{"id":37722,"date":"2025-09-29T22:11:00","date_gmt":"2025-09-29T22:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/438504-furor-por-dolar-atesoramiento-ahorristas-argentinos-supera-17000-millones-dolares-2025"},"modified":"2025-09-29T22:11:00","modified_gmt":"2025-09-29T22:11:00","slug":"furor-por-el-dolar-el-atesoramiento-de-ahorristas-supera-us17-000-millones-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/09\/29\/furor-por-el-dolar-el-atesoramiento-de-ahorristas-supera-us17-000-millones-en-2025\/","title":{"rendered":"Furor por el d\u00f3lar, el atesoramiento de ahorristas supera u$s17.000 millones en 2025"},"content":{"rendered":"\n
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Luego de la avalancha<\/strong> registrada en julio, en medio del efecto estacional del medio aguinaldo<\/a><\/strong> y las turbulencias cambiarias y financieras, en el mes anterior, el nivel de atesoramiento aminor\u00f3 la marcha<\/strong>, pero as\u00ed y todo sum\u00f3 u$s3.188 millones. De esta forma, los argentinos, desde que en abril se eliminaron restricciones a las personas f\u00edsicas<\/strong>, demandan d\u00f3lares, billetes y divisas, en promedio, por u$s3.584 millones por mes.<\/p>\n

Es importante recalcar que, si se excluyera del c\u00f3mputo el mes de julio<\/strong>, el promedio a\u00fan ser\u00eda elevado al ubicarse en m\u00e1s de u$s3.120 millones por mes. Los n\u00fameros oficiales muestran que en lo que va del a\u00f1o, el atesoramiento, que en el mercado se denomina como “fuga” y que el Banco Central (BCRA)<\/strong><\/a> llamaba hist\u00f3ricamente Formaci\u00f3n neta de activos externos (FAE)<\/strong>, suma nada menos que m\u00e1s de u$s17.387 millones. Un n\u00famero a tener en cuenta, en especial en un entorno de bajo stock de reservas internacionales del BCRA.<\/p>\n

Sin embargo, en agosto, la cuenta financiera, la otra para del Balance Cambiario del BCRA<\/strong>, con relaci\u00f3n a las operaciones del Sector Privado no Financiero<\/strong> registr\u00f3 un d\u00e9ficit de u$s1.136 millones en agosto, que se explica, precisamente, por las ahora llamadas por el BCRA Compras netas de billetes y divisas<\/strong> sin fines espec\u00edficos (antes FAE) por u$s3.188 millones, que apenas fueron compensadas por los ingresos netos de Pr\u00e9stamos financieros y l\u00edneas de cr\u00e9dito <\/strong>por u$s1.072 millones y por los registros bajo el concepto Operaciones de canje por transferencias con el exterio<\/strong>r por u$s748 millones (estos movimientos son la contrapartida de transferencias de dep\u00f3sitos locales en moneda extranjera de residentes a cuentas propias en el exterior).<\/p>\n

D\u00f3lar, en detalle: los movimientos de dinero de las familias y empresas en agosto<\/h2>\n

Las familias y las empresas (no bancos) hicieron compras netas de billetes por u$s1.597 millones y egresos netos en concepto de divisas por u$s1.591 millones<\/strong>, de los cuales u$s633 millones fueron operaciones de canje (transferencias de dep\u00f3sitos locales al exterior).<\/p>\n

Es importante mencionar que tanto el resultado de divisas como el de billetes<\/strong> se explican por las operaciones de los individuos y familias,<\/strong> resalta el BCRA<\/strong> quien argumenta que “parte de los fondos adquiridos y registrados<\/strong> en la cuenta billetes quedan depositados en cuentas locales o pueden ser utilizados posteriormente para la cancelaci\u00f3n de consumos con tarjetas en moneda extranjera y no necesariamente constituir formaci\u00f3n de activos externos como destino final de estos fondos. Lo mismo destaca con respecto a los egresos por divisas<\/a><\/strong> que, en parte, pueden ser destinados a la cancelaci\u00f3n de pasivos con el exterior (por ejemplo, para pagos de deuda comercial y financiera externa o utilidades y dividendos).<\/p>\n

Con respecto a la compra y venta de billetes por parte de individuos y familias, <\/strong>es elocuente el traspaso de tenencias que hubo<\/strong>, en gran parte vinculado al famoso “rulo<\/strong>” entre el mercado oficial y el d\u00f3lar Bolsa<\/strong>, debido a que hubo compras brutas por u$s2.422 millones y ventas por u$s562 millones<\/strong>. Si bien los compradores superaron en un 50% el registro de los primeros meses del fin del cepo, lo m\u00e1s llamativo es que los vendedores escalaron a m\u00e1s de 840.000 cuando apenas superaban los 550.000 en promedio los \u00faltimos meses. O sea, se pas\u00f3 de una relaci\u00f3n entre vendedores y compradores de un tercio a casi un 60%.<\/p>\n

Por otra parte, las inversiones<\/a> directas<\/strong> de no residentes en el sector privado no financiero<\/strong> registraron ingresos netos a trav\u00e9s del mercado de cambios por u$s182 millones, mientras que se registraron egresos netos de inversiones de portafolio por u$s58 millones.<\/p>\n

D\u00f3lares: qu\u00e9 pas\u00f3 con los bancos <\/h2>\n

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del Sector Financiero<\/strong> resultaron superavitarias en u$s1.322 millones gracias a los ingresos netos por pr\u00e9stamos financieros y l\u00edneas de cr\u00e9dito por u$s871 millones<\/strong> y por la ca\u00edda por u$s498 millones de la tenencia de los activos en moneda extranjera<\/strong> de las entidades que conforman la Posici\u00f3n General de Cambios (PGC)<\/strong>, apenas compensados por la suscripci\u00f3n neta de t\u00edtulos valores con moneda extranjera por u$s48 millones.<\/p>\n

De esta manera, los bancos cerraron agosto con un stock de PGC<\/strong> de u$s7.527 millones, lo que implica una ca\u00edda de casi el 8% respecto al cierre del mes anterior. Esto se explica por el combo entre la ca\u00edda en la tenencia de divisas<\/strong> por u$s538 millones y el aumento de u$s40 millones en la tenencia de billetes<\/strong>. Al respecto, los n\u00fameros oficiales muestran que la tenencia de billetes en moneda extranjera de los bancos totaliz\u00f3 u$s4.674 millones al cierre del mes, stock que represent\u00f3 el 62% del total de la PGC<\/strong> y que las entidades mantienen en sus tesorer\u00edas<\/strong> para atender los movimientos de los dep\u00f3sitos locales en moneda extranjera<\/strong> y las necesidades del mercado de cambios.<\/p>\n

D\u00f3lar futuro: el volumen operado agosto fue el doble que en el 2024<\/h2>\n

En cuanto al mercado de futuros de d\u00f3lar, el sistema financiero cerr\u00f3 agosto con una posici\u00f3n comprada<\/strong> a t\u00e9rmino en moneda extranjera de u$s499 millones<\/strong>, elevando su posici\u00f3n comprada respecto al cierre del mes previo en unos u$s455 millones, lo que habla del clima que se vivi\u00f3 el mes pasado<\/strong>, y del nivel de intervenci\u00f3n del BCRA<\/strong>. Adem\u00e1s, durante agosto, las entidades adquirieron u$s250 millones en mercados institucionalizados y u$s205 millones directamente a clientes “Forwards<\/strong>“. Las entidades de capitales extranjeros obtuvieron u$s454 millones en agosto y las nacionales u$s576 millones, finalizando el mes con una posici\u00f3n compradora neta de u$s59 millones y u$s413 millones, respectivamente.<\/p>\n

Otro dato a tener en cuenta sobre c\u00f3mo oper\u00f3 el mercado cambiario en agosto<\/strong> lo refleja el volumen negociado que ascendi\u00f3 a u$s39.785 millones, casi del doble que en agosto del a\u00f1o pasado. Este total equivali\u00f3 a un volumen en promedio diario de u$s1.989 millones<\/strong>. “El aumento interanual en el volumen estuvo explicado por una suba del 100% en las operaciones de las entidades con sus clientes (u$s14.617 millones m\u00e1s) y del 94% en las operaciones entre las entidades (u$s4.917 millones m\u00e1s), parcialmente compensadas por el menor volumen del BCRA al no intervenir en el mercado durante este mes (u$s1.102 millones menos). Por su parte, el Tesoro Nacional<\/strong> concert\u00f3 operaciones por un volumen de u$s407 millones”, menciona el BCRA.<\/p>\n

Si bien el volumen negociado en los mercados<\/strong> a t\u00e9rmino totaliz\u00f3 u$s41.127 millones en agosto, equivalentes a u$s2.056 millones diarios, en promedio, donde las operaciones concertadas en el mercado A3 Matba-Rofex<\/strong> mantuvieron predominando, agrupando el 79% del volumen total a t\u00e9rmino.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Pese a la baja en comparaci\u00f3n con el mes anterior, un nivel elevado de personas como empresas (sin contar los bancos) optaron por guardar divisas