{"id":40174,"date":"2026-01-27T09:45:00","date_gmt":"2026-01-27T09:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/446902-se-alinean-los-planetas-para-caputo-que-prepara-un-paso-decisivo-para-su-plan-economico"},"modified":"2026-01-27T09:45:00","modified_gmt":"2026-01-27T09:45:00","slug":"se-alinean-los-planetas-para-caputo-mas-reservas-menos-riesgo-pais-y-un-inminente-salto-al-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/01\/27\/se-alinean-los-planetas-para-caputo-mas-reservas-menos-riesgo-pais-y-un-inminente-salto-al-mercado\/","title":{"rendered":"Se alinean los planetas para Caputo: m\u00e1s reservas, menos riesgo pa\u00eds y un inminente salto al mercado"},"content":{"rendered":"\n
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El Banco Central super\u00f3 ayer la marca de u$s1.000 millones<\/strong><\/a> adquiridos en el mercado en lo que va de enero. Un objetivo impensado para el primer mes de 2026<\/strong>, dada la estacionalidad en el mercado cambiario<\/span>, y que gener\u00f3 optimismo entre los financistas.<\/p>\n

De hecho, este lunes, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds retrocedi\u00f3 otro pelda\u00f1o y se estableci\u00f3 en 514 puntos. Marc\u00f3 un descenso del 10% en estas primeras semanas del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n

Ayer, fue la decimosexta jornada consecutiva de compra de d\u00f3lares, y el BCRA embols\u00f3 u$s39 millones, equivalente al 11% del total operado en el mercado cambiario.<\/strong><\/p>\n

El Banco Central compra reservas en enero: \u00bfcerca de salir al mercado?<\/h2>\n

El Gobierno, contra las expectativas del mercado, tom\u00f3 la decisi\u00f3n de salir a comprar reservas durante enero, con el objetivo de bajar el riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

El pago de deuda de comienzos de este mes, justamente, le demostr\u00f3 a Luis Caputo que el refinanciamiento de los pasivos en d\u00f3lares ser\u00eda complicado sin darle la se\u00f1al al mercado de que un Banco Central robustecido.<\/strong><\/p>\n

Para cumplir con el pago, el Tesoro se vio obligado a tomar deuda m\u00e1s cara y consigui\u00f3 a \u00faltimo momento, <\/strong>y trabajosamente, un “repo” por u$s3.000 millones con un club de bancos.<\/p>\n

Cae el riesgo pa\u00eds<\/h2>\n

Ahora, con la mira en los pr\u00f3ximos vencimientos, en especial el que opera en el mes de julio, el objetivo est\u00e1 puesto en que el riesgo pa\u00eds baje lo suficiente para salir al mercado de cr\u00e9dito voluntario a refinanciar esos pasivos.<\/p>\n

“Riesgo pa\u00eds cerca de 500 puntos<\/a>. Argentina entra en zona de emisi\u00f3n en los mercados internacionales<\/strong> (el mercado local tiene liquidez para acompa\u00f1ar a Wall Street). Se abre una ventana para emitir en la parte larga de la curva y recomprar AL29\/30 y GD29\/30 (atentos a lo que est\u00e1 haciendo Ecuador con una operaci\u00f3n similar)”,<\/span> poste\u00f3 el economista Federico Dom\u00ednguez.<\/p>\n

El economista Dom\u00ednguez avanza con su postura: “Es preferible pagar un poco m\u00e1s de tasa y despejar la curva corta de vencimientos<\/strong> (siempre puede incorporarse alg\u00fan sweetener (endulzante) para bajar un poco m\u00e1s la tasa). El costo promedio de la deuda argentina es bajo, y los beneficios de despejar la curva corta en t\u00e9rminos de acumulaci\u00f3n de reservas, demanda de dinero, expansi\u00f3n del cr\u00e9dito y crecimiento econ\u00f3mico ser\u00edan significativos”, resumi\u00f3 en su propuesta.<\/p>\n

El apoyo de un gran banco de Wall Street<\/h2>\n

Para los analistas, el Gobierno logr\u00f3 equilibrar el mercado tras las elecciones de octubre, luego de meses convulsionados.<\/p>\n

Y que esta fortaleza pol\u00edtica, en definitiva, fue la base sobre la que se apoya la actual estabilidad cambiaria, que el Gobierno reforz\u00f3 en las \u00faltimas semanas auspiciando una suba de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

“Argentina no enfrenta grandes desequilibrios externos, y nuestros economistas pronostican un d\u00e9ficit de cuenta corriente manejable<\/strong> en base caja del 1,2% del PIB para 2026″,<\/span> apunt\u00f3 el JP Morgan.<\/p>\n

“La oferta potencial de d\u00f3lares derivada de la emisi\u00f3n corporativa y una buena cosecha<\/strong> pueden ser factores favorables para la moneda (el peso). En general, esto parece una situaci\u00f3n favorable para capturar el carry en los pr\u00f3ximos meses”, concluyeron.<\/p>\n

Adem\u00e1s, dijeron que el tipo de cambio real viene mostrando una correcci\u00f3n al alza de aproximadamente un 20% desde sus m\u00ednimos de abril, y que redund\u00f3 en una mejora de la balanza comercial y de servicios.<\/strong><\/p>\n

Lluvia de d\u00f3lares para Luis Caputo<\/h2>\n

Lo m\u00e1s interesante de este proceso es que dio inicio antes de la llegada de la \u00e9poca t\u00edpica en la oferta de divisas,<\/strong> que suele arrancar a mediados o fines de marzo de cada a\u00f1o.<\/p>\n

Por delante, el Gobierno tendr\u00e1 a disposici\u00f3n la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa, que dejar\u00eda un volumen importante de divisas.<\/p>\n

La pr\u00f3xima cosecha ser\u00e1 r\u00e9cord en volumen: se aguarda una producci\u00f3n cercana a los 152 millones de toneladas, un 10% adicional a la cosecha versi\u00f3n 2025.<\/p>\n

Sin embargo, las divisas no crecer\u00e1n en ese mismo volumen dada la contracci\u00f3n de los precios internacionales de las materias primas. Y no solamente esa cuesti\u00f3n.<\/p>\n

“Se debe a una combinaci\u00f3n de menores precios esperados y a que no se repetir\u00edan factores excepcionales que hubo en 2025. Algo similar ocurrir\u00eda con la oferta energ\u00e9tica, afectada por el retroceso de los precios”<\/span>, resumi\u00f3 el \u00faltimo reporte de la consultora Eco Go.<\/p>\n

Los millones que pueden llegar por exportaciones<\/p>\n

“Tras finalizar con ventas agr\u00edcolas por u$s31.084 millones en 2025 y crecer 6,5 % anual, el valor exportable de la cosecha 2025\/26 retroceder\u00eda 10,6% hasta los u$s27.804 millones en 2026″<\/strong>, estipul\u00f3 Eco Go.<\/p>\n

En relaci\u00f3n a las cantidades de esta pr\u00f3xima cosecha, el volumen de env\u00edos de granos tendr\u00eda cambios (+0,4%) respecto de 2025, cuando alcanz\u00f3 a 95,7 millones de toneladas, a pesar de la mayor oferta disponible.<\/p>\n

“Si bien los cereales incrementar\u00edan su oferta exportable en 13%, esto se compensa con una merma de las cantidades exportadas de productos oleaginosos,<\/strong> producto de una menor cosecha y la normalizaci\u00f3n de las exportaciones de porotos de soja”, destac\u00f3 Marina dal Poggetto, directora de la consultora.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Este lunes, el Central adquiri\u00f3 u$s39 millones adicionales. El \u00edndice de “riesgo pa\u00eds” descendi\u00f3 a 514 puntos. \u00bfPuede caer a 400 puntos en el corto plazo?