{"id":39718,"date":"2025-12-26T22:48:00","date_gmt":"2025-12-26T22:48:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/444863-se-desplomo-noviembre-2025-compra-de-dolares-por-parte-de-los-ahorristas"},"modified":"2025-12-26T22:48:00","modified_gmt":"2025-12-26T22:48:00","slug":"la-compra-de-dolar-ahorro-se-desplomo-en-noviembre-tras-la-tension-electoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/12\/26\/la-compra-de-dolar-ahorro-se-desplomo-en-noviembre-tras-la-tension-electoral\/","title":{"rendered":"La compra de d\u00f3lar ahorro se desplom\u00f3 en noviembre, tras la tensi\u00f3n electoral"},"content":{"rendered":"\n
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Luego de dos meses de m\u00e1xima tensi\u00f3n cambiaria<\/a> marcada por las elecciones legislativas, noviembre trajo un alivio marcado en el frente minorista<\/strong>. El Balance Cambiario del Banco Central (BCRA)<\/strong> mostr\u00f3 que la dolarizaci\u00f3n de personas humanas<\/strong> se redujo de manera abrupta respecto de octubre, tanto en montos operados<\/strong> como en la cantidad de individuos<\/strong> que participaron del mercado.<\/p>\n

En el und\u00e9cimo mes del a\u00f1o, las compras de ahorristas minoristas<\/strong> bajaron a u$s1.597 millones<\/strong>, mientras que las ventas<\/strong> se ubicaron en u$s509 millones<\/strong>. A la par, la participaci\u00f3n<\/strong> tambi\u00e9n se retrajo: operaron 1,1 millones de compradores<\/strong> y 692.000 vendedores<\/strong>.<\/p>\n

De esta manera, la compra neta de billetes y transferencia de divisas sin fines espec\u00edficos del sector privado, que ven\u00eda de marcar “picos” de u$s6.577 millones<\/strong> en septiembre y u$s5.434 millones <\/strong>en octubre.<\/span><\/span><\/p>\n

D\u00f3lar: del pico de cobertura a la normalizaci\u00f3n<\/h2>\n

El contraste con octubre es contundente. En aquel mes, la demanda de cobertura hab\u00eda sido extraordinaria<\/strong>: las compras brutas de billetes<\/strong> alcanzaron u$s4.669 millones<\/strong>, apenas 8% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de septiembre<\/strong>.<\/p>\n

Las ventas<\/strong> sumaron u$s473 millones<\/strong>, lo que dej\u00f3 un flujo neto de billetes cercano a u$s4.200 millones<\/strong>, dentro de un egreso total del sector personas humanas superior a u$s5.000 millones<\/strong>, seg\u00fan el propio BCRA.<\/p>\n

Si bien noviembre luce como un mes de fuerte descompresi\u00f3n<\/strong> frente a ese pico de tensi\u00f3n, el dato relevante es que el mercado minorista empez\u00f3 a volver a niveles m\u00e1s “normales”<\/strong> cuando se lo compara con meses previos al episodio de estr\u00e9s.<\/p>\n

 En otras palabras, no solo hay menos gente operando<\/strong>, sino que se mueven montos m\u00e1s bajos<\/strong>, lo que sugiere que el canal dej\u00f3 atr\u00e1s la l\u00f3gica de cobertura masiva<\/strong> y retorn\u00f3 a par\u00e1metros m\u00e1s habituales.<\/p>\n

En el pen\u00faltimo mes del a\u00f1o, la din\u00e1mica cambi\u00f3 de forma contundente. Las compras brutas de d\u00f3lares <\/a>por parte de personas f\u00edsicas<\/strong> se desplomaron a u$s1.597 millones<\/strong>, una ca\u00edda cercana al 66% mensual<\/strong>, reflejando la descompresi\u00f3n de la dolarizaci\u00f3n minorista. Del lado de la oferta, las ventas<\/strong> se ubicaron en u$s509 millones<\/strong>, levemente por encima<\/strong> del mes previo.<\/p>\n

La comparaci\u00f3n hist\u00f3rica refuerza la lectura de normalizaci\u00f3n: hay que remontarse a agosto<\/strong> para encontrar un nivel de compras comparable, aunque incluso por encima<\/strong> del actual. En aquel mes, las personas humanas hab\u00edan comprado u$s2.422 millones<\/strong> y vendido u$s562 millones<\/strong>, con 1,5 millones de compradores<\/strong> y 840.000 vendedores<\/strong>.<\/p>\n

La moderaci\u00f3n<\/strong> tambi\u00e9n se observ\u00f3 en la participaci\u00f3n: mientras en octubre hab\u00edan operado 1,6 millones de compradores<\/strong>, en noviembre lo hicieron 1,1 millones<\/strong>, una baja del 31%<\/strong>. Los vendedores<\/strong> pasaron de 784.000 a 692.000 personas<\/strong>, lo que implic\u00f3 un retroceso del 12%<\/strong>.<\/p>\n

En paralelo, el ticket promedio<\/strong> se achic\u00f3 con fuerza: pas\u00f3 de aproximadamente u$s2.900 en octubre<\/strong> a u$s1.450 en noviembre<\/strong>. Es decir, hubo menos gente<\/strong> y, adem\u00e1s, quienes permanecieron dolarizaron mucho menos<\/strong>.<\/p>\n

D\u00e9ficit comercial, pero alivio por el frente financiero<\/h2>\n

El balance de noviembre deja otro dato relevante. El mes cerr\u00f3 con d\u00e9ficit comercial<\/strong>,<\/a> reflejo de una econom\u00eda que todav\u00eda enfrenta estr\u00e9s externo<\/strong> y una demanda de divisas por importaciones<\/strong> que sigue siendo significativa.<\/p>\n

Sin embargo, ese resultado negativo fue compensado en parte por un super\u00e1vit financiero<\/strong>. La clave estuvo en la fuerte ola de emisiones de Obligaciones Negociables y colocaciones de bonos<\/strong>, que canaliz\u00f3 ingreso de divisas<\/strong> y ayud\u00f3 a recomponer el flujo por la cuenta financiera<\/strong>. Ese movimiento permiti\u00f3 amortiguar el impacto del d\u00e9ficit comercial<\/strong> y mejorar el pulso general del balance cambiario.<\/p>\n

Al respecto, el economista Federico Glustein <\/strong>e\u00f1al\u00f3 que “lo primero que se observa es la reducci\u00f3n sustancial del d\u00e9ficit de la cuenta corriente<\/strong>, que baj\u00f3 de los casi u$s2.600 millones en octubre<\/strong> a u$s1.163 millones en noviembre<\/strong>, aunque a\u00fan resulta 20% mayor interanual<\/strong>“.<\/p>\n

Asimismo, precis\u00f3 que la balanza de bienes<\/strong> fue positiva en poco m\u00e1s de u$s500 millones<\/strong>, mientras que servicios<\/strong> mostr\u00f3 un d\u00e9ficit de u$s559 millones<\/strong>, explicado por consumo en el exterior y turismo<\/strong>.<\/p>\n

Otro punto destacado fue la cuenta financiera cambiaria<\/strong>, que result\u00f3 positiva en u$s1.656 millones<\/strong>, apalancada por otros movimientos netos<\/strong> que implicaron ingresos externos por m\u00e1s de u$s2.300 millones<\/strong>.<\/p>\n

“La demanda de d\u00f3lares<\/strong> baj\u00f3 dr\u00e1sticamente de u$s5.439 millones a u$s1.119 millones<\/strong>, aplacada por el resultado electoral<\/strong> y cierta estabilizaci\u00f3n del mercado<\/strong>, aunque en la comparaci\u00f3n interanual sigue siendo negativa en u$s1.200 millones<\/strong>, en parte por una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> que marc\u00f3 el descenso de las ventas por pago de obligaciones”, concluy\u00f3 el especialista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Durante el mes pasado, cay\u00f3 tanto la cantidad de gente que compr\u00f3 d\u00f3lares como el monto, luego de los picos registrados en septiembre y octubre