{"id":385,"date":"2023-01-31T10:00:00","date_gmt":"2023-01-31T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/376712-mercado-en-alerta-por-el-dolar-por-que-preve-tension-esta-semana"},"modified":"2023-01-31T10:00:00","modified_gmt":"2023-01-31T10:00:00","slug":"alerta-por-los-dolares-paralelos-por-que-el-mercado-anticipa-mas-presion-para-los-proximos-dias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/01\/31\/alerta-por-los-dolares-paralelos-por-que-el-mercado-anticipa-mas-presion-para-los-proximos-dias\/","title":{"rendered":"Alerta por los d\u00f3lares paralelos: por qu\u00e9 el mercado anticipa m\u00e1s presi\u00f3n para los pr\u00f3ximos d\u00edas"},"content":{"rendered":"\n
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La principal preocupaci\u00f3n del Gobierno es mantener calmos al d\u00f3lar blue<\/a> y a las divisas financieras que se negocian en el \u00e1mbito burs\u00e1til -contado con liquidaci\u00f3n y MEP- para evitar presiones inflacionarias. Con ese fin, anunci\u00f3 el 18 de enero un proceso de recompra de deuda por u$s1.000 millones, aunque no logr\u00f3 el efecto deseado.\n<\/p>\n

En cambio, los analistas advierten que a partir de esta semana es esperable mayor presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares paralelos<\/strong>, dado que arranca febrero y cae estacionalmente la demanda de dinero en un escenario de exceso de pesos y alica\u00eddas reservas.\n<\/p>\n

Es que en el mercado estiman que ya se habr\u00edan recomprado bonos de la deuda por unos u$s400 millones, por lo cual se va extinguiendo el poder de fuego <\/strong>de la entidad monetaria para mantener a raya a los d\u00f3lares financieros.\n<\/p>\n

A su vez, el Banco Central sigue con dificultades para acumular reservas debido a la menor liquidaci\u00f3n del agro, el impacto de la sequ\u00eda y pagos al FMI. De hecho, el stock de reservas internacionales cay\u00f3 este lunes u$s743 millones,<\/span> en gran medida por el impacto de un desembolso que se efectu\u00f3 al FMI<\/strong> por unos u$s674 millones.\n<\/p>\n

Ante este panorama, los analistas afirman que la escasez de reservas motorizar\u00e1 al alza a los d\u00f3lares libres.<\/strong>\n<\/p>\n

D\u00f3lar blue y financieros: as\u00ed arrancaron la semana<\/h2>\n

El d\u00f3lar blue baj\u00f3 este lunes $3 y cerr\u00f3 a $383, aunque durante la rueda en la City porte\u00f1a toc\u00f3 $387, y en el interior del pa\u00eds lleg\u00f3 a cotizar $389<\/span>. As\u00ed, el d\u00f3lar informal acumula un alza de $37 en lo que va de enero.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El d\u00f3lar blue baj\u00f3 el lunes $3 y cerr\u00f3 en $383, aunque durante la rueda toc\u00f3 $387<\/p>\n<\/div>\n

Al respecto, el economista Federico Glustein<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que “hubo movimientos particulares tendientes a vender para bajar el precio, que hab\u00edan intentado el viernes, pero sin \u00e9xito”, y no descart\u00f3 que se trate de “manos amigas” que actuaron para que cayera la cotizaci\u00f3n.\n<\/p>\n

“Hay intenci\u00f3n de bajar las expectativas, que no toque los $400 en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Lograron que no lo toque en enero, fue un peque\u00f1o triunfo”, sostuvo. Sin embargo, el economista proyect\u00f3 que el d\u00f3lar informal “es probable que toque los $400” durante febrero.<\/span>\n<\/p>\n

En tanto, los d\u00f3lares financieros tuvieron el lunes un resultado dispar. El MEP cerr\u00f3 a 353,93<\/strong>, lo que implica una suba de 0,3%, mientras el CCL qued\u00f3 en $369,30<\/strong>, con una baja de 0,3%.\n<\/p>\n

Al respecto, Salvador Vitelli<\/strong>, especialista en finanzas, coment\u00f3 que es “ya de manual, se vio algo m\u00e1s de intervenci\u00f3n sobre el final de la rueda para moderar cotizaciones”<\/span>. Y puntualiz\u00f3: “En los \u00faltimos \u00faltimos 30 minutos el MEP baj\u00f3 $ 2,2 y el CCL cay\u00f3 $1. Hubo una \u00faltima orden del (bono) GD30D a las 17:00, apuntalando el precio, por u$s5.220.000”.\n<\/p>\n

D\u00f3lares financieros: \u00bflos precios ir\u00e1n al alza?<\/h2>\n

El mi\u00e9rcoles arranca febrero y los analistas de PPI <\/strong>alertan que “en este mes, se inicia una ca\u00edda de la demanda estacional de pesos, con un recorte de 2,3% mensual <\/span>(el mayor del a\u00f1o), que se extiende hasta mayo”.\n<\/p>\n

En este contexto, en PPI vislumbran que “si ya hab\u00eda presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares libres -MEP y CCL, algo contenidos por la intervenci\u00f3n del BCRA, por detr\u00e1s del blue que luce como el m\u00e1s desbocado- y sobre los precios, cabe esperar mayores presiones a partir de esta semana”.\n<\/p>\n

\"Analistas<\/p>\n

Prev\u00e9n m\u00e1s presi\u00f3n sobre d\u00f3lares financieros a partir de esta semana porque en febrero cae fuerte la demanda de pesos<\/p>\n<\/div>\n

Al respecto, vaticinan que “el rechazo del BCRA a subir la tasa de inter\u00e9s de la Leliq,<\/strong> que le permitir\u00eda esterilizar una expansi\u00f3n de base monetaria que entre el 1 de diciembre y el 24 de enero trepa a $807.000 millones, podr\u00eda ser un condimento indeseado para una disparada de los d\u00f3lares libres”.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, la consultora Anker Latinoam\u00e9rica<\/strong> tambi\u00e9n avizora “riesgo de un reacomodamiento en los d\u00f3lares financieros dado el excedente de pesos que dej\u00f3 diciembre, el impacto de la sequ\u00eda<\/a> y la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio real impl\u00edcito en el d\u00f3lar CCL de los \u00faltimos meses”.\n<\/p>\n

Pese a que el CCL <\/strong>acumula en el mes un alza de 7,3%, Vitelli resalt\u00f3 que “sigue algo atrasado “<\/strong> en comparaci\u00f3n a distintas m\u00e9tricas, “por lo que podr\u00edamos ver m\u00e1s presi\u00f3n”.\n<\/p>\n

Y calcul\u00f3 que “el CCL ajustado por inflaci\u00f3n de Argentina y Estados Unidos, el promedio desde la salida de la convertibilidad hasta ahora, da $429<\/strong>“, mientras que el valor te\u00f3rico en base al stock de pesos que hay en la econom\u00eda es de  $433.<\/span>\n<\/p>\n

Glustein espera que “aumente la presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros” y prev\u00e9 la tensi\u00f3n sobre las reservas en febrero “ser\u00e1 mayor y habr\u00e1 ventas diarias que van a motorizar al alza a las divisas paralelas”. Y aleg\u00f3 que “pensando en que el valor te\u00f3rico del CCL est\u00e1 rondando los $426, queda un tramo importante” de recorrido.\n<\/p>\n

A su vez, la consultora EconViews<\/strong> asever\u00f3 que con la mejora de tasas de corto plazo -o sea, la suba del rendimiento de los pases pasivos para bancos y para los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n- “hay un poco m\u00e1s de incentivos que antes para quedarse en pesos, pero por otro lado los desequilibrios macroecon\u00f3micos y pol\u00edticos<\/strong> son tan grandes que suponer que no habr\u00e1 m\u00e1s subas de d\u00f3lares en las pr\u00f3ximas semanas exige un acto de fe”.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El anuncio de la recompra de deuda externa no logr\u00f3 frenar la suba de los d\u00f3lares libres, seg\u00fan analistas<\/p>\n<\/div>\n

Asimismo, un an\u00e1lisis de GMA Capital <\/strong>sostuvo que “intentar controlar el precio del d\u00f3lar de mercado (o sostener el valor del peso) a fuerza de un mayor costo financiero podr\u00eda resultar en el corto plazo, aunque el resto de los instrumentos tambi\u00e9n sufra coletazos, pero no alcanza”. Y enfatiz\u00f3 que “sin plan econ\u00f3mico s\u00f3lido, ni cambio en las expectativas y en los niveles de confianza, el uso de la tasa solamente potencia los desequilibrios en la hoja de balance del Banco Central”.\n<\/p>\n

D\u00f3lares financieros y reservas: \u00bfse discontinuar\u00e1 la recompra de deuda?<\/h2>\n

EconViews plante\u00f3 que la recompra de deuda externa<\/a> “no fue efectiva” para controlar a los d\u00f3lares paralelos y a la brecha cambiaria que retorn\u00f3 al umbral de 100%. Y es que, como contrapartida, esa medida agrega presi\u00f3n sobre las reservas en un escenario ya de por s\u00ed complejo por el impacto de la sequ\u00eda.\n<\/p>\n

“Las reservas netas son, quiz\u00e1s, el indicador m\u00e1s importante a seguir. En esta segunda mitad de enero, lo conseguido en los primeros d\u00edas del mes ya se esfum\u00f3 y ahora se empiezan a usar los d\u00f3lares comprados a $230 en el mes pasado. Quiz\u00e1s por eso, el mercado no se emocion\u00f3 mucho cuando el Gobierno decidi\u00f3 usar los pocos d\u00f3lares que tiene en recomprar deuda”<\/span>, razon\u00f3.\n<\/p>\n

En ese sentido, el ex secretario de Finanzas y director de EconViews, Miguel Kiguel<\/strong>, juzg\u00f3 a trav\u00e9s de su cuenta de Twitter: “El anuncio de la recompra no logr\u00f3 bajar el riesgo pa\u00eds en forma significativa y mucho menos bajar el ‘contado con liqui’. Me pregunto por qu\u00e9 no anuncian que la discontin\u00faan y preservan las reservas. Ser\u00eda lo m\u00e1s sensato”<\/strong>.\n<\/p>\n

La consultora Eco Go <\/strong>estim\u00f3 que “hasta el momento, el BCRA utiliz\u00f3 cerca de u$s400 millones de los u$s1.000 millones anunciados”<\/span>, por lo que proyect\u00f3 que “le quedar\u00edan municiones para no mucho m\u00e1s de 10 jornadas<\/strong>“. Y remarcaron que “su uso agudiza la restricci\u00f3n de divisas de partida agravada por la sequ\u00eda”.\n<\/p>\n

De igual mirada, un an\u00e1lisis de Delphos Investment<\/strong> calcul\u00f3 que “la operaci\u00f3n de recompra de bonos hard dollar ya habr\u00eda insumido cerca de u$370 millones en alrededor de 10 d\u00edas h\u00e1biles, pero no ha logrado influir positivamente en los d\u00f3lares financieros, que continuaron la tendencia alcista. Y evaluaron que “la coyuntura de escasas reservas y abundante liquidez luego del aumento de la emisi\u00f3n monetaria de diciembre parece seguir empujando el CCL”.\n<\/p>\n

\"Tras<\/p>\n

Tras el fin del d\u00f3lar soja 2, el BCRA retom\u00f3 en segunda quincena de enero la postura vendedora en el mercado cambiario<\/p>\n<\/div>\n

Reservas: \u00bfbuscaran renegociar la meta con FMI?<\/h2>\n

El BCRA<\/strong> arranc\u00f3 la semana extendiendo la racha vendedora por cuarta jornada seguida al registrar el lunes 30 de enero un saldo negativo de u$s28 millones<\/strong> en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda.\n<\/p>\n

As\u00ed, faltando solo una rueda para finalizar el mes, la entidad monetaria acumula en enero ventas netas por u$s104 millones<\/strong>. Fuentes oficiales destacaron que “el BCRA se mantiene con ventas por debajo de enero del a\u00f1o pasado, cuando alcanzaron u$s136 millones”.\n<\/p>\n

Sobre las perspectivas y el impacto que esta din\u00e1mica cambiaria puede tener sobre los d\u00f3lares financieros, Vitelli dijo: “No espero en el corto plazo una modificaci\u00f3n de la tendencia que est\u00e1 teniendo el BCRA en cuanto a sus ruedas negativas con saldo vendedor, porque el agro est\u00e1 liquidando un 60% menos<\/strong> con respecto al a\u00f1o pasado en la misma cantidad de ruedas”.\n<\/p>\n

“Hoy hubo un pago al FMI por unos u$s674 millones <\/strong>que impacta en las reservas -cayeron u$s743 millones respecto al viernes- y esta escasez de d\u00f3lares terminar\u00e1 generando presiones sobre los d\u00f3lares financieros”<\/span>, asever\u00f3.\n<\/p>\n

El analista Gustavo Ber <\/strong>coincidi\u00f3 en que “con el drenaje de divisas ya instalado para este per\u00edodo, tal como era previsible, las preocupaciones se trasladan al estado de la sequ\u00eda y el inminente descenso en la demanda de dinero”.\n<\/p>\n

“Ocurre que dichos ingredientes, aun amortiguados por las intervenciones, podr\u00edan extender la mayor presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros y libre, un proceso habitual en un a\u00f1o electoral y frente al actual contexto cambiario y monetario”, fundament\u00f3.\n<\/p>\n

\"Ante<\/p>\n

Ante dificultad de acumular reservas, en el mercado creen que Massa buscar\u00e1 renegociar la meta para este a\u00f1o con el FMI<\/p>\n<\/div>\n

Ante este panorama, en el mercado prev\u00e9n que habr\u00e1 mayores restricciones cambiarias y vislumbran un d\u00f3lar soja 3,<\/a> pero tambi\u00e9n especulan que el Gobierno en la pr\u00f3xima revisi\u00f3n del acuerdo con el FMI intentar\u00e1 renegociar la meta de acumulaci\u00f3n de reservas prevista de este a\u00f1o en u$s4.300 millones.\n<\/p>\n

As\u00ed, en Invertir en Bolsa<\/strong> creen que el ministro de Econom\u00eda Sergio Massa “a\u00fan conserva un as bajo la manga: nunca intent\u00f3 renegociar con el FMI la meta de reservas<\/span>, aun cuando los precios que debi\u00f3 pagar Argentina por las importaciones de gas se dispararon luego de la invasi\u00f3n a Ucrania por parte de Rusia”.\n<\/p>\n

De igual mirada, la consultora FMyA<\/strong> especula que “Massa culpar\u00e1 a la sequ\u00eda y le pedir\u00e1 al FMI que baje las metas de reservas, ya lo est\u00e1 insinuando”.\n<\/p>\n

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De todos modos, la consultora prev\u00e9 que el Gobierno va a cuidar las reservas “con cepos o d\u00f3lares soja 3 y subir\u00e1 tasas de inter\u00e9s para refinanciar deuda en pesos”, aunque agreg\u00f3 que “es ilusorio pensar que, con las pocas reservas que hay y los ruidos sobre la deuda en pesos, no va a subir el d\u00f3lar paralelo”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El BCRA sigue con dificultades para acumular reservas debido a la menor liquidaci\u00f3n del agro, el impacto de la sequ\u00eda y pagos al FMI