{"id":40798,"date":"2026-03-09T18:40:00","date_gmt":"2026-03-09T18:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/449576-gigante-de-wall-street-recomienda-comprar-accion-de-petrolera-argentina"},"modified":"2026-03-09T18:40:00","modified_gmt":"2026-03-09T18:40:00","slug":"gigante-de-wall-street-recomienda-accion-de-petrolera-argentina-en-plena-guerra-en-medio-oriente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/03\/09\/gigante-de-wall-street-recomienda-accion-de-petrolera-argentina-en-plena-guerra-en-medio-oriente\/","title":{"rendered":"Gigante de Wall Street recomienda acci\u00f3n de petrolera argentina en plena guerra en Medio Oriente"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n
<\/div>\n

Goldman Sachs <\/strong>volvi\u00f3 a dejar una se\u00f1al favorable sobre Vista Energy<\/strong> y mantuvo su recomendaci\u00f3n de compra<\/strong> para la acci\u00f3n, en un informe en el que puso el foco tanto en la reciente adquisici\u00f3n anunciada en Vaca Muerta<\/strong> como en la actualizaci\u00f3n de sus proyecciones<\/strong> tras los resultados del \u00faltimo trimestre. El dato m\u00e1s visible del reporte es que la entidad elev\u00f3 su precio objetivo a 12 meses hasta u$s66,90,<\/strong> desde los u$s53,20 previos,<\/strong> con la acci\u00f3n cerrando en u$s58,89<\/strong> al 2 de marzo, lo que implica una potencial de suba de 13,6%.<\/strong><\/p>\n

La mejora en la valuaci\u00f3n surge porque Goldman ajust\u00f3 al alza sus supuestos para el precio del crudo<\/strong> y, a partir de eso, revis\u00f3 hacia arriba sus estimaciones de ingresos y EBITDA para 2026 y 2027. Por otro lado, sostuvo una mirada positiva sobre la capacidad de Vista para seguir expandiendo producci\u00f3n<\/strong>, aprovechar oportunidades inorg\u00e1nicas y explotar un inventario de pozos todav\u00eda muy amplio, algo que, seg\u00fan el banco, le da una duraci\u00f3n de crecimiento mayor que la de varios pares regionales.<\/p>\n

La compra a Equinor<\/h2>\n

El coraz\u00f3n del an\u00e1lisis pasa por la adquisici\u00f3n de participaciones que Equinor ten\u00eda en Bandurria Sur y Bajo del Toro, dos activos no convencionales en Vaca Muerta. Seg\u00fan el informe del banco, la operaci\u00f3n tiene para Vista un valor de u$s712 millones<\/strong>, equivalente a alrededor del 12%<\/strong> de su capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til<\/strong>, y se pagar\u00e1 con una combinaci\u00f3n de u$s387 millones en efectivo<\/strong> y la entrega de cerca de 6,2 millones de ADRs valuados a u$s52,2 por acci\u00f3n.<\/strong> Goldman record\u00f3 adem\u00e1s que el cierre de la transacci\u00f3n todav\u00eda est\u00e1 pendiente y que la compa\u00f1\u00eda espera completarlo durante el segundo trimestre de 2026.<\/p>\n

Lo interesante del trabajo es que Goldman no se limit\u00f3 a celebrar la operaci\u00f3n, sino que intent\u00f3 ponerle n\u00fameros concretos al retorno potencial del desembolso. Para eso arm\u00f3 un modelo simplificado activo por activo, con supuestos de producci\u00f3n, perforaci\u00f3n, ingresos unitarios, costos, regal\u00edas y CAPEX. El resultado de ese ejercicio es que la transacci\u00f3n podr\u00eda ofrecer una TIR nominal en d\u00f3lares<\/strong> de entre 18%<\/strong> y 29%,<\/strong> sin apalancamiento, dependiendo del escenario para el Brent<\/strong> de largo plazo.<\/strong><\/span><\/p>\n

Ese rango importa porque muestra que, aun bajo una hip\u00f3tesis conservadora, Goldman ve una rentabilidad relevante en la compra<\/strong>.<\/p>\n

    \n
  • En el escenario m\u00e1s adverso<\/strong> del banco, con un Brent estable en u$s60<\/strong> por barril desde 2026 en adelante, la TIR estimada<\/strong> para la operaci\u00f3n ronda el 18%.<\/strong><\/li>\n
  • En el m\u00e1s optimista,<\/strong> con un Brent estable en u$s75,<\/strong> la tasa interna de retorno trepa<\/strong> hasta 29%.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    El propio informe aclara que ese c\u00e1lculo no incorpora potenciales sinergias, por lo que deja abierta la posibilidad de que el retorno final sea incluso mejor<\/strong> si la integraci\u00f3n operativa resulta eficiente.<\/p>\n

    Por qu\u00e9 Goldman conf\u00eda en Vista<\/h2>\n

    La l\u00f3gica de Goldman detr\u00e1s de la compra descansa en la calidad de los activos ya que Bandurria Sur ya exhibe un desarrollo mucho m\u00e1s avanzado, con 195 pozos en producci\u00f3n a septiembre de 2025 y 421 pozos adicionales por perforar bajo el supuesto de 100% de participaci\u00f3n. Bajo del Toro, en cambio, est\u00e1 en una fase m\u00e1s temprana, con 22 pozos operativos y 396 pozos restantes por desarrollar.<\/p>\n

    Esa combinaci\u00f3n permite sumar un bloque maduro y otro con mayor recorrido a futuro.<\/p>\n

    El otro eje es el potencial de crecimiento ya que Goldman asume que la producci\u00f3n neta atribuible a Vista en ambos activos podr\u00eda alcanzar 40.000 a 50.000 barriles equivalentes por d\u00eda<\/strong> hacia comienzos de la pr\u00f3xima d\u00e9cada, lo que implicar\u00eda aproximadamente duplicar los niveles actuales. Buena parte de ese crecimiento, seg\u00fan la entidad, deber\u00eda venir de Bajo del Toro, justamente porque parte desde una base mucho m\u00e1s baja y todav\u00eda tiene un camino de desarrollo muy amplio por delante. En los gr\u00e1ficos del reporte se observa c\u00f3mo la mayor aceleraci\u00f3n productiva se concentrar\u00eda en ese activo durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

    El \u00faltimo eje es la cercan\u00eda geogr\u00e1fica con otras \u00e1reas donde Vista ya opera o tiene participaci\u00f3n. Goldman remarca que Bandurria Sur es lindera con La Amarga Chica<\/strong>, mientras que Bajo del Toro<\/strong> est\u00e1 junto a \u00c1guila Mora,<\/strong> lo que abre la puerta a compartir servicios petroleros e infraestructura de midstream.<\/p>\n

    De todos modos, el banco eligi\u00f3 no meter esas sinergias en su modelo, una decisi\u00f3n metodol\u00f3gica razonable porque evita inflar el caso de inversi\u00f3n con beneficios que todav\u00eda no est\u00e1n probados.<\/p>\n

    Las nuevas proyecciones de Goldman Sachs<\/h2>\n

    M\u00e1s all\u00e1 de la operaci\u00f3n con Equinor, Goldman aprovech\u00f3 el informe para revisar su modelo financiero. El ajuste central fue una suba de sus supuestos de precio del petr\u00f3leo y para 2026<\/strong> elev\u00f3 el Brent promedio esperado<\/strong> de u$s61,44<\/strong> a u$s69,30,<\/strong> mientras que para 2027<\/strong> lo subi\u00f3 de u$s61,93<\/strong> a u$s66,16.<\/strong><\/p>\n

    Ese cambio, combinado con un cuadro operativo casi sin modificaciones relevantes en producci\u00f3n para esos a\u00f1os, deriv\u00f3 en un alza de las proyecciones de resultados.<\/p>\n

    En concreto, Goldman ahora estima para 2026 ingresos por u$s3.079 millones y EBITDA ajustado por u$s2.126 millones<\/strong>, lo que implica mejoras<\/strong> de 11%<\/strong> y 14%<\/strong> frente a su modelo previo. Para 2027,<\/strong> la entidad proyecta u$s3.440 millones de ingresos<\/strong> y u$s2.356 millones de EBITDA ajustado<\/strong>, con incrementos de 7%<\/strong> y 8%,<\/strong> respectivamente. Tambi\u00e9n incorpor\u00f3 estimaciones para 2028,<\/strong> a\u00f1o en el que ve ingresos por u$s3.766 milbones<\/strong> y EBITDA por u$s2.592 millones.<\/strong><\/p>\n

    El banco reconoce que Vista cotiza a un m\u00faltiplo algo superior al promedio de sus pares de la regi\u00f3n. Seg\u00fan el reporte, la empresa opera en torno a 4 veces EV\/EBITDA estimado para 2026,<\/strong> frente a un grupo comparable que promedia cerca de 3,5 veces.<\/p>\n

    Sin embargo, Goldman considera que esa prima<\/strong> est\u00e1 justificada por la mayor duraci\u00f3n del flujo de caja libre<\/strong>, justamente porque la empresa todav\u00eda tiene un stock relevante de pozos por perforar y un sendero de crecimiento m\u00e1s largo que otros jugadores latinoamericanos.<\/p>\n

    El respaldo es claro, pero no est\u00e1 libre de riesgos<\/h2>\n

    Que Goldman mantenga recomendaci\u00f3n de compra no implica que el escenario sea lineal ya que el propio banco, incluso, enumera varios riesgos que podr\u00edan da\u00f1ar la tesis<\/strong>. Entre ellos aparecen precios de petr\u00f3leo y gas inferiores a los esperados<\/strong>, una contribuci\u00f3n m\u00e1s floja de la nueva perforaci\u00f3n<\/strong>, intervenci\u00f3n<\/strong> gubernamental<\/strong>, costos de extracci\u00f3n<\/strong> por encima de lo previsto y eventuales desv\u00edos de CAPEX<\/strong>.<\/p>\n

    En una petrolera enfocada en shale, esos factores son decisivos porque cualquier variaci\u00f3n en el barril, en la productividad de los pozos o en los costos puede alterar r\u00e1pido la ecuaci\u00f3n de valor.<\/p>\n

    Tambi\u00e9n hay un punto que no deber\u00eda pasar desapercibido para cualquier inversor que lea el reporte con mirada cr\u00edtica. En su secci\u00f3n de disclosures, Goldman informa que posee al menos 1% del capital<\/strong>, que recibi\u00f3 compensaciones por servicios de banca de inversi\u00f3n de Vista en los \u00faltimos 12 meses, que espera o intenta recibir nuevas compensaciones en los pr\u00f3ximos tres meses, que tuvo relaci\u00f3n de banca de inversi\u00f3n con la compa\u00f1\u00eda y que adem\u00e1s hace market making en sus t\u00edtulos o derivados.<\/p>\n

    Ese paquete de v\u00ednculos no invalida el an\u00e1lisis, pero s\u00ed obliga a leerlo entendiendo que no se trata de una mirada completamente desinteresada.<\/p>\n

    Y es que, por todo esto, el veredicto de Goldman sobre Vista es positivo y bastante concreto<\/strong>. La entidad ve una empresa que sigue ofreciendo crecimiento de producci\u00f3n, que puede seguir creando valor v\u00eda adquisiciones y que, aun despu\u00e9s del rally del papel, todav\u00eda conserva margen de apreciaci\u00f3n.<\/p>\n

    El salto del precio objetivo a u$s66,90 refuerza esa visi\u00f3n<\/strong> y muestra que, para el banco, la compra de activos a Equinor no es un movimiento defensivo sino una jugada capaz de ampliar la historia de expansi\u00f3n de Vista en Vaca Muerta.<\/p>\n

    El upside<\/strong> que ve Goldman, de 13,6%,<\/strong> no es descomunal para una acci\u00f3n de riesgo emergente y depende de que varias piezas sigan encajando,<\/strong> desde el comportamiento del Brent hasta la ejecuci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda y el contexto regulatorio argentino. En otras palabras, el banco ratific\u00f3 su confianza en Vista, pero el mercado seguir\u00e1 mirando de cerca si la empresa consigue transformar esa promesa de crecimiento en producci\u00f3n, caja y rentabilidad sostenida.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

    <\/div>\n

    Goldman Sachs mantuvo su recomendaci\u00f3n sobre esta compa\u00f1\u00eda, elev\u00f3 el precio objetivo y reforz\u00f3 su visi\u00f3n positiva sobre la petrolera