{"id":33556,"date":"2025-04-13T15:30:00","date_gmt":"2025-04-13T15:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/426304-debuta-nuevo-dolar-tras-fin-cepo-cual-es-riesgo-que-advierten-expertos"},"modified":"2025-04-13T15:30:00","modified_gmt":"2025-04-13T15:30:00","slug":"debuta-el-nuevo-dolar-este-es-el-riesgo-del-techo-corto-que-alertan-economistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/04\/13\/debuta-el-nuevo-dolar-este-es-el-riesgo-del-techo-corto-que-alertan-economistas\/","title":{"rendered":"Debuta el nuevo d\u00f3lar: este es el riesgo del “techo corto” que alertan economistas"},"content":{"rendered":"\n
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“Esto no es una devaluaci\u00f3n; esto es una flotaci\u00f3n<\/span>“, asegur\u00f3 Luis Caputo durante la conferencia de prensa. Esa idea, justamente, le permiti\u00f3 al ministro eludir una de las preguntas clave que se abrir\u00e1 desde el lunes: el impacto en los precios de este nuevo esquema cambiario, que reemplaza al “crawling peg” del 1%.<\/p>\n

“Es dif\u00edcil conocer el \u2018pass through\u2019 (traspaso a precios de la suba del tipo de cambio) porque no sabemos el precio del d\u00f3lar que le pondr\u00e1 el mercado. Tampoco conocemos el impacto en las tarifas de los servicios p\u00fablicos”, dijo el ministro cuando le preguntaron por la evoluci\u00f3n inflacionaria tras los anuncios del viernes.<\/p>\n

Desde una de las principales alimenticias dijeron a iProfesional<\/strong> que el directorio de la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 convocado para el lunes antes de la apertura de los mercados para monitorear “online” el precio del d\u00f3lar.<\/strong><\/p>\n

“Ac\u00e1 la clave es mirar el impacto del billete verde en las materias primas<\/strong>, que son todas dolarizadas. Y ah\u00ed definiremos si tenemos que ajustar las listas de precios”, apunt\u00f3 el director de una f\u00e1brica de alimentos l\u00edder.<\/p>\n

Inflaci\u00f3n y el riesgo del techo corto<\/h2>\n

El techo de la banda fue puesto en $1.400. Un 30% por encima del cierre del d\u00f3lar oficial del viernes.<\/p>\n

No quiere decir que la cotizaci\u00f3n deba ir a ese precio el lunes. Para nada. La cotizaci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros -MEP y CCL- cerraron la semana por debajo de ese l\u00edmite: $1.360 y $1.370 respectivamente.<\/span><\/p>\n

En la suposici\u00f3n de que el nuevo precio del d\u00f3lar “oficial” quede por debajo de esos valores -digamos a $1.300) representar\u00eda un alza del 20%<\/strong> respecto del \u00faltimo cierre del “mayorista”.<\/p>\n

Aun cuando el alza sea inferior todav\u00eda, un 15% por ejemplo, es de esperar que el traslado a precios sea inmediato, al menos en los alimentos.<\/p>\n

Caputo tambi\u00e9n se neg\u00f3 a dar una estimaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n proyectada para este a\u00f1o. Un dato clave de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. Est\u00e1 claro que ese juego “a las escondidas” tiene que ver con la idea de no formar expectativas negativas sobre el anuncio.<\/p>\n

La cuesti\u00f3n -el desaf\u00edo para el equipo econ\u00f3mico- es que esta modificaci\u00f3n en el r\u00e9gimen cambiario no potencie los aumentos en los precios de los alimentos<\/strong>, que ya vienen con una din\u00e1mica complicada.<\/p>\n

El traspaso a los precios por la eventual suba del d\u00f3lar tendr\u00e1 un impacto en la eficiencia del r\u00e9gimen cambiario que se estrenar\u00e1 el pr\u00f3ximo lunes.<\/p>\n

El tipo de cambio real multilateral, seg\u00fan admite el propio Banco Central- se encuentra ahora en 79.99 puntos, el peor nivel desde noviembre de 2015, justo antes de la asunci\u00f3n de Mauricio Macri. Ah\u00ed estaba en 75.43 puntos.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n de marzo, del 3,7%, empeora la perspectiva. \u00bfQu\u00e9 quiere decir? Que la aceleraci\u00f3n inflacionaria puede quitarle atractivo al techo de la banda.<\/p>\n

Un IPC que se mantenga por encima del 3% en los pr\u00f3ximos dos meses -algo totalmente posible en el actual contexto- dejar\u00e1, otra vez, al tipo de cambio real menos competitivo<\/span>: no hay que olvidarse que la evoluci\u00f3n de la banda de arriba -ahora en $1.400- corre con un alza mensual de apenas el 1%.<\/p>\n

Por eso mismo, el Gobierno necesita que la inflaci\u00f3n encuentre su techo lo m\u00e1s pronto posible<\/strong>. Y eso s\u00ed depender\u00e1 de lo que suceda con el precio del d\u00f3lar de “mercado” a partir de este mismo lunes.<\/p>\n

Nuevo d\u00f3lar y chau cepo: qu\u00e9 har\u00e1n inversores<\/h2>\n

El economista Mart\u00edn Redrado es expl\u00edcito. Dice que ser\u00e1 relevante, a partir del lunes, saber cu\u00e1ntos d\u00f3lares estar\u00e1 dispuesto el Banco Central a poner en juego para evitar que el d\u00f3lar presione al techo de la banda.<\/p>\n

En la City apuestan a que el Gobierno ni siquiera tenga que apelar a esa ficha de \u00faltima instancia. Una sucesi\u00f3n de jornadas con el BCRA vendiendo divisas puede alterar los \u00e1nimos y poner en jaque al nuevo experimento.<\/strong><\/p>\n

Tambi\u00e9n habr\u00e1 que pensar en la actitud de los chacareros. “Los productores van a liquidar lo justo y necesario de la soja porque van a estar expectantes del precio del equilibrio del d\u00f3lar”, sentenci\u00f3 ayer Redrado.<\/p>\n

Desde el sector exportador, Gustavo Id\u00edgoras -titular de la c\u00e1mara aceitera- dijo que “el programa (…) puede indicar claramente una orientaci\u00f3n a que la Argentina vaya recuperando la competitividad necesaria exportadora”.<\/p>\n

Obviamente, el sector espera que el tipo de cambio -ya sin el est\u00edmulo del d\u00f3lar “blend”- vaya a equilibrarse lo m\u00e1s cerca posible de los $1.400.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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\u00bfSe quedar\u00e1 corto el techo de $1.400? Las f\u00e1bricas alimenticias van a monitorear la apertura del nuevo d\u00f3lar. Buena recepci\u00f3n de los exportadores