{"id":40508,"date":"2026-02-18T18:30:00","date_gmt":"2026-02-18T18:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/448175-guru-de-la-city-recomienda-en-que-bonos-y-acciones-invertir-con-un-dolar-en-baja"},"modified":"2026-02-18T18:30:00","modified_gmt":"2026-02-18T18:30:00","slug":"con-el-dolar-fuera-del-radar-de-inversores-las-oportunidades-aun-estan-en-bonos-y-acciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/02\/18\/con-el-dolar-fuera-del-radar-de-inversores-las-oportunidades-aun-estan-en-bonos-y-acciones\/","title":{"rendered":"Con el d\u00f3lar fuera del radar de inversores, las oportunidades a\u00fan est\u00e1n en bonos y acciones"},"content":{"rendered":"\n
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El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) compr\u00f3 m\u00e1s de u$s2.000 millones<\/a> contra emisi\u00f3n monetaria, y dicha emisi\u00f3n la est\u00e1 absorbiendo el Tesoro nacional<\/strong>, sacando pesos del mercado, lo que nos muestra una cantidad fija de moneda que no deber\u00eda interferir en una suba en los \u00edndices de precios<\/strong>. <\/span><\/p>\n

El Gobierno, tras las elecciones, honr\u00f3 todo tipo de compromisos que ten\u00eda por delante; le pag\u00f3 a los bonistas, al FMI y devolvi\u00f3 u$s2.500 millones que hab\u00eda tomado del Swap de Scott Besent<\/strong>. Todo esto lo pudo realizar por la gran colocaci\u00f3n de obligaciones negociables del sector corporativo<\/a> a escala internacional, y los bonos provinciales emitidos, de los cuales muchos a\u00fan no han sido liquidados. Si a esto le sumamos el probable desembolso de d\u00f3lares por las inversiones extranjeras directas<\/strong> a trav\u00e9s de los RIGI<\/strong>, la afluencia de d\u00f3lares a la econom\u00eda dom\u00e9stica resulta muy importante. <\/span><\/p>\n

Por ahora, y solo por ahora, el BCRA compra d\u00f3lares y retira pesos<\/strong>, pero si en los meses sucesivos hay demanda de pesos, probablemente no habr\u00eda necesidad de retirar dichos pesos del mercado. <\/strong>Recordemos que estamos en el marco de una cosecha r\u00e9cord<\/strong>, que a\u00fan no se termin\u00f3 de definir, con un clima que en las \u00faltimas semanas le fue esquivo, pero que apunta a una liquidaci\u00f3n de d\u00f3lares muy importante para los meses que van de marzo a julio pr\u00f3ximo.<\/span><\/p>\n

El d\u00f3lar baja y se mantendr\u00e1n las tasas positivas<\/span><\/h2>\n

En este contexto, para el 30 de junio, podr\u00edamos estar con reservas en torno de los u$s50.000 millones<\/a>, y probablemente m\u00e1s cerca de colocar un bono en los mercados voluntarios de deuda<\/strong>. Si Argentina quisiera colocar deuda, la tasa de riesgo pa\u00eds que convalide debe ser m\u00e1s baja que la actual, esto implicar\u00eda que los bonos soberanos a 10 a\u00f1os rindan menos del 8,0% anual. <\/span><\/span><\/p>\n

En la actualidad, un bono como el AL29 rinde el 7,1% anual<\/strong>, el AL30 el 7,7% anual<\/strong>, y el bono AN29 rinde el 8,4% anual. <\/strong>El bono AL35 rinde el 8,9% anual<\/strong>, y est\u00e1 m\u00e1s cerca de llegar a un rendimiento del 8,0% anual y nos abrir\u00e1 las puertas para una colocaci\u00f3n en el exterior<\/strong>. La tasa de retorno de un bono de tesorer\u00eda a 10 a\u00f1os se ubica en el 4,16% anual.<\/span><\/p>\n

Desde noviembre del a\u00f1o 2024 a la fecha, el real brasile\u00f1o tuvo una apreciaci\u00f3n del 18%<\/strong>, las monedas emergentes se fortalecieron contra un d\u00f3lar americano que est\u00e1 muy d\u00e9bil. En el caso de Argentina, vimos una anomal\u00eda que fue la suba del tipo de cambio previo a las elecciones<\/strong>; en la actual coyuntura, vemos un repliegue del d\u00f3lar a niveles m\u00e1s bajos. El 24 de octubre de 2025 el d\u00f3lar mayorista estaba en $ 1.485,9<\/strong>, en la actualidad est\u00e1 cotizando en torno de los $1.400 <\/strong>y con grandes posibilidades de que dicha baja se profundice en los meses que siguen. <\/span><\/span><\/p>\n

El \u00edndice de inflaci\u00f3n de diciembre fue 2,8% y en enero 2,9%<\/strong>; entre ambos suman el 5,8%. Si lo anualizamos, elevando ese valor a la 6, nos da una tasa del 40,1% anual<\/strong>, algo inadmisible para un plan econ\u00f3mico con ancla cambiaria, monetaria y fiscal. El \u00fanico camino viable es m\u00e1s super\u00e1vit fiscal, seguir el camino de cero emisiones monetarias, y baja del tipo de cambio, ya que en la previa de las elecciones tuvimos una suba desmedida. <\/span><\/p>\n

Bajo estos supuestos, creemos que la econom\u00eda seguir\u00e1 con una tasa de inter\u00e9s positiva frente a la inflaci\u00f3n<\/span>, que va a generar un da\u00f1o colateral en la actividad econ\u00f3mica, pero que ser\u00e1 funcional a una merma en los precios en los meses venideros. <\/a><\/span><\/p>\n

Un peso m\u00e1s fuerte har\u00e1 que disminuyan los precios de los productos importados y que muchos productos que eran competitivos en el exterior comiencen a ofertarse en el mercado interno,<\/strong> con lo cual no hay duda de que los precios ajustar\u00e1n a la baja.<\/span><\/p>\n

Qu\u00e9 bonos y acciones mirar en este contexto<\/span><\/h2>\n

En este contexto, no luce atractivo comprar d\u00f3lares<\/strong>, m\u00e1s bien es altamente recomendable invertir en colocaciones en pesos a tasa variable.<\/span> Un bono en pesos<\/strong> que ajusta por inflaci\u00f3n, como el X30N6 rinde inflaci\u00f3n m\u00e1s 7,5% anual<\/strong>, y un bono en pesos como el S30N6 rinde el 37,0% anual<\/strong>. <\/span><\/p>\n

Como ambos vencen el 30 de noviembre del a\u00f1o 2026, la comparaci\u00f3n entre ambos estar\u00eda descontando una inflaci\u00f3n esperada del 27,4% anual,<\/strong> que luce elevad\u00edsima en funci\u00f3n de las medidas monetarias, cambiarias y fiscales que est\u00e1 tomando el Gobierno. Por ello, recomendamos colocarse en tasa fija,<\/strong> en un bono como el S30N6<\/strong> y no en t\u00edtulos ajustados por inflaci\u00f3n. <\/span><\/p>\n

Los bonos soberanos en d\u00f3lares siguen teniendo atractivo<\/strong>, pero ahora en el tramo largo de la curva. En breve, el riesgo pa\u00eds<\/strong> podr\u00eda ubicarse en un nivel similar al riesgo corporativo de igual plazo, con lo cual nos parece que los bonos soberanos corren con ventaja frente a las Obligaciones Negociables. <\/strong><\/span><\/p>\n

En cuanto a las acciones<\/strong>, estamos pr\u00f3ximos a que llegue el balance de Mercado Libre<\/strong>, importantes bancos del exterior presagian buenos resultados y precios objetivos mucho m\u00e1s altos que los actuales.<\/span><\/p>\n

Si a esto le sumamos la expectativa que despiertan las empresas ligadas a energ\u00eda<\/a>, Argentina muestra un gran potencial para ganar dinero invirtiendo en activos financieros, y salir del ostracismo y popular compra de d\u00f3lares como forma de ahorro. <\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El pa\u00eds est\u00e1 recibiendo un importante ingreso de d\u00f3lares, el gobierno paga deudas y fortalece su posici\u00f3n financiera. El d\u00f3lar se derrite y activos suben