, el tipo de cambio no ha sufrido presiones alcistas aun cuando en cada licitaci\u00f3n se emiten bonos con menores rendimientos.<\/p>\n

Pero, acaso m\u00e1s que la compresi\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, lo que el Gobierno est\u00e1 celebrando con m\u00e1s intensidad es el hecho de que se estiraron plazos de vencimientos hasta fechas posteriores a la elecci\u00f3n presidencial del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/span><\/p>\n

Hubo emisiones de bonos por un total de $2,7 billones<\/strong> con vencimiento en 2028. Y, adem\u00e1s, a eso se agrega la conversi\u00f3n de t\u00edtulos “d\u00f3lar linked” por $15,6 billones que pasaron su vencimiento tambi\u00e9n para 2028.<\/p>\n

Esto implica la descompresi\u00f3n de eventuales presiones devaluatorias para el a\u00f1o electoral. No por casualidad, el propio Javier Milei retuite\u00f3 el resultado de la licitaci\u00f3n<\/strong>, y acompa\u00f1\u00f3 a las cifras con sus cl\u00e1sicas siglas de “Todo Marcha Acorde al Plan”, “Make Argentina Great Again” y el infaltable VLLC.<\/p>\n

En cuanto al segmento de la deuda en d\u00f3lares<\/strong>, el gobierno tambi\u00e9n tuvo un buen resultado: logr\u00f3 levantar u$s300 millones<\/strong>, a pesar de haber ofrecido t\u00edtulos a menores tasas de inter\u00e9s que en la licitaci\u00f3n anterior.<\/p>\n

Y volvi\u00f3 a destacarse el dato de la diferencia de aceptaci\u00f3n entre el bono pagadero en 2027 y el de 2028: entre ambos, un adicional de 3,39 puntos de tasa.<\/p>\n

En la jornada del jueves se completar\u00e1 la licitaci\u00f3n “hard d\u00f3lar<\/strong>“, en la que el Tesoro tratar\u00e1 de captar otros u$s200 millones,<\/strong> algo que no logr\u00f3 en la licitaci\u00f3n anterior.<\/p>\n

La definici\u00f3n previa de Milei: “La demanda de dinero empez\u00f3 a crecer”<\/h2>\n

La licitaci\u00f3n lleg\u00f3 un d\u00eda despu\u00e9s de las contundentes definiciones de Javier Milei sobre inflaci\u00f3n<\/strong>. En el Amcham Sumit, entre otras cosas, el Presidente asegur\u00f3 que el IPC tender\u00e1 a bajar porque “la demanda de dinero ha empezado a crecer”<\/p>\n

“En marzo impact\u00f3 lo que tiene que ver con la guerra. Y obviamente, por una cuesti\u00f3n estacional, la carne y Educaci\u00f3n. Eso es lo que implica este salto en la tasa de inflaci\u00f3n. Estamos purgando lo que fue la ca\u00edda de la demanda de dinero en la segunda mitad del 2025 y el efecto puntual. Esto no es inflaci\u00f3n, <\/span>peg\u00f3 un salto el nivel de precios, pero la inflaci\u00f3n de largo converge a la internacional<\/strong>. Al equilibrio que vamos de largo plazo, no cambi\u00f3. Lo que cambi\u00f3 es c\u00f3mo se mueve en el tiempo. Es un primer punto muy importante. Si tomamos la canasta b\u00e1sica alimentaria, est\u00e1 en el 2,2%. O la canasta b\u00e1sica total 2,6%. Est\u00e1 claro el efecto de educaci\u00f3n, la guerra y la carne”, dijo el Presidente.<\/p>\n

“Superados esos efectos, la tasa de inflaci\u00f3n va a caer. Pero si miran la inflaci\u00f3n mayorista, que es la que se anticipa, viaja en torno al 0,8 y 1%. Eso indica que va a viajar en torno al 10%. Tenemos que terminar de acomodar los precios relativos y va a converger. <\/span>Hay que tener paciencia, no desesperarse.<\/strong> <\/span>Cuando uno se desespera toma malas decisiones. No vamos a cambiar nuestra pol\u00edtica econ\u00f3mica”<\/span>, subray\u00f3.<\/p>\n

“Tengo otra buena noticia: la demanda de dinero ha empezado a crecer”<\/strong><\/span>, agreg\u00f3 como otro factor. “Hoy el Banco Central compr\u00f3 u$s180 millones”<\/strong>, agreg\u00f3. “Si miramos el dato de recaudaci\u00f3n de marzo, la actividad comenz\u00f3 a recuperarse. Si miramos el dato del PBI, estamos en r\u00e9cord de actividad, r\u00e9cord de consumo. El cr\u00e9dito est\u00e1 creciendo.<\/strong> Empezamos a recomponer el capital de trabajo. Cuando se recomponga, Argentina vuelve a crecer. La inflaci\u00f3n se va a derrumbar y Argentina va a recuperar el sendero de crecimiento que ten\u00edamos previo al ataque de la pol\u00edtica”, subray\u00f3.<\/p>\n

“La inflaci\u00f3n no lleva a ning\u00fan lado m\u00e1s que al Infierno. <\/span><\/strong>No tenemos que resignarnos a tener inflaci\u00f3n, es falso”, concluy\u00f3.<\/p>\n

“Vamos a sacar todos los pesos de la calle hasta que colapse la inflaci\u00f3n<\/strong>. No vamos a ceder en la pol\u00edtica monetaria. No vamos a ceder en seguir desregulando. Vamos a seguir abriendo la econom\u00eda, porque cuando abren la econom\u00eda se ampl\u00eda. No vinimos para eternizarnos en el poder, vinimos a escribir la mejor p\u00e1gina de la historia argentina”, sostuvo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La licitaci\u00f3n del Tesoro renov\u00f3 vencimientos por $7,8 billones y, adem\u00e1s, “rolle\u00f3” un 27% para sacar liquidez. En el tramo dolarizado, logr\u00f3 bajar la tasa