{"id":37423,"date":"2025-09-17T20:43:00","date_gmt":"2025-09-17T20:43:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/437624-como-impactara-en-dolar-y-economia-argentina-recorte-tasas-fed"},"modified":"2025-09-17T20:43:00","modified_gmt":"2025-09-17T20:43:00","slug":"asi-impactara-en-bonos-acciones-y-en-la-economia-argentina-el-recorte-de-tasas-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/09\/17\/asi-impactara-en-bonos-acciones-y-en-la-economia-argentina-el-recorte-de-tasas-de-la-fed\/","title":{"rendered":"As\u00ed impactar\u00e1 en bonos, acciones y en la econom\u00eda argentina el recorte de tasas de la Fed"},"content":{"rendered":"\n
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L<\/span>a Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)<\/strong> baj\u00f3 este mi\u00e9rcoles, y por primera vez en el a\u00f1o,<\/strong> la tasa de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, por lo que ubic\u00f3 al inter\u00e9s de fondos federales de referencia en un rango del 4% al 4,25%,<\/strong> como respuesta a se\u00f1ales de enfriamiento en el mercado laboral y una inflaci\u00f3n moderada. P<\/p>\n

Por un lado, cabe aclarar que esta noticia era esperada,<\/strong> y descontada hace unos d\u00edas por el mercado mundial, por lo que los expertos no esperan un impacto inmediato a nivel internacional. Por lo pronto, para este 2025 se esperan m\u00e1s recortes por un total de 50 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n

Ahora bien, donde s\u00ed cambiaron las expectativas es para el 2026<\/strong>, y ah\u00ed puede estar el efecto que puede cambiar algunas perspectivas, debido a que se espera una nueva baja de 25 puntos b\u00e1sicos, dato que era un escenario que no estaba previsto por los mercados.<\/p>\n

“La baja de este mes estaba m\u00e1s que descontada, con lo cual, ya las tasas de inter\u00e9s de mercado ya han empezado a bajar. Este ha sido un muy buen a\u00f1o para los bonos emergentes, que est\u00e1n subiendo en promedio un 7% en d\u00f3lares<\/span>, donde tienen un rendimiento del 5,3% los bonos soberanos. El problema es que la Argentina no supo aprovechar el contexto,<\/strong> porque obviamente desacopl\u00f3 totalmente porproblemas locales<\/a>“, detalla a iProfesional<\/strong> Gustavo Neffa<\/strong>, economista y analista de Research for Traders (RfT).<\/p>\n

En este sentido, Marcelo Bastante<\/strong>, analista de mercados, suma que si bien en el corto plazo no habr\u00e1 cambios excepcionales, “en la teor\u00eda siempre una baja de tasas es positiva para las valuaciones de las empresas,<\/strong> porque les disminuye el costo de financiamiento y desde la teor\u00eda de finanzas corporativas las tasas de descuento utilizadas para valuar compa\u00f1\u00edas es menor. Y, por lo tanto, el valor presente mayor”.<\/p>\n

Ahora bien, esta baja de la tasas de la Fed tambi\u00e9n tiene, de alguna manera, impacto en la Argentina,<\/strong> por lo que puede jugar de alguna manera en el plan de Luis “Toto” Caputo<\/strong> para controlar al d\u00f3lar, en el precio de los commodities que el pa\u00eds exporta y en los bonos y acciones argentinos. <\/p>\n

1.D\u00f3lar en Argentina<\/h2>\n

Uno de los aspectos a considerar es c\u00f3mo puede impactar esta baja de tasas de la Fed en el precio mundial del d\u00f3lar <\/a><\/strong>y, por ende, c\u00f3mo esto puede presionar al tipo de cambio local.<\/p>\n

A nivel internacional,<\/strong> la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar desciende 0,12% frente al euro este mi\u00e9rcoles, para ubicarse u$s1,18.<\/p>\n

En tanto, en Argentina <\/strong>la situaci\u00f3n responde a una l\u00f3gica dom\u00e9stica por la incertidumbre pol\u00edtica y econ\u00f3mica<\/strong>, donde el billete estadounidense escala casi 10% en el mes y 43% en todo el a\u00f1o. <\/p>\n

“Una baja de tasas de la Fed favorecer\u00eda a monedas emergentes y puede significar menor presi\u00f3n cambiaria al alza. Lo vemos, por ejemplo, en el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) y en c\u00f3mo Brasil apreci\u00f3 su moneda este a\u00f1o a diferencia de Argentina. Que Brasil tenga una moneda m\u00e1s fuerte, quita presi\u00f3n al d\u00f3lar en Argentina”<\/span>, resume Nahuel Bernues<\/strong>, CFA, asesor financiero y fundador de la Consultora Quaestus.<\/p>\n

Al respecto, Neffa agrega: “El d\u00f3lar podr\u00eda aflojar un poco m\u00e1s de tensiones porque baj\u00f3 10% y podr\u00eda seguir bajando <\/strong>en los mercados internacionales, pero en Argentina, obviamente, subi\u00f3 por la ca\u00edda del peso, aunque la suba podr\u00eda haber sido mucho mayor si no hubiera descendido as\u00ed en el mundo”.<\/p>\n

2. Commodities e ingreso de divisas para Argentina<\/h2>\n

Respecto al impacto en los precios de las commodities<\/strong>, la gran duda <\/strong>del mercado dom\u00e9stico es el nivel de incidencia en el sector agr\u00edcola<\/strong>, que es uno de los que actualmente brinda m\u00e1s divisas al pa\u00eds.<\/p>\n

De hecho, cerca de la mitad de las exportaciones argentinas responden al sector agr\u00edcola, <\/strong>considerando el primer semestre del 2025, en el que aportaron casi u$s19.000 millones, seg\u00fan datos del INDEC.<\/p>\n

“Para las commodities, siempre es buena noticia una baja de tasas de inter\u00e9s de la Fed<\/strong>, ya que un d\u00f3lar bajo favorece los precios de las materias primas. De hecho, fue el caso durante este a\u00f1o para metales e hidrocarburos, pero no as\u00ed para los commodities agr\u00edcolas, que tienen otro ciclo, ya que dependen m\u00e1s de la oferta que de la demanda, el tipo de cambio, el rendimiento de las cosechas por el clima<\/span>. Y, obviamente, que ha habido una oferta en exceso y stocks en exceso que han atentado contra el ma\u00edz y el trigo. Est\u00e1n para abajo, y la soja reci\u00e9n ahora est\u00e1 con un poco de suba”, detalla Neffa a iProfesional<\/strong>.<\/p>\n

Para Bernues, suma que el pa\u00eds “est\u00e1 jugando su propio partido y hoy est\u00e1 yendo a contramano de los otros emergentes<\/strong>. Entonces, m\u00e1s all\u00e1 del impacto en commodities, que podr\u00eda no ser positivo con un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil a nivel global, creo que el ingreso de divisas al pa\u00eds va a suceder una vez que haya certidumbre de \u00b4algo\u00b4. Y vaya a saber uno qu\u00e9 significa ese \u00b4algo\u00b4”. <\/p>\n

3. Bonos y acciones de empresas argentinas<\/h2>\n

Y, finalmente, otro punto clave <\/strong>en el que impacta la decisi\u00f3n de baja de tasas de la Fed es en los activos financieros.<\/strong><\/p>\n

Por lo pronto, esta leve baja, en medio en que el riesgo pa\u00eds argentino se ubica es los 1.200 puntos b\u00e1sicos, no puede tener demasiado impacto en la menor tasa que deber\u00eda pagar Argentina para endeudarse, que es el rendimiento de los bonos estadounidenses m\u00e1s un 12% del riesgo pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

“Ahora bien, las tres bajas de tasa de inter\u00e9s previstas por la Fed<\/strong>, incluida la de este mi\u00e9rcoles, para este a\u00f1o, y tres bajas para el a\u00f1o que viene, deber\u00edan favorecernos a nivel econ\u00f3mico<\/strong>, porque se van a empezar a convalidar tasas de rendimiento de bonos y tasas de mercado m\u00e1s bajas”, indica Neffa.<\/p>\n

Aunque aclara que un potencial <\/strong>rollover <\/strong><\/em>(renovaci\u00f3n de deuda) internacional es “cada vez m\u00e1s distante con este nivel de riesgo pa\u00eds <\/strong>de m\u00e1s de 1.100 puntos b\u00e1sicos”. <\/p>\n

Cabe recordar que los precios de los bonos en d\u00f3lares argentinos caen hasta 18% en todo el mes<\/strong>, y en todo el 2025 llegan a desplomarse hasta 27%. En especial, los m\u00e1s castigados son los emitidos con ley de Nueva York, con vencimiento entre 2029 al 2046.<\/p>\n

“Esta baja de tasa puede iniciar un proceso de risk on <\/em>global, en sentido que las acciones argentinas<\/a> podr\u00edan verse favorecidas.<\/strong> Sin embargo, creo que puede primar el riesgo dom\u00e9stico<\/strong>. Para el caso de los bonos es distinto<\/strong>, dado que si la referencia baja la tasa de inter\u00e9s, lo l\u00f3gico ser\u00eda que los bonos acompa\u00f1en<\/strong>. Pero bueno, esto es Argentina, y pedir l\u00f3gica es pedir demasiado”, concluye Bernues.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Bastante finaliza: “En cuanto a Argentina, es una noticia positiva la baja de tasas, pero la realidad es que el mercado est\u00e1 mirando espec\u00edficamente los factores locales, y eso se ve reflejado en los precios de los \u00faltimos d\u00edas, sobre todo, luego de las elecciones de provincia de Buenos Aires<\/span>. Por ende, no creo que el panorama local cambie mucho hasta las elecciones de octubre. Obvio, una baja de tasas es mejor que una suba, pero en el contexto actual no le veo gran incidencia”.<\/p>\n

Sin embargo, recalca: “S\u00ed puede ser un factor positivo para las empresas argentinas que emiten deuda en el exterior”<\/strong>.<\/p>\n

Al respecto, Piedad Ortiz<\/strong>, economista jefe de Wise Capital, sostiene que, por el lado de los activos en el mercado local, “este recorte ayuda a la compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds y el riesgo de los bonos soberanos impulsando su precio”. <\/strong><\/p>\n

As\u00ed, detalla que el mercado de renta variable “tambi\u00e9n captar\u00eda parte de estos capitales,<\/strong> entendiendo tambi\u00e9n que, despu\u00e9s de las bajas que hemos visto en los \u00faltimos d\u00edas, los precios de los activos han quedado a precios de ganga versus los comparables a nivel regional<\/strong>, con lo que la oportunidad de ganancias futuras podr\u00eda incentivar a inversores a demandar activos locales pese a la inestabilidad electoral”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La Reserva Federal de Estados Unidos baj\u00f3 la tasa de inter\u00e9s mundial de referencia para los bonos y el mercado analiza el impacto sobre variables clave