{"id":39732,"date":"2025-12-27T21:00:00","date_gmt":"2025-12-27T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/444837-plan-de-luis-caputo-para-independizarse-de-wall-street-y-sus-dolares"},"modified":"2025-12-27T21:00:00","modified_gmt":"2025-12-27T21:00:00","slug":"plan-de-caputo-para-independizarse-de-wall-street-y-cubrir-vencimientos-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/12\/27\/plan-de-caputo-para-independizarse-de-wall-street-y-cubrir-vencimientos-de-deuda\/","title":{"rendered":"Plan de Caputo para “independizarse de Wall Street” y cubrir vencimientos de deuda"},"content":{"rendered":"\n
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Luego de las fuertes versiones de que se emitir\u00eda un bono bajo legislaci\u00f3n de Nueva York para poder conseguir los fondos que restan para pagar el vencimiento de un bono en d\u00f3lares por 4.300 millones de d\u00f3lares el 9 de enero pr\u00f3ximo, el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo revel\u00f3 sus preferencias.<\/strong><\/a><\/p>\n

En respuesta a un usuario de la red X, Caputo coment\u00f3 que el Gobierno se inclina por no regresar al mercado internacional en enero, ya que el objetivo es “cortar la dependencia” de Wall Street” <\/strong>y desarrollar el mercado de capitales local.<\/p>\n

“Tenemos los 1.000 millones de d\u00f3lares de eso (la colocaci\u00f3n de la semana pasada lleg\u00f3 a 910 millones), casi 7.000 millones de d\u00f3lares que nos ofrecieron los bancos en repo, tenemos los dos swap, por lo que eventualmente podemos obtener los d\u00f3lares por ese lado<\/span>. Hoy por hoy no es problema el vencimiento del 9 de enero por 4.300 millones de d\u00f3lares”<\/strong>,<\/strong> afirm\u00f3 el titular del Palacio de Hacienda en una entrevista en el streaming La Casa. Adem\u00e1s, asegur\u00f3 que “podr\u00eda haber refinanciamiento ese mismo d\u00eda”.<\/p>\n

Esta \u00faltima declaraci\u00f3n no ser\u00eda casual, ya que hace dos semanas en un evento en el lanzamiento de la Fundaci\u00f3n IB del financista Ignacio Adbuchid Caputo plante\u00f3 entre los economistas y analistas de mercado un nuevas alternativas. Lo cierto es que algunos operadores del mercado local y de Wall Street ya la ten\u00edan contemplada.<\/p>\n

En ese evento, Caputo adelant\u00f3 que pretend\u00edan obtener en la colocaci\u00f3n una tasa por debajo del 9% en el regreso al mercado de deuda.<\/strong><\/p>\n

Finalmente, el objetivo no se logr\u00f3, <\/strong>ya que el mercado local le ofreci\u00f3 solo 910 millones de d\u00f3lares a una tasa del 9,26%, por la colocaci\u00f3n de un bono con legislaci\u00f3n argentina a tres anos lo que gener\u00f3 algunos cuestionamientos si se lo compara con las recientes colocaciones de Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires (CABA) que coloc\u00f3 en d\u00f3lares al 7,5 % anual y Santa Fe que emiti\u00f3 un nuevo bono en euros al 8,5% anual.<\/p>\n

Con la colocaci\u00f3n del Bonar 2029 N del 10 de diciembre,<\/strong> el equipo econ\u00f3mico consigui\u00f3 parte de los d\u00f3lares que utilizar\u00e1 para el pago de deuda del 9 de enero. Esto, sumado a la aprobaci\u00f3n del Presupuesto 2026, favorecer\u00e1 que el riesgo pa\u00eds baje a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n

Si bien se trataba de una apuesta un tanto complicada porque tanto el AL20 como el AL30, que cotizan en el mercado actualmente lo hace por encima del 10% anual, por lo menos la se\u00f1al es buena, ya que se logr\u00f3 volver a colocar un bono en el mercado de capitales algo que no se hac\u00eda desde la refinaci\u00f3n del deuda realizada por Mart\u00edn Guzm\u00e1n en 2021<\/p>\n

Desde la Secretar\u00eda de Finanzas destacaron que las ofertas totalizaron 1.400 millones de d\u00f3lares y que se presentaron 2.500 inversores<\/strong>, por lo que hubo cierto inter\u00e9s de minoristas.<\/p>\n

Por su parte, el domingo pasado, el presidente Javier Milei tambi\u00e9n hizo referencia al tema. “Vamos a pagar la deuda, solo de oferta del repo tenemos u$s7.000 millones, as\u00ed que estamos tranquilos”<\/strong>, indic\u00f3.<\/p>\n

Por ahora, la postura del equipo econ\u00f3mico es definir a \u00faltimo momento si es necesario tomar el pr\u00e9stamo con bancos internacionales o no y por cu\u00e1nto, aunque la cuenta regresiva se acelera.<\/p>\n

Para los pr\u00f3ximos d\u00edas se espera un anuncio de Caputo respecto al financiamiento que se est\u00e1 cerrando con un grupo de bancos internacionales. Seg\u00fan el ministro, las propuestas por esta v\u00eda suman 7.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> y el objetivo es no afectar el uso de reservas para hacer frente a esa pr\u00f3xima obligaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Al mismo tiempo, el mercado internacional sigue jugando a favor de la Argentina, lo que puede favorecer una pr\u00f3xima colocaci\u00f3n de deuda en los pr\u00f3ximos meses, ya que la FED de los EEUU baj\u00f3 la tasa de corto plazo por tercera vez en el a\u00f1o<\/a> y la misma qued\u00f3 por debajo del 4% anual. Esto, a su vez, genera una mayor b\u00fasqueda de oportunidades por parte de los inversores, lo cual favorece a las futuras colocaciones de pa\u00edses considerados m\u00e1s riesgosos.<\/p>\n

Bajar el riesgo pa\u00eds: el plan de Javier Milei para Argentina<\/h2>\n

La principal estrategia del equipo econ\u00f3mico para 2026 es bajar el riesgo pa\u00eds y recuperar el acceso al financiamiento internacional.<\/strong> Aunque parezca lo contrario, las recientes declaraci\u00f3nes de Caputo sobre la necesidad de reducir la dependencia de Wall Street apunta tambi\u00e9n en esa direcci\u00f3n.<\/p>\n

El ministro asegur\u00f3 el mi\u00e9rcoles que quiere reducir la dependencia de Wall Street, deslizando que habr\u00e1 poca emisi\u00f3n de bonos con legislaci\u00f3n extranjera el a\u00f1o que viene.<\/strong> El repago de enero y la baja de tasas en Estados Unidos ayudar\u00edan a ese enfoque.<\/p>\n

El riesgo pa\u00eds ya se acerc\u00f3 dos veces este a\u00f1o a la zona de 550 puntos b\u00e1sicos y el 9 de enero marc\u00f3 el r\u00e9cord de 554 puntos que no se registraba desde mediados de 2018 en el Gobierno de Mauricio Macri y en diciembre volvi\u00f3 a llegar a ese valor pero no lo pudo perforar.<\/p>\n

Hasta el momento, se trata de un piso que parece dif\u00edcil de perforar y para eso desde el equipo econ\u00f3mico sostienen que la mejor estrategia es no mostrarse desesperado por endeudarse.<\/strong><\/p>\n

Al parecer, la t\u00e1ctica de Milei y Caputo es contraria a la que utiliz\u00f3 durante su gesti\u00f3n, como ministro de Finanzas, en el gobierno de Mauricio Macri. En aquel momento, de acuerdo a la opini\u00f3n de muchos operadores del mercado local y de Wall Street, se abus\u00f3 de la emisi\u00f3n de bonos nominados d\u00f3lares en el exterior.<\/strong><\/p>\n

En tanto a parir del a\u00f1o pr\u00f3ximo y hasta fines de 2027, el enfoque ser\u00eda distinto. Una nueva salida a los mercados internacionales de capitales ser\u00e1 solo una de las alternativas para refinanciar los vencimientos de deuda <\/strong>en d\u00f3lares en 2026 y 2027.<\/p>\n

No resulta casual que Caputo haya salido a aclarar que no precisa salir al mercado internacional de capitales para pagar la deuda que vence el 9 de enero. Es que, faltando poco m\u00e1s de 10 d\u00edas para ese vencimiento de alrededor de 4.300 millones de d\u00f3lares, el Tesoro ya habr\u00eda juntado unos 2.500 millones de d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n

Desde el 4 de diciembre pasado, en apenas 8 jornadas h\u00e1biles, el Ministerio de Econom\u00eda aceler\u00f3 el ritmo de compra de divisas y aument\u00f3 sus dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en el BCRA, de unos 100 millones a unos 2.000 millones de d\u00f3lares,<\/strong> revela el \u00faltimo informe de la consultora Invecq.<\/span><\/p>\n

Este espectacular aumento de las tenencias en divisas de Econom\u00eda en el Central se debe a compras de d\u00f3lares estimadas en en unos 630 millones, m\u00e1s unos 360 millones de d\u00f3lares de desembolsos netos de Organismos Financieros Internacionales<\/strong> como Banco Interamericano de Desarrollo, y otros 910 millones de d\u00f3lares por la colocaci\u00f3n del BONAR 2029 N realizada el pasado 10 de diciembre.<\/p>\n

La “sorpresa” que tiene Caputo para sumar d\u00f3lares tras el Presupuesto 2026<\/h2>\n

La pregunta que se hacen los operadores locales y de Wall Street es de d\u00f3nde saldr\u00e1n los 1.800 millones de d\u00f3lares que faltan<\/strong> y en ese aspecto hay que se\u00f1alar que Milei y Caputo tendr\u00edan preparada una sorpresa.<\/span><\/p>\n

En primer lugar se podr\u00edan sumar otros 700 millones de d\u00f3lares (lo que dejar\u00eda el saldo pendiente en solo u$s 1.100 millones). <\/strong>Esto se debe que la semana pasada se firmaron los contratos de concesi\u00f3n y transferencia de acciones para la operaci\u00f3n privada de las represas hidroel\u00e9ctricas del Comahue que son Alicur\u00e1, El Choc\u00f3n, Piedra del \u00c1guila y Cerros Colorados y con ello, se inici\u00f3 el proceso de privatizaci\u00f3n que ingres\u00f3 en su tramo final y se habilita el inicio de la transici\u00f3n operativa hacia las empresas adjudicatarias que tendr\u00e1n que depositar los pagos antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n

El saldo restante se podr\u00eda obtener del aumento de nuevo endeudamiento que autoriza el Presupuesto 2026, que se convirti\u00f3 en Ley.<\/span><\/p>\n

En el proyecto ya aprobado, el Poder Ejecutivo pidi\u00f3 autorizaci\u00f3n para endeudarse por $288 billones en 2026, o el equivalente a unos 200.000 millones de d\u00f3lares.<\/strong> Por su parte, el art\u00edculo 43 establece que el 18% del monto total destinado a la emisi\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos podr\u00e1 colocarse en moneda y bajo jurisdicci\u00f3n extranjera, equivalente a unos u$s23.000 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan estimaciones de la consultora PxQ.<\/p>\n

Esa cl\u00e1usula no significa que la Argentina vaya a emitir esa cantidad de deuda, sino que tiene la autorizaci\u00f3n para hacerlo por hasta ese tope. Si colocara ese volumen en el exterior, el gobierno podr\u00eda m\u00e1s que refinanciar la deuda.<\/p>\n

Seg\u00fan la consultora 1816, vencen un total de u$s14.000 millones en 2026 con el Fondo Monetario, los bonistas y el Club de Par\u00eds,<\/strong> sin contar el resto de multilaterales.<\/p>\n

Privatizaciones y nueva Ley Bases: Luis Caputo prev\u00e9 nueva fuente de reservas<\/h2>\n

Hay que destacar que las privatizaciones fueron marcadas por Caputo como una fuente de d\u00f3lares. “Tambi\u00e9n est\u00e1 la opci\u00f3n, que no se habla, pero que nosotros estamos trabajando, va a haber venta de activos por muchos miles de millones de d\u00f3lares.<\/strong> Vamos a vender muchos de los activos que est\u00e1n en la Agencia de Bienes del Estado (ABE) y eso va a generar un ingreso de miles de millones de d\u00f3lares”,<\/span> sostuvo el ministro la semana pasada.<\/p>\n

En ese aspecto, hay que se\u00f1alar que el Gobierno tiene en carpeta un nuevo proyecto de Ley Bases II para poder incluir todo lo que fue bajado por los legisladores de la Ley Bases aprobada en agosto de 2024.<\/p>\n

Dentro de esta legislaci\u00f3n, uno de los apartados destacados es el dedicado a las privatizaciones de empresas p\u00fablicas, entre las que se encuentran las siguientes compa\u00f1\u00edas: Energ\u00eda Argentina (ENARSA), Intercargo, Aguas y Saneamiento (AySA), Belgrano Cargas, Sociedad Operadora Ferroviaria (SOFSE), Corredores Viales, Nucleoel\u00e9ctrica Argentina Sociedad An\u00f3nima (NASA) y Complejo Carbonifero, Ferroviario, Portuario y Energ\u00e9tico a cargo de Yacimientos Carbon\u00edferos R\u00edo Turbio (YCRT).<\/p>\n

Lo m\u00e1s mediato son los ingresos que llegar\u00e1n por la nueva concesi\u00f3n de la Hidrovia<\/a>. <\/strong>De acuerdo a lo que pudo saber iProfesional<\/strong> se la quedar\u00e1 el actual concecionario Jean de Nul quien al parecer compartir\u00e1 el negocio con el Grupo Neuss que en la actualidad tiene a cargo el sistema de balizamiento de la misma. Est\u00e1 nueva uni\u00f3n de empresas (UTE) ser\u00eda la que estar\u00eda m\u00e1s cerca de ganar la nueva licitaci\u00f3n porque abarcar\u00eda por un lado el dragado del r\u00edo Paran\u00e1 que a su vez se complementar\u00eda con el balizamiento que maneja el Grupo Neuss, una conjunci\u00f3n que ninguna empresa local e internacional puede ofrecer.<\/p>\n

Por otra parte hay que se\u00f1alar que entre las compa\u00f1\u00edas que el Gobierno acept\u00f3 eliminar del mega proyecto de la Ley Bases en agosto de 2024 se encuentran Aerol\u00edneas Argentinas, Correo Argentino y RTA (Radio y Televisi\u00f3n Argentina) y el Banco Naci\u00f3n Argentina (BNA).<\/strong><\/p>\n

Este \u00faltimo es una las llamadas joyas de la abuela a vender, que tambi\u00e9n es una solicitud del FMI, es este \u00faltimo donde el Gobierno a trav\u00e9s de la secretaria General Karina Milei nombr\u00f3 como nuevo presidente a Dar\u00edo Waserman quien ser\u00eda el encargado de darle forma a la privatizaci\u00f3n del banco p\u00fablico en el caso que el Gobierno logre la aprobaci\u00f3n de una nueva ley.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Tras haber logrado aprobar el Presupuesto 2026, el Gobierno afronta un test clave en enero y el ministro de Econom\u00eda se muestra confiado