{"id":34922,"date":"2025-06-04T10:53:00","date_gmt":"2025-06-04T10:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/429915-caputo-saca-al-mercado-el-nuevo-bono-preven-fuerte-demanda-liquidez-y-buen-rendimiento"},"modified":"2025-06-04T10:53:00","modified_gmt":"2025-06-04T10:53:00","slug":"caputo-saca-al-mercado-el-nuevo-bono-preven-fuerte-demanda-liquidez-y-buen-rendimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/06\/04\/caputo-saca-al-mercado-el-nuevo-bono-preven-fuerte-demanda-liquidez-y-buen-rendimiento\/","title":{"rendered":"Caputo saca al mercado el nuevo bono: prev\u00e9n fuerte demanda, liquidez y buen rendimiento"},"content":{"rendered":"\n
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El ministro Luis Caputo <\/strong>pondr\u00e1 este mi\u00e9rcoles al nuevo t\u00edtulo de deuda a operar en el mercado local.<\/a> Se trata del bono que licit\u00f3 la semana pasada, con el que consigui\u00f3 u$s1.000 millones para reforzar las reservas y capt\u00f3 toda la atenci\u00f3n del mercado por tratarse de un instrumento que se paga en pesos y, por primera vez en siete a\u00f1os, destinado s\u00f3lo para inversores extranjeros que entraron con d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n

La expectativa del mercado respecto al desempe\u00f1o del Bono del Tesoro Nacional (Bonte)<\/a>,<\/strong> que vence en 2030, es positiva: los analistas y operadores esperan que este t\u00edtulo tenga una buena demanda en el mercado secundario, lo que har\u00eda mantener o aumentar su precio y reducir la tasa de inter\u00e9s con la que operar\u00e1. <\/span><\/p>\n

El nivel de demanda que exhiba ser\u00e1 clave porque, entre otras cosas, funcionarios cercanos a Caputo aseguraron ante <\/strong><\/span>iProfesional<\/strong><\/strong> que seguir\u00e1n muy de cerca el desempe\u00f1o<\/a> y, en base a ello, evaluar\u00e1n el lanzamiento de t\u00edtulos de deuda similares para seguir captando d\u00f3lares para reforzar las reservas internacionales del Banco Central.<\/span><\/p>\n

Futuras emisiones de t\u00edtulos de deuda en d\u00f3lares<\/strong>, ya sea a trav\u00e9s de otros instrumentos o reaperturas del que se licit\u00f3, cobran mayor relevancia en un contexto en el que el Central no est\u00e1 comprando d\u00f3lares para las reservas en el mercado oficial de cambios porque prometi\u00f3 (y lo est\u00e1 cumpliendo) no hacerlo hasta que la cotizaci\u00f3n de la divisa toque el piso de la banda de flotaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

La evoluci\u00f3n de las reservas del Banco Central <\/strong>sigue en la mira de los inversores. Para el mercado, es de gran importancia que la entidad logre engrosar las reservas para poder hacer frente a los compromisos de deuda en moneda extranjera, adem\u00e1s de cumplir con las metas que el Gobierno pact\u00f3 con el Fondo Monetario Internacional en el nuevo acuerdo crediticio<\/a>.<\/span><\/p>\n

Prev\u00e9n alta demanda y buena liquidez del Bonte 2030<\/span><\/h2>\n

“El Bonte 2030 sigue teniendo atractivo y seguir\u00e1 habiendo demanda. Este bono<\/strong> se emiti\u00f3 con un premio respecto a lo que se podr\u00eda haber emitido y es un instrumento muy interesante porque da la opci\u00f3n de venderlo a valor t\u00e9cnico en mayo de 2017, aunque se puede mantener hasta 2030. Si el plan del Gobierno sale bien y la inflaci\u00f3n baja m\u00e1s, el rendimiento terminar\u00eda siendo alto”, afirma Pedro Siaba, jefe de research de PPI.<\/span><\/p>\n

En di\u00e1logo con <\/strong><\/span>iProfesional<\/strong><\/strong>,<\/span> Siaba sostiene que se trata de “un instrumento que tiene una opcionalidad muy interesante, ya que no es un cualquier instrumento m\u00e1s a tasa fija, por lo que el Gobierno encontr\u00f3 una buena forma de poder emitir un deuda en pesos suscripta en d\u00f3lares para reforzar las reservas del Central y tambi\u00e9n tratar de eventualmente acercarse a la meta de acumulaci\u00f3n de reservas que tiene con el FMI”.<\/span><\/p>\n

Alan Versalli, analista de research de Cocos Capital, agrega que la expectativa est\u00e1 puesta en que sea un bono muy l\u00edquido<\/strong>, con buen nivel de negociaci\u00f3n en el mercado secundario. Resalta que se trata de la primera, pero seguramente no la \u00faltima vez que el Gobierno licite deuda con inversores extranjeros, por lo que estima una alta probabilidad a una reapertura de este mismo t\u00edtulo.<\/span><\/p>\n

“Creemos que el Bonte 2030 puede ser demando a partir de hoy en el mercado secundario <\/strong>debido al diferencial de tasas que hubo entre la expectativa previa en el mercado local y con la que finalmente se emiti\u00f3. Todos ac\u00e1 pensaban que rindiendo menos de 25% estaba bien, as\u00ed que si lo ofrecen a tasas de 26% o 27% habr\u00eda que comprarlo si mirar”, resalta ante <\/span>iProfesional<\/strong><\/span> Juan Tuffa, director de Outlier.<\/span><\/p>\n

Fuerte apuesta por activos locales en pesos<\/span><\/h2>\n

Juan Bialet, gerente de finanzas personales de Grupo SBS, considera que el Bonte 2030<\/strong>, que operar\u00e1 con el ticker “TY30P”, es el instrumento indicado para los que quieran “apostar fuerte por el peso”, ya que la tasa de inter\u00e9s con la que se emiti\u00f3, a cinco a\u00f1os, ofrecer\u00eda muy buenos rendimientos en caso de que se mantenga la tendencia de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, tal como lo indica el consenso del mercado.<\/span><\/p>\n

“No hay instrumento en el mercado que se le asemeje en su plazo. Lo m\u00e1s largo que hay emitido a tasa fija es a enero 2027 y rinde 30% nominal anual. Previo a la licitaci\u00f3n, se especulaba con una tasa de corte m\u00e1s baja, de entre 20% y 25%. Si llegara a rendir en esos niveles, implicar\u00eda que el precio a\u00fan puede subir entre 5% y 20% directo”, calcula Bialet en di\u00e1logo con <\/strong><\/span>iProfesional<\/strong>.<\/strong><\/p>\n

Mart\u00edn Genero, analista de Clave Burs\u00e1til, tambi\u00e9n estima que lo m\u00e1s probable es que haya buena demanda del bono, <\/strong>lo que implicar\u00eda subas del precio y bajas de las tasas, ya que el rendimiento de los Boncap est\u00e1 en torno al 25%. Afirma que habr\u00e1 que esperar para ver c\u00f3mo se acomodan los otros bonos m\u00e1s largos, aunque sostiene que este deber\u00eda actuar como referencia para el resto.<\/span><\/p>\n

“Esperamos que el Bonte 2030 tenga una buena recepci\u00f3n en el mercado secundario, al menos al principio<\/strong>. Al haberse licitado s\u00f3lo para inversores de afuera que se suscribieron en d\u00f3lares y cobrar\u00e1n en pesos, quienes lo compraron en la licitaci\u00f3n probablemente no salgan a venderlo muy r\u00e1pido. Esto podr\u00eda generar una oferta limitada, sosteniendo el precio”, destaca ante <\/span>iProfesional<\/strong><\/span> Tomas Ambrosetti, director de Guardian Capital.<\/span><\/p>\n

Ambrosetti agrega que si bien la tasa con la que se emiti\u00f3 (29,5%) fue superior a lo esperado por el mercado local,<\/strong> est\u00e1 en l\u00ednea con las tasas actuales de otros papeles similares en pesos. La diferencia es que el bono en cuesti\u00f3n ofrece una tasa fija durante cinco a\u00f1os, inusual en un contexto de desinflaci\u00f3n, lo que podr\u00eda resultar atractivo para los inversores e incentivar la demanda.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El Bonte 2030 empezar\u00e1 a operar este mi\u00e9rcoles en el mercado secundario y hay buena expectativa en la City por lo que pueda pasar