{"id":33978,"date":"2025-04-29T21:57:00","date_gmt":"2025-04-29T21:57:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/427394-revelan-precio-dolar-pactado-para-mayo-sigue-o-cae-carry-trade"},"modified":"2025-04-29T21:57:00","modified_gmt":"2025-04-29T21:57:00","slug":"el-precio-del-dolar-que-pactan-inversores-para-fines-de-mayo-sigue-el-negocio-del-carry-trade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/04\/29\/el-precio-del-dolar-que-pactan-inversores-para-fines-de-mayo-sigue-el-negocio-del-carry-trade\/","title":{"rendered":"El precio del d\u00f3lar que pactan inversores para fines de mayo: \u00bfsigue el negocio del carry trade?"},"content":{"rendered":"\n
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El movimiento del precio del d\u00f3lar<\/strong><\/a> de las \u00faltimas semanas, tras el levantamiento del cepo, gener\u00f3 cambios en las expectativas del mercado, algo que ya se est\u00e1 reflejando en el valor negociado de tipo de cambio para fin de mayo.<\/strong><\/p>\n

En concreto, en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex (A3) la cotizaci\u00f3n que se pag\u00f3 el martes para el d\u00f3lar mayorista a fin de mayo fue de $1.190,5<\/strong>, cifra que representa un incremento de 2,2% (unos 25 pesos) para todo ese mes<\/span>.<\/p>\n

Es decir, esta cifra es mayor respecto al ajuste mensual de 1% <\/strong>estipulado para la nueva banda de flotaci\u00f3n<\/strong><\/a>, que se inici\u00f3 en abril, de entre $1.000 a 1.400, rango en el que no intervendr\u00e1 el Banco Central en la compra o ventas de divisas.<\/p>\n

Aunque, por otro lado, este operado incremento mensual de 2,2%, que representa una suba de alrededor de 26% de tasa nominal anual (TNA), se ubica por debajo de la inflaci\u00f3n proyectada.<\/strong><\/p>\n

En relaci\u00f3n a esta variable, en marzo, el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) registrado fue de 3,7%,<\/strong> y para abril se estipula que este indicador pudo haberse establecido en torno al mismo nivel. <\/p>\n

Precio d\u00f3lar para mayo: \u00bfsigue el carry trade?<\/h2>\n

M\u00e1s all\u00e1 de lo negociado en el mercado de futuros, distintos economistas relevados por iProfesional<\/strong> consideran que el precio del d\u00f3lar mayorista para fin de mayo ser\u00e1 inferior a ese valor pactado ahora de $1.190,5.<\/p>\n

De concretarse ese valor del billete oficial para fines de mayo, algunas inversiones <\/a>con las que se hace carry trade<\/strong>, sobre todo las m\u00e1s conservadoras, est\u00e1n cerca de perder rentabilidad. <\/span><\/p>\n

De hecho, la tasa en pesos actual est\u00e1 ofreciendo cerca de 2,6% cada 30 d\u00edas<\/strong>, que representa el 31% de TNA que hoy pagan algunos bancos l\u00edderes por un plazo fijo tradicional para las colocaciones minoristas de personas f\u00edsicas. Es decir, apenas 0,4 punto porcentual por encima de la variaci\u00f3n que tendr\u00eda el d\u00f3lar, si se toma como referencia el precio en el mercado de futuros. <\/p>\n

Sin embargo, expertos de la City advierten que esta cotizaci\u00f3n podr\u00eda comenzar a bajar a lo largo de mayo.<\/p>\n

“De cara a los mayores flujos de la cosecha gruesa y la negativa del Banco Central y el Tesoro para comprar divisas intrabandas, de muy corto plazo la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio va a ser bajista<\/strong> y creo que podr\u00eda tender hacia la banda inferior”, detalla Isa\u00edas Marini<\/strong>, economista del One618 (ex Consultatio).<\/p>\n

Por eso, considera que los futuros “no son una \u00b4proyecci\u00f3n\u00b4 del tipo de cambio, ya que tambi\u00e9n arbitran contra las tasas en pesos<\/span>“.<\/p>\n

Para Andr\u00e9s Salinas<\/strong>, economista e investigador de la Universidad de La Matanza (Buenos Aires), tambi\u00e9n considera que “va a terminar en un precio debajo de lo negociado<\/strong> porque en el mercado, hasta ahora, empieza a haber oferta que lo tira para debajo<\/strong> de ese valor. Incluso, ahora empiezan a normalizarse las importaciones, ya que en abril hubo un mix de precios gracias a las nuevas regulaciones cambiarias, en cambio en mayo ya opera el puro nuevo esquema”.<\/p>\n

En esta tendencia de cotizaci\u00f3n de d\u00f3lar mayorista m\u00e1s baja de la negociada por el mercado para fin de mayo coincide Fernando Baer<\/strong>, economista de la consultora Quantum, principalmente, “porque los fundamentos econ\u00f3micos siguen firmes,<\/strong> y porque en mayo se espera un mayor caudal de liquidaci\u00f3n de la cosecha”.<\/strong><\/p>\n

Desde lo operativo, Francisco D\u00edaz Mayer<\/strong>, analista de ABC Mercado de cambios, explica: “El d\u00f3lar mayorista qued\u00f3 a $1.190 para fin de mayo porque equivale a la tasa de cobertura en pesos de un mes contra el otro, que es de alrededor de 26% de TNA. Aunque ese n\u00famero se va a ir corriendo en base al valor del d\u00f3lar presente<\/span>, ya que los futuros se mueven en la misma proporci\u00f3n a las subas o bajas de la cotizaci\u00f3n diaria, para mantener ese mismo tipo de tasa porque se van arbitrando constantemente”.<\/p>\n

En este sentido, el analista de mercados Gustavo Quintana <\/strong>de PR Cambios, resume: “No me fijo mucho en los mercados de futuros. Le han pifiado muchas veces. Con los niveles que alcanz\u00f3 este martes y con lo que se espera de ingresos de exportadores, no s\u00e9 si llega a ese nivel de $1.190. Se debe tener en cuenta que lo que marcan los<\/strong> futuros es casi siempre el valor presente con tasa de inter\u00e9s<\/strong>. Es muy prematuro anticipar los valores”.<\/p>\n

En otras palabras, para expertos, el escenario de cara al mes de mayo se presentar\u00eda, de no haber ning\u00fan ruido pol\u00edtico o econ\u00f3mico significativo, “tranquilo” para los ahorristas que eval\u00faan hacer carry trade<\/strong>. <\/p>\n

Qu\u00e9 precio de d\u00f3lar se espera para fin de a\u00f1o<\/h2>\n

Por otro lado, para fin de a\u00f1o, la cotizaci\u00f3n operada para el tipo de cambio mayorista es de $1.367, que, de ocurrir, significa una devaluaci\u00f3n para todo 2025 de 32,5%<\/span>.<\/p>\n

Un nivel que se ubicar\u00eda por debajo del 42,9% de inflaci\u00f3n esperada<\/strong> para todo el 2025, seg\u00fan el \u00faltimo relevamiento realizado por FocusEconomics entre m\u00e1s de 40 economistas de bancos y consultoras internacionales. <\/p>\n

Adem\u00e1s, el consenso <\/strong>de estos expertos para el tipo de cambio mayorista a fin de diciembre es de $1.306<\/strong>. Es decir, desde ahora hasta fin de a\u00f1o podr\u00eda subir alrededor de 12% y en todo el 2025 acumular\u00eda un alza de 26,6%.<\/p>\n

Cabe recordar que las estimaciones presentadas a fines del a\u00f1o pasado por el ministro de Econom\u00eda, Luis “Toto” Caputo,<\/strong> en el Presupuesto 2025<\/strong>, eran de un precio del d\u00f3lar <\/a>mayorista de $1.207 para diciembre<\/strong>. Un nivel muy similar a lo que se est\u00e1 negociando en los futuros del Matba-Rofex para fin de junio.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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En el mercado se toma como referencia una cifra que sirve para hacer operaciones cambiarias a fines de mayo. A cu\u00e1nto se opera y qu\u00e9 opinan los economistas