{"id":39552,"date":"2025-12-14T10:00:00","date_gmt":"2025-12-14T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/443976-guru-de-city-revela-si-conviene-comprar-bono-luis-caputo-y-en-que-acciones-invertir"},"modified":"2025-12-14T10:00:00","modified_gmt":"2025-12-14T10:00:00","slug":"ano-nuevo-inversiones-nuevas-los-bonos-y-acciones-que-hay-que-tener-en-cartera-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/12\/14\/ano-nuevo-inversiones-nuevas-los-bonos-y-acciones-que-hay-que-tener-en-cartera-en-2026\/","title":{"rendered":"A\u00f1o nuevo, inversiones nuevas: los bonos y acciones que hay que tener en cartera en 2026"},"content":{"rendered":"\n
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El Estado realiz\u00f3 una colocaci\u00f3n de un bono en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n nacional a 4 a\u00f1os<\/a> a una tasa del 9,25%<\/strong> anual por u$s1.000 millones.<\/strong> La \u00faltima licitaci\u00f3n de letras y bonos en pesos del a\u00f1o 2025 se realiz\u00f3 con renovaci\u00f3n total y alargamiento de plazos.<\/p>\n

La tesorer\u00eda en la semana compr\u00f3 d\u00f3lares<\/a>, y nos arrimamos al objetivo de pagar la amortizaci\u00f3n y renta de los bonos soberanos en d\u00f3lares sin recurrir al swap americano. Por otro lado, el Gobierno estar\u00eda negociando un cr\u00e9dito contra garant\u00eda de t\u00edtulos p\u00fablicos por una suma cercana a los u$s7.000 millones.<\/strong> Si todo esto se concretara, en enero estar\u00edamos honrando la deuda p\u00fablica, y las reservas podr\u00edan ubicarse por encima de los u$s45.000 millones.<\/strong><\/p>\n

Argentina al 31 de diciembre estar\u00eda cerrando el a\u00f1o fiscal, y parecer\u00eda que no tendr\u00edamos problemas en cumplir la meta de un super\u00e1vit primario del 1,6% del PBI<\/span>, no sabemos a\u00fan si podremos cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas.<\/strong><\/p>\n

En este contexto, los mercados internacionales nos dieron vuelta la cara, si bien la reserva Federal de Estados Unidos bajo la tasa de inter\u00e9s<\/a> un cuarto de punto, y se ubica entre el 3,5% y 3,75%<\/strong> anual, las acciones americanas siguen con un comportamiento err\u00e1tico, que sumado a la baja en el precio del petr\u00f3leo nos dej\u00f3 con un sabor amargo en la bolsa argentina.<\/p>\n

El riesgo pa\u00eds no est\u00e1 bajando, a\u00fan nos cuesta volver a cotizar debajo de los 600 puntos, falta el empuj\u00f3n final que nos lleve a un riesgo pa\u00eds debajo de los 550 puntos<\/strong>, y un rally de acciones que amaga con arrancar y se plancha.<\/p>\n

C\u00f3mo cierran el a\u00f1o las acciones, las tasas y el d\u00f3lar<\/h2>\n

Las acciones est\u00e1n a punto para romper resistencias,<\/strong> pero a\u00fan no han mostrado la versatilidad para seguir a la suba, falta combustible, ergo no est\u00e1 ingresando el caudal de dinero necesario para ir en busca de nuevos m\u00e1ximos.<\/p>\n

La tasa en pesos baja considerablemente, la tasa Tamar que refleja la tasa de plazo fijo por un monto superior a los $ 1.000 millones se ubica en el 25% anual<\/span>, mientras que el Boncap con vencimiento el 13 de febrero T13F6 rinde el 27% anual<\/strong>, mientras que la letra que vence el 29 de mayo del a\u00f1o 2026 S29Y6 rinde el 30% anual.<\/strong> Estas tasas ya no muestran un gran incentivo a invertir en pesos.<\/p>\n

El d\u00f3lar mayorista viene mostrando un recorrido lateral, se ubica en $1.440,<\/strong> lejos del techo de la banda que se ubica en $1.517,<\/strong> y sin posibilidades de alcanzar este nivel, m\u00e1s bien la lateralizaci\u00f3n es un presagio de que puede bajar al centro de la banda, que se ubica en $1.220,<\/strong> probablemente no llegue a este valor, pero se aproxime a $1.300 en los pr\u00f3ximos meses.<\/strong><\/p>\n

El 31 de diciembre se liberan los fondos de la cuenta CERA<\/strong>, all\u00ed se alocaban los fondos del blanqueo que no deseaban pagar multa<\/strong>, el monto ascender\u00eda a u$s24.467 millones<\/strong>, y no parece que dicho monto salga del mercado en forma inmediata, aunque tendremos movimientos precautorios.<\/p>\n

A partir del 1 de diciembre del a\u00f1o 2026 las empresas podr\u00e1n remesar al exterior los dividendos del a\u00f1o 2025<\/span>, tampoco parece que en forma inmediata ello ocurra.<\/p>\n

Para todo el a\u00f1o 2026 <\/strong>el stock de deuda<\/strong>, sin contar los vencimientos de los organismos financieros internacionales, que presumimos que se van a renovar, ascender\u00eda a u$s13.800 millones<\/strong>, mientras que para el a\u00f1o 2027 ascender\u00edan a u$s18.000 millones<\/strong>, entre ambos a\u00f1os suman u$s33.900 millones<\/strong>, no parece una suma que le traiga un problema al pa\u00eds, consideramos que se puede conseguir financiamiento para pagarlo sin problemas.<\/p>\n

Nuevo bono de Caputo y acciones energ\u00e9ticas, claves en 2026<\/h2>\n

En este escenario, comprar bonos soberanos en d\u00f3lares, como el AN29 que es el nuevo bono del Estado<\/a>, con vencimiento de capital al final del per\u00edodo en noviembre del a\u00f1o 2029, y pagos semestrales de inter\u00e9s del 3,25% lucen muy atractivos<\/strong>. El bono vale u$s90,50 y eso implica una tasa interna de retorno del 9,7% anual<\/span>.<\/p>\n

Sin embargo, la tasa de bolsillo surge de cobrar u$s6,50 al a\u00f1o e invertir u$s90,5 nos da el 7,2% anual,<\/strong> y al final del per\u00edodo tendremos u$s9,50 adicional cuando cobremos la amortizaci\u00f3n del bono que son u$s100.<\/strong><\/p>\n

En materia de acciones<\/strong>, los problemas vienen del exterior, las empresas de inteligencia artificial generan temor entre los inversores<\/strong>, ya que estiman que no podr\u00e1n mantener el nivel de utilidades hasta ahora observados. La tecnolog\u00eda <\/strong>hasta ahora ha mostrado siempre que las compa\u00f1\u00edas superan sus resultados trimestre a trimestre, pero la desconfianza persiste y hay una rotaci\u00f3n de papeles que cotizan en el \u00edndice Nasdaq de Estados Unidos, hacia empresas m\u00e1s tradicionales. <\/span><\/p>\n

Si bien las rotaciones de acciones se produjeron con un muy bajo volumen, no nos deja de preocupar. A esto se suma un comportamiento err\u00e1tico del Bitcoin <\/strong>que genera incertidumbre, cotizando en los u$s90.000,<\/strong> y el petr\u00f3leo que cotiza por debajo de los u$s60 el barril.<\/strong><\/p>\n

En Argentina, el mercado sigue mostrando un comportamiento lateral, creemos que terminar\u00e1 definiendo a la suba, nos quedan pocas ruedas para terminar el a\u00f1o, y no debemos descartar que haya una aceleraci\u00f3n en los precios que lleven a muchos papeles a nuevos m\u00e1ximos<\/strong>.<\/p>\n

Nuestra mirada estar\u00e1 atenta sobre las empresas con m\u00e1s exposici\u00f3n al petr\u00f3leo, gas y energ\u00eda, como es el caso de Vista, YPF y Pampa Energ\u00eda.<\/strong><\/p>\n

Sin expectativa de devaluaci\u00f3n, y con tasas en pesos bajas<\/a>, el nuevo bono que emiti\u00f3 Argentina y acciones energ\u00e9ticas lucen como el mejor lugar para pasar las fiestas<\/strong>. El riesgo pa\u00eds rumbo a perforar los 600 puntos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Cu\u00e1les son las oportunidades con un d\u00f3lar calmo, con tasas en pesos en baja y un riesgo pa\u00eds que puede caer por debajo de los 600 puntos