{"id":40492,"date":"2026-02-17T16:50:00","date_gmt":"2026-02-17T16:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/448202-efecto-bumeran-para-luis-caputo-por-que-viejo-ipc-indec-tampoco-ayudara-en-febrero-2026"},"modified":"2026-02-17T16:50:00","modified_gmt":"2026-02-17T16:50:00","slug":"un-efecto-bumeran-para-caputo-por-que-el-viejo-ipc-tampoco-lo-ayudara-en-febrero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/02\/17\/un-efecto-bumeran-para-caputo-por-que-el-viejo-ipc-tampoco-lo-ayudara-en-febrero\/","title":{"rendered":"Un efecto b\u00fameran para Caputo: por qu\u00e9 el “viejo IPC” tampoco lo ayudar\u00e1 en febrero"},"content":{"rendered":"\n
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Otra iron\u00eda de la econom\u00eda argentina: al final, a Luis Caputo<\/strong> le habr\u00eda convenido m\u00e1s aceptar la actualizaci\u00f3n del IPC que propugnaba Marcos Lavagna<\/strong><\/a>, porque las cifras de inflaci\u00f3n ser\u00edan menores. Al menos, eso es lo que est\u00e1n indicando los primeros datos de febrero, donde los rubros que se supon\u00eda que pisar\u00edan el freno est\u00e1n mostrando una peligrosa inercia.<\/span><\/p>\n

Las consultoras que hacen relevamientos de precios siguen mostrando subas de precio en el sensible rubro de alimentos<\/strong>. Por caso, Analytica<\/strong> midi\u00f3 aumentos por 1,3% en la segunda semana de febrero, con lo que el promedio de las \u00faltimas cuatro semanas llega a 2,7%. Y su pron\u00f3stico es que el IPC marcar\u00e1 en febrero un 2,8%.<\/p>\n

En el caso de la consultora LCG<\/strong>, la medici\u00f3n de la segunda semana fue de 1% en el rubro alimentos, luego del 2,5% que se hab\u00eda registrado en la semana previa. Y el reporte incluye datos preocupantes, como el hecho de que la categor\u00eda que lidera los aumentos es la carne, que en la canasta “vieja” del Indec -o sea, la que sigue vigente- tiene una alta ponderaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

En enero, para sorpresa de casi todos los analistas, el rubro de alimentos y bebidas fue el que lider\u00f3 los aumentos, con una variaci\u00f3n de 4,7% <\/a>en el mes. El mes en que t\u00edpicamente se produce un pico de precios es diciembre, por una cuesti\u00f3n estacional, incluyendo el incremento de carne por las fiestas. Y la expectativa era que, pasado ese momento, se registrara una moderaci\u00f3n.<\/p>\n

De hecho, esa expectativa era la explicaci\u00f3n<\/strong> que muchos encontraron para que Caputo se resistiera a adoptar la nueva canasta: con el rubro de alimentos bajo control, el ministro prefer\u00eda que siguiera con su actual ponderaci\u00f3n de 26,9% de la canasta del Indec, y no del 22,7% que preve\u00eda el nuevo \u00edndice.<\/span><\/p>\n

Pero lo cierto es que, tras el dato de enero, ya se cumplen cuatro meses consecutivos<\/strong> en los que el rubro de alimentos var\u00eda m\u00e1s que el promedio del IPC, y siempre al alza. En septiembre la inflaci\u00f3n de alimentos<\/strong> fue de 1,9%, en octubre un 2,3%, en noviembre un 2,8%, en diciembre un 3,1% y en enero el explosivo 4,7%, que dejar\u00e1 un inevitable efecto de arrastre estad\u00edstico para febrero.<\/span><\/p>\n

El impacto de la carne<\/h2>\n

Cuando hay productos que tienen un alto nivel de ponderaci\u00f3n en la canasta<\/strong>, el IPC puede registrar variaciones inesperadas por una s\u00fabita baja en la oferta, por ejemplo. El caso t\u00edpico es el de la carne vacuna<\/strong>, al cual la canasta del Indec le sigue asignando hoy la misma ponderaci\u00f3n en el presupuesto familiar que la que ten\u00eda en el a\u00f1o 2004, a pesar de que hoy el nivel de consumo es de 49,9 kilos anuales per capita, un 35% menos que los 63,9 kilos que se consum\u00edan en 2004.<\/span><\/p>\n

Y los expertos en el negocio ganadero est\u00e1n advirtiendo que, aun cuando la fuerza de la demanda pueda caer en el mercado dom\u00e9stico, igualmente hay margen para que los precios sigan subiendo. El motivo es la ca\u00edda en el rodeo vacuno<\/strong>, que hace que los productores retraigan la oferta para recomponer sus stocks.<\/p>\n

El mejor reflejo de esa situaci\u00f3n est\u00e1 en el mercado de Ca\u00f1uelas, donde se ve un sostenido aumento del ganado,<\/a> con el novillito en $5.000 por kilo vivo, un 42% por encima del precio de octubre y un 25% m\u00e1s que en diciembre, cuando se produc\u00eda el pico estacional del consumo.<\/p>\n

Dado que los ciclos biol\u00f3gicos en el sector vacuno son largos, se tardar\u00e1 al menos cuatro a\u00f1os para que, desde el nivel actual de 51 millones de cabezas, se vuelva a los 54 millones que se registraban en 2022. <\/span>Por eso, los frigor\u00edficos advierten que los precios podr\u00e1n mantenerse altos por dos a\u00f1os<\/strong>, antes de empezar a bajar.<\/p>\n

Est\u00e1, adem\u00e1s, el efecto del tratado comercial con Estados Unidos<\/a>, que quintuplica la cuota de carne exportable sin aranceles<\/strong> hasta el nivel de 100.000 toneladas anuales. La estimaci\u00f3n es que durante todo el a\u00f1o Argentina le venda unas 810.000 toneladas al mercado global,<\/strong> con lo cual se ubicar\u00eda en el quinto puesto del ranking, detr\u00e1s de Brasil, Australia, India u EE.UU., cuyos vol\u00famenes sufrir\u00e1n recortes.<\/p>\n

En otras palabras, no se vislumbra un desplome en el precio de la carne, porque el stock vacuno est\u00e1 en recomposici\u00f3n y porque las exportaciones no dejar\u00e1n mucho margen al “principio de Menger” que Javier Milei<\/strong> gusta de citar para explicar que los precios bajar\u00e1n porque la gente no los convalidar\u00e1.<\/p>\n

La soluci\u00f3n para abaratar la carne implicar\u00eda la importaci\u00f3n<\/strong> desde Brasil o Uruguay, una medida que aparejar\u00eda pol\u00e9mica pol\u00edtica, pero que ayudar\u00eda a contener los precios, como ya se est\u00e1 viendo en los rubros que tuvieron las mayores aperturas comerciales, como los de electrodom\u00e9sticos y productos textiles.<\/p>\n

El fantasma de marzo<\/h2>\n

El c\u00e1lculo que s\u00ed le saldr\u00e1 bien a Caputo es el del impacto de las tarifas de servicios p\u00fablicos y los precios regulados.<\/strong> Ya en este mes est\u00e1n llegando boletas m\u00e1s caras<\/a>, al ponerse en marcha los recortes de subsidios a electricidad y gas para usuarios de ingresos medios.<\/p>\n

El rubro de subsidios, si bien ha sido recortado, todav\u00eda se lleva un 6% del gasto presupuestario, y la necesidad de recortes se acentu\u00f3 por la peligrosa tendencia en la recaudaci\u00f3n impositiva: las cifras de ARCA marcaron en enero la sexta ca\u00edda consecutiva<\/a>, medida en variaci\u00f3n interanual real.<\/p>\n

Para ponerlo en palabras de Caputo, todav\u00eda no se complet\u00f3 el “cambio de precios relativos” entre bienes y servicios, como para que el proceso desinflacionario pueda considerarse consolidado. Traducido: falta a\u00fan m\u00e1s recortes de subsidios <\/strong>y, por ende, mayores subas de precios en servicios p\u00fablicos y en transporte.<\/p>\n

Adem\u00e1s, hay cuestiones estacionales: marzo, por ejemplo, suele ser un mes de inflaci\u00f3n alta, por los ajustes en la matr\u00edcula escolar y subas en precios de servicios regulados, tales como las comunicaciones, la medicina prepaga o los seguros.<\/span><\/p>\n

Esto fue lo que llev\u00f3 a Caputo a pensar que era mejor posponer el cambio de IPC, ya que la canasta que hab\u00eda dise\u00f1ado Lavagna aumentaba la ponderaci\u00f3n del rubro rubro “vivienda, electricidad, gas y otros”<\/strong>, desde el actual 9,4% del presupuesto familiar, a un 14,5%.<\/p>\n

La diferencia entre los dos IPC en pugna se ve con claridad si se analiza la inflaci\u00f3n de 2024. Ese a\u00f1o, seg\u00fan estim\u00f3 la consultora Equilibra<\/strong>, el IPC acumulado habr\u00eda dado 179,8% en vez del 117,8%<\/strong>, una brecha sustancial. Y eso ocurre, sobre todo, por el impacto del “tarifazo” en los primeros meses de la gesti\u00f3n Milei.<\/span><\/p>\n

En cambio, en 2025, casi no se habr\u00edan registrado diferencias<\/strong> si se hubiese actualizado el IPC: el dato de la inflaci\u00f3n habr\u00eda resultado en 32,1% en vez del 31,5%. El motivo es que las subas tarifarias fueron m\u00e1s moderadas -el “est\u00edmulo electoral” llev\u00f3 a que se pospusieran aumentos-.<\/p>\n

Lo que viene<\/h2>\n

La pregunta que se plantea ahora es si la inflaci\u00f3n de 2026 se parecer\u00e1 m\u00e1s a la de 2024-cuando los servicios lideraron los aumentos- o a la de 2025<\/a>, cuando las variaciones fueron m\u00e1s parejas.<\/p>\n

Y, al menos durante el primer trimestre<\/strong>, todo indica que el factor tarifas ser\u00e1 importante. Por eso, Caputo se resign\u00f3 a tener en enero un IPC m\u00e1s alto<\/strong> que el que se habr\u00eda registrado si hubiese cambiado la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo.<\/p>\n

Lo que, en cambio, no est\u00e1 tan claro, es qu\u00e9 tan duradero puede ser el salto estacional en los alimentos y bebidas. Por lo pronto, se prev\u00e9 que el IPC de febrero refleje una continuidad de esa situaci\u00f3n, lo cual har\u00e1 que se neutralice el efecto de normalidad que el ministro quer\u00eda mostrar.<\/span><\/p>\n

Al menos, quedar\u00e1 un consuelo para el ministro tras el giro negativo: el hecho de que se haya negado a instaurar un nuevo \u00edndice que podr\u00eda dar una inflaci\u00f3n menor ser\u00e1 un argumento para recuperar credibilidad y evitar que los sindicatos quieran imponer alg\u00fan tipo de “IPC blue”<\/strong> para mejorar sus condiciones de negociaci\u00f3n salarial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Las consultoras siguieron registrando una aceleraci\u00f3n del precio de alimentos, incluyendo rubros que tienen alta ponderaci\u00f3n en la canasta del INDEC