{"id":41291,"date":"2026-04-12T21:00:00","date_gmt":"2026-04-12T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/452007-inversiones-que-mas-plata-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-o-es-tiempo-de-soltar"},"modified":"2026-04-12T21:00:00","modified_gmt":"2026-04-12T21:00:00","slug":"inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/04\/12\/inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar\/","title":{"rendered":"Inversiones que m\u00e1s ganancias dejaron en marzo: \u00bfconviene seguir apostando o es tiempo de soltar?"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"media_block\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar.jpg\"><\/div>\n<div><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar.webp\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p>Marzo dej\u00f3 una tabla de rendimientos que oblig\u00f3 a varios inversores de la City a mirar m\u00e1s de dos veces. Entre las acciones, sobresalieron papeles vinculados al negocio energ\u00e9tico, empresas financieras y un caso explosivo como Satellogic. En renta fija, tambi\u00e9n hubo ganadores claros dentro del universo de <strong>bonos CER,<\/strong> que volvi\u00f3 a captar inter\u00e9s en medio del<strong> salto del petr\u00f3leo,<\/strong> la <strong>discusi\u00f3n inflacionaria<\/strong> y la <strong>cobertura<\/strong> frente a un escenario internacional todav\u00eda tenso.<\/p>\n<p>Los grandes ganadores del mes fueron <strong>Satellogic<\/strong> (SATL) con una suba de <strong>84,67%, YPF<\/strong> con <strong>34,5%, Vista<\/strong> con <strong>33,13%, VALO<\/strong> con <strong>30,71%<\/strong> y <strong>PBR<\/strong> con <strong>27,32%.<\/strong> Del lado de los bonos en pesos, se destacaron <strong>TZXM7<\/strong> con <strong>8,5%, TZXD7<\/strong> con <strong>8,3%<\/strong> y <strong>X30N6<\/strong> con <strong>6,9%.<\/strong><\/p>\n<p>Bajado a n\u00fameros concretos, una inversi\u00f3n te\u00f3rica de $100.000 al inicio de marzo en cada uno de esos activos habr\u00eda dejado este resultado al cierre del mes:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Satellogic<\/strong> (SATL) <strong>+84,67%<\/strong> convirti\u00f3 una inversi\u00f3n de $100.000 en <strong>$184.670,<\/strong> con una <strong>ganancia de $84.670.<\/strong><\/li>\n<li><strong>YPF<\/strong> (YPFD) <strong>+34,5%<\/strong> permiti\u00f3 que esos $100.000 iniciales escalaran hasta <strong>$134.500,<\/strong> lo que implica una <strong>utilidad de $34.500.<\/strong><\/li>\n<li><strong>Vista<\/strong> (VIST) <strong>+33,13%<\/strong> elev\u00f3 el capital de $100.000 a <strong>$133.130,<\/strong> dejando una <strong>diferencia positiva de $33.130.<\/strong><\/li>\n<li><strong>VALO<\/strong> (VALO) <strong>+30,71%<\/strong> empuj\u00f3 la inversi\u00f3n hasta $130.710, con un <strong>retorno de $30.710.<\/strong><\/li>\n<li><strong>PBR<\/strong> (PBR) <strong>+27,32%<\/strong> hizo que los $100.000 treparan a <strong>$127.320,<\/strong> lo que se traduce en una<strong> ganancia de $27.320.<\/strong><\/li>\n<li><strong>TZXM7 +8,5%<\/strong> llev\u00f3 una colocaci\u00f3n de $100.000 hasta <strong>$108.500,<\/strong> con un <strong>avance de $8.500.<\/strong><\/li>\n<li><strong>TZXD7 +8,3%<\/strong> transform\u00f3 esos $100.000 en <strong>$108.300,<\/strong> con un<strong> saldo a favor de $8.300.<\/strong><\/li>\n<li><strong>X30N6 +6,9%<\/strong> cerr\u00f3 el mes con un valor de <strong>$106.900<\/strong> para quien hubiera invertido $100.000, es decir, una <strong>mejora de $6.900.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Con esa foto sobre la mesa, el mercado empez\u00f3 a correr el foco y la pregunta ya no es s\u00f3lo cu\u00e1les fueron los grandes ganadores de marzo, sino<span> qu\u00e9 hacer ahora con esos activos despu\u00e9s de un rally tan marcado.<\/span><\/p>\n<h2>Energ\u00eda, el bloque que m\u00e1s brill\u00f3<\/h2>\n<p>Buena parte de las subas m\u00e1s importantes del mes se explican por el<strong> comportamiento del petr\u00f3leo<\/strong> y por la <strong>prima geopol\u00edtica<\/strong> que el mercado empez\u00f3 a incorporar ante el<strong> conflicto en Medio Oriente.<\/strong> All\u00ed quedaron en primera fila <strong>YPF, Vista<\/strong> y <strong>PBR.<\/strong><\/p>\n<p>Para <strong>Rocco Abalsamo,<\/strong> asesor financiero, el sector fue uno de los grandes beneficiados de marzo justamente porque el mercado descont\u00f3 que la tensi\u00f3n pod\u00eda extenderse m\u00e1s tiempo. En ese sentido, explic\u00f3 que &#8220;el sector energ\u00e9tico fue uno de los sectores m\u00e1s beneficiados del mes&#8221; por la expectativa de que la guerra no encontrara una salida r\u00e1pida.<\/p>\n<p>Esa mirada ayuda a entender por qu\u00e9 ahora cambia el an\u00e1lisis, si parte de la suba respondi\u00f3 a un escenario de conflicto <strong>m\u00e1s largo y petr\u00f3leo m\u00e1s firme<\/strong>, una descompresi\u00f3n geopol\u00edtica <strong>puede jugar en sentido inverso.<\/strong> Por eso, Abalsamo ya se inclina por un enfoque <strong>m\u00e1s conservador<\/strong> y sostiene que <span>&#8220;lo m\u00e1s probable es que<strong> recomendamos tomar ganancias<\/strong> en estos activos&#8221;.<\/span><\/p>\n<p>La visi\u00f3n de <strong>Augusto Mamone,<\/strong> agente de research en Numera, introduce un matiz dado que no cree que el petr\u00f3leo vuelva de manera autom\u00e1tica a los<strong> valores previos a la crisis.<\/strong> Seg\u00fan plante\u00f3, &#8220;dif\u00edcilmente veo al petr\u00f3leo volviendo a los niveles previos al conflicto&#8221;, aunque aclara que, si hay una resoluci\u00f3n r\u00e1pida,<strong> el ajuste podr\u00eda acelerarse.<\/strong><\/p>\n<p>Dentro de ese lote, adem\u00e1s, distingui\u00f3 especialmente a <strong>Petrobras.<\/strong> Sobre ese papel sostuvo que &#8220;es una empresa que naturalmente paga muchos dividendos&#8221;, tiene &#8220;poco capex&#8221; y una escala que le <strong>permite sostener buen desempe\u00f1o incluso m\u00e1s all\u00e1 del episodio puntual.<\/strong><\/p>\n<h2>Los bonos CER tambi\u00e9n ganaron<\/h2>\n<p>En renta fija, marzo tambi\u00e9n dej\u00f3 ganadores claros como los bonos CER <strong>TZXM7, TZXD7<\/strong> y <strong>X30N6<\/strong>, los cuales, reflejaron una <strong>b\u00fasqueda m\u00e1s intensa de cobertura <\/strong>frente a una inflaci\u00f3n que el mercado empez\u00f3 a recalibrar al alza, en parte por el impacto del petr\u00f3leo sobre la estructura de costos.<\/p>\n<p>Abalsamo remarc\u00f3 que la fortaleza de estos bonos estuvo ligada al<strong> descuento de inflaciones impl\u00edcitas m\u00e1s elevadas.<\/strong> Seg\u00fan explic\u00f3, &#8220;una suba del petr\u00f3leo bastante fuerte har\u00eda subir el precio de bastantes productos&#8221;, lo que a su vez impacta sobre la inflaci\u00f3n. Sin embargo,<span> tambi\u00e9n advirti\u00f3 que esa tesis <strong>pierde consistencia si el conflicto en Medio Oriente no se prolonga.<\/strong><\/span><\/p>\n<p>Y ah\u00ed aparece uno de los puntos centrales de su an\u00e1lisis ya que se\u00f1ala que las inflaciones impl\u00edcitas para 2026<strong> hoy lucen exigentes<\/strong> frente a las proyecciones privadas, por lo que<strong> ya no ve tanto atractivo en el tramo CER<\/strong>. Su conclusi\u00f3n es que <strong>&#8220;no nos gusta tanto lo que ser\u00edan los bonos CER hoy&#8221;<\/strong> y que <strong>prefiere &#8220;tasa fija,<\/strong> espec\u00edficamente el tramo largo&#8221;, con vencimientos entre <strong>enero y mayo de 2027<\/strong> y, puntualmente, el <strong>T30A7.<\/strong><\/p>\n<p>La postura de <strong>Nazareno Taus,<\/strong> portfolio manager de <strong>Cocos Capital,<\/strong> sigue esta l\u00ednea ya que <strong>no propone una salida total<\/strong> del tramo CER 2027, sino una administraci\u00f3n m\u00e1s fina del riesgo despu\u00e9s de un mes muy positivo.<\/p>\n<p>Su mirada sobre <strong>TZXM7<\/strong> y <strong>TZXD7<\/strong> es que &#8220;a\u00fan conservan argumentos para mantenerse en cartera&#8221; para quienes ya los tienen, porque la inflaci\u00f3n de corto plazo<strong> sigue mostrando riesgo al alza, <\/strong>el carry sigue siendo interesante y todav\u00eda podr\u00eda quedar un margen acotado de compresi\u00f3n real.&nbsp;De todos modos, no desconoce lo ya ganado. Por eso remarca que, <span><strong>&#8220;tras ganancias cercanas<\/strong> al <strong>8%<\/strong> en un mes&#8221;, luce razonable <strong>&#8220;empezar<\/strong> <strong>a tomar parcialmente ganancias<\/strong> y <strong>diversificar el riesgo peso<\/strong>&#8220;.<\/span><\/p>\n<p>Esa toma parcial de utilidades no implica salir corriendo de los CER, pero s\u00ed empezar a rebalancear y, en esa l\u00ednea, Taus dice que ve &#8220;una rotaci\u00f3n gradual hacia <strong>soberanos hard dollar,<\/strong> como <strong>AL29<\/strong> y <strong>AL30&#8243;,<\/strong> ya que suman cobertura ante un eventual reacomodamiento cambiario y <strong>permiten capturar rendimientos atractivos directamente en d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n<h2>X30N6<\/h2>\n<p>Si hubo un instrumento del bloque CER donde la visi\u00f3n de mercado aparece menos entusiasta, ese fue <strong>X30N6,<\/strong> all\u00ed, Taus marca una diferencia concreta respecto de los Boncer 2027.<\/p>\n<p>Su conclusi\u00f3n es que &#8220;parece haber cumplido su funci\u00f3n t\u00e1ctica&#8221;, porque en<span> el tramo m\u00e1s corto de CER las tasas reales <strong>ya operan en niveles exigidos<\/strong><\/span>. Bajo esa idea, el atractivo restante depende casi exclusivamente de que <strong>marzo y abril <\/strong>vuelvan a <strong>mostrar una inflaci\u00f3n superior<\/strong> a la que ven\u00edan descontando los break-even.<\/p>\n<p>La advertencia es que ese margen puede agotarse r\u00e1pido y, de hecho, Taus subraya que &#8220;una vez que esos datos se incorporen, <strong>el upside se agota r\u00e1pido<\/strong>&#8220;.<\/p>\n<p>Mamone complementa esa idea y explica que en este tipo de bonos hay un<strong> rezago en la captaci\u00f3n de inflaci\u00f3n<\/strong> y que ese detalle cambia mucho el an\u00e1lisis despu\u00e9s de una suba tan fuerte. En ese punto, advirti\u00f3 que &#8220;estos bonos capturan la inflaci\u00f3n&#8221; con &#8220;un lag de 45 d\u00edas m\u00e1s o menos&#8221;, por lo que parte de la cobertura que el inversor buscaba ya fue abonada.<\/p>\n<p>Por eso, agrega otro llamado de atenci\u00f3n:<span> &#8220;si no se mantiene esta inflaci\u00f3n a lo largo del tiempo<strong> dif\u00edcilmente puedas capturar ganancias&#8221;.<\/strong><\/span> Es decir, una cosa es aprovechar el shock inicial y otra muy distinta es llegar tarde al trade cuando <strong>el mercado ya pag\u00f3 buena parte de esa cobertura.<\/strong><\/p>\n<h2>Qu\u00e9 hacer ahora con los ganadores de marzo<\/h2>\n<p>M\u00e1s all\u00e1 de los matices entre los tres especialistas, hay un punto en el que las miradas empiezan a alinearse. Despu\u00e9s de las fuertes subas de marzo, empieza a ganar espacio la idea de<strong> rotar una parte de la cartera hacia activos en d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n<p>Taus lo plantea de forma directa al mencionar a <strong>AL29<\/strong> y <strong>AL30<\/strong> como destino de esa diversificaci\u00f3n, Abalsamo, aunque prefiere hablar de tasa fija larga, tambi\u00e9n deja en claro que <strong>el trade CER perdi\u00f3 atractivo<\/strong> y Mamone va en la misma direcci\u00f3n cuando afirma que, medidos en d\u00f3lares, estos activos ya tuvieron una mejora muy importante en un contexto de <strong>tipo de cambio casi inm\u00f3vil.<\/strong><\/p>\n<p>Su conclusi\u00f3n es contundete: &#8220;Ahora, midiendo rentabilidad en d\u00f3lares, la suba de estos activos combinado con un nulo cambio en el tipo de cambio, se combinan con que s<strong>ea m\u00e1s interesante pararse en hard currency<\/strong>.&#8221;<\/p>\n<p>Ese razonamiento explica por qu\u00e9 marzo dej\u00f3 de ser s\u00f3lo una historia de ganadores y pas\u00f3 a convertirse en <strong>una discusi\u00f3n sobre c\u00f3mo administrar las utilidades.<\/strong><\/p>\n<p>La foto que dejan los expertos no apunta a una liquidaci\u00f3n o toma de ganancias masiva, pero tampoco a seguir apostando sin revisar precios. En&nbsp;<strong>energ\u00eda,<\/strong> la visi\u00f3n predominante <strong>pasa por tomar ganancias<\/strong> o, al menos, <strong>bajar exposici\u00f3n<\/strong> despu\u00e9s de un rally muy atado al frente geopol\u00edtico. En <strong>CER 2027,<\/strong> la recomendaci\u00f3n <strong>var\u00eda<\/strong> ya que todav\u00eda pueden<strong> mantenerse en cartera<\/strong>, aunque con <strong>una reducci\u00f3n parcial<\/strong> y una <strong>mayor diversificaci\u00f3n hacia bonos en d\u00f3lares<\/strong> como el <strong>AL29 <\/strong>o<strong> AL30.<\/strong>&nbsp;<\/p>\n<p>En <strong>X30N6,<\/strong> en cambio, el consenso es bastante m\u00e1s fr\u00edo, sobre todo porque los analistas entienden que <strong>buena parte del recorrido ya habr\u00eda quedado atr\u00e1s. <\/strong>A diferencia de los Boncer 2027, que todav\u00eda conservan cierto margen para seguir en cartera, en este bono m\u00e1s corto <strong>empieza a pesar la idea de que el premio ya fue capturado en gran medida<\/strong> y que desde estos niveles el potencial adicional luce bastante muy acotado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n<div class=\"media_block\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar.jpg\"><\/div>\n<p> YPF, Satellogic y varios bonos CER lideraron las subas de marzo. Qu\u00e9 aconsejan ahora los expertos tras un mes de fuertes ganancias <iframe width=\"0\" height=\"0\" border=\"0\"> <script> (function(i,s,o,g,r,a,m){i['GoogleAnalyticsObject']=r;i[r]=i[r]||function(){ (i[r].q=i[r].q||[]).push(arguments)},i[r].l=1*new Date();a=s.createElement(o), m=s.getElementsByTagName(o)[0];a.async=1;a.src=g;m.parentNode.insertBefore(a,m) })(window,document,'script','https:\/\/www.google-analytics.com\/analytics.js','ga'); ga('create', 'GTM-5LW5KQD', 'auto'); ga('require', 'displayfeatures'); ga('set', 'campaignSource', 'RSS Client for iProfesional'); ga('set', 'campaignMedium', 'RSS Client for iProfesional'); ga('set', {\"dataSource\": \"rss.atom.iprofesional.com\"}); ga('set', {\"referrer\": \"rss.atom.iprofesional.com\"}); ga('set', 'title', 'RSS Client for iProfesional'); ga('send', 'pageview'); <\/script> <!-- Begin comScore Tag --> <script> var _comscore = _comscore || []; _comscore.push({ c1: \"2\", c2: \"16597048\" }); (function() { var s = document.createElement(\"script\"), el = document.getElementsByTagName(\"script\")[0]; s.async = true; s.src = \"https:\/\/sb.scorecardresearch.com\/cs\/16597048\/beacon.js\"; el.parentNode.insertBefore(s, el); })(); <\/script> <noscript> <img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/inversiones-que-mas-ganancias-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-apostando-o-es-tiempo-de-soltar.gif\"> <\/noscript> <!-- End comScore Tag --> <\/iframe> <iframe border=\"0px\" style=\"display: none\" width=0 height=0 src=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/ga4.html?gtag_id=G-N13KWJP8BK&amp;title=Inversiones que m\u00e1s ganancias dejaron en marzo: \u00bfconviene seguir apostando o es tiempo de soltar?&amp;location=https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/452007-inversiones-que-mas-plata-dejaron-en-marzo-conviene-seguir-o-es-tiempo-de-soltar&amp;referrer=rss.atom.iprofesional.com&amp;ci=RSS Client for iProfesional&amp;cs=RSS Client for iProfesional&amp;cm=RSS&amp;cn=RSS Client for iProfesional&amp;cc=RSS Client for iProfesional\"><\/iframe>  <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":41292,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41291"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41291"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41291\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/41292"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41291"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41291"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41291"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}