{"id":41096,"date":"2026-03-29T16:50:00","date_gmt":"2026-03-29T16:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/451231-como-el-dolar-barato-esta-cambiando-las-estrategias-de-inversion-en-la-city"},"modified":"2026-03-29T16:50:00","modified_gmt":"2026-03-29T16:50:00","slug":"con-dolar-barato-el-mercado-redefine-estrategias-de-inversion-seguir-en-pesos-o-buscar-cobertura","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/03\/29\/con-dolar-barato-el-mercado-redefine-estrategias-de-inversion-seguir-en-pesos-o-buscar-cobertura\/","title":{"rendered":"Con d\u00f3lar barato, el mercado redefine estrategias de inversi\u00f3n: \u00bfseguir en pesos o buscar cobertura"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n
<\/div>\n

La persistencia del tipo de cambio oficial por debajo de $1.400<\/strong> fuerza al mercado a ajustar estrategias: los m\u00e1s conservadores se inclinan por dolarizar a estos precios, los que quieren tomar m\u00e1s riesgo apuestan por el peso fuerte durante un tiempo m\u00e1s y otros buscan m\u00e1s alternativas. Los analistas, en tanto, creen que la estabilidad cambiaria se mantendr\u00e1, por lo menos, hasta mediados del a\u00f1o<\/a>. Incluso, no descartan m\u00e1s apreciaci\u00f3n de la moneda a corto y mediano plazo.<\/p>\n

El desempe\u00f1o del tipo de cambio sorprendi\u00f3 una vez en la \u00faltima semana, cuando retrocedi\u00f3 hasta $1.368 en el segmento oficial mayorista<\/strong>, a pesar del mal clima internacional que afect\u00f3 a las monedas emergentes, m\u00e1s la fuerte demanda que ejerce el Banco Central con las compras de reservas, que en lo que va del a\u00f1o ya superan los u$s4.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

Con la baja del jueves, el tipo de cambio oficial toc\u00f3 m\u00ednimos desde octubre del a\u00f1o pasado<\/strong>, cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y su secretario del Tesoro, Scott Bessent, vend\u00edan d\u00f3lares en el mercado de cambios local para “comprar pesos argentinos”. M\u00e1s all\u00e1 del rebote del viernes, que repunt\u00f3 a $1.382, a\u00fan se mantiene por debajo de la l\u00ednea de $1.400 y casi 20% abajo del techo de la banda de flotaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

Proyecciones t\u00e9cnicas: el d\u00f3lar podr\u00eda caer hasta $1.350<\/h2>\n

El equipo de research de Max Capital estima que el tipo de cambio podr\u00eda caer a\u00fan m\u00e1s<\/a>, impulsado por el fuerte ingreso de d\u00f3lares que se prev\u00e9, producto del crecimiento en las exportaciones (por precio y cantidad), flujos de deuda emitida en d\u00f3lares e Inversi\u00f3n Extranjera Directa (IED) para proyectos de energ\u00eda y miner\u00eda. Calcula que el precio de la divisa podr\u00eda retroceder hasta $1.350<\/a><\/strong> en el segmento oficial mayorista, nivel que considerar\u00eda como una se\u00f1al para tomar cobertura en moneda dura.<\/p>\n

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que por ahora no ve un punto claro para dolarizar carteras. En el corto plazo, resalta, todav\u00eda hay factores que deber\u00edan aportar m\u00e1s oferta de divisas, como los aproximadamente u$s4.000 millones que faltan ingresar<\/strong> de las emisiones de t\u00edtulos de deuda corporativa y provincial en el exterior, adem\u00e1s del flujo de d\u00f3lares que sumar\u00e1 el sector agroexportador con la cosecha gruesa, que se prev\u00e9 de gran volumen.<\/p>\n

“En el corto plazo, el contexto local presenta factores que podr\u00edan mantener la estabilidad cambiaria. La entrada de divisas por la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa deber\u00eda aportar oferta de d\u00f3lares, lo que reduce la probabilidad de un salto abrupto del tipo de cambio en las pr\u00f3ximas semanas”<\/span>, afirma Isabel Botta, Product Manager en Balanz.<\/p>\n

Sin embargo, de acuerdo con Botta, la econom\u00eda argentina es hist\u00f3ricamente vol\u00e1til, en la que los movimientos cambiarios pueden aparecer de manera repentina y contundente, lo que borrar\u00eda r\u00e1pidamente cualquier ganancia proyectada en pesos e, incluso, podr\u00eda generar p\u00e9rdidas. A la vez, hay que tener en cuenta el ritmo de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Por lo tanto, considera que, para perfiles m\u00e1s conservadores o con horizonte a largo plazo, tomar cobertura en d\u00f3lares a estos niveles<\/strong> puede ser una decisi\u00f3n prudente.<\/p>\n

Tasas comprimidas obligan a rebalancear portfolios<\/h2>\n

“Las tasas de inter\u00e9s comprimieron mucho, con toda la curva debajo de 2,3% mensual<\/strong>, producto de mayor liquidez tras las \u00faltimas licitaciones y altos pasivos remunerados. Esto, sumado a un tipo de cambio lejos del techo de la banda, ha sostenido estrategias de carry trade muy rentables en los \u00faltimos meses. Pero la combinaci\u00f3n de tasas bajas y d\u00f3lar calmo empieza a achicar el margen de error y deja menos colch\u00f3n ante un eventual cambio de expectativas o shock externo”, advierte Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones.<\/p>\n

Maquieyra afirma que, m\u00e1s que un “giro binario” hacia la dolarizaci\u00f3n total, en este escenario parece razonable empezar a balancear carteras: reducir parcialmente la exposici\u00f3n a tasa fija en pesos, capturar ganancias acumuladas y reintroducir cobertura en activos dolarizados, especialmente bonos soberanos en d\u00f3lares, que vuelven a ofrecer rendimientos de dos d\u00edgitos.<\/span> A la vez, mantener algo de carry trade mientras siga la calma cambiaria, pero con cautela, porque ahora hay m\u00e1s riesgo que hace unos meses.<\/p>\n

Lazzati precisa que en sus carteras siguen posicionados en activos financieros en pesos, principalmente en instrumentos CER (atados a la inflaci\u00f3n)<\/strong> con horizontes de entre seis y ocho meses, que “hoy permiten capturar rendimiento y, al mismo tiempo, mantener cierta cobertura ante un eventual movimiento cambiario m\u00e1s adelante”.<\/p>\n

“Para estrategias de mediano y largo plazo, vemos valor en posicionarse en instrumentos en d\u00f3lares que hoy ofrecen rendimientos atractivos. En el segmento corporativo, destacamos bonos como los de Telecom, con una TIR cercana al 7,8%<\/strong>, y los de IRSA, en torno al 7,15%<\/strong>. A la vez, entre los bonos soberanos en d\u00f3lares, el GD41, que con una TIR aproximada del 10%<\/strong> resulta interesante en un contexto de mejora en la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central y compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds”<\/span>, agrega Botta.<\/p>\n

En moneda local, Botta sugiere bonos CER, como el TZX28, que ofrece una “cobertura interesante”, teniendo en cuenta que sus proyecciones de inflaci\u00f3n superan las impl\u00edcitas de las curvas actuales. Como complemento, en renta variable internacional, resalta que los Cedear son una v\u00eda eficiente de dolarizaci\u00f3n<\/strong>. En este segmento, ve potencial en “empresas de calidad”, como las tecnol\u00f3gicas Nvidia y Microsoft, que en las \u00faltimas semanas han registrado ca\u00eddas, afectadas principalmente por el contexto global, pero mantienen s\u00f3lidos fundamentos de largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

<\/div>\n

Mientras el d\u00f3lar retrocede, los gestores revisan estrategias para equilibrar riesgo y rentabilidad entre tasas locales y activos externos