{"id":36509,"date":"2025-07-25T22:53:00","date_gmt":"2025-07-25T22:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/433856-dato-clave-argentinos-siguen-batiendo-records-compra-dolares"},"modified":"2025-07-25T22:53:00","modified_gmt":"2025-07-25T22:53:00","slug":"argentinos-baten-records-de-compra-de-dolares-y-preocupa-la-tendencia-rumbo-a-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/07\/25\/argentinos-baten-records-de-compra-de-dolares-y-preocupa-la-tendencia-rumbo-a-las-elecciones\/","title":{"rendered":"Argentinos baten r\u00e9cords de compra de d\u00f3lares y preocupa la tendencia rumbo a las elecciones"},"content":{"rendered":"\n
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Los indicadores que difundi\u00f3 el Banco Central<\/strong> confirman lo que todos sospechaban: que los argentinos no necesitaban que Toto Caputo<\/strong> les diera el c\u00e9lebre consejo: “compra campe\u00f3n, no te la pierdas”<\/strong>. Ya antes de la famosa frase, se hab\u00edan volcado con entusiasmo al viejo deporte de adquirir billetes verdes<\/a>, a un ritmo creciente.<\/p>\n

Es as\u00ed que en junio los minoristas adquirieron d\u00f3lares por u$s4.357 millones, contando las compras netas de billetes en los bancos por u$s2.020 millones y otras salidas netas de divisas por u$s2.308. La cifra implica una suba de 25% respecto de mayo -el primer mes completo sin controles cambiarios-, que a su vez hab\u00eda sido superior en 59% a abril.<\/span><\/p>\n

El BCRA estim\u00f3 que un mill\u00f3n de personas<\/strong> compraron divisas en el sistema bancario, un nivel similar al que se hab\u00eda registrado en mayo<\/a>.<\/p>\n

Para tener la dimensi\u00f3n del nivel de compras al que se abocan los ahorristas, antes del levantamiento del cepo<\/strong> la suma raras veces superaba los u$s200 millones<\/strong>, dadas las restricciones vigentes para operar por ventanilla.<\/p>\n

Esto da la pauta del traspaso masivo<\/strong> de peque\u00f1os ahorristas que antes adquir\u00edan el blue en las “cuevas” del microcentro y ahora realizan su compra de manera legal en el sistema bancario.<\/span><\/p>\n

Si se consideran los d\u00edas h\u00e1biles, entonces el promedio diario de compra est\u00e1 en torno de u$s200 millones diarios, una cifra que no se ve\u00eda desde la crisis cambiaria de fines de 2020<\/strong>, que oblig\u00f3 a Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong> a cerrar casi por completo la “cuota” de d\u00f3lares que a\u00fan quedaba abierta para los compradores.<\/p>\n

D\u00f3lar: un respiro gracias a la soja<\/h2>\n

Adem\u00e1s de las compras en ventanilla, hay otro dato que suele complicar la estabilidad cambiaria: el rubro “Viajes, pasajes y otros pagos con tarjeta”<\/strong> dej\u00f3 una salida neta de u$s863 millones<\/strong>, lo cual confirma que la tendencia es creciente, aun cuando se trate de meses considerados como “de baja temporada”.<\/p>\n

Aun con semejante aumento en la demanda de d\u00f3lares, el gobierno igual tiene un motivo de festejo: despu\u00e9s de un a\u00f1o<\/strong> de saldo deficitario en la cuenta corriente<\/strong>, finalmente tuvo un mes con n\u00fameros positivos.<\/strong><\/span><\/p>\n

El saldo dio un super\u00e1vit de u$s2.158, algo que era previsible porque junio era el \u00faltimo mes con rebaja de retenciones para las exportaciones agr\u00edcolas<\/a>, y se acumul\u00f3 un gran volumen de venta.<\/p>\n

S\u00f3lo por el rubro de oleaginosas y cereales hubo un ingreso de u$s3.640 millones<\/strong>, a lo que se suma u$s929 de exportaciones no agr\u00edcolas. Adem\u00e1s, hubo un ingreso de servicios de profesionales argentinos con clientes en el exterior, que dejaron u$s367 millones.<\/p>\n

Si bien Toto Caputo y su equipo han venido sosteniendo que, en realidad, un d\u00e9ficit de cuenta corriente no es motivo de preocupaci\u00f3n<\/strong>, sino que es el s\u00edntoma de que la econom\u00eda hace muchas importaciones para seguir creciendo,<\/strong> lo cierto es que la cifra de junio implica un alivio desde el punto de vista pol\u00edtico.<\/p>\n

Y es probable que una situaci\u00f3n similar se repita en julio<\/strong>, dado que se estima que el aporte del campo a la econom\u00eda ser\u00e1 superior a los u$s4.000 millones<\/strong>. Esto le da margen de negociaci\u00f3n al gobierno ante el Fondo Monetario Internacional<\/a>, que en su \u00faltimo reporte hab\u00eda insinuado con claridad que no compart\u00eda la despreocupaci\u00f3n del gobierno respecto del d\u00e9ficit en la cuenta corriente.<\/p>\n

En ese informe se sugiere que, considerando su d\u00e9bil cobertura de reservas y sus dificultades de acceso al mercado financiero internacional, deber\u00eda contar con un super\u00e1vit de cuenta corriente de 1,4% del PBI, como forma de evitar eventuales turbulencias.<\/span><\/p>\n

El consejo contrasta con el pron\u00f3stico de un d\u00e9ficit en torno de 2% <\/strong>de la cuenta corriente para este a\u00f1o, junto con un saldo de balanza comercial que adelgaza a una velocidad preocupante. Hablando en plata, el super\u00e1vit de cuenta corriente que sugiere el FMI se ubicar\u00eda en torno de u$s10.000 millones, mientras que en la primera mitad del a\u00f1o se acumul\u00f3 un rojo de u$s2.647 millones.<\/span><\/p>\n

\u00bfEs “fuga” o son los d\u00f3lares del colch\u00f3n?<\/h2>\n

Pero la preocupaci\u00f3n del mercado est\u00e1 puesta en el segundo semestre<\/strong>, porque mientras la expectativa es que la cuenta corriente volver\u00e1 a deteriorarse <\/strong>por una disminuci\u00f3n en la exportaci\u00f3n del agro, la demanda de d\u00f3lares en la cuenta capital seguir\u00e1 siendo intensa<\/span>. Una mezcla de expectativas econ\u00f3micas y de ruido pol\u00edtico preelectoral<\/strong> exacerban la disposici\u00f3n de los argentinos por acumular billetes verdes.<\/p>\n

Como siempre, el Banco Central se ocup\u00f3 de hacer aclaraciones en el sentido de que la situaci\u00f3n no es tan grave<\/strong> como puede parecer a primera vista. Su argumento es que muchos de los d\u00f3lares que son adquiridos por los ahorristas quedan depositados en el sistema bancarios<\/a>, y que muchos son usados para cancelar deudas<\/strong> con tarjeta de cr\u00e9dito en d\u00f3lares.<\/p>\n

En otras palabras, aclara que no se debe confundir la demanda de divisas con la formaci\u00f3n de activos externos -lo que popularmente se conoce como “fuga de capitales”<\/strong>-.<\/span><\/p>\n

“De forma similar, en cuanto a los egresos por divisas, en parte pueden transarse posteriormente en el mercado de valores y ser destinados a la cancelaci\u00f3n de pasivos con el exterior<\/strong> (por ejemplo, para pagos de deuda comercial o financiera externa o utilidades y dividendos)”, observa el informe del BCRA.<\/span><\/p>\n

Y, en lo que respecta a los gastos por turismo y compras con tarjeta de cr\u00e9dito<\/strong>, una vez m\u00e1s se aclar\u00f3 que el 70% de esos d\u00f3lares son sacados del “colch\u00f3n” <\/strong>y que, por lo tanto, el impacto del rubro turismo en la cuenta corriente es mucho menor de lo que suele suponerse.<\/span><\/p>\n

Es m\u00e1s, hasta ve un costado positivo en esa operatoria de los turistas, porque indica que esos fondos con los que se compran los pasajes son recibidos por los bancos, con lo que en definitiva terminan fondeando al mercado de cambios.<\/span><\/p>\n

D\u00f3lar: la pol\u00e9mica se agrava<\/h2>\n

No es casual<\/strong> que se ponga \u00e9nfasis en estas puntualizaciones: ya el mes pasado, el impacto de las cifras de compra de billetes y de salida de divisas por turismo llevaron a cr\u00edticas pol\u00edticas<\/strong> -entre las que sobresalieron las de Cristina Kirchner<\/strong>– en el sentido de que el modelo econ\u00f3mico se encaminaba a una crisis por escasez de divisas<\/a>.<\/p>\n

La pol\u00e9mica est\u00e1 lejos de disiparse, dado que, contrariamente a lo que argumenta el ministro Caputo, no son las maquinarias y los insumos de la industria los rubros que marcan la aceleraci\u00f3n de las importaciones.<\/p>\n

En la balanza comercial de mayo, las categor\u00edas de mayor velocidad de crecimiento son los productos para consumo final y los autom\u00f3viles, cuyas importaciones suben, respectivamente, a un ritmo interanual de 90,9% y de 248,5%.<\/span><\/p>\n

Esos dos rubros sumados ya representan un 22% de las importaciones totales<\/strong>, superando a los bienes de capital, que tienen una participaci\u00f3n de 19%. Hace un a\u00f1o, los bienes de consumo y los autos, sumados, apenas representaban el 14% de la “torta” importadora.<\/span><\/p>\n

Y, lejos de la recomendaci\u00f3n del FMI sobre que las reservas tienen que conseguirse sobre la base de un holgado super\u00e1vit comercial y no sobre los pr\u00e9stamos vol\u00e1tiles de inversores externos, las proyecciones comerciales van empeorando<\/strong>.<\/span><\/span><\/p>\n

Lo demuestra<\/span> la encuesta REM<\/span><\/a> en la que participan los principales bancos y consultoras. A inicios de a\u00f1o esperaban un super\u00e1vit superior a u$s12.000 millones, pero mes a mes las estimaciones se han ido retocando a la baja, de manera que la proyecci\u00f3n actual es de un “flaco” saldo comercial de u$s6.000 millones.<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El balance cambiario de junio mostr\u00f3 un quiebre en la seguidilla de d\u00e9ficits, gracias a la exportaci\u00f3n sojera. Pero sube la demanda de d\u00f3lares para ahorro