{"id":40800,"date":"2026-03-09T19:23:00","date_gmt":"2026-03-09T19:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/449761-como-puede-impactar-disparada-petroleo-ypf-y-plan-javier-milei-segun-jp-morgan"},"modified":"2026-03-09T19:23:00","modified_gmt":"2026-03-09T19:23:00","slug":"como-puede-impactar-la-disparada-del-petroleo-en-ypf-y-el-plan-de-milei-segun-jp-morgan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/03\/09\/como-puede-impactar-la-disparada-del-petroleo-en-ypf-y-el-plan-de-milei-segun-jp-morgan\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo puede impactar la disparada del petr\u00f3leo en YPF y el plan de Milei, seg\u00fan JP Morgan"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n
<\/div>\n

El petr\u00f3leo escal\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de tres a\u00f1os y medio<\/strong><\/a> tras la intensificaci\u00f3n del conflicto en Medio Oriente. El salto sacudi\u00f3 los mercados globales y encendi\u00f3 alertas sobre el impacto en econom\u00edas emergentes como la argentina.<\/p>\n

JP Morgan Chase<\/a> difundi\u00f3 este lunes un an\u00e1lisis sobre las consecuencias de este escenario para Am\u00e9rica Latina. La conclusi\u00f3n sorprende: Argentina aparece como uno de los pa\u00edses beneficiados en la regi\u00f3n, pero con una trampa escondida.<\/p>\n

El shock de precios mejora los t\u00e9rminos de intercambio de exportadores de energ\u00eda como Argentina, Brasil, Colombia y Ecuador, seg\u00fan destac\u00f3 el banco.<\/span> En el caso local, las exportaciones de crudo desde Vaca Muerta no enfrentan riesgos f\u00edsicos por la situaci\u00f3n en el estrecho de Ormuz.<\/p>\n

M\u00e1s a\u00fan: el petr\u00f3leo del Atl\u00e1ntico podr\u00eda ganar una prima en el mercado internacional. \u00bfLa raz\u00f3n? Compradores asi\u00e1ticos buscar\u00edan alternativas al suministro del Golfo P\u00e9rsico<\/strong>.<\/p>\n

El contexto encuentra a la Argentina en una posici\u00f3n radicalmente distinta a la de a\u00f1os anteriores. En apenas dos a\u00f1os, el pa\u00eds pas\u00f3 de importador neto de energ\u00eda a registrar super\u00e1vits comerciales sostenidos.<\/p>\n

El crecimiento de la producci\u00f3n en Vaca Muerta<\/a> explica gran parte de ese giro. Las exportaciones de petr\u00f3leo se multiplicaron y cambiaron la ecuaci\u00f3n energ\u00e9tica del pa\u00eds.<\/p>\n

El riesgo que esconde la suba del petr\u00f3leo para YPF, seg\u00fan JP Morgan<\/h2>\n

Pero el informe de JP Morgan<\/strong> advierte sobre un desaf\u00edo relevante para la pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong> si los precios internacionales se mantienen elevados durante varios meses. El problema no aparecer\u00eda en las exportaciones, sino en el mercado dom\u00e9stico de combustibles.<\/p>\n

La brecha entre los precios internacionales del petr\u00f3leo<\/a> y los valores locales podr\u00eda ampliarse a niveles insostenibles. En ese escenario, YPF enfrentar\u00eda una presi\u00f3n creciente sobre sus m\u00e1rgenes si intentara mantener los precios estables en los surtidores.<\/p>\n

La petrolera concentra la mayor parte del mercado de naftas y gasoil, por lo que suele actuar como referencia para el resto de las empresas del sector. Cuando los precios internacionales suben m\u00e1s r\u00e1pido que los locales, la diferencia termina recortando sus m\u00e1rgenes de ganancia<\/strong>.<\/span><\/p>\n

JP Morgan<\/strong> traz\u00f3 un escenario concreto: si el Brent se mantiene en torno a u$s95-100 por barril durante varios meses<\/strong>, la brecha entre los costos internacionales de los productos refinados y los precios dom\u00e9sticos podr\u00eda ampliarse hasta un punto cr\u00edtico.<\/p>\n

En ese caso, YPF ya no podr\u00eda absorber la compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes sin un deterioro significativo de su balance<\/strong><\/a>, se\u00f1al\u00f3 el banco. Ese escenario colocar\u00eda al Gobierno frente a un dilema inc\u00f3modo.<\/p>\n

Javier Milei entre dos opciones igualmente complicadas<\/h2>\n

Las alternativas ser\u00edan dos, y ninguna es c\u00f3moda. Permitir un ajuste relevante en los precios de los combustibles tendr\u00eda impacto directo en la inflaci\u00f3n, justo cuando el programa econ\u00f3mico busca consolidar la desaceleraci\u00f3n de los \u00edndices.<\/p>\n

La otra opci\u00f3n ser\u00eda absorber el costo cuasifiscal de mantener los precios artificialmente bajos. Pero eso chocar\u00eda con el compromiso oficial de mantener el equilibrio fiscal<\/strong>, uno de los pilares del plan de Milei.<\/p>\n

“Ninguna de las dos opciones es c\u00f3moda dentro de la narrativa de desinflaci\u00f3n”<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 JP Morgan en su reporte. El banco advirti\u00f3 que ambas alternativas presentan riesgos pol\u00edticos y econ\u00f3micos de magnitud.<\/p>\n

En medio de la volatilidad del mercado petrolero, el presidente y CEO de YPF, Horacio Mar\u00edn, busc\u00f3 llevar calma. “Entiendo la incertidumbre que genera la volatilidad del precio internacional del petr\u00f3leo”, se\u00f1al\u00f3 en un mensaje publicado en redes sociales.<\/p>\n

Mar\u00edn reafirm\u00f3 la posici\u00f3n de la empresa: YPF no va a generar cimbronazos en los precios de los combustibles<\/strong>. “Somos prudentes y estamos honrando nuestro compromiso honesto con los consumidores”, agreg\u00f3 el ejecutivo.<\/p>\n

Qu\u00e9 estrategia aplica YPF para evitar shocks de precios<\/h2>\n

El CEO de YPF Horacio Mar\u00edn <\/strong>explic\u00f3 que la empresa aplica una estrategia de “micropricing” para seguir la evoluci\u00f3n de los precios internacionales. El sistema permite ajustar gradualmente los valores locales sin generar saltos bruscos.<\/p>\n

“Trabajamos con una estrategia de micropricing para analizar los precios d\u00eda a d\u00eda y semana a semana”, detall\u00f3 Mar\u00edn. Mediante el sistema de moving average<\/strong>, la compa\u00f1\u00eda busca atenuar picos de aumento y bajas, dando mayor previsibilidad a los consumidores.<\/p>\n

JP Morgan aclar\u00f3 que el impacto macroecon\u00f3mico depender\u00e1 en gran medida de la duraci\u00f3n del shock. Si la disrupci\u00f3n en el mercado petrolero global resulta transitoria, el traslado a la inflaci\u00f3n local podr\u00eda ser limitado<\/strong>.<\/span><\/p>\n

Pero si el conflicto en Medio Oriente se prolonga y los precios del crudo permanecen elevados durante varios meses, la situaci\u00f3n cambia radicalmente. La evoluci\u00f3n del petr\u00f3leo podr\u00eda convertirse en una nueva variable clave para los inversores.<\/p>\n

El desaf\u00edo es doble: puede reforzar el ingreso de d\u00f3lares a la econom\u00eda argentina por mayores exportaciones,<\/strong> pero tambi\u00e9n tensionar uno de los pilares del programa econ\u00f3mico. El equilibrio entre ambos efectos marcar\u00e1 el impacto neto sobre el plan de Milei<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

<\/div>\n

Analistas advierten que el incremento de los precios internacionales podr\u00eda poner presi\u00f3n sobre la estrategia energ\u00e9tica y el futuro financiero local