{"id":38734,"date":"2025-11-07T22:50:00","date_gmt":"2025-11-07T22:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441336-riesgo-pais-argentina-todavia-esta-lejos-de-vecinos-bonos-tienen-potencial-suba"},"modified":"2025-11-07T22:50:00","modified_gmt":"2025-11-07T22:50:00","slug":"riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/11\/07\/riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos\/","title":{"rendered":"Riesgo pa\u00eds: Argentina est\u00e1 lejos de sus vecinos y el mercado ve potencial de suba para los bonos"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"media_block\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos.jpg\"><\/div>\n<p>Mucho se viene hablando por estos d\u00edas el marcado <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441308-el-riesgo-pais-argentino-cae-al-nivel-mas-bajo-en-10-meses-podria-perforar-los-600-puntos\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">descenso que viene registrando el <strong>riesgo pa\u00eds<\/strong> <\/a>de Argentina, en especial luego de las elecciones legislativas, ya que en la actualidad se ubica en niveles levemente por encima de los 600 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n<p>Esta cifra refleja una<span><strong> mejora sustancia<\/strong>l respecto a los picos de incertidumbre alcanzados en meses anteriores, debido al repunte de los bonos soberanos en d\u00f3lares y una mayor previsibilidad macroecon\u00f3mica percibida por el mercado.<\/span> Sin embargo, su valor actual lo sigue ubicando en un rango de <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441363-tras-rally-poselectoral-mercado-apuesta-a-fuertes-ganancias-con-bonos-en-dolares\" target=\"_blank\" title=\"riesgo\" rel=\"noopener noreferrer\">Riesgo Alto <\/a>en t\u00e9rminos de capacidad de acceso a cr\u00e9dito y <strong>muy por encima de la mayor\u00eda de los pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441272-provincias-argentinas-analizan-emitir-deuda-en-dolares-tras-la-baja-del-riesgo-pais\" target=\"_blank\" title=\"riesgo pa\u00eds\" rel=\"noopener noreferrer\">Haber alcanzado este nivel tiene una importancia adicional,<\/a> ya que es evidente que este indicador, en el caso puntual de nuestro pa\u00eds result\u00f3 ser muy vol\u00e1til a lo largo del tiempo. Haciendo un poco de memoria, all\u00e1 por principios del 2002, luego del default que se festej\u00f3 en el Congreso, <strong>lleg\u00f3 a superar los 7.700 puntos b\u00e1sicos. <\/strong>Con el paso del tiempo y en particular luego del canje de deuda de 2005, este nivel baj\u00f3 sustancialmente, pero luego volvi\u00f3 a mostrar fuertes oscilaciones.<\/p>\n<p>M\u00e1s recientemente, ya a fines de 2023, se ubicaba en los <strong>1.900 pb<\/strong> y luego de tocar un m\u00e1ximo para ese a\u00f1o en octubre cuando lleg\u00f3 a los<strong> 2.700 pb.<\/strong> Posteriormente, a lo largo del primer semestre de 2024 mostr\u00f3 una clara tendencia a la baja, ya que termin\u00f3 el a\u00f1o en un nivel similar al actual, que con leves variaciones se mantuvo a lo largo del primer semestre de este a\u00f1o, pero luego volvi\u00f3 a trepar hasta tocar un pico en septiembre, cuando se acerc\u00f3 a los 1.500 pb.<\/p>\n<h2>Comparaci\u00f3n con el resto de Am\u00e9rica Latina<\/h2>\n<p>A pesar de la reciente ca\u00edda, <strong>Argentina <\/strong>mantiene uno de los <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441382-cuanto-podrian-ganar-los-bonos-si-el-riesgo-pais-toca-un-nivel-clave\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">indicadores de riesgo m\u00e1s altos de la regi\u00f3n<\/a>, superando ampliamente el promedio general y a sus vecinos.<\/p>\n<p>De hecho, el promedio de Am\u00e9rica Latina se sit\u00faa generalmente entre <strong>300 y 450 pb,<\/strong> por lo que Argentina excede largamente este promedio, lo que implica que el costo de capital (intereses) que deber\u00eda afrontar el pa\u00eds si pudiera obtener financiamiento <span>es considerablemente mayor que el de sus pares regionales m\u00e1s estables,<\/span> no obstante que ha logrado alejarse de los niveles observados en pa\u00edses con desaf\u00edos de deuda muy marcados, como <strong>Ecuador o Bolivia.<\/strong><\/p>\n<p>Seg\u00fan la \u00faltima informaci\u00f3n disponible, el ranking (medido en puntos b\u00e1sicos) para la regi\u00f3n es el siguiente:<\/p>\n<ul>\n<li>Venezuela: 17.086<\/li>\n<li>Bolivia: 2.002<\/li>\n<li>Ecuador: 1.098<\/li>\n<li><span>Argentina: 622<\/span><\/li>\n<li>El Salvador: 431<\/li>\n<li>Honduras: 357<\/li>\n<li>Colombia: 344<\/li>\n<li>M\u00e9xico: 315<\/li>\n<li>Panam\u00e1: 280<\/li>\n<li><strong>Brasil: 220<\/strong><\/li>\n<li>Rep. Dominicana: 220<\/li>\n<li>Costa Rica: 203<\/li>\n<li>Guatemala: 195<\/li>\n<li><strong>Paraguay: 168<\/strong><\/li>\n<li>Per\u00fa: 158<\/li>\n<li><strong>Chile: 122<\/strong><\/li>\n<li><strong>Uruguay: 91<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"imagen\" readability=\"7\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" fetchpriority=\"low\" class=\"lazyload\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos-1.jpg\" alt=\"\u00bfAlcanza la baja de riesgo pa\u00eds para volver a los mercados?\" width=\"880\" height=\"983\"><\/p>\n<p>\u00bfAlcanza la baja de riesgo pa\u00eds para volver a los mercados?<\/p>\n<\/div>\n<p>En definitiva, del cuadro surge que en la actualidad <strong>Argentina est\u00e1 a mitad de camino entre los pa\u00edses con mayor riesgo y el promedio regional<\/strong>. Esto subraya que, aunque la percepci\u00f3n de riesgo haya mejorado recientemente, Argentina a\u00fan enfrenta un costo de endeudamiento sustancialmente mayor que el resto de la regi\u00f3n para acceder a nuevo financiamiento en moneda extranjera.<\/p>\n<p>Seg\u00fan el economista&nbsp;<strong>Ricardo Arriazu<\/strong> <span>&#8220;la Argentina tiene los mejores n\u00fameros macroecon\u00f3micos de Am\u00e9rica Latina, pero sin embargo, la gente no cree porque siempre fuimos estafadores seriales y tienen miedo que volvamos a estafarlos&#8221;.<\/span><\/p>\n<h2>Los bonos todav\u00eda tienen margen de subas<\/h2>\n<p>Desde<span>&nbsp;<\/span><strong>Adcap<\/strong><span>&nbsp;<\/span>explicaron que la econom\u00eda argentina est\u00e1 dejando atr\u00e1s un equilibrio &#8220;malo&#8221;, marcado por la desconfianza, y se encamina hacia un equilibrio &#8220;bueno&#8221;, con el d\u00f3lar estabilizado y la posibilidad de volver gradualmente a los mercados. Seg\u00fan sus analistas, el resultado electoral fue el catalizador que permiti\u00f3 ese giro, y ahora los inversores vuelven a ver potencial de ganancias en los t\u00edtulos soberanos.<\/p>\n<p>Los especialistas de la sociedad de bolsa se\u00f1alaron que el panorama actual abre espacio para una mejora adicional, siempre que se mantenga la disciplina fiscal y se avance en las reformas estructurales. En su visi\u00f3n,<span>&nbsp;<\/span><strong>el riesgo pa\u00eds podr\u00eda descender hacia los 400 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, lo que implicar\u00eda una reducci\u00f3n sustancial en el costo de financiamiento y <strong>una suba significativa en las cotizaciones de los bonos.<\/strong><\/p>\n<p>Por su parte, desde<span>&nbsp;<\/span><strong>GMA Capital<\/strong><span>&nbsp;<\/span>apuntaron que la contundencia pol\u00edtica del 41 % de apoyo electoral fue el motor del rally m\u00e1s fuerte de los \u00faltimos treinta a\u00f1os. Ese resultado gener\u00f3 un shock de gobernabilidad que redujo la percepci\u00f3n de riesgo y empuj\u00f3 los precios de los bonos a m\u00e1ximos no vistos desde 2020. En su an\u00e1lisis, si la administraci\u00f3n mantiene el rumbo reformista, los precios actuales todav\u00eda estar\u00edan lejos de su techo.<\/p>\n<p>Ambas consultoras coinciden en que el atractivo de los bonos no se agota en la especulaci\u00f3n financiera. Detr\u00e1s del salto de precios hay un cambio profundo en las expectativas: los inversores ya no descuentan colapso, sino un horizonte de estabilidad, aunque a\u00fan condicionado al cumplimiento de una hoja de ruta econ\u00f3mica clara.<\/p>\n<h2>\u00bfQu\u00e9 es el riesgo pa\u00eds?<\/h2>\n<p>El <strong>Riesgo Pa\u00eds<\/strong> es un indicador econ\u00f3mico crucial que <span>mide la probabilidad de que un Estado no cumpla con sus <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441307-como-cotizan-hoy-6-de-noviembre-merval-adrs-bonos-y-riesgo-pais\" target=\"_blank\" title=\"riesgo pa\u00eds\" rel=\"noopener noreferrer\">obligaciones de deuda externa<\/a>, dicho de otra manera, que caiga en default. Es un reflejo de la confianza que tienen los inversores internacionales en la capacidad y voluntad de pago de una naci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p>El indicador m\u00e1s utilizado a nivel global es el <strong>EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus)<\/strong>, elaborado por el banco de inversi\u00f3n J.P. Morgan.<\/p>\n<p>Se calcula como el diferencial (o spread) de rendimiento entre los bonos soberanos de un pa\u00eds emergente (como Argentina) y los<strong> bonos del Tesoro de Estados Unidos <\/strong>de vencimientos similares. La comparaci\u00f3n con estos \u00faltimos se debe a que se consideran el activo m\u00e1s seguro del mundo, con un riesgo de default pr\u00e1cticamente nulo.<\/p>\n<p>Se expresa en puntos b\u00e1sicos (pb) en vez de porcentaje y un 1% equivale a 100 pb. Obviamente, cuanto m\u00e1s alto es el valor, mayor es el riesgo percibido y m\u00e1s costoso resulta el financiamiento para el pa\u00eds, sus provincias y sus empresas. A manera de ejemplo, <span>si un bono argentino a 10 a\u00f1os rinde un 10% y el bono del <strong>Tesoro de EE. UU. a 10 a\u00f1os<\/strong> rinde un 4%, el Riesgo Pa\u00eds es de 600 pb.<\/span><\/p>\n<p>Estos 600 pb representan la prima de riesgo que los inversores exigen a Argentina por encima de lo que obtendr\u00edan al invertir en un activo seguro.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 implica para la toma de cr\u00e9dito y la cotizaci\u00f3n de los bonos<\/h2>\n<p>El Riesgo Pa\u00eds tiene un <span>efecto directo y limitante en la capacidad de financiamiento de un pa\u00eds, <\/span>ya que se suma a la tasa de inter\u00e9s base internacional, dada por los bonos de EE.UU. para determinar el costo final de endeudamiento, por lo que se convierte en una tasa de referencia para toda la econom\u00eda, encareciendo el cr\u00e9dito no solo para el Gobierno central, sino tambi\u00e9n para provincias, determinadas empresas privadas e incluso el costo de los proyectos de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>En opini\u00f3n de Arriazu, ser\u00eda necesaria una baja<strong> por debajo de los 500 puntos b\u00e1sicos<\/strong> para que Argentina pueda retornar a los mercados voluntarios de deuda. Ahora bien, que implicar\u00eda alcanzar este nivel en lo que hace a la cotizaci\u00f3n de las diferentes series de bonos, en especial el AL30 y el GD30?<\/p>\n<p>De acuerdo a los analistas consultados por <strong><strong>iProfesional<\/strong>,<\/strong> ello implicar\u00eda lo que denominan &#8220;una contracci\u00f3n de los spreads&#8221;, que traducido al lenguaje contidiano no implica otra cosa que la suba de las cotizaciones por encima de los niveles actuales. Al respecto, en t\u00e9rminos generales se considera que para el mediano plazo lo m\u00e1s aconsejable ser\u00eda pasar del GD30 al GD35, pues ser\u00eda esta serie la que puede presentar esa mayor contracci\u00f3n.&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n<div class=\"media_block\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos.jpg\"><\/div>\n<p> El riesgo pa\u00eds baj\u00f3 en las \u00faltimas semanas y se ubica actualmente apenas por encima de los 600 puntos b\u00e1sicos. Qu\u00e9 significa y c\u00f3mo qued\u00f3 en la regi\u00f3n <iframe width=\"0\" height=\"0\" border=\"0\"> <script> (function(i,s,o,g,r,a,m){i['GoogleAnalyticsObject']=r;i[r]=i[r]||function(){ (i[r].q=i[r].q||[]).push(arguments)},i[r].l=1*new Date();a=s.createElement(o), m=s.getElementsByTagName(o)[0];a.async=1;a.src=g;m.parentNode.insertBefore(a,m) })(window,document,'script','https:\/\/www.google-analytics.com\/analytics.js','ga'); ga('create', 'GTM-5LW5KQD', 'auto'); ga('require', 'displayfeatures'); ga('set', 'campaignSource', 'RSS Client for iProfesional'); ga('set', 'campaignMedium', 'RSS Client for iProfesional'); ga('set', {\"dataSource\": \"rss.atom.iprofesional.com\"}); ga('set', {\"referrer\": \"rss.atom.iprofesional.com\"}); ga('set', 'title', 'RSS Client for iProfesional'); ga('send', 'pageview'); <\/script> <!-- Begin comScore Tag --> <script> var _comscore = _comscore || []; _comscore.push({ c1: \"2\", c2: \"16597048\" }); (function() { var s = document.createElement(\"script\"), el = document.getElementsByTagName(\"script\")[0]; s.async = true; s.src = \"https:\/\/sb.scorecardresearch.com\/cs\/16597048\/beacon.js\"; el.parentNode.insertBefore(s, el); })(); <\/script> <noscript> <img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/latecordoba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/riesgo-pais-argentina-esta-lejos-de-sus-vecinos-y-el-mercado-ve-potencial-de-suba-para-los-bonos.gif\"> <\/noscript> <!-- End comScore Tag --> <\/iframe> <iframe border=\"0px\" style=\"display: none\" width=0 height=0 src=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/ga4.html?gtag_id=G-N13KWJP8BK&amp;title=Riesgo pa\u00eds: Argentina est\u00e1 lejos de sus vecinos y el mercado ve potencial de suba para los bonos&amp;location=https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/441336-riesgo-pais-argentina-todavia-esta-lejos-de-vecinos-bonos-tienen-potencial-suba&amp;referrer=rss.atom.iprofesional.com&amp;ci=RSS Client for iProfesional&amp;cs=RSS Client for iProfesional&amp;cm=RSS&amp;cn=RSS Client for iProfesional&amp;cc=RSS Client for iProfesional\"><\/iframe>  <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":38735,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38734"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38734"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38734\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/38735"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}