{"id":39965,"date":"2026-01-12T23:23:00","date_gmt":"2026-01-12T23:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/445889-luis-caputo-enfrenta-vencimiento-de-deuda-por-mas-de-9-billones-pesos"},"modified":"2026-01-12T23:23:00","modified_gmt":"2026-01-12T23:23:00","slug":"caputo-enfrenta-un-vencimiento-de-deuda-por-mas-de-9-billones-en-medio-de-la-escasez-de-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2026\/01\/12\/caputo-enfrenta-un-vencimiento-de-deuda-por-mas-de-9-billones-en-medio-de-la-escasez-de-pesos\/","title":{"rendered":"Caputo enfrenta un vencimiento de deuda por m\u00e1s de $9 billones, en medio de la escasez de pesos"},"content":{"rendered":"\n
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El Ministerio de Econom\u00eda dio a conocer este lunes los instrumentos con los que buscar\u00e1 afrontar el primer vencimiento en pesos del 2026 <\/p>\n

12\/01\/2026<\/strong> – 20:23hs<\/p>\n

\"Test <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
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En medio de una escasez marcada de pesos<\/strong> y con tasas de inter\u00e9s sometidas a una fuerte volatilidad<\/strong>, el Tesoro Nacional<\/strong> enfrentar\u00e1 esta semana su primer gran desaf\u00edo financiero de 2026<\/strong>.<\/a> El test ser\u00e1 una licitaci\u00f3n de deuda en moneda local con vencimientos por alrededor de $9,6 billones<\/strong>, prevista para el mi\u00e9rcoles 14<\/strong>, y que servir\u00e1 como term\u00f3metro para medir el humor del mercado en un contexto de liquidez restringida y expectativas inflacionarias todav\u00eda elevadas.<\/p>\n

De acuerdo con c\u00e1lculos de Portfolio Personal Inversiones (PPI)<\/strong>, cerca del 92% de esos vencimientos<\/strong>, equivalentes a unos $8,8 billones<\/strong>, est\u00e1n en manos del sector privado. Ese dato obliga al Gobierno a lograr un roll over muy elevado<\/strong> para evitar una mayor absorci\u00f3n de pesos del sistema financiero. La colocaci\u00f3n llega, adem\u00e1s, tras varias semanas de tensi\u00f3n en las curvas en pesos, un reflejo de la menor disponibilidad de liquidez y del mayor rendimiento que exigen los inversores para renovar posiciones.<\/p>\n

Licitaci\u00f3n clave para el Gobierno: qu\u00e9 instrumentos ofrece<\/h2>\n

La licitaci\u00f3n oficial ofrecer\u00e1 un men\u00fa diversificado de instrumentos<\/strong>: cuatro bonos a tasa fija, una letra a tasa variable, cuatro t\u00edtulos ajustados por CER y dos bonos d\u00f3lar linked. La estrategia apunta a captar pesos en un mercado que se muestra m\u00e1s cauteloso y selectivo, donde el costo financiero<\/strong> pas\u00f3 a ser una variable decisiva.<\/p>\n

Seg\u00fan Max Capital<\/strong>, al 7 de enero<\/strong> el Tesoro dispon\u00eda de $3,1 billones<\/strong> en dep\u00f3sitos en pesos en el Banco Central, una cifra claramente insuficiente frente a los compromisos inmediatos, lo que refuerza la necesidad de renovar pr\u00e1cticamente la totalidad de los vencimientos.<\/p>\n

La tensi\u00f3n sobre la liquidez qued\u00f3 expuesta con claridad en el mercado monetario. Este lunes, la cauci\u00f3n a un d\u00eda<\/strong>, principal referencia de liquidez de muy corto plazo, lleg\u00f3 a trepar hasta el 190%<\/strong> en los minutos finales de la rueda, luego de haber operado en niveles sensiblemente m\u00e1s bajos. Finalmente, la tasa cerr\u00f3 en torno al 90%<\/strong>, dejando en evidencia la fragilidad del equilibrio financiero en pesos.<\/span><\/p>\n

El desaf\u00edo del Tesoro se da, adem\u00e1s, en un contexto macroecon\u00f3mico complejo<\/strong>. Desde JP Morgan<\/strong> advirtieron que, con una inflaci\u00f3n que muestra se\u00f1ales de rigidez -impulsada por subas en carnes y combustibles- y una liquidez extremadamente ajustada, la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles ser\u00e1 especialmente exigente. La entidad proyecta una inflaci\u00f3n de diciembre cercana al 2,5% mensual<\/strong>, aunque reconoce riesgos al alza<\/strong> tanto para ese dato como para el primer trimestre del a\u00f1o, un factor que condiciona de manera directa la demanda de instrumentos en moneda local.<\/p>\n

A este escenario se suma la din\u00e1mica de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria. Las intervenciones del Banco Central<\/strong> para acumular reservas sin generar presiones sobre el tipo de cambio, junto con la oferta de instrumentos de cobertura cambiaria, tuvieron como contrapartida un mayor estr\u00e9s sobre la liquidez en pesos<\/strong>. Ese combo se tradujo en fuertes movimientos en las tasas m\u00e1s cortas y en un encarecimiento general del financiamiento.<\/p>\n

Desde GMA Capital<\/strong> remarcaron que el reacomodamiento fue significativo incluso en plazos muy breves. Hace apenas un mes, las letras a tasa fija de corto plazo rend\u00edan entre 25% y 30% anual<\/strong>; en la actualidad, la curva luce mucho m\u00e1s plana y exige retornos en torno al 35% al 40%<\/strong>. Si bien la falta de pesos explica buena parte de este ajuste, tambi\u00e9n incidieron las expectativas inflacionarias<\/strong>, que se recalibraron tras los \u00faltimos datos oficiales y los cambios introducidos en el esquema cambiario.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El Ministerio de Econom\u00eda dio a conocer este lunes los instrumentos con los que buscar\u00e1 afrontar el primer vencimiento en pesos del 2026