{"id":34520,"date":"2025-05-20T09:34:00","date_gmt":"2025-05-20T09:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/428795-acciones-rebotaron-tras-eleccion-en-caba-habra-un-rally-alcista"},"modified":"2025-05-20T09:34:00","modified_gmt":"2025-05-20T09:34:00","slug":"tras-rebote-de-acciones-y-caida-de-riesgo-pais-expertos-analizan-si-habra-un-rally-alcista-para-activos-locales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/05\/20\/tras-rebote-de-acciones-y-caida-de-riesgo-pais-expertos-analizan-si-habra-un-rally-alcista-para-activos-locales\/","title":{"rendered":"Tras rebote de acciones y ca\u00edda de riesgo pa\u00eds, expertos analizan si habr\u00e1 un rally alcista para activos locales"},"content":{"rendered":"\n
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Los bonos soberanos y las acciones argentinas que cotizan en Wall Street subieron hasta 7%<\/a> y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 3,15%, hasta 676 puntos b\u00e1sicos,<\/strong> como reacci\u00f3n inicial del mercado tras el triunfo del Gobierno en la elecci\u00f3n legislativa porte\u00f1a. Para los analistas, el riesgo pa\u00eds puede seguir bajando hasta los 600 puntos en los pr\u00f3ximos d\u00edas e incluso perforarlo, aunque consideran que existen desaf\u00edos a\u00fan para volver a la zona de 500 puntos.<\/span><\/p>\n

Entre los reparos que ven los expertos para que se verifique una reducci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida del riesgo pa\u00eds hacia los 500 puntos es la falta de acumulaci\u00f3n de reservas netas<\/a> en forma genuina, ya que el Gobierno decidi\u00f3 que no comprar\u00e1 divisas hasta que el tipo de cambio oficial toque el piso de la banda de flotaci\u00f3n, hoy en torno a $990.<\/p>\n

Asimismo, <\/strong>algunos expertos creen que la suba de bonos y acciones registrada este lunes es una reacci\u00f3n pasajera l\u00f3gica a la victoria oficial en CABA, pero no esperan que haya un rally alcista de largo plazo o euforia en los mercados<\/strong>.<\/p>\n

Bonos y acciones: qu\u00e9 escenario prev\u00e9n los analistas tras las elecciones<\/h2>\n

Pilar Tavella,<\/strong> directora de Research Macro & Estrategia en Balanz, adjudic\u00f3 la suba de bonos y acciones a que “el resultado electoral en la Ciudad de Buenos Aires, sumado al buen desempe\u00f1o en las provincias del norte la semana pasada, refuerza la percepci\u00f3n de gobernabilidad de cara a un a\u00f1o electoral importante”.<\/p>\n

Andr\u00e9s Reschini,<\/strong> analista de F2 Soluciones Financieras, coment\u00f3 a iProfesional<\/strong> que “el triunfo del oficialismo demuestra un apoyo de la sociedad mejor de lo que se esperaba y en el principal basti\u00f3n de poder del PRO. Eso probablemente le otorgue mayor m\u00fasculo pol\u00edtico de cara a las elecciones en Provincia de Buenos Aires y las nacionales”.<\/p>\n

“Es un gran paso, pero el camino no est\u00e1 despejado para el oficialismo. Ahora el mercado estar\u00e1 atento a las alianzas o no alianzas, a los anuncios para el fomento del uso de divisas fuera del sistema, reservas, precios. Es una se\u00f1al que el mercado ve con buenos ojos, pero no creo que sea suficiente como para despertar euforia en los mercados”, evalu\u00f3.<\/span><\/p>\n

Reschini aleg\u00f3 que “tenemos tasas m\u00e1s calientes en Estados Unidos y eso afecta a las valuaciones locales, pero tambi\u00e9n creo que las alianzas pol\u00edticas que se vayan tejiendo van a afectar, y tema reservas, entonces puede que el mercado no se apresure hasta tanto no tener claro todo eso”.<\/p>\n

En sinton\u00eda, Roberto Geretto,<\/strong> head Portfolio Manager de Adcap Grupo Financiero, se\u00f1al\u00f3 que “el mercado toma como positivo el resultado electoral de CABA, asignando mayores probabilidades a que sea un a\u00f1o sin sobresaltos desde lo pol\u00edtico, siendo un signo que el actual rumbo econ\u00f3mico tiene apoyo social”.<\/p>\n

De todos modos, Geretto estim\u00f3 que “lo m\u00e1s probable es que sea un efecto de corto plazo, y que en la medida que los precios incorporen la mejor expectativa electoral el efecto se diluye”.<\/span><\/p>\n

A su vez, el analista financiero Christian Buteler<\/strong> juzg\u00f3 que la suba de acciones y bonos del lunes “es la reacci\u00f3n inmediata al resultado electoral, pero no lo veo como un driver con el suficiente peso espec\u00edfico para decir que a partir de ahora arranc\u00e1s un rally alcista de una o dos semanas<\/span>, porque eso va a depender m\u00e1s de los datos econ\u00f3micos, el contexto internacional”.<\/p>\n

“En acciones y bonos Argentina no est\u00e1 barata ya a estos precios. La suba del lunes es una reacci\u00f3n t\u00edpica del momento pero el rumbo a partir de ahora va a depender de que la inflaci\u00f3n siga desacelerando, que pase con la actividad econ\u00f3mica, y las reservas. Los datos hacia adelante no est\u00e1n tan claros como para garantizar un rally”, fundament\u00f3.<\/p>\n

En ese marco, Buteler afirm\u00f3 que “el mercado est\u00e1 pidiendo a un Banco Central que compre reservas.<\/strong> Esto de que acumule porque son todas prestadas me parece que no le gusta demasiado y por eso est\u00e1 el riesgo pa\u00eds en los mismos niveles de principio de a\u00f1o, pese a haber recibido u$s14.000 millones del FMI y organismos multilaterales”.<\/p>\n

Por su parte, el experto financiero Gustavo Ber<\/strong> plante\u00f3 que los activos dom\u00e9sticos registraron “una positiva evoluci\u00f3n ante la favorable lectura que dejaron los comicios de CABA, dado que el respaldo al oficialismo nacional contribuir\u00eda a continuar con los progresos econ\u00f3micos y la decidida agenda de reformas”.<\/p>\n

“A\u00fan cuando el agitado calendario electoral se encuentra en curso, las fuertes apuestas de las principales fuerzas pol\u00edticas en dicho distrito est\u00e1n siendo utilizadas por los inversores como term\u00f3metro camino a las elecciones legislativas de octubre”, manifest\u00f3.<\/p>\n

A su criterio, “m\u00e1s all\u00e1 de respiros en el camino, la tendencia seguir\u00eda siendo alcista para los activos financieros<\/strong> en el actual contexto econ\u00f3mico-financiero”.<\/p>\n

Asimismo, Pablo Lazzati, <\/strong>CEO de Insider Finance, sostuvo que “con la victoria de LLA en CABA se intensifica el modelo de super\u00e1vit y recorte del gasto, y eso es positivo ya que suma un paso m\u00e1s al objetivo nacional de estabilidad macroecon\u00f3mica que propone este Gobierno y eso es un dato alentador para inversores que no solo miran el corto plazo para invertir en nuestro pa\u00eds”.<\/p>\n

Para Lazzati, este triunfo electoral tendr\u00e1 “un impacto fuerte en el corto plazo pero luego lo ver\u00edamos moder\u00e1ndose<\/strong> con el pasar de las semanas, el mercado lo celebra y por eso suben bonos y algunas acciones, pero no significa un comienzo de bull market total”.<\/p>\n

El economista Federico Glustein prev\u00e9 que bonos y acciones en los pr\u00f3ximos d\u00edas “podr\u00edan continuar la senda alcista pero a un ritmo m\u00e1s tranquilo”.<\/p>\n

Riesgo pa\u00eds: \u00bfhasta que zona puede bajar en el corto plazo?<\/h2>\n

El riesgo pa\u00eds durante la gesti\u00f3n de Milei alcanz\u00f3 un m\u00ednimo de 560 puntos b\u00e1sicos el 9 de enero de este a\u00f1o, pero luego empez\u00f3 a subir en medio de la incertidumbre local por el futuro esquema cambiario y un clima externo m\u00e1s adverso por la guerra comercial internacional.<\/p>\n

El viernes, en la antesala de la elecci\u00f3n en CABA, el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 en 695 puntos b\u00e1sicos y este lunes baj\u00f3 a 676 puntos<\/span> impulsado por el triunfo de la Libertad Avanza en los comicios porte\u00f1os, y pese a un escenario internacional adverso como reacci\u00f3n a que el viernes por la tarde la calificadora de riesgo Moody\u2019s decidi\u00f3 rebajar la calificaci\u00f3n de la deuda soberana de Estados Unidos. El Gobierno espera que el riesgo pa\u00eds baje<\/a> hacia los 600 puntos a la brevedad tras el resultado electoral en CABA.<\/p>\n

Para Buteler<\/strong>, la victoria oficial electoral en CABA “no es un driver con suficiente fuerza para llevar al riesgo pa\u00eds a 600 puntos y sostenerlo en ese valor, como un nuevo techo”.<\/span><\/p>\n

A su criterio, el riesgo pa\u00eds oscilar\u00e1 “entre 600 y 700 puntos<\/strong>” al alegar que “hasta que el BCRA no compre divisas y pueda demostrar que recompone su balance con reservas genuinas y no prestadas, va a costar que siga bajando m\u00e1s”.<\/p>\n

Lazzati concord\u00f3 que “no es motivo suficiente para lograr una baja relevante y estable en el riesgo pa\u00eds<\/strong>“, y enfatiz\u00f3:”S\u00ed ayuda pero no es un driver bisagra como si lo ser\u00e1n las votaciones de octubre”.<\/p>\n

“Para mantener la senda bajista del riesgo pa\u00eds no solo un buen resultado en las elecciones nacionales de octubre ser\u00e1 clave sino tambi\u00e9n que se empiecen a ver temas profundos sobre la mesa de debate tales como la reforma previsional y la reforma impositiva”, esgrimi\u00f3.<\/p>\n

Seg\u00fan su visi\u00f3n, “el riesgo pa\u00eds puede continuar descomprimiendo hasta niveles de entre 500 y 600 puntos, una zona que ya vimos meses atr\u00e1s y que hoy vuelve a estar en el radar si se consolidan ciertas condiciones macro”.<\/p>\n

Geretto<\/strong> proyect\u00f3 que en el corto plazo “el riesgo pa\u00eds puede comprimir hasta 550 puntos b\u00e1sicos,<\/strong> que es algo menos de los m\u00ednimos de enero, donde en ese momento se ten\u00eda un mercado de cambios calmo, un escenario pol\u00edtico local sin sobresaltos, y afuera una guerra comercial que a\u00fan no hab\u00eda escalado”.<\/p>\n

Y explic\u00f3 que los factores que frenan un descenso mayor son “la dificultad para acumular reservas, la incertidumbre global sobre la guerra comercial y las elecciones, que siempre son un factor de riesgo en Argentina”.<\/span><\/p>\n

Ber<\/strong> pronostic\u00f3 que “un mapa electoral favorable al Gobierno, junto a los sucesivos progresos econ\u00f3micos, permitir\u00eda extender la mejora en las valuaciones, incluyendo un riesgo pa\u00eds ya cerca de los 600 puntos b\u00e1sicos”.<\/p>\n

“El agitado calendario podr\u00eda aminorar el ritmo de dicho descenso, junto a un clima de mayor volatilidad externa. Pero hacia fines de a\u00f1o, de concretarse positivos resultados electorales hacia octubre, el riesgo pa\u00eds podr\u00eda testear la zona de los 400 puntos y as\u00ed retornar al mercado financiero internacional para impulsar roll-over de deuda”, augur\u00f3.<\/p>\n

Para Glustein,<\/strong> el riesgo pa\u00eds en el actual contexto “puede bajar hasta los 600 puntos, pero no veo todav\u00eda que pueda caer hasta la zona de 500 puntos<\/strong> porque falta acumular reservas seguir mejorando el perfil de crecimiento econ\u00f3mico”.<\/p>\n

Horacio Miguel Arana<\/strong>, economista de la Fundaci\u00f3n Internacional Base, se\u00f1al\u00f3 que la primera lectura el resultado electora en CABA “es positiva porque posiciona al Gobierno y a su plan macro basado en el superavit fiscal con posibilidades de perdurar en el tiempo, pero a\u00fan se necesita abordar reformas de fondo, especialmente en el plano impositivo”.<\/p>\n

En ese marco, Arana consider\u00f3 que “a\u00fan es temprano para concluir el desempe\u00f1o del esquema cambiario, pero a primera vista muestra una estabilidad que favorece la baja del riesgo pa\u00eds”.<\/p>\n

No obstante, el experto subray\u00f3 que “m\u00e1s all\u00e1 de este triunfo electoral, que la campa\u00f1a de cara a octubre puede generar cierta incertidumbre, no para complicar el mercado cambiario sino en la perspectiva de una baja m\u00e1s profunda del riesgo pa\u00eds, y tambi\u00e9n habr\u00e1 seguir observando el desempe\u00f1o inflaiconario<\/span>“.<\/p>\n

Por su parte, Eric Ritondale,<\/strong> economista jefe de PUENTE, plante\u00f3 que “las elecciones locales hasta ahora se interpretan mayormente como un apoyo importante a las pol\u00edticas del Gobierno”.<\/p>\n

Pero remarc\u00f3 que adem\u00e1s del resultado de las elecciones nacionales de octubre,”para que se registre una compresi\u00f3n sostenida en el riesgo soberano y converger a niveles de riesgo en torno a los 500 puntos tambi\u00e9n es importante que el escenario internacional contin\u00fae mejorando<\/span>, de la mano de un apaciguamiento de las tensiones comerciales entre China y EE.UU.”.<\/p>\n

En ese marco, Ritondale sostuvo que “seguimos esperando que Argentina o regrese a los mercados internacionales para refinanciar parcialmente los vencimientos de capital de los bonos soberanos reci\u00e9n el a\u00f1o pr\u00f3ximo”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Expertos dan su diagn\u00f3stico de c\u00f3mo seguir\u00e1 la din\u00e1mica de bonos y acciones en los pr\u00f3ximos d\u00edas. \u00bfHasta qu\u00e9 nivel puede caer el riesgo pa\u00eds?