{"id":40307,"date":"2026-02-05T10:00:00","date_gmt":"2026-02-05T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/447564-wall-street-se-tine-de-rojo-y-la-city-recalcula-que-inversiones-defensivas-ganan-terreno"},"modified":"2026-02-05T10:00:00","modified_gmt":"2026-02-05T10:00:00","slug":"wall-street-se-tine-de-rojo-y-la-city-recalcula-que-inversiones-defensivas-ganan-terreno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/02\/05\/wall-street-se-tine-de-rojo-y-la-city-recalcula-que-inversiones-defensivas-ganan-terreno\/","title":{"rendered":"Wall Street se ti\u00f1e de rojo y la City recalcula: qu\u00e9 inversiones defensivas ganan terreno"},"content":{"rendered":"\n
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La din\u00e1mica de los mercados internacionales volvi\u00f3 a tensarse en el arranque de febrero. Wall Street profundiz\u00f3 la correcci\u00f3n<\/strong>, con ca\u00eddas que se expandieron desde el segmento tecnol\u00f3gico<\/strong> hacia el resto del equity<\/strong><\/a>, en un contexto donde los balances ya no alcanzan para compensar un escenario de mayor cautela macro y expectativas m\u00e1s exigentes.<\/strong> El movimiento no pas\u00f3 inadvertido en la City porte\u00f1a, donde los brokers comenzaron a recalibrar carteras, priorizando estrategias defensivas y una lectura mucho m\u00e1s selectiva de riesgos.<\/strong><\/span><\/p>\n

El cambio de clima se explica por un lado, por un mercado que empieza a descontar que la Reserva Federal mantendr\u00e1 las tasas en niveles elevados<\/strong> durante m\u00e1s tiempo del esperado<\/strong>, aun cuando la inflaci\u00f3n muestre se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n. Por otro, la temporada de balances en Estados Unidos refleja como los resultados operativos s\u00f3lidos ya no garantizan subas autom\u00e1ticas, especialmente cuando el guidance no termina de convencer.<\/p>\n

Ese combo volvi\u00f3 a poner en primer plano la preservaci\u00f3n de capital, el flujo de caja y los activos con fundamentos m\u00e1s defensivos,<\/strong> un giro que tambi\u00e9n impacta en la estrategia local.<\/p>\n

Dentro del equity internacional, algunos brokers empiezan a identificar oportunidades puntuales pese al tono m\u00e1s defensivo que domina al mercado. Uno de los nombres que aparece en ese radar es Uber Technologies,<\/strong> que viene de presentar resultados operativos s\u00f3lidos, aunque con un guidance que no termin\u00f3 de convencer y gener\u00f3 presi\u00f3n sobre la cotizaci\u00f3n.<\/p>\n

Pese a esto, seg\u00fan estimaciones de mercado relevadas por Allaria,<\/strong> la acci\u00f3n muestra un upside cercano al 40%<\/strong> desde los niveles actuales, con un precio objetivo que se mantiene claramente por encima del valor de mercado.<\/span><\/p>\n

La City toma nota<\/h2>\n

En este contexto internacional m\u00e1s fr\u00e1gil, la City aceler\u00f3 el proceso de revisi\u00f3n de carteras. Seg\u00fan el \u00faltimo informe del Comit\u00e9 de Inversiones de Criteria,<\/strong> enero cerr\u00f3 con un balance ampliamente favorable para los activos locales,<\/strong> apoyado en la remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda, la acumulaci\u00f3n de reservas por parte del Banco Central y la validaci\u00f3n del nuevo esquema cambiario.<\/p>\n

Sin embargo, el tono hacia adelante es de mayor prudencia.<\/strong><\/p>\n

Desde Criteria remarcan que la estrategia pasa por tomar ganancias y privilegiar activos con mejor relaci\u00f3n riesgo-retorno, <\/strong>especialmente ante un escenario externo que dej\u00f3 de jugar a favor. En deuda soberana en d\u00f3lares<\/strong>, la recomendaci\u00f3n se mantiene constructiva, con foco en extender duraci\u00f3n de manera selectiva a lo largo de la curva de ley local, combinando bonos como AL30 y AE38<\/span>. <\/strong>La l\u00f3gica detr\u00e1s descansa en capturar una compresi\u00f3n de spreads -suba de precio- sin asumir riesgos excesivos en los bonos con vencimientos m\u00e1s largos.<\/p>\n

En pesos,<\/strong> en tanto, la preferencia sigue concentrada en la parte corta de la curva a tasa fija<\/strong> (S27F6 y S16M6) y en instrumentos ajustados por CER de corta <\/strong>(TZXM6, X29Y6 y TZX26) y media duraci\u00f3n <\/strong>(TZXM7, TZX27 y TZXD7), una estrategia pensada para perfiles conservadores que buscan rendimiento real sin exponerse a sobresaltos cambiarios.<\/p>\n

Y es que, m\u00e1s all\u00e1 del ruido internacional, algunos brokers locales comienzan a mirar 2026 con mayor optimismo. En ese sentido, Tob\u00edas S\u00e1nchez,<\/strong> portfolio manager de Cocos Capital, sostuvo que el nuevo a\u00f1o deber\u00eda mostrar n\u00fameros sensiblemente mejores que los de 2025<\/strong>, que estuvo atravesado por la volatilidad electoral y la incertidumbre macroecon\u00f3mica.<\/p>\n

“Con un escenario m\u00e1s estable en t\u00e9rminos de inflaci\u00f3n y tipo de cambio, y con un Congreso m\u00e1s alineado al oficialismo, la primera parte de 2026 deber\u00eda venir con mejores comparaciones y un rebote m\u00e1s claro de la actividad”, explic\u00f3 S\u00e1nchez. La lectura apunta a que buena parte del ajuste y la correcci\u00f3n de precios relativos ya qued\u00f3 atr\u00e1s, lo que abre la puerta a una recuperaci\u00f3n gradual en distintos sectores.<\/p>\n

Bancos, cr\u00e9dito y una t\u00edmida mejora<\/h2>\n

Dentro del equity local, el sector bancario aparece como uno de los focos de an\u00e1lisis y S\u00e1nchez reconoci\u00f3 que los m\u00e1rgenes m\u00e1s seguros contin\u00faan presionados a la baja<\/strong>, pero se\u00f1al\u00f3 que el volumen de intermediaci\u00f3n deber\u00eda empezar a mejorar <\/strong>de forma gradual. “Esperamos una mejora paulatina del volumen de cr\u00e9ditos, con foco en hipotecarios y tambi\u00e9n en pr\u00e9stamos a empresas, siempre que se consolide un sendero de tasas reales menos vol\u00e1til”, sostuvo.<\/p>\n

El diagn\u00f3stico es que el cr\u00e9dito en Argentina sigue en niveles hist\u00f3ricamente bajos en relaci\u00f3n con el PBI.<\/strong><\/p>\n

En el caso de los hipotecarios, el freno observado durante 2025 respondi\u00f3 en gran medida a la volatilidad de las tasas reales, un factor que afect\u00f3 tanto la demanda como la oferta de financiamiento. Si ese ruido comienza a disiparse, el sector financiero podr\u00eda encontrar un nuevo motor de crecimiento.<\/p>\n

Real estate y materiales<\/h2>\n

La eventual reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito hipotecario tiene un efecto directo sobre el sector inmobiliario, otro de los segmentos que vuelve a ganar atenci\u00f3n entre los inversores. S\u00e1nchez destac\u00f3 que los precios del metro cuadrado todav\u00eda se mantienen en niveles bajos<\/strong>, lo que configura un punto de entrada atractivo en un escenario de normalizaci\u00f3n gradual.<\/p>\n

En ese marco, empresas con exposici\u00f3n directa al real estate, como IRSA,<\/strong> aparecen bien posicionadas<\/strong> para capturar una mejora en la actividad. A la vez, compa\u00f1\u00edas ligadas al ciclo de obra y materiales tambi\u00e9n podr\u00edan beneficiarse si la recuperaci\u00f3n se consolida. All\u00ed, nombres como Loma Negra<\/strong> vuelven a entrar en el radar de la City, apalancados en un eventual repunte de la construcci\u00f3n y la inversi\u00f3n privada.<\/p>\n

La mirada constructiva sobre el sector inmobiliario empieza a encontrar respaldo en los n\u00fameros. En un adelanto de resultados del segundo trimestre del ejercicio 2026, IRSA Inversiones y Representaciones mostr\u00f3 un desempe\u00f1o operativo que, si bien qued\u00f3 por debajo de algunas estimaciones, confirma la solidez del negocio en un contexto de actividad todav\u00eda heterog\u00e9nea.<\/span><\/p>\n

Seg\u00fan un informe de Allaria, la compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 ventas consolidadas por $152.667 millones<\/strong>, frente a los $151.352 millones del segundo trimestre del ejercicio previo, aunque por debajo de los $167.520 millones que esperaba el mercado<\/strong>. El EBITDA alcanz\u00f3 los $69.880 millones, tambi\u00e9n inferior a la proyecci\u00f3n de $90.774 millones, reflejando un escenario todav\u00eda desafiante para algunos segmentos.<\/p>\n

En el negocio de shopping centers, IRSA report\u00f3 ventas por $87.164 millones<\/strong>, con un EBITDA de $65.895 millones.<\/strong> Si bien los n\u00fameros quedaron por debajo de las expectativas de Allaria, el dato clave volvi\u00f3 a estar en la ocupaci\u00f3n, que se mantuvo en un elevado 97,7%, apenas por debajo del 97,8% del mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, confirmando la fortaleza del activo aun en un contexto de consumo selectivo.<\/p>\n

Para la City, estos n\u00fameros funcionan como un respaldo operativo a la tesis que plantean varios brokers, en donde, a medida que el cr\u00e9dito hipotecario vuelva a ganar volumen y los precios del metro cuadrado sigan en niveles bajos, compa\u00f1\u00edas con activos reales, ocupaci\u00f3n elevada y capacidad de generaci\u00f3n de caja como IRSA podr\u00edan capturar de forma temprana una mejora en el ciclo.<\/span><\/p>\n

Oil & Gas, el favorito en medio del ruido<\/h2>\n

Otro de los sectores que mantiene el respaldo de los brokers es Oil & Gas<\/strong>, incluso en un contexto internacional cargado de incertidumbre. Las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente, la situaci\u00f3n en Venezuela y las decisiones de la OPEC+ generan volatilidad, pero no logran opacar el atractivo estructural del sector energ\u00e9tico argentino.<\/p>\n

S\u00e1nchez remarc\u00f3 que el crudo se estabiliz\u00f3 en un rango que permite a las principales compa\u00f1\u00edas locales operar con buena rentabilidad. “En Vaca Muerta el breakeven de producci\u00f3n es bajo, la productividad es elevada y el declino es menor que en el Permian. Si la producci\u00f3n contin\u00faa creciendo como hasta ahora, deber\u00edamos ver mejoras en ingresos y generaci\u00f3n de caja durante la primera parte de 2026”, afirm\u00f3.<\/p>\n

La visi\u00f3n coincide con la de otros analistas de la City, que ven en el desarrollo no convencional uno de los pilares para sostener el crecimiento de exportaciones y el ingreso de divisas en el mediano plazo, incluso en un escenario global m\u00e1s desafiante.<\/p>\n

\u00bfSe cambia la composici\u00f3n del portafolio?<\/h2>\n

En la City coinciden en que la b\u00fasqueda de tranquilidad empieza a pesar m\u00e1s que la ambici\u00f3n de retorno. Con Wall Street m\u00e1s vol\u00e1til<\/strong> y un escenario internacional menos predecible,<\/strong> muchos inversores optan por reducir exposici\u00f3n a renta variable<\/strong> -acciones- y migrar hacia instrumentos de renta fija<\/strong> -bonos-<\/span>, donde la visibilidad de flujos y el control del riesgo ganan protagonismo. <\/strong><\/p>\n

Bonos soberanos en d\u00f3lares<\/strong>, LECAPs cortas, bonos CER<\/strong> y estrategias m\u00e1s defensivas <\/strong>aparecen como el refugio natural para quienes priorizan preservar capital y atravesar esta etapa con menor volatilidad, aun resignando parte del potencial de suba que ofrece el equity.<\/p>\n

El denominador com\u00fan entre los distintos informes y testimonios es que la etapa de euforia qued\u00f3 atr\u00e1s y, para los pacientes -y valientes-, estas bajas pueden ser utilizadas como una ventana de oportunidad para comprar cualquiera de las acciones mencionadas en este art\u00edculo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La baja en Wall Street acelera el giro defensivo en la City, con brokers que ajustan carteras, priorizan renta fija y menor cantidad de acciones