{"id":40902,"date":"2026-03-16T19:35:00","date_gmt":"2026-03-16T19:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/450042-broker-recomienda-comprar-accion-de-metrogas-cuanto-estima-que-se-puede-ganar"},"modified":"2026-03-16T19:35:00","modified_gmt":"2026-03-16T19:35:00","slug":"metrogas-presento-resultados-y-broker-sugiere-comprar-cuanto-podria-ganarse-invirtiendo-1-millon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/03\/16\/metrogas-presento-resultados-y-broker-sugiere-comprar-cuanto-podria-ganarse-invirtiendo-1-millon\/","title":{"rendered":"Metrogas present\u00f3 resultados y broker sugiere comprar: cu\u00e1nto podr\u00eda ganarse invirtiendo $1 mill\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n
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Las acciones de Metrogas <\/strong>volvieron a quedar en el radar del mercado despu\u00e9s de la presentaci\u00f3n de su balance <\/strong>y, sobre todo, tras la decisi\u00f3n de Allaria<\/strong> de mantener su recomendaci\u00f3n de “compra”<\/strong> con un precio objetivo de $4.200 para fines de 2026<\/strong>. La novedad, en este caso, pasa por actualizar la cuenta con la nueva cotizaci\u00f3n de mercado: con METR en $2.143,<\/strong> el potencial de suba ya no es el mismo que figuraba en el informe original del br\u00f3ker, pero sigue siendo lo suficientemente elevado como para sostener el atractivo del papel dentro del panel local.<\/strong><\/p>\n

La cuenta da un retorno potencial de 96% solo por apreciaci\u00f3n de capital,<\/strong> ya que el dividendo estimado por el br\u00f3ker es de 0%<\/strong>, de modo que el total return coincide con la suba impl\u00edcita entre el precio actual y el target. Dicho en t\u00e9rminos concretos, una inversi\u00f3n de $1 mill\u00f3n en acciones de Metrogas<\/strong> permitir\u00eda comprar alrededor de 466 papeles,<\/strong> y si la acci\u00f3n alcanzara el objetivo<\/strong> de<\/strong> $4.200,<\/strong> esa posici\u00f3n pasar\u00eda a valer aproximadamente $1.957.200,<\/strong> con una ganancia potencial cercana a $957.200,<\/span><\/strong> sin contar comisiones ni impuestos.<\/strong><\/span><\/p>\n

Ese n\u00famero, por s\u00ed solo, explica por qu\u00e9 el mercado sigue mirando de cerca a la empresa, aun cuando el \u00faltimo trimestre no mostr\u00f3 un desempe\u00f1o particularmente brillante en ingresos ni en m\u00e1rgenes. <\/p>\n

Qu\u00e9 mostr\u00f3 el balance<\/h2>\n

El informe de Allaria dej\u00f3 una foto mixta sobre los resultados del cuarto trimestre de 2025. Por un lado, Metrogas report\u00f3 una ganancia de $16.000 millones,<\/strong> por debajo de los $22.000 millones obtenidos en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, en un contexto en el que las ventas consolidadas cayeron 6% interanual <\/strong>hasta $248.100 millones.<\/strong> El EBITDA tambi\u00e9n retrocedi\u00f3<\/strong> y se ubic\u00f3 en $34.500 millones,<\/strong> con un margen de 13,9%,<\/strong> bastante por debajo del 21%<\/strong> que hab\u00eda mostrado un a\u00f1o antes.<\/p>\n

La explicaci\u00f3n de esa compresi\u00f3n pasa, en buena medida, por una combinaci\u00f3n de menores ingresos en algunos segmentos y un incremento de los deudores incobrables, un factor que pes\u00f3 sobre la rentabilidad operativa. En otras palabras, el trimestre no dej\u00f3 una se\u00f1al de fortaleza inmediata en materia de resultados, y ese punto aparece con claridad en el reporte del br\u00f3ker, que incluso remarca que tanto las ventas como el EBITDA quedaron por debajo de sus propias proyecciones.<\/p>\n

La facturaci\u00f3n del segmento de Venta de Gas <\/strong>alcanz\u00f3 los $139.200 millones,<\/strong> con una ca\u00edda de 12% interanual,<\/strong> mientras que Transporte y Distribuci\u00f3n retrocedi\u00f3 3%<\/strong> hasta $31.800 millones<\/strong> y MetroENERGIA baj\u00f3 10%.<\/strong> A eso se sum\u00f3 una ca\u00edda de 4% <\/strong>en los vol\u00famenes consolidados,<\/strong> una din\u00e1mica que tambi\u00e9n ayuda a explicar por qu\u00e9 el cierre del a\u00f1o no fue tan contundente en la parte operativa.<\/p>\n

Aun as\u00ed, el mercado no suele mirar a una empresa regulada solo por la foto de un trimestre, sino por la tendencia que puede consolidar hacia adelante<\/strong>, y ah\u00ed es donde aparece la parte m\u00e1s importante de la historia de Metrogas.<\/p>\n

La clave de fondo<\/h2>\n

Para entender por qu\u00e9 Allaria mantuvo una recomendaci\u00f3n positiva pese a un trimestre m\u00e1s flojo, hay que mirar el proceso regulatorio.<\/strong> La distribuci\u00f3n de gas natural es una actividad fuertemente regulada por el Enargas, y durante a\u00f1os las tarifas corrieron muy por detr\u00e1s de la inflaci\u00f3n, con un impacto evidente sobre la generaci\u00f3n de caja del sector.<\/p>\n

Esa distorsi\u00f3n empez\u00f3 a corregirse reci\u00e9n con m\u00e1s fuerza a partir de 2024.<\/p>\n

El informe recuerda que en abril de ese a\u00f1o Metrogas recibi\u00f3 un ajuste transitorio promedio de 450%<\/strong>, enfocado especialmente en recomponer el cargo fijo<\/strong>, una decisi\u00f3n que mejor\u00f3 de manera marcada el EBITDA y empez\u00f3 a ordenar la estructura econ\u00f3mica del negocio. M\u00e1s tarde, en abril de 2025, se aprob\u00f3 la RQT 2025-2029, que estableci\u00f3 un incremento a distribuirse en 31 cuotas mensuales consecutivas, con una suba inicial de 3% en mayo y el remanente repartido en las 30 cuotas siguientes para usuarios residenciales y generales.<\/p>\n

A eso se sum\u00f3 un mecanismo de actualizaci\u00f3n mensual atado al promedio del IPIM y el IPC<\/strong>, algo central para una compa\u00f1\u00eda que necesita evitar que la inflaci\u00f3n vuelva a licuar sus ingresos reales. Esa novedad es probablemente el punto m\u00e1s fuerte de la tesis de inversi\u00f3n, porque permite proyectar un sendero de ingresos m\u00e1s estable y m\u00e1s alineado con la evoluci\u00f3n de costos, en un negocio donde la previsibilidad regulatoria vale casi tanto como el crecimiento mismo.<\/p>\n

Tambi\u00e9n cambia la l\u00f3gica comercial del negocio, ya que el mayor peso del cargo fijo en la factura ayuda a reducir parte de la estacionalidad t\u00edpica de una distribuidora de gas,<\/strong> especialmente en el segmento residencial. Es decir, aunque la demanda siga siendo m\u00e1s fuerte en invierno, la compa\u00f1\u00eda tiene ahora m\u00e1s herramientas para suavizar el impacto de esa variaci\u00f3n sobre sus ingresos.<\/p>\n

Por qu\u00e9 Allaria mantiene su apuesta<\/h2>\n

El propio informe se\u00f1ala que el precio objetivo de $4.200 equivale a 6 veces FV\/EBITDA 2027 estimado y a 12,5 veces ganancias proyectadas<\/strong>, m\u00faltiplos que el br\u00f3ker considera razonables para una empresa que, despu\u00e9s de a\u00f1os de atraso tarifario, puede entrar en una etapa de mayor normalizaci\u00f3n.<\/p>\n

Adem\u00e1s, las proyecciones que figuran en el reporte muestran una mejora gradual del negocio. Para 2026, Allaria espera ventas por $1,35 billones<\/strong>, EBITDA<\/strong> por $301.263 millones<\/strong> y un margen EBITDA<\/strong> de 22,3%,<\/strong> por encima del 20,3% estimado para 2025.<\/p>\n

Para 2027, la proyecci\u00f3n sube a ventas por $1,64 billones<\/strong> y EBITDA por $374.401 millones<\/strong>, con un margen<\/strong> de 22,8%.<\/strong> Esa secuencia sugiere que el br\u00f3ker no est\u00e1 comprando la foto d\u00e9bil del cuarto trimestre, sino la posibilidad de que la compa\u00f1\u00eda muestre una trayectoria de mejora operativa a medida que el nuevo esquema tarifario gane m\u00e1s peso.<\/p>\n

Adem\u00e1s de esto, seg\u00fan Allaria, la deuda financiera neta ajustada al cierre de 2025 qued\u00f3 en $7.700 millones<\/strong>, lo que implic\u00f3 una reducci\u00f3n de $15.500 millones <\/strong>respecto del mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior. En t\u00e9rminos de EBITDA, el ratio se ubic\u00f3 en apenas 0,03 veces,<\/strong> un nivel extremadamente bajo que le da a la empresa una posici\u00f3n financiera mucho m\u00e1s c\u00f3moda que la que suelen tener otras compa\u00f1\u00edas del sector regulado.<\/p>\n

Con menor apalancamiento<\/strong> y con mayor claridad tarifaria <\/strong>queda mejor posicionada<\/strong> para encarar su plan de inversiones y atravesar eventuales episodios de volatilidad macroecon\u00f3mica sin poner en riesgo su equilibrio financiero.<\/span><\/p>\n

Cu\u00e1nto puede rendir hoy una inversi\u00f3n de $1 mill\u00f3n<\/h2>\n

La parte m\u00e1s atractiva para el inversor minorista est\u00e1 en la cuenta simple que surge al actualizar el informe con el nuevo precio. Cuando Allaria public\u00f3 su reporte, trabajaba con una cotizaci\u00f3n de $1.884, y sobre esa base calculaba un retorno potencial de 123%. Como la acci\u00f3n subi\u00f3 y ahora se ubica en $2.143,<\/strong> ese upside se redujo<\/strong>, pero sigue siendo elevado.<\/strong><\/p>\n

Si el precio objetivo se mantiene en $4.200, la suba potencial es de 96,08%<\/strong> y, como el dividendo esperado es de 0%,<\/strong> el total return tambi\u00e9n se ubica en 96,08%.<\/strong><\/p>\n

Traducido a una inversi\u00f3n concreta, $1.000.000<\/strong> alcanzan para comprar cerca de 466 acciones <\/strong>de Metrogas a un precio de $2.143 cada una.<\/strong> Si en el plazo previsto por el br\u00f3ker la acci\u00f3n efectivamente llegara a $4.200,<\/strong> el valor total de esa posici\u00f3n ser\u00eda de aproximadamente $1.957.200.<\/strong> La diferencia entre el monto invertido y el valor final deja una ganancia potencial cercana a<\/strong> $957.200<\/strong> sin contar comisiones ni impuestos que puedan surgir.<\/span><\/p>\n

Los riesgos que tambi\u00e9n hay que mirar<\/h2>\n

Ahora bien, una nota sobre una acci\u00f3n regulada no puede quedarse solo con la parte optimista<\/strong> ya que Metrogas tiene a favor el nuevo esquema tarifario, la mejora financiera y una valuaci\u00f3n que todav\u00eda deja margen, pero tambi\u00e9n carga con riesgos que conviene tener presentes.<\/strong><\/p>\n

Todo el caso de inversi\u00f3n<\/strong> descansa en que la normalizaci\u00f3n tarifaria contin\u00fae <\/strong>y que los ajustes comprometidos se sostengan en el tiempo. En la Argentina, ese nunca es un dato menor, porque la historia de los servicios p\u00fablicos est\u00e1 atravesada por interrupciones, revisiones y congelamientos que muchas veces alteraron por completo las proyecciones originales.<\/strong><\/p>\n

El segundo riesgo es que Metrogas no est\u00e1 exenta de tropiezos en ingresos, vol\u00famenes o cobrabilidad,<\/strong> y que un marco regulatorio m\u00e1s favorable no garantiza por s\u00ed solo que todos los trimestres vayan a exhibir mejoras lineales en los m\u00e1rgenes.<\/p>\n

El tercero tiene que ver con mercado y acci\u00f3n del precio, aunque el target de Allaria sea de $4.200, eso no implica que la acci\u00f3n deba llegar necesariamente a ese valor ni en ese plazo ni de forma ordenada.<\/strong> Las acciones argentinas suelen atravesar tramos de alta volatilidad, y una empresa como METR, con un free float relativamente bajo y liquidez acotada, puede amplificar movimientos tanto al alza como a la baja.<\/p>\n

Qu\u00e9 deja hoy el caso Metrogas<\/h2>\n

Metrogas cerr\u00f3 2025 con un trimestre que, en t\u00e9rminos operativos, dej\u00f3 se\u00f1ales m\u00e1s d\u00e9biles de las que esperaba el mercado<\/strong>, pero la lectura de Allaria va bastante m\u00e1s all\u00e1 de esa foto puntual. El br\u00f3ker ve una empresa que empez\u00f3 a dejar atr\u00e1s a\u00f1os de atraso tarifario<\/strong>, que mejor\u00f3 su hoja de balance, <\/strong>que gan\u00f3 previsibilidad regulatoria<\/strong> y que todav\u00eda cotiza con descuento frente a su precio objetivo de fines de 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Tras el balance de Metrogas, este poderoso broker de la City reiter\u00f3 un precio objetivo de $4.200 para sus papeles y mantuvo su apuesta