{"id":39232,"date":"2025-11-29T00:19:00","date_gmt":"2025-11-29T00:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/442960-gobierno-javier-milei-flexibilizo-cepo-cambiario-para-inversores-extranjeros"},"modified":"2025-11-29T00:19:00","modified_gmt":"2025-11-29T00:19:00","slug":"el-gobierno-flexibilizo-el-cepo-cambiario-para-inversores-extranjeros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/11\/29\/el-gobierno-flexibilizo-el-cepo-cambiario-para-inversores-extranjeros\/","title":{"rendered":"El Gobierno flexibiliz\u00f3 el cepo cambiario para inversores extranjeros"},"content":{"rendered":"\n
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En un nuevo movimiento orientado a descomprimir el mercado cambiario<\/strong> y dar mayor previsibilidad a los flujos de capital, el Gobierno decidi\u00f3 flexibilizar una de las restricciones<\/a> que alcanzaba a los inversores extranjeros.<\/strong><\/p>\n

A trav\u00e9s de la Resoluci\u00f3n General 1093, la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) introdujo una excepci\u00f3n que habilita a los no residentes a superar el l\u00edmite diario de $200 millones <\/strong>cuando transfieran al exterior t\u00edtulos p\u00fablicos del Tesoro adquiridos mediante la reinversi\u00f3n de servicios de otros bonos pagaderos en pesos y con plazos m\u00ednimos de amortizaci\u00f3n de 180 d\u00edas desde su emisi\u00f3n. Estos papeles, adem\u00e1s, deben haber sido suscriptos en licitaciones o colocaciones primarias.<\/strong><\/p>\n

El Gobierno flexibiliz\u00f3 el cepo para inversores extranjeros: qu\u00e9 busca<\/h2>\n

Se trata de una modificaci\u00f3n que busca dar fluidez a las operaciones de reinversi\u00f3n en instrumentos p\u00fablicos argentinos y reforzar la confianza de los fondos internacionales.<\/span> Seg\u00fan detall\u00f3 el organismo, la dispensa pretende aportar mayor estabilidad a los movimientos de capital y al mismo tiempo alinear la regulaci\u00f3n con la estrategia oficial de ordenamiento del mercado.<\/p>\n

El titular de la CNV, Roberto Silva<\/strong>, destac\u00f3 que la entidad avanza en el desmantelamiento progresivo de restricciones heredadas: “Continuamos quitando restricciones, es un trabajo que hacemos de manera constante en l\u00ednea con la pol\u00edtica del Gobierno Nacional y los objetivos de nuestra gesti\u00f3n”<\/strong>.<\/p>\n

Y agreg\u00f3: “Hace casi dos a\u00f1os nos propusimos como uno de los objetivos de corto plazo, impulsar la normalizaci\u00f3n del mercado de capitales, hoy lo seguimos cumpliendo, removiendo trabas innecesarias que obstaculizan la operatoria”.<\/p>\n

Hasta ahora, tanto residentes como no residentes pod\u00edan transferir hasta $200 millones diarios en t\u00edtulos hacia depositarias internacionales<\/span>, una medida implementada para evitar tensiones cambiarias, ordenar flujos y limitar movimientos especulativos. Sin embargo, la volatilidad reciente y las condiciones de liquidez del mercado llevaron a la CNV a diferenciar las operaciones de reinversi\u00f3n genuina de otros movimientos. La excepci\u00f3n apunta precisamente a estimular esa reinversi\u00f3n en bonos del Estado sin quedar sujeta al tope diario.<\/p>\n

El economista Gabriel Caama\u00f1o<\/strong>, director de Outlier, lo sintetiz\u00f3 del siguiente modo: “La CNV sigue utilizando el conjunto de normativas que conforman el esquema de control de cambios local,<\/strong> conocido como cepo, para generar incentivos que faciliten el financiamiento del Tesoro en pesos. Aplica a la demanda de no residentes y al BONTE que ya se emiti\u00f3 en junio, buscando que reinviertan los servicios”.<\/p>\n

Qu\u00e9 cambia para los inversores extranjeros<\/h2>\n

En t\u00e9rminos pr\u00e1cticos, la nueva regla permite que un inversor del exterior que cobre amortizaciones o intereses en pesos de bonos del Tesoro y decida reinvertirlos en nuevos t\u00edtulos pueda transferir esos papeles al exterior sin tope<\/span>, siempre hasta el monto efectivamente reinvertido. Para acceder al beneficio, deber\u00e1n demostrar el origen de los fondos y acreditar la trazabilidad completa del circuito, desde el cobro inicial hasta la suscripci\u00f3n primaria de los nuevos instrumentos.<\/p>\n

La CNV aclar\u00f3 que la excepci\u00f3n solo rige para este tipo de operaciones;<\/strong> cualquier transacci\u00f3n que no cumpla con los requisitos de reinversi\u00f3n seguir\u00e1 alcanzada por el l\u00edmite de $200 millones. Con ello, busca evitar desv\u00edos y mantener acotado el universo de beneficiarios a los inversores que participen de las licitaciones primarias y reinviertan retornos de bonos nacionales.<\/p>\n

Seg\u00fan los considerandos del organismo, la medida apunta a mejorar las condiciones para que los fondos internacionales puedan mantener exposiciones en pesos sin quedar atrapados por topes operativos que, en la pr\u00e1ctica, dificultaban ciclos de reinversi\u00f3n. Desde la CNV interpretan que esto puede fortalecer el v\u00ednculo con administradores de portafolios globales <\/strong>y potenciar la demanda en futuras emisiones del Tesoro.<\/p>\n

Adem\u00e1s de suavizar la operatoria, la dispensa agrega un elemento de competitividad frente a otros mercados emergentes, donde la agilidad para ingresar y retirar capital es central a la hora de definir estrategias de inversi\u00f3n. A la vez, funciona como incentivo para canalizar flujos hacia instrumentos del Estado, en un contexto en el que el financiamiento en pesos contin\u00faa siendo una prioridad para la administraci\u00f3n nacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La CNV relaj\u00f3 una parte de las restricciones que pesaban sobre los no residentes para transferir valores negociables al exterior