{"id":37450,"date":"2025-09-18T20:15:00","date_gmt":"2025-09-18T20:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/437679-como-cotizan-hoy-18-de-septiembre-merval-adrs-bonos-y-riesgo-pais"},"modified":"2025-09-18T20:15:00","modified_gmt":"2025-09-18T20:15:00","slug":"los-bonos-en-dolares-se-desplomaron-hasta-13-y-el-riesgo-pais-llego-a-1-453-puntos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/09\/18\/los-bonos-en-dolares-se-desplomaron-hasta-13-y-el-riesgo-pais-llego-a-1-453-puntos\/","title":{"rendered":"Los bonos en d\u00f3lares se desplomaron hasta 13% y el riesgo pa\u00eds lleg\u00f3 a 1.453 puntos"},"content":{"rendered":"\n
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La rueda del jueves cerr\u00f3 con una nueva ola vendedora<\/strong> sobre la deuda soberana argentina en d\u00f3lares<\/a><\/strong>, en una jornada que contrast\u00f3 con el clima positivo que domin\u00f3 a otros mercados emergentes tras el recorte de tasas decidido por la Reserva Federal.<\/p>\n

En Buenos Aires, el castigo se concentr\u00f3 en toda la curva, con los t\u00edtulos bajo legislaci\u00f3n extranjera<\/a> cediendo m\u00e1s de 13%. As\u00ed, el AE38D perdi\u00f3 13,4% y cotiz\u00f3 en torno a u$s 45, el Bonar 41 baj\u00f3 12% a u$s 42 y el Bonar 29 retrocedi\u00f3 11,5% hasta u$s 47 consolidando p\u00e9rdidas que en algunos casos llegan casi a un 30% en el \u00faltimo mes.<\/p>\n

El derrumbe evidencia que los bonos argentinos<\/a> <\/strong>contin\u00faan operando bajo un r\u00e9gimen propio, ajeno al viento de cola global. Mientras los activos de la regi\u00f3n avanzan con fuerza, las paridades locales vuelven a marcar m\u00ednimos y no encuentran compradores dispuestos a asumir riesgo argentino.<\/span><\/p>\n

Operadores se\u00f1alan que la din\u00e1mica responde a la combinaci\u00f3n de factores locales adversos: la debilidad de reservas<\/strong>, la tensi\u00f3n cambiaria que llev\u00f3 al Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina a intervenir con ventas el mi\u00e9rcoles, y el creciente ruido pol\u00edtico que domina la agenda tras nuevas derrotas del oficialismo en el Congreso.<\/span><\/p>\n

Acciones argentinas caen y amplifican el clima bajista<\/h2>\n

La tensi\u00f3n se traslad\u00f3 tambi\u00e9n al mercado accionario. El S&P Merval cay\u00f3 4,9%<\/strong> y profundiz\u00f3 la correcci\u00f3n iniciada a mitad de semana, en un contexto marcado por ventas generalizadas y aversi\u00f3n al riesgo local.<\/p>\n

Entre las l\u00edderes, las mayores bajas fueron para Transportadora de Gas del Norte (-14,2%), Metrogas (-11,1%), Transener (-10,5%), BYMA (-10,3%) y Sociedad Comercial del Plata (-8,7%).<\/strong><\/p>\n

En Wall Street, los ADRs argentinos tambi\u00e9n cerraron con mayor\u00eda de bajas. Se destacaron YPF (-10,4%), Transportadora de Gas del Sur (-8,8%), Telecom (-8,5%), Banco Supervielle (-8%) y Grupo Financiero Galicia (-7,6%).<\/span><\/p>\n

El retroceso coordinado entre bonos, acciones y ADRs refuerza el clima de aversi\u00f3n al riesgo y deja a la plaza argentina cada vez m\u00e1s aislada del impulso positivo que atraviesa al resto de los emergentes tras la baja de tasas de la Fed.<\/p>\n

Riesgo pa\u00eds en alza y creciente aversi\u00f3n al riesgo argentino<\/span><\/h2>\n

En este contexto, el riesgo pa\u00eds, medido por el EMBI+ de J.P. Morgan, sube 206 unidades y se ubica en 1.453 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, profundizando la tendencia negativa que viene afectando a los activos argentinos.<\/p>\n

La suba refleja el deterioro de las expectativas de los inversores luego de que la C\u00e1mara de Diputados<\/strong> decidiera rechazar una serie de vetos presidenciales<\/a>, un hecho que increment\u00f3 la preocupaci\u00f3n en la city sobre el futuro de la pol\u00edtica fiscal.<\/span><\/p>\n

El mercado interpreta que el oficialismo pierde capacidad de sostener el programa de ajuste fiscal<\/strong> consensuado con los inversores, y que la gobernabilidad se debilita. Esa percepci\u00f3n golpea directamente sobre la deuda soberana, que vuelve a perder valor en medio de dudas sobre la viabilidad del programa econ\u00f3mico y la capacidad del Gobierno de mantener las metas de d\u00e9ficit.<\/span><\/p>\n

El clima de incertidumbre se amplifica porque los legisladores tambi\u00e9n avanzaron con iniciativas que implican mayor gasto p\u00fablico <\/strong>y limitan las facultades del Poder Ejecutivo para recortar partidas, en un escenario en el que los compromisos con organismos multilaterales y la necesidad de acceder a financiamiento externo exigen se\u00f1ales de disciplina fiscal m\u00e1s firmes. Las dudas sobre la sustentabilidad de las cuentas p\u00fablicas se trasladan de forma inmediata a los precios de los activos, profundizando el descenso de los bonos y elevando el costo de financiamiento pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Un contraste cada vez m\u00e1s marcado con los mercados emergentes<\/span><\/h2>\n

Mientras tanto, en el resto del mundo, la decisi\u00f3n de la Reserva Federal<\/strong> de recortar su tasa de referencia impulsa a los activos de riesgo y genera flujos positivos hacia los mercados emergentes. La deuda soberana de pa\u00edses vecinos como Brasil y Chile operan con fuertes subas, aprovechando el cambio de tono de la pol\u00edtica monetaria en Estados Unidos.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, Argentina queda completamente al margen de esa ola compradora. Los fondos globales <\/strong>eligen posicionarse en otros emergentes y evitan la deuda argentina por su alto nivel de riesgo pol\u00edtico, cambiario y fiscal, lo que deja a la plaza local atrapada en su propia espiral negativa.<\/span><\/p>\n

Analistas destacan que, mientras los spreads de los emergentes se comprimen, los argentinos se expanden y vuelven a acercarse a niveles compatibles con el default. Esta divergencia se acentu\u00f3 en las \u00faltimas 48 horas, luego de que el BCRA<\/strong> se viera obligado a vender USD 53 millones para frenar al d\u00f3lar mayorista, una se\u00f1al que en el mercado se interpret\u00f3 como un giro forzado en la estrategia cambiaria.<\/span><\/p>\n

El resultado es un mercado<\/strong> cada vez m\u00e1s desconectado del contexto internacional: mientras el viento de cola empuja a los activos de la regi\u00f3n, los bonos argentinos profundizan su derrumbe y el riesgo pa\u00eds escala sin encontrar un techo.<\/span><\/p>\n

Perspectivas: el mercado opera bajo m\u00e1xima desconfianza<\/span><\/h2>\n

Con los bonos y acciones en ca\u00edda, el riesgo pa\u00eds en alza <\/strong>y los spreads ampli\u00e1ndose, el mercado argentino vuelve a operar bajo un clima de desconfianza extrema. Cada nueva derrota legislativa, cada se\u00f1al de debilidad del BCRA y cada retroceso en las reservas se traduce en m\u00e1s ventas y menos inter\u00e9s inversor.<\/span><\/p>\n

Los operadores advierten que, sin un shock de confianza<\/strong>, ser\u00e1 dif\u00edcil revertir el deterioro. El contexto internacional ayuda, pero la ausencia de se\u00f1ales pol\u00edticas claras y la falta de respaldo fiscal siguen dominando el precio de los activos locales.<\/span><\/p>\n

En este marco, los inversores permanecen en modo defensivo, priorizando la cobertura cambiaria<\/strong> y el retiro de flujos de la plaza local, a la espera de definiciones que devuelvan previsibilidad al rumbo econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

Mientras tanto, la plaza financiera argentina<\/strong> sigue aislada del resto de los emergentes, con bonos que se hunden, riesgo pa\u00eds en ascenso y un mercado que permanece en estado de alerta.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La deuda soberana argentina sigui\u00f3 en ca\u00edda libre y el riesgo pa\u00eds escal\u00f3 con fuerza, mientras el mercado duda de la capacidad fiscal del Gobierno