{"id":39778,"date":"2025-12-30T23:24:00","date_gmt":"2025-12-30T23:24:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/445084-el-gobierno-avanza-en-un-repo-por-us2-000-millones-para-enfrentar-vencimientos-de-deuda"},"modified":"2025-12-30T23:24:00","modified_gmt":"2025-12-30T23:24:00","slug":"el-gobierno-avanza-en-un-repo-por-us2-000-millones-para-enfrentar-los-vencimientos-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/12\/30\/el-gobierno-avanza-en-un-repo-por-us2-000-millones-para-enfrentar-los-vencimientos-de-deuda\/","title":{"rendered":"El Gobierno avanza en un REPO por u$s2.000 millones para enfrentar los vencimientos de deuda"},"content":{"rendered":"\n
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Con la revisi\u00f3n de fin de a\u00f1o del Fondo Monetario Internacional a\u00fan sin fecha<\/strong> y el desembolso de u$s1.050 millones en duda<\/strong>, el Ministerio de Econom\u00eda y el Banco Central activaron un plan financiero alternativo<\/strong>: la negociaci\u00f3n de un cr\u00e9dito REPO por u$s2.000 millones<\/strong> <\/a>con un consorcio de bancos internacionales.<\/p>\n

Seg\u00fan trascendi\u00f3, la operaci\u00f3n ingres\u00f3 en etapa definitiva en las \u00faltimas 48 horas<\/strong>. El esquema es similar al repo ampliado utilizado en enero y junio de este a\u00f1o<\/strong>, con un pr\u00e9stamo estructurado a uno o dos a\u00f1os<\/strong>, respaldado por bonos soberanos como garant\u00eda<\/strong> y con impacto directo en las reservas brutas del BCRA<\/strong>.<\/a><\/p>\n

El objetivo central es sortear el cuello de botella financiero de enero<\/strong> sin depender exclusivamente de un eventual waiver<\/em> del FMI, que todav\u00eda no cuenta con el aval final de Kristalina Georgieva<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan public\u00f3 \u00c1mbito, el monto podr\u00eda incrementarse en u$s300 millones adicionales<\/strong>, aunque esa porci\u00f3n a\u00fan no estaba completamente confirmada. Lo que s\u00ed aparece como pr\u00e1cticamente cerrado es el colateral de la operaci\u00f3n<\/strong>: los bonos Bonar 2035 y 2038 (AL35 y AE38)<\/strong>.<\/p>\n

Un instrumento clave para ganar tiempo y reforzar el balance del Banco Central<\/h2>\n

El REPO<\/strong> es un mecanismo habitual en bancos centrales<\/a> de econom\u00edas emergentes, aunque menos frecuente en el mercado local. Funciona como un acuerdo de recompra obligatoria<\/strong>, con tasa variable atada a un benchmark internacional (SOFR)<\/strong> m\u00e1s un spread.<\/p>\n

En esta oportunidad, el consorcio de bancos estar\u00eda integrado por entidades que ya participaron en colocaciones previas y que optan por mantener un perfil bajo<\/strong>, para evitar impacto pol\u00edtico o ruido en el mercado.<\/p>\n

El timing de la operaci\u00f3n no es casual. Con reservas netas en terreno negativo, un riesgo pa\u00eds cercano a los 600 puntos b\u00e1sicos <\/strong>-pese a la mejora reciente tras la evaluaci\u00f3n de S&P- y vencimientos concentrados en enero, el equipo econ\u00f3mico que conduce Luis Caputo<\/strong> busca ox\u00edgeno financiero<\/strong> para atravesar el cierre de a\u00f1o y el inicio de 2026 sin sobresaltos.<\/p>\n

En el Palacio de Hacienda aseguran que el ingreso de u$s2.000 millones<\/strong> permitir\u00eda blindar el balance del BCRA<\/strong> y reducir la probabilidad de una correcci\u00f3n abrupta del tipo de cambio. Aunque oficialmente se insiste en que se trata de una herramienta preventiva<\/strong>, en el mercado circulan estimaciones que ubican el spread entre 500 y 700 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, lo que elevar\u00eda el costo efectivo por encima del 9% anual<\/strong>.<\/p>\n

En paralelo, tanto el presidente Javier Milei<\/strong> como el ministro Luis Caputo<\/strong> buscaron transmitir tranquilidad frente al calendario de vencimientos<\/span>. “Estamos m\u00e1s que cubiertos, tenemos la plata para pagar enero, febrero y todo el primer trimestre sin ning\u00fan problema<\/strong>“, afirm\u00f3 Milei el 23 de diciembre<\/strong>, en una entrevista radial.<\/p>\n

Caputo, en la misma l\u00ednea, sostuvo: “Estamos c\u00f3modos, tenemos los fondos necesarios para pagar toda la deuda de enero, febrero y marzo sin ning\u00fan tipo de problema<\/strong>“.<\/p>\n

Desde el entorno oficial subrayan que operaciones como este REPO no responden a una urgencia de caja inmediata, sino a la estrategia de fortalecer reservas, reducir riesgos financieros y seguir bajando el riesgo pa\u00eds<\/strong>, en un contexto donde el acceso al mercado voluntario sigue condicionado por el costo del financiamiento externo.<\/p>\n

El mensaje de Luis Caputo: busca “independizarse” de Wall Street<\/h2>\n

Luego de las fuertes versiones de que se emitir\u00eda un bono bajo legislaci\u00f3n de Nueva York para poder conseguir los fondos que restan para pagar el vencimiento de un bono en d\u00f3lares por 4.300 millones de d\u00f3lares el 9 de enero pr\u00f3ximo, <\/span>el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo revel\u00f3 sus preferencias.<\/strong><\/a><\/p>\n

En respuesta a un usuario de la red X, Caputo coment\u00f3 que el Gobierno se inclina por no regresar al mercado internacional en enero, ya que <\/span>el objetivo es “cortar la dependencia” de Wall Street” <\/span><\/strong>y desarrollar el mercado de capitales local.<\/p>\n

“Tenemos los 1.000 millones de d\u00f3lares de eso (la colocaci\u00f3n de la semana pasada lleg\u00f3 a 910 millones), casi 7.000 millones de d\u00f3lares que nos ofrecieron los bancos en repo, tenemos los dos swap, por lo que eventualmente podemos obtener los d\u00f3lares por ese lado<\/span>. Hoy por hoy no es problema el vencimiento del 9 de enero por 4.300 millones de d\u00f3lares”<\/strong>,<\/strong> <\/span>afirm\u00f3 el titular del Palacio de Hacienda en una entrevista en el streaming La Casa. Adem\u00e1s, asegur\u00f3 que “podr\u00eda haber refinanciamiento ese mismo d\u00eda”.<\/p>\n

Esta \u00faltima declaraci\u00f3n no ser\u00eda casual, ya que hace dos semanas en un evento en el lanzamiento de la Fundaci\u00f3n IB del financista Ignacio Adbuchid Caputo plante\u00f3 entre los economistas y analistas de mercado un nuevas alternativas. Lo cierto es que algunos operadores del mercado local y de Wall Street ya la ten\u00edan contemplada.<\/p>\n

En ese evento, Caputo adelant\u00f3 que <\/span>pretend\u00edan obtener en la colocaci\u00f3n una tasa por debajo del 9% en el regreso al mercado de deuda.<\/strong><\/p>\n

Finalmente, <\/span>el objetivo no se logr\u00f3, <\/span><\/strong>ya que el mercado local le ofreci\u00f3 solo 910 millones de d\u00f3lares a una tasa del 9,26%, por la colocaci\u00f3n de un bono con legislaci\u00f3n argentina a tres anos lo que gener\u00f3 algunos cuestionamientos si se lo compara con las recientes colocaciones de Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires (CABA) que coloc\u00f3 en d\u00f3lares al 7,5 % anual y Santa Fe que emiti\u00f3 un nuevo bono en euros al 8,5% anual.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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A la espera de un desembolso del FMI, Luis Caputo contempla distintas alternativas para hacer frente al vencimiento de deuda que tendr\u00e1 en enero