{"id":40044,"date":"2026-01-18T09:14:00","date_gmt":"2026-01-18T09:14:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/446111-la-maniobra-con-el-dolar-tienta-a-mas-inversores-pero-la-city-lanza-advertencia"},"modified":"2026-01-18T09:14:00","modified_gmt":"2026-01-18T09:14:00","slug":"la-maniobra-con-el-dolar-tienta-a-mas-inversores-pero-la-city-recomienda-no-entrar-masivamente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/01\/18\/la-maniobra-con-el-dolar-tienta-a-mas-inversores-pero-la-city-recomienda-no-entrar-masivamente\/","title":{"rendered":"La maniobra con el d\u00f3lar tienta a m\u00e1s inversores pero la City recomienda no entrar masivamente"},"content":{"rendered":"\n
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El “veranito” cambiario se extiende por estos d\u00edas. No s\u00f3lo por el tipo de cambio <\/strong>que opera relativamente estable y con sesgo bajista, sino tambi\u00e9n por las buenas noticias que est\u00e1 dando el Banco Central con compras abultadas de reservas en cada jornada<\/a>, muy por encima de lo esperado por el mercado. Sin embargo, la tendencia del tipo de cambio podr\u00eda interrumpirse pr\u00f3ximamente.<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, recomiendan cautela al encarar estrategias de carry trade<\/strong><\/a>, maniobra en la que los inversores o ahorristas venden divisas para posicionarse en instrumentos financieros en moneda local con la expectativa de que el tipo de cambio avanzar\u00e1 menos que las tasas de inter\u00e9s (o, mejor a\u00fan, caer\u00e1) y m\u00e1s adelante, con la ganancia, recomprar m\u00e1s d\u00f3lares.<\/p>\n

Esta estrategia ha dejado fuertes ganancias en d\u00f3lares desde la asunci\u00f3n de Javier Milei<\/strong>, sostenida por la apreciaci\u00f3n de la moneda local y las tasas de inter\u00e9s<\/a> positivas en t\u00e9rminos reales<\/strong>, con retornos superiores al 10% en 2025 y 40% en 2024. Sin embargo, varios analistas advierten cautela al avanzar con la maniobra en este momento.<\/p>\n

No descartan que el carry trade pueda seguir arrojando ganancias en el corto y mediano plazo<\/a>, pero advierten que hay varios factores que pr\u00f3ximamente podr\u00edan ejercer presi\u00f3n alcista sobre la cotizaci\u00f3n oficial del d\u00f3lar, lo que borrar\u00eda r\u00e1pidamente la ganancia esperada. En este contexto, recomiendan cautela y consideran que esta estrategia est\u00e1 destinada principalmente para perfiles de inversores arriesgados.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\n

La maniobra con el d\u00f3lar: rentable pero con riesgos<\/h2>\n

“La situaci\u00f3n en el mercado cambiario no permite descartar potenciales subas en el tipo de cambio oficial<\/strong>, por lo que en este momento no recomendamos entrar masivamente al carry trade”, resalta la consultora Outlier, en referencia a lo que podr\u00eda suceder en las pr\u00f3ximas semanas, por lo que considera que se trata de una estrategia de riesgo y que no est\u00e1 destinada para perfiles conservadores.<\/span> <\/span><\/p>\n

En di\u00e1logo con iProfesional<\/strong><\/strong>, la consultora sostiene que la “situaci\u00f3n” del mercado cambiario en este momento exhibe varios factores de riesgo que podr\u00edan ejercer presi\u00f3n alcista sobre el tipo de cambio y borrar las eventuales ganancias del carry trade: las compras de reservas por parte del Banco Central, las necesidades de divisas por parte del Tesoro Nacional, los cambios estacionales que se aproximan y la volatilidad de los mercados externos.<\/span><\/p>\n

En lo que va enero, el BCRA acumula u$s515 millones en compras netas de reservas<\/strong>, lo que equivale a un promedio diario de u$s64 millones, muy por encima de lo esperado, en base al nuevo esquema cambiario y monetario. Esta demanda, cuando se hace en el mercado (y no a trav\u00e9s de compras directas “en bloque”), ejerce presi\u00f3n alcista sobre el tipo de cambio. A la vez, el Tesoro deber\u00e1 comprar divisas para cumplir con vencimientos de deuda con organismos internacionales y esta demanda tambi\u00e9n presiona el precio de la divisa.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, “estamos en enero”, resalta la consultora. La alusi\u00f3n al primer mes del a\u00f1o est\u00e1 vinculada con la estacionalidad: en parte, la calma cambiaria obedece al aumento estacional en la demanda de pesos, lo que ayuda a contener el precio del d\u00f3lar. Pero esta estacionalidad est\u00e1 por terminar y volverse negativa para la moneda local, lo que podr\u00eda ejercer presi\u00f3n alcista sobre el tipo de cambio y, dependiendo de la magnitud de la eventual suba, borrar ganancias proyectadas en estrategias de carry trade.<\/span><\/p>\n

Carry trade atractivo para inversores arriesgados<\/span><\/h2>\n

“Ahora, el carry trade puede ser atractivo para operadores e inversores arriesgados<\/strong>, a partir de la ampliaci\u00f3n del techo de la banda de flotaci\u00f3n, pero es una apuesta riesgosa. En este momento, solo es apta para los m\u00e1s arriesgados por la volatilidad externa y porque la cotizaci\u00f3n oficial del d\u00f3lar no est\u00e1 en niveles que se consideren altos para activar estrategias de carry<\/span>“, afirma ante iProfesional<\/strong> el economista Gustavo Ber.<\/span><\/p>\n

Ber hace \u00e9nfasis en la cotizaci\u00f3n de la divisa: ayer, tras otra baja, qued\u00f3 en $1.453 en el segmento oficial mayorista<\/strong>, 6,4% por debajo del techo de la banda de flotaci\u00f3n establecido para la jornada ($1.545). Ese margen de suba, que nadie puede descartar, en caso de darse borrar\u00eda r\u00e1pidamente las ganancias esperadas por aquellos que ahora abren posiciones en pesos.<\/span> <\/span><\/p>\n

Por lo tanto, de acuerdo con el economista, el tipo de cambio oficial deber\u00eda estar en niveles un poco m\u00e1s altos <\/strong>(cercanos al techo de la banda de flotaci\u00f3n) para encarar estrategias de carry trade <\/strong>y tener menos margen de p\u00e9rdida ante una eventual suba en la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar.<\/span> <\/span><\/p>\n

“Con m\u00e1s de 6% por debajo del techo de la banda de flotaci\u00f3n, si el tipo de cambio oficial subiera hasta el m\u00e1ximo permitido por el BCRA borrar\u00eda dos meses de tasa de inter\u00e9s en pesos. En este momento, entrar al carry trade lo vemos bien, pero para plazos superiores a dos meses<\/span>“, afirman los analistas de Clave Burs\u00e1til en di\u00e1logo con iProfesional<\/strong>.<\/span> <\/span><\/p>\n

Hasta ahora, el Gobierno sigue mostrando esfuerzos por mantener la calma cambiaria, aun en un contexto de fuertes compras oficiales. Entre el cierre de 2025 y el arranque de este a\u00f1o aplic\u00f3 fuertes ventas de divisas e instrumentos d\u00f3lar link para acotar las presiones cambiarias. Sin embargo, de acuerdo con los analistas, los factores mencionados podr\u00edan empujar la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar al alza, por lo que recomiendan cautela al abrir nuevas posiciones en pesos para estrategias de carry trade.<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Los analistas identifican varios factores que en este momento suman una dosis de riesgo a una de las estrategias preferidas por el mercado local